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淺談股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控:開展參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察 提升公司內(nèi)部運(yùn)行有效性水平

摘 要 企業(yè)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)組織。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度講，經(jīng)濟(jì)組織以盈利為目的。國(guó)有企業(yè)紀(jì)檢監(jiān)察組織開展以發(fā)現(xiàn)問題、提高企業(yè)的管理水平、提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的效能監(jiān)察，是企業(yè)獲取經(jīng)濟(jì)效益的一個(gè)有效途徑。

關(guān)鍵詞 參股股權(quán) 效能監(jiān)察 提升 水平

企業(yè)效能監(jiān)察是企業(yè)監(jiān)察機(jī)構(gòu)針對(duì)影響企業(yè)效能的有關(guān)事項(xiàng)，監(jiān)督檢查相關(guān)經(jīng)營(yíng)管理者和企業(yè)所轄部門（單位）履行職責(zé)、職能的情況，糾正行為偏差，發(fā)現(xiàn)管理缺陷，促進(jìn)企業(yè)規(guī)范和完善管理，提高企業(yè)效能的綜合性管理監(jiān)控工作。

企業(yè)黨組織的紀(jì)檢監(jiān)察部門以提高企業(yè)效能為目的，對(duì)監(jiān)察對(duì)象在生產(chǎn)管理活動(dòng)中的行為、能力、運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)、效率、效果、效益等方面的監(jiān)督檢查活動(dòng)，即對(duì)監(jiān)察對(duì)象執(zhí)行指令、履行職責(zé)、完成計(jì)劃情況和依照企業(yè)規(guī)章制度進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理的效率、質(zhì)量、效果、效益情況的監(jiān)督檢查和對(duì)企業(yè)下屬經(jīng)營(yíng)管理者履職行為的正確性、管理缺陷、行為偏差自管理監(jiān)控以及對(duì)企業(yè)管理工作中違紀(jì)違法和失職瀆職等行為的查處活動(dòng)。

企業(yè)效能監(jiān)察工作屬黨政紀(jì)檢的范疇，概括來(lái)說(shuō)是為促進(jìn)企業(yè)管理，增加企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，促進(jìn)企業(yè)廉潔建設(shè)，增強(qiáng)企業(yè)各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)板塊各級(jí)干部和管理人員勤職廉潔意識(shí)和責(zé)任，適應(yīng)企業(yè)新發(fā)展需要的再管理、再監(jiān)督的黨建工作科學(xué)經(jīng)營(yíng)管理科目。它是對(duì)企業(yè)管理組織和管理人員在管理活動(dòng)中的行為能力、運(yùn)轉(zhuǎn)狀態(tài)及產(chǎn)生的作用、效果和經(jīng)濟(jì)效益、社會(huì)效益等進(jìn)行監(jiān)察，及時(shí)糾正管理工作中的偏差，保證企業(yè)管理工作計(jì)劃、任務(wù)、目標(biāo)較好實(shí)現(xiàn)的一種有效管理形式。

企業(yè)效能監(jiān)察的最終目的是運(yùn)用科學(xué)管理的手段、制度和載體，調(diào)動(dòng)企業(yè)下屬各個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理階層工作人員的積極性、主動(dòng)性和創(chuàng)造性，不斷提高工作人員的辦事效率和工作能力，加強(qiáng)企業(yè)系統(tǒng)執(zhí)行力，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益。

一、開展參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察是公司紀(jì)檢監(jiān)察組織使命與責(zé)任

寶鋼黨委一直強(qiáng)調(diào)：黨組織要“圍繞中心抓黨建、進(jìn)入管理起作用”，寶鋼紀(jì)檢監(jiān)察工作作為企業(yè)黨建的重要組成部分，也同樣要“堅(jiān)持黨委統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)，黨政齊抓共管，紀(jì)委組織協(xié)調(diào)，部門各負(fù)其責(zé)，依靠職工群眾的支持和參與，將黨風(fēng)建設(shè)和反腐倡廉工作納入公司改革發(fā)展穩(wěn)定和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理之中，統(tǒng)籌謀劃、整體部署，為企業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極的保證和促進(jìn)作用。”

2009年以來(lái)，公司發(fā)展戰(zhàn)略明確提出了公司的跨越式發(fā)展將以資源投資為引擎，持續(xù)保持公司業(yè)務(wù)穩(wěn)定的年復(fù)合增長(zhǎng)水平。隨著公司對(duì)外長(zhǎng)期投資不斷增加，截止2011年底，公司參股子公司已達(dá)十幾家，占投資企業(yè)總數(shù)的47%，公司參股股權(quán)投資金額數(shù)十億元，占股權(quán)總出資額的50%。投資方式主要有參股、控股、IPO、SPV，投資意圖的類型主要有商權(quán)型、投資回報(bào)型、混合型（商權(quán)+回報(bào)），投資的對(duì)象有國(guó)企、民企及聯(lián)合體等，被投資的公司分別處于籌建期、基建期、營(yíng)運(yùn)期等不同階段。主要特點(diǎn)是投資金額大、管控難度高、區(qū)域分布散。

