序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇項目投資分析論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

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股票投資分析論文范文一：

北新路橋：中標3.99億元鐵路線下工程施工項目

北新路橋（002307）6月12日晚間公告，公司近日收到陜西秦源招標有限責任公司發來的《中標通知書》，公司被確定為靖邊至神木集運鐵路線下工程施工JSTJ-07 標段中標人，中標金額為3.99億元，約占公司2016年度經審計總營收的2.44%。

寶信軟件：與阿里云的相關合作目前僅為雙方意向

寶信軟件（600845）6月12日晚間公告，有關媒體報道寶信軟件和阿里云將面向企業云、工業云展開合作，助力“中國制造2025”。對此，公司表示日前參加了阿里云舉辦的云棲大會.上海峰會，會上公司與阿里云宣布合作，雙方將通過全方位、多形式的合作模式和機制，在企業云、工業云領域開展廣泛深入的合作。但以上合作目前僅為雙方意向，具體合作內容以雙方以后可能簽訂的商業合同為準。公司6月13日復牌。

中國化學：前5個月累計新簽合同額376.93億元

中國化學（601117）6月12日晚間公告，報告期內截至2017年5月底，包括已經公告的重大合同，公司累計新簽合同額376.93億元，其中國內合同額178.77億元，境外合同額198.16億元；累計實現營業收入180.58億元。

宏潤建設：聯合體中標9.5億元水環境綜合整治PPP項目

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第一，教材內容重理論輕實踐，與學生的期望出入較大。現有教材基本上都是長篇大論的理論說教，忽視了實體投資的重要性，教材設置缺乏國、內外典型案例的介紹和分析環節。同時，一些教材的章節之間缺少邏輯關系，無法吸引學生的注意力，影響了學生對投資經濟學課程整體脈絡的把握，更不用說學以致用了。在與學生的交流中，大多數學生對于老師重復講解宏觀經濟學課程中已經學過的投資理論沒有多少興趣，對于老師單純講解理論知識非常反感，他們希望能夠獲得更多與未來職業規劃和個人投資理財有關的經驗和知識，也希望投資經濟學課程能夠與項目管理、創業投資等課程成為一個更為系統的課程群體系。第二，青年授課教師普遍缺乏投資實踐經驗。現代的高校青年教師大多是本碩博直讀，進而進入高校任教，對于證券投資和項目投資等內容雖然具備系統的理論知識，卻缺乏實踐經驗，只能通過網絡、書籍和短期培訓，大致了解一些案例。而高校重科研輕教學的考核方式也使得青年教師無暇去系統搜集和深入了解各類投資案例。這在一定程度上，也會影響投資經濟學課程的授課質量。第三，教學形式和考核形式單一。傳統的教學形式多是老師講學生聽，這種填鴨式的教學迫使學生在學習中處于被動的地位，無法發揮出他們的主觀能動性。不同于其他課程，投資經濟學的課程教學目標不僅要求學生積極參與、主動思考，掌握書本的理論知識，更要逐步培養學生的風險意識、創新意識、責任意識和開拓精神。但是傳統的考核形式往往局限于閉卷考試或者交課程論文，無法真實反映學生的學習效果。

二、投資經濟學課程建設的實踐———以湖北經濟學院為例

結合高校經管類專業的培養計劃，我們認為當前投資經濟學的教學內容體系難以適應經濟管理類專業學生培養的教學要求，需要調整宏觀投資理論教學的比重，將授課重點放在培養學生投資理財的能力，培育學生的風險意識、商業意識和創業意識。同時，也要改進教學方式，引入研討式教學法、案例教學法、課題討論教學法、實驗教學法等形式，改變單純老師講學生聽的教學模式。鑒于此，我們以2012~2014年湖北經濟學院經濟學系經濟學專業學生為調查對象，評估投資經濟學課程建設的成效，希望能夠得到一些有益的經驗和結論，與同行分享。經濟學是湖北經濟學院經濟學系下設的本科專業，2010年被列入湖北省高等學校本科品牌專業。投資經濟學課程在2012年被湖北經濟學院列為校級優質課程，這門課程是經濟學專業學生的主干課程之一，一般在本科三年級時開設。

第一，更換授課教材。過去投資經濟學課程使用的教材是羅樂勤，陳澤聰主編，科學出版社出版的《投資經濟學》，這本教材雖然知識點涵蓋范圍廣，但是知識點較為淺顯，缺乏投資理論的前沿知識介紹，也沒有案例設計。這本教材比較適合作為財經類專業專科學生的教材，但是對于大三本科生來說，這本教材已經無法適應需求。因此，近年來我們選用了張中華主編、高等教育出版社出版的《投資學》作為授課教材。選擇這本教材的原因主要有三點，一是這本教材內容豐富，包括投資總論、證券投資、產業投資和宏觀投資四個部分，系統介紹了現資理論和分析方法。由于這本教材的信息量很大，一個學期難以講解完，因此，我們嘗試將教材內容分為課堂教學部分和課后興趣閱讀部分。同時，預留課堂時間與學生交流課后閱讀部分的心得，逐步調整教學內容的設置。二是這本教材也是中南財經政法大學投資學專業研究生入學考試的指定教材，而近幾年來我校考入該校攻讀研究生學位的學生數量逐年增加，選擇這本教材也可以幫助我校有志于考研的學生更為全面地了解這一專業的特點。三是這本教材里設計了一些案例和習題，便于教師開展課堂教學。使用這本教材授課3個學期以來，學生對這本教材的反映良好。

第二，引入能夠吸引學生廣泛參與學習的教學方法。為了能夠理論聯系實際，在每次上課即將結束的五分鐘時間里，教師一般會向學生布置一些任務，要求學生課后搜集一些話題，并在下一次上課時做五分鐘的主題發言。如在學習中國投資體制之前，教師會要求學