2011年9月，監(jiān)事會(huì)對(duì)公司參股股權(quán)管理現(xiàn)狀作了專項(xiàng)調(diào)研，形成了《關(guān)于寶鋼資源參股股權(quán)管理現(xiàn)狀專項(xiàng)調(diào)查的溝通意見》書面報(bào)告。報(bào)告對(duì)公司參股股權(quán)管理通過(guò)樣本點(diǎn)的抽取和實(shí)證分析，對(duì)公司參股股權(quán)管理的內(nèi)部控制設(shè)計(jì)有效性及運(yùn)行有效性進(jìn)一步提升和完善作了提示。公司紀(jì)檢監(jiān)察組織“‘基于公司價(jià)值鏈實(shí)現(xiàn)的管理轉(zhuǎn)型’之相關(guān)安排，對(duì)公司參股股權(quán)管理相關(guān)內(nèi)部控制程序（尤其是基礎(chǔ)工作）作必要的梳理，并根據(jù)公司科學(xué)發(fā)展目標(biāo)和自身面臨的環(huán)境，持續(xù)優(yōu)化提升公司基于‘企業(yè)價(jià)值持續(xù)增長(zhǎng)’的內(nèi)部控制基礎(chǔ)工作水平，為實(shí)現(xiàn)公司戰(zhàn)略規(guī)劃和愿景，提供具‘國(guó)際化’等效的合理保證，促進(jìn)實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展‘從優(yōu)秀到卓越’”依職主動(dòng)開展參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察，履行保障公司戰(zhàn)略目標(biāo)的達(dá)成的使命。

從上世紀(jì)中期開始，參股行為就已經(jīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家中盛行。然而直到現(xiàn)在，國(guó)內(nèi)企業(yè)借鑒參股模式開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)仍存在不少問題。調(diào)查顯示，國(guó)有企業(yè)參股股權(quán)投資存在著一是投資決策不規(guī)范。有29.9%的國(guó)有企業(yè)投資參股決策沒有經(jīng)過(guò)集體決策程序，其中有7.9%屬主要領(lǐng)導(dǎo)個(gè)人決策。二是投資參股決策方向存在偏差。有三成參股企業(yè)投資目的不明確，有近一半?yún)⒐善髽I(yè)與主業(yè)無(wú)關(guān)。三是投資參股覆蓋面過(guò)寬、過(guò)散。參股行業(yè)跨度達(dá)76個(gè)，與國(guó)有資產(chǎn)、國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、突出主業(yè)、提高核心競(jìng)爭(zhēng)力等戰(zhàn)略目標(biāo)不一致。四是效益低下。大部分參股行業(yè)的效益普遍較低甚至虧損，有61.1%的參股企業(yè)虧損或非持續(xù)經(jīng)營(yíng)。五是監(jiān)管不到位。超過(guò)53%的國(guó)有股東沒有派人員參與管理，38.7%的國(guó)有企業(yè)不能獲取財(cái)務(wù)報(bào)告，55.2%的國(guó)有企業(yè)不能獲取審計(jì)報(bào)告。六是黨組織設(shè)置不健全，黨建工作較為松散。沒有設(shè)立黨組織的參股企業(yè)占65.8%;在設(shè)有黨組織的參股企業(yè)中，有125家黨組織未屬地化。七是非國(guó)有控股的參股企業(yè)比重過(guò)高，私營(yíng)控股的參股企業(yè)效益低下。非國(guó)有控股的參股企業(yè)占58%，經(jīng)營(yíng)效益明顯低于國(guó)有控股企業(yè)。

針對(duì)國(guó)有企業(yè)參股股權(quán)投資七大問題，公司紀(jì)檢監(jiān)察組織按照懲防體系建設(shè)要求，依據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展、投資效率、股權(quán)管理等重點(diǎn)工作依職主動(dòng)開展參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察，履行防范類似覆轍重蹈的責(zé)任。

二、開展參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察，提升公司內(nèi)部運(yùn)行有效性水平

公司紀(jì)檢監(jiān)察組織對(duì)公司涉及參股股權(quán)投資的主要管理事項(xiàng)開展了一是參股股權(quán)管理內(nèi)部控制的設(shè)計(jì)有效性分析。主要包括：股權(quán)投資管理責(zé)任鏈接機(jī)制、流程的優(yōu)化（如：部門和崗位職責(zé)對(duì)股權(quán)投資管理權(quán)責(zé)設(shè)置的全面性、系統(tǒng)性）。股權(quán)投資績(jī)效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)與優(yōu)化（如：提升績(jī)效評(píng)價(jià)考核對(duì)股權(quán)投資管理效率和效果的可視性）。完善建立股權(quán)投資管理臺(tái)賬等。二是參股股權(quán)管理內(nèi)部控制的運(yùn)行有效性分析。主要包括：對(duì)股權(quán)投資管理責(zé)任主體工作負(fù)荷量作必要評(píng)估（或測(cè)試）（如：公司資產(chǎn)財(cái)務(wù)部及其投資管理相關(guān)崗位是否存在工作負(fù)荷原因?qū)е碌墓芾磔p觸之或有風(fēng)險(xiǎn)）。提高股東義務(wù)履行至股東權(quán)利行使過(guò)程中內(nèi)部控制評(píng)價(jià)的“可驗(yàn)證性”（如：“其他應(yīng)收款”記錄的股權(quán)出資，到“長(zhǎng)期股權(quán)投資”會(huì)計(jì)記錄;51%及以下的參股股權(quán)收益確認(rèn)到返利實(shí)現(xiàn)過(guò)程中，各責(zé)任主體權(quán)責(zé)鏈接情況和忠誠(chéng)勤勉的履職情況，能夠被內(nèi)部控制評(píng)價(jià)更清晰、完善地驗(yàn)證），擇機(jī)進(jìn)一步規(guī)范參股股權(quán)企業(yè)同公司法人間的信息與溝通機(jī)制等工作的責(zé)任分工、角色分配，確保各項(xiàng)工作責(zé)任落實(shí)到位，關(guān)鍵環(huán)節(jié)得到有效把控。

（一）改進(jìn)參股股權(quán)管理內(nèi)部控制設(shè)計(jì)

1.完善制度管控。對(duì)公司以往參股股權(quán)投資項(xiàng)目的管理制度主要集中于項(xiàng)目的過(guò)程管理，即“優(yōu)育”階段，對(duì)前期項(xiàng)目策劃和選擇、后期項(xiàng)目績(jī)效回報(bào)未明確管控要求采取了一是改進(jìn)管理方式。對(duì)原先參股股權(quán)投資企業(yè)以“優(yōu)育”（即項(xiàng)目過(guò)程管理）為主的工作內(nèi)容，擴(kuò)展到從“優(yōu)生、優(yōu)育、優(yōu)報(bào)、評(píng)估、預(yù)警和退出”的全流程管控。二是對(duì)公司投資管理制度的重新梳理和審核，設(shè)計(jì)構(gòu)建了投資管理全流程制度體系建設(shè)的“三重架構(gòu)”模式。

2.規(guī)范信息數(shù)據(jù)。對(duì)公司以往參股股權(quán)投資項(xiàng)目按職能分段實(shí)施管理，數(shù)據(jù)、資料多部門管理，缺乏全局性的視野，采取了對(duì)投資項(xiàng)目的選取、把關(guān)及控制，從前期“優(yōu)生”環(huán)節(jié)進(jìn)行規(guī)范，并通過(guò)加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目信息系統(tǒng)的建設(shè)和使用，確保后臺(tái)數(shù)據(jù)庫(kù)實(shí)現(xiàn)信息共享，為“優(yōu)育”“優(yōu)報(bào)”工作提供支撐。

3.明晰權(quán)責(zé)要素。對(duì)公司以往參股股權(quán)投資實(shí)施時(shí)，沒有與派駐的專兼職董監(jiān)事、財(cái)務(wù)經(jīng)理的權(quán)責(zé)鏈進(jìn)行有效結(jié)合，降低運(yùn)行效率采取了改進(jìn)溝通方式。將派駐人員工作匯報(bào)型的信息收集方法，優(yōu)化為參股企業(yè)同股東間的信息溝通機(jī)制，提升除董監(jiān)事層面信息溝通外的參股企業(yè)信息溝通的即時(shí)性、規(guī)范性。

（二）評(píng)估業(yè)績(jī)指標(biāo)體系“投資引擎”價(jià)值

1.設(shè)計(jì)管控模式。對(duì)公司以往參股股權(quán)投資以商權(quán)型、混合型為主的參股子公司，設(shè)計(jì)了《寶鋼資源參股股權(quán)管理制度流程明細(xì)表（建議稿）》，從責(zé)任體系、指標(biāo)體系、標(biāo)準(zhǔn)體系、考核與評(píng)價(jià)體系入手，制定了有責(zé)任單位、責(zé)任人、勝任素質(zhì)、KPI、工作內(nèi)容的模板，為相關(guān)單元的標(biāo)準(zhǔn)化工作提供參考。

2.完善管控機(jī)制。對(duì)公司以往參股股權(quán)“出資-運(yùn)行-收益-返利”管理內(nèi)部控制程序采取建立投資管理臺(tái)帳，修訂優(yōu)化返利、商權(quán)管理措施以及投資活動(dòng)專題分析制度，完成了對(duì)參股股權(quán)的股本出資額與入帳期情況、投資收益率、返利率暨明細(xì)分析匯總等基礎(chǔ)工作。同時(shí)，通過(guò)細(xì)化完善已出資股權(quán)投資分析管理流程，有效提高了股權(quán)投資出資后或有風(fēng)險(xiǎn)的受控性。另外，在對(duì)公司前期投資管理工作作深入分析的基礎(chǔ)上，對(duì)境外投資后對(duì)子公司的管理流程和投資、資產(chǎn)管理的規(guī)劃提出了建議。

（三）關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)管控，監(jiān)督派駐人員履職以及參股公司運(yùn)行

1.規(guī)范董監(jiān)事權(quán)利運(yùn)行。對(duì)公司以往參股股權(quán)董監(jiān)事（兼職）人員的集中度較高，在行使董監(jiān)事權(quán)利的過(guò)程中，存在本職與兼職諸多工作要素的風(fēng)險(xiǎn)敞口，導(dǎo)致兼職董監(jiān)事更多地“表決器”“手延伸”表現(xiàn)，采取了在派駐人員的管理上，進(jìn)一步明確了對(duì)派駐人員的配置標(biāo)準(zhǔn)和管理要求。一是強(qiáng)化資產(chǎn)管理職能，提出了根據(jù)資產(chǎn)管理設(shè)置資產(chǎn)管理代表制的設(shè)想。二是設(shè)置專職董監(jiān)事，增強(qiáng)派出董監(jiān)事的力量。三是優(yōu)化完善董監(jiān)事履職管理辦法，明確了專職、兼職董監(jiān)事的權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)和具體的工作，并增加對(duì)專兼職董監(jiān)事的評(píng)價(jià)。

2.建立數(shù)據(jù)信息管控機(jī)制。對(duì)公司以往未建立對(duì)參股股權(quán)投資在不同階段信息一體化管理的工作機(jī)制，參股股權(quán)投資過(guò)程中會(huì)計(jì)記錄的完整性和可控性不足，不易被獨(dú)立第三方驗(yàn)證。公司對(duì)子公司的運(yùn)行情況的掌握主要依靠派駐人員工作匯報(bào)的方式收集信息，反映速度相對(duì)滯后，采取了健全投資信息共享平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)公司對(duì)參股股權(quán)投資項(xiàng)目一體化、全流程、高效化、協(xié)同性管控和建立健全參股股權(quán)投資在不同階段分類下（基建期“投資、工期、質(zhì)量”及經(jīng)營(yíng)期“預(yù)算完成率、收益、返利”等傾向性、趨勢(shì)型的“發(fā)現(xiàn)”、剖析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警型識(shí)別提示）的信息管理工作機(jī)制。

3.加強(qiáng)“或有風(fēng)險(xiǎn)”管控。對(duì)公司以往參股子公司發(fā)生各類安全、環(huán)保事故時(shí)，董事、股東意見表達(dá)合規(guī)性不足時(shí)可能會(huì)使股東面臨社會(huì)責(zé)任或有風(fēng)險(xiǎn)、兼職董監(jiān)事“腦延伸”功能發(fā)揮不充分等使公司“或有風(fēng)險(xiǎn)”幾率加大的現(xiàn)象，采取了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制建設(shè)，即健全公司投資管理風(fēng)險(xiǎn)、派駐人員廉潔風(fēng)險(xiǎn)、企業(yè)“或有風(fēng)險(xiǎn)”應(yīng)對(duì)機(jī)制;建立健全企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管控機(jī)制;管理人員履職風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督機(jī)制;社會(huì)責(zé)任“或有風(fēng)險(xiǎn)”預(yù)警應(yīng)對(duì)機(jī)制和加強(qiáng)對(duì)股權(quán)企業(yè)同公司法人間的信息與溝通機(jī)制暨公司預(yù)警型風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別提示機(jī)制規(guī)范性分析。

三、結(jié)束語(yǔ)

參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察開展以來(lái)，公司參股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)日趨強(qiáng)化，內(nèi)部控制設(shè)計(jì)有效性及運(yùn)行有效性目標(biāo)日漸清晰，逐步融入到各部門的具體工作中。正如公司紀(jì)委書記對(duì)本次效能監(jiān)察工作總結(jié)時(shí)說(shuō)：“可以說(shuō)，參股股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控效能監(jiān)察項(xiàng)目是公司紀(jì)檢監(jiān)察組織在公司黨政的領(lǐng)導(dǎo)下開展的效能監(jiān)察和專業(yè)管理雙向融合的一種創(chuàng)新型實(shí)踐。一是集團(tuán)公司派出機(jī)構(gòu)（如監(jiān)事會(huì)）與多元產(chǎn)業(yè)子公司在共同維護(hù)出資人利益的協(xié)同。二是面向企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造的效能監(jiān)察與職能部門專業(yè)管理雙向有機(jī)協(xié)同和融合。”通過(guò)效能監(jiān)察項(xiàng)目的實(shí)施，公司參股股權(quán)自持股累計(jì)返利率達(dá)54%，返利率比去年同期上升了50%。與此同時(shí)，公司制訂和完善了相關(guān)管理制度和流程，效能監(jiān)察項(xiàng)目在取得了較好經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí)，提升了公司管理水平，真實(shí)體現(xiàn)了公司紀(jì)檢監(jiān)察組織為企業(yè)健康發(fā)展發(fā)揮積極的保證和促進(jìn)作用。

淺談股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控:企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控研究

摘要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展，對(duì)外投資和兼并重組的步伐不斷加快，且企業(yè)投資能為企業(yè)獲得更多的利益，因此企業(yè)集團(tuán)投資活動(dòng)是企業(yè)求得長(zhǎng)期持續(xù)發(fā)展和對(duì)外實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的重要手段。但是企業(yè)在投資管理過(guò)程中,如果對(duì)股權(quán)投資方法和風(fēng)險(xiǎn)控制經(jīng)驗(yàn)不足，或者資金結(jié)構(gòu)不合理，對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的管理不到位，造成長(zhǎng)期股權(quán)投資在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)中存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。本文重點(diǎn)討論強(qiáng)化企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資的過(guò)程管理，指出了長(zhǎng)期股權(quán)投資在實(shí)際運(yùn)行中存在的風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出有效地解決對(duì)策，防范和規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，保障股東權(quán)益，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)投資收益最大化。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán)；投資收益；風(fēng)險(xiǎn)管控

企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大或向其他行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，企業(yè)的下屬子公司不斷的增多，企業(yè)擁有的長(zhǎng)期股權(quán)也比較多。因長(zhǎng)期股權(quán)資金投入較大，運(yùn)行周期較長(zhǎng)等特點(diǎn)，一旦長(zhǎng)期股權(quán)投資結(jié)構(gòu)不健全，沒有實(shí)施嚴(yán)格的跟蹤管理，將會(huì)給企業(yè)造成巨大的投資風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期股權(quán)投資對(duì)企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)和降低企業(yè)所在行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)起著至關(guān)重要的作用。企業(yè)如果要想在長(zhǎng)期投資過(guò)程中將風(fēng)險(xiǎn)控制到最低水平，必須對(duì)于股權(quán)會(huì)計(jì)核算及其財(cái)務(wù)狀況做到充分了解和管理，通過(guò)科學(xué)的分析和合理投資將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

一、企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資概述

企業(yè)集團(tuán)公司投資收益主要是通過(guò)實(shí)業(yè)投資和金融投資來(lái)獲取。實(shí)業(yè)投資主要是投資入股設(shè)立子公司形式，即長(zhǎng)期股權(quán)投資；金融投資主要是證券投資，包括交易性金融資產(chǎn)、可供出售金融資產(chǎn)、持有至到期投資、期貨、委托貸款等。長(zhǎng)期股權(quán)投資被投資公司按照持股比例或享有份額分為全資子公司、控股子公司、參股公司。企業(yè)集團(tuán)投資目的主要分以下三類：擴(kuò)張性需求；維持性需求；外在性需求；根本動(dòng)機(jī)是追求較多的投資收益和實(shí)現(xiàn)最大限度的投資增值。長(zhǎng)期股權(quán)投資收益包括投資企業(yè)按照股權(quán)比例應(yīng)分享的被投資企業(yè)的稅后利潤(rùn)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益、清算收益及其他收益。股權(quán)投資管理的目的就是為了保證股東的意志在被投資企業(yè)得以貫徹和執(zhí)行，保障股東權(quán)益的實(shí)現(xiàn)，并爭(zhēng)取股東權(quán)益最大化。

二、企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資存在的風(fēng)險(xiǎn)問題

長(zhǎng)期股權(quán)投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)涉及投資前決策風(fēng)險(xiǎn)、投資運(yùn)營(yíng)中管理風(fēng)險(xiǎn)和投資后清算風(fēng)險(xiǎn)。具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1、前幾年，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展旺盛，許多企業(yè)不僅擴(kuò)大產(chǎn)能，也向其他地區(qū)，其他產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，或獨(dú)資、或合資投資成立分、子公司，但隨著國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的調(diào)整，鋼鐵、煤炭、水泥產(chǎn)能過(guò)剩，很多項(xiàng)目建成后沒有市場(chǎng)，連續(xù)虧損。盲目投資，耗費(fèi)大量人力、物力，沒有做好對(duì)市場(chǎng)的研判及項(xiàng)目可行性研究，發(fā)生投資決策風(fēng)險(xiǎn)。

2、隨著集團(tuán)公司相關(guān)多元產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略的實(shí)施，長(zhǎng)期股權(quán)投資數(shù)量與金額大幅增加，但集團(tuán)公司在被投資單位的戰(zhàn)略定位、盈利能力、經(jīng)營(yíng)狀況、對(duì)集團(tuán)公司的貢獻(xiàn)度等方面，缺乏行之有效的管控手段，使投資目的與收益不能及時(shí)實(shí)現(xiàn)。

3、集團(tuán)母公司舉債籌措大量資金進(jìn)行投資，相當(dāng)數(shù)量的被投資單位長(zhǎng)期沒有回報(bào)，導(dǎo)致集團(tuán)母公司背負(fù)大量貸款利息支出，資金被長(zhǎng)期占用，利用率低下。已經(jīng)成立的子公司并無(wú)實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，每年資產(chǎn)的折舊攤銷費(fèi)用和管理費(fèi)用較大，使得集團(tuán)整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的負(fù)面影響。

4、隨著被投資企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)普遍下滑，集團(tuán)母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資收益水平明顯下降。占用集團(tuán)母公司大量投資資金的全資與控股子公司，每年向集團(tuán)母公司上繳利潤(rùn)（或分紅）的很少，收益甚微，其中一些公司由于經(jīng)營(yíng)不善，破產(chǎn)清算，導(dǎo)致集團(tuán)公司投資損失，造成集團(tuán)母公司長(zhǎng)期股權(quán)投資綜合投資收益率遠(yuǎn)低于其對(duì)應(yīng)的資金成本（機(jī)會(huì)成本，利率采用一年期貸款基準(zhǔn)利率），投資效益低下。

5、部分全資子公司及控股子公司連續(xù)幾年盈利卻不給集團(tuán)母公司分紅（或上繳利潤(rùn)），導(dǎo)致集團(tuán)公司資金短缺而部分被投資子公司現(xiàn)金流充裕的現(xiàn)象，反映出集團(tuán)公司在全資子公司上繳利潤(rùn)、控股子公司分紅方面的管理存在一定問題。

6、投資企業(yè)雖然對(duì)參股子公司無(wú)實(shí)際控制權(quán)，但投資金額大、數(shù)量多，而實(shí)際取得的收益非常低，反映出集團(tuán)公司對(duì)參股子公司的經(jīng)營(yíng)與分配缺乏有效監(jiān)督。

7、集團(tuán)公司對(duì)子公司長(zhǎng)期股權(quán)投資管理不到位：子公司下屬分、子公司發(fā)生的對(duì)外承包費(fèi)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，因?qū)Ψ焦窘?jīng)營(yíng)異常，款項(xiàng)有可能無(wú)法收回；合資對(duì)方未按協(xié)議約定時(shí)間支付股權(quán)投入款，或抽逃貨幣出資額，有可能給投資企業(yè)形成損失，負(fù)責(zé)管理項(xiàng)目的投資團(tuán)隊(duì)成員或派駐投資對(duì)象企業(yè)的人失職，產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)或管理不到位風(fēng)險(xiǎn)，危害投資者的利益，這些都給集團(tuán)公司投資收益帶來(lái)重大影響。

8、根據(jù)煤炭、鋼鐵行業(yè)整體的發(fā)展形勢(shì)和國(guó)家去產(chǎn)能的基本要求及目前資源價(jià)格的大幅下跌，資源礦產(chǎn)企業(yè)將面臨較大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。有些公司已成立，但受國(guó)家宏觀政策調(diào)控影響，項(xiàng)目沒有被國(guó)家批準(zhǔn)、或者未能取得采礦證，加上資金緊張等原因，未能按期開工建設(shè)。已購(gòu)置地塊仍然處于閑置狀態(tài)，存在被國(guó)土部門無(wú)償收回的風(fēng)險(xiǎn)。直接影響公司的運(yùn)營(yíng)，沒有合法齊全的手續(xù)，公司就會(huì)處于停滯狀態(tài)，母公司的投資長(zhǎng)期無(wú)回報(bào)。

三、企業(yè)集團(tuán)長(zhǎng)期股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)防范

防范并控制投資風(fēng)險(xiǎn)，以實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的工作重點(diǎn)，要重視投資決策和投資后的風(fēng)險(xiǎn)管理，加強(qiáng)投資對(duì)象基本面惡化或業(yè)績(jī)顯著低于預(yù)期時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)管理。具體對(duì)策為：

1、加強(qiáng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的相關(guān)職能部門管控。公司對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資實(shí)行集中管理，制定長(zhǎng)期股權(quán)投資管理標(biāo)準(zhǔn)，劃分公司股權(quán)投資組織機(jī)構(gòu)與職責(zé)權(quán)限。權(quán)責(zé)明確，完善內(nèi)部控制制度，有效制衡內(nèi)部監(jiān)督管理和風(fēng)險(xiǎn)控制制度，維護(hù)出資人權(quán)益。

2、對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資“分門別類”進(jìn)行監(jiān)管。集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門，要根據(jù)被投資單位在集團(tuán)公司戰(zhàn)略規(guī)劃中的定位，比如是以實(shí)現(xiàn)收益為目的、還是以投資控制資源等其他戰(zhàn)略為目的，“分門別類”對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資單位進(jìn)行監(jiān)管，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司既定投資目標(biāo)。

3、對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資“有重點(diǎn)的”進(jìn)行監(jiān)管。統(tǒng)計(jì)集團(tuán)公司長(zhǎng)期股權(quán)投資金額較大（如上億元）的公司，集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門要重點(diǎn)關(guān)注這些單位的財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)情況，加強(qiáng)其財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)監(jiān)管工作，避免或減少因管理不善給集團(tuán)造成投資損失。

4、集團(tuán)公司要根據(jù)對(duì)被投資單位控股情況制定利潤(rùn)分配政策，確保收益分配合法、收益資金及時(shí)足額收取。（1）全資子公司：完全由集團(tuán)公司控制，無(wú)其他特殊原因，利潤(rùn)全額上繳集團(tuán)母公司。（2）控股子公司：利潤(rùn)分配方案由子公司股東（大）會(huì)或董事會(huì)決定。集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門要根據(jù)控股子公司財(cái)務(wù)與經(jīng)營(yíng)情況，會(huì)同子公司管理層擬定控股子公司利潤(rùn)分配方案報(bào)集團(tuán)公司批準(zhǔn)，并由集團(tuán)公司派駐高管人員按集團(tuán)公司批準(zhǔn)的方案在子公司相關(guān)決策會(huì)議上行使表決權(quán)，保證集團(tuán)公司投資收益實(shí)現(xiàn)。（3）參股子公司：集團(tuán)公司派駐高管人員要在其利潤(rùn)分配預(yù)案通過(guò)前將預(yù)案提交集團(tuán)公司，集團(tuán)公司產(chǎn)權(quán)與相關(guān)管理部門進(jìn)行充分討論并形成決策意向，上報(bào)集團(tuán)公司批準(zhǔn)后，由派駐高管人員在子公司相關(guān)決策會(huì)議上行使表決權(quán)，保證集團(tuán)公司投資收益實(shí)現(xiàn)。

5、評(píng)價(jià)長(zhǎng)期股權(quán)投資效益，追究管理者責(zé)任。提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平，增加管理者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)。評(píng)價(jià)長(zhǎng)期股權(quán)投資效益，對(duì)投資過(guò)程中出現(xiàn)的失誤，企業(yè)應(yīng)建立責(zé)任追究制度，明確決策者和實(shí)施者應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任。對(duì)于因重大決策失誤而造成的損失，企業(yè)應(yīng)追究董事會(huì)等相關(guān)決策人員的責(zé)任；對(duì)在投資過(guò)程中違規(guī)操作而給企業(yè)造成損失的，應(yīng)追究具體實(shí)施人員的責(zé)任；對(duì)子公司被投資單位經(jīng)營(yíng)管理者造成損失責(zé)任的，應(yīng)當(dāng)撤銷職務(wù)、停止升遷等制裁。

6、健全對(duì)外投資的管理，積極行使股東權(quán)利。強(qiáng)化被投資企業(yè)的監(jiān)管，明確投資關(guān)系，追償承包費(fèi)，對(duì)投資的過(guò)程和結(jié)果進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)投資行為做出適當(dāng)?shù)姆治龊皖A(yù)測(cè)，追償股權(quán)轉(zhuǎn)讓款或股權(quán)投入款，減少投資損失。理順投資關(guān)系，做到整個(gè)投資過(guò)程合法、合規(guī)，及時(shí)納入集團(tuán)合并范圍。

7、保證長(zhǎng)期股權(quán)投資的收益與成本相配比。企業(yè)在取得長(zhǎng)期股權(quán)投資時(shí)要以資金實(shí)力和籌資能力為限，投資帶來(lái)的現(xiàn)金流入的規(guī)模和時(shí)間要與籌資的現(xiàn)金流量盡量保持一致，避免財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生。企業(yè)選擇的長(zhǎng)期股權(quán)投資項(xiàng)目應(yīng)是最優(yōu)項(xiàng)目，以最低的成本獲取最大收益，如果長(zhǎng)期股權(quán)投資效益低下，資金使用嚴(yán)重浪費(fèi)，應(yīng)防范低效項(xiàng)目的投資。

8、對(duì)部分投資項(xiàng)目進(jìn)行處置。對(duì)不符合企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略，無(wú)實(shí)質(zhì)運(yùn)營(yíng)或喪失繼續(xù)持有價(jià)值的長(zhǎng)期股權(quán)投資，企業(yè)應(yīng)及時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備或進(jìn)行妥善處置，降低成本費(fèi)用開支，減少損失，規(guī)避集團(tuán)公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩矛盾的指導(dǎo)意見》（國(guó)發(fā)〔2013〕41號(hào)），以及《甘肅省工業(yè)領(lǐng)域去產(chǎn)能去庫(kù)存降成本實(shí)施方案》（甘政辦發(fā)〔2016〕25號(hào)）文件，及時(shí)淘汰落后產(chǎn)能，將落后產(chǎn)能及時(shí)清理。

四、結(jié)語(yǔ)

長(zhǎng)期股權(quán)管理以及優(yōu)化內(nèi)部資源，是增強(qiáng)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要手段。企業(yè)建立科學(xué)有效的長(zhǎng)期股權(quán)投資管理模式和風(fēng)險(xiǎn)控制體系,對(duì)加強(qiáng)企業(yè)長(zhǎng)期股權(quán)投資管理與風(fēng)險(xiǎn)控制，企業(yè)資產(chǎn)保值、增值具有重要的戰(zhàn)略意義,只有這樣才能提高企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)的健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

作者：李海賓 單位：酒泉鋼鐵（集團(tuán)）有限責(zé)任公司

淺談股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控:股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)管控手段綜述

作者：郭贊宏 單位：西安軌道交通裝備有限責(zé)任公司

長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制存在的主要風(fēng)險(xiǎn)

1、投資行為可能違反國(guó)家法律、法規(guī),遭受國(guó)家行政部門制裁及處罰,導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失和信譽(yù)損失。企業(yè)在進(jìn)行對(duì)外投資選擇時(shí),投資行為必須符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策、法律法規(guī),切不可只貪圖利益,而不顧及其他。

2、投資未按立項(xiàng)審批程序?qū)徟虺绞跈?quán)審批,出現(xiàn)重大差錯(cuò)、舞弊、欺詐而導(dǎo)致投資損失。授權(quán)批準(zhǔn)屬于事前控制,可以將不當(dāng)行為制止在發(fā)生之前,最大程度地減少公司可能的損失,長(zhǎng)期股權(quán)投資金額、投資風(fēng)險(xiǎn)大,因此公司必須對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資設(shè)立嚴(yán)密的授權(quán)審批制度。

3、投資項(xiàng)目未按科學(xué)、嚴(yán)密的評(píng)估和論證程序進(jìn)行立項(xiàng)、市場(chǎng)調(diào)研、可行性分析、專家論證,隨意性大,形成亂投資,給企業(yè)經(jīng)營(yíng)造成嚴(yán)重?fù)p失。第一,對(duì)于決策者來(lái)說(shuō),信息的收集程度是展開決策的前提與條件,必須盡可能多的收集更為精確、全面的數(shù)據(jù),從而保障所作決策的科學(xué)性。第二,投資決策者的自身綜合素質(zhì)也會(huì)對(duì)投資決策產(chǎn)生重要影響。如果投資決策者不能對(duì)行業(yè)的發(fā)展背景與市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律做出全面了解,那么就可能導(dǎo)致決策的失誤,在一定程度上加大公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的決策風(fēng)險(xiǎn)。

4、在公司開展投資工作當(dāng)中,如果長(zhǎng)期股權(quán)投資從持有到處置出售轉(zhuǎn)讓過(guò)程缺乏有效的管理,那么就很有可能給監(jiān)督與控制工作帶來(lái)困難,不能保障投資安全和投資收益而造成損失。公司在進(jìn)行一系列合同的簽署工作時(shí),必須按照相應(yīng)的規(guī)章制度,按照程序來(lái)開展工作,如若不然,就很可能導(dǎo)致長(zhǎng)期投資股權(quán)的不盡明確,從而造成公司投資權(quán)益的損失,這都在一定程度上加大了公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

5、會(huì)計(jì)核算工作不到位,沒有對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的價(jià)值做出準(zhǔn)確的核算,出現(xiàn)遺漏或者差錯(cuò),使會(huì)計(jì)資料缺乏較好的完整性、真實(shí)性、以及準(zhǔn)確性,給財(cái)務(wù)工作造成風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致長(zhǎng)期股權(quán)投資權(quán)益受損。如減值準(zhǔn)備的計(jì)提、審核、批準(zhǔn)工作沒有按照規(guī)定的程序與步驟開展,就可能導(dǎo)致核算工作缺乏準(zhǔn)確性、權(quán)屬變更缺乏時(shí)效性,最終還會(huì)影響到財(cái)務(wù)報(bào)告的準(zhǔn)確性,這都會(huì)加大財(cái)務(wù)工作風(fēng)險(xiǎn)。

公司長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)管理的措施

1、在長(zhǎng)期股權(quán)投資決策階段,公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)投資目標(biāo)和規(guī)劃,合理安排資金投放結(jié)構(gòu),科學(xué)確定投資項(xiàng)目,擬定投資方案,明確投資目標(biāo)、規(guī)模、方式、資金來(lái)源,重點(diǎn)關(guān)注投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)和收益。同時(shí)結(jié)合公司內(nèi)部的各項(xiàng)實(shí)際情況,對(duì)投資項(xiàng)目與投資方案進(jìn)行可行性分析與研究工作,以公司的規(guī)模狀況、投資目標(biāo)等情況客觀對(duì)投資規(guī)模、預(yù)期收益等指標(biāo)做出評(píng)價(jià),要根據(jù)公司本身的實(shí)際情況開展投資工作,做到小心、謹(jǐn)慎投資,切不可盲目投資。

2、公司應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)ν顿Y項(xiàng)目進(jìn)行決策審批。特別是涉及到“三重一大”事項(xiàng)(重大問題決策、重大項(xiàng)目投資事項(xiàng)、重要人事任免及大額資金支付)時(shí),必須按照規(guī)定的權(quán)限和程序?qū)嵭屑w決策審批或者聯(lián)簽制度。任何個(gè)人不得單獨(dú)決策或者擅自改變集體決策意見。投資方案發(fā)生重大變更的,應(yīng)當(dāng)重新進(jìn)行可行性研究并履行相應(yīng)審批程序。

3、公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)批準(zhǔn)的投資方案,擬定投資合同,并聘請(qǐng)律師、注冊(cè)會(huì)計(jì)師、注冊(cè)評(píng)估師等專業(yè)人員對(duì)合同條款進(jìn)行審核。與被投資方簽訂投資合同或協(xié)議,必須明確出資時(shí)間、金額、方式、雙方權(quán)利義務(wù)和違約責(zé)任等,子公司進(jìn)行股權(quán)投資時(shí)還應(yīng)嚴(yán)格按照母公司規(guī)定執(zhí)行,及時(shí)上報(bào)母公司審批。

4、在長(zhǎng)期股權(quán)投資的執(zhí)行階段,公司應(yīng)該根據(jù)正式簽署的投資合同的相關(guān)文件規(guī)定,嚴(yán)格按照投資合同約定投放資金。為了避免在長(zhǎng)期股權(quán)投資的過(guò)程中出現(xiàn)舞弊現(xiàn)象,完善公司內(nèi)部的授權(quán)制度,建立健全投資業(yè)務(wù)的資金收付、憑證保管、會(huì)計(jì)記錄等管理制度,實(shí)現(xiàn)對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的全過(guò)程管理控制。

5、公司應(yīng)當(dāng)指定專門機(jī)構(gòu)和人員對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤管理,及時(shí)掌握被投資方的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量,定期組織投資質(zhì)量分析,發(fā)現(xiàn)異常情況,應(yīng)當(dāng)采取相應(yīng)措施。公司財(cái)務(wù)部門定期和不定期與被投資方核對(duì)有關(guān)投資項(xiàng)目、開展項(xiàng)目分析,按照公司規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)與程序進(jìn)行賬務(wù)處理,保障財(cái)務(wù)信息的及時(shí)性和準(zhǔn)確性,保證對(duì)外投資的安全、完整。

6、應(yīng)該強(qiáng)化對(duì)股權(quán)投資權(quán)益證書的保管,健全好一套完善的檔案記錄,定期或不定期進(jìn)行清點(diǎn)盤查,設(shè)定專人對(duì)其保管,明確權(quán)利義務(wù)。如果股權(quán)出現(xiàn)改變,相關(guān)部門要盡快辦理好權(quán)屬變更的相關(guān)手續(xù),最終由財(cái)務(wù)管理者對(duì)變更后的最終賬目予以審核與確認(rèn)工作。

7、公司應(yīng)加強(qiáng)長(zhǎng)期股權(quán)投資持有期間及處置過(guò)程的稅收籌劃,長(zhǎng)期股權(quán)投資有兩方面的投資收益,一是持有期間的股息、紅利收益,二是投資轉(zhuǎn)讓的資本利得收益。根據(jù)企業(yè)所得稅法的規(guī)定,符合條件的居民企業(yè)之間的股息、紅利等權(quán)益性收益為免稅收入;而企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán),扣除相關(guān)成本按照差額計(jì)算繳納企業(yè)所得稅。因此,企業(yè)先投資分利,再轉(zhuǎn)讓股權(quán),運(yùn)用分割方法,可減少公司的稅收負(fù)擔(dān)。

8、對(duì)不符合公司發(fā)展戰(zhàn)略或喪失繼續(xù)持有價(jià)值的長(zhǎng)期股權(quán)投資,公司應(yīng)當(dāng)及時(shí)處置。首先,應(yīng)由專門的投資管理部門向授權(quán)部門提出相關(guān)處置申請(qǐng),申請(qǐng)中應(yīng)注明相應(yīng)長(zhǎng)期股權(quán)投資的項(xiàng)目名稱、金額、處置原因、處置方法。其次,授權(quán)部門認(rèn)真審核,對(duì)于一些重大的投資項(xiàng)目應(yīng)召開董事會(huì)議進(jìn)行討論,集體決定處置方案。為防止處置過(guò)程中的舞弊,長(zhǎng)期股權(quán)投資的處置價(jià)格應(yīng)由外聘資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估,或者直接將長(zhǎng)期股權(quán)投資的處置工作給社會(huì)專業(yè)處置機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行,從而更為有效地保障公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

9、公司應(yīng)該定期或者不定期對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資開展減值分析,要按照規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)與程序執(zhí)行,保障賬務(wù)處理的及時(shí)性。企業(yè)對(duì)持有的不具有共同控制或重大影響、在活躍市場(chǎng)中沒有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)》的規(guī)定計(jì)提減值準(zhǔn)備,在后續(xù)會(huì)計(jì)期間公允價(jià)值上升,原確認(rèn)的減值損失應(yīng)當(dāng)予以轉(zhuǎn)回。對(duì)子公司和采用權(quán)益法核算的長(zhǎng)期股權(quán)投資,應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)》的規(guī)定計(jì)提減值準(zhǔn)備,資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。

10、在投資過(guò)程中及投資結(jié)束后,應(yīng)由內(nèi)部審計(jì)人員對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資的整個(gè)過(guò)程進(jìn)行評(píng)價(jià),評(píng)價(jià)的內(nèi)容可以包括定性的評(píng)價(jià)長(zhǎng)期股權(quán)投資的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)和對(duì)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提升程度;定量的評(píng)價(jià)可以采用指標(biāo)包括投資的年現(xiàn)金凈流量、投資回收期等。

11、對(duì)長(zhǎng)期股權(quán)投資過(guò)程中出現(xiàn)的失誤,企業(yè)應(yīng)建立責(zé)任追究制度,明確決策者和實(shí)施者的責(zé)任。對(duì)于因重大決策失誤而造成的損失,企業(yè)應(yīng)追究相關(guān)決策人員的責(zé)任;對(duì)在投資過(guò)程中違規(guī)操作而給企業(yè)造成損失的,應(yīng)追究具體實(shí)施人員的責(zé)任。

綜上所述,加強(qiáng)長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)的管理成為公司現(xiàn)階段所面臨的一項(xiàng)重大課題。公司應(yīng)該積極結(jié)合自身的實(shí)際情況,按照公司內(nèi)部控制基本規(guī)范的相關(guān)規(guī)定,明確長(zhǎng)期股權(quán)投資的內(nèi)控目標(biāo),找出控制風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn),不斷完善長(zhǎng)期股權(quán)投資內(nèi)部控制的風(fēng)險(xiǎn)管理措施,以期求得公司的持續(xù)健康發(fā)展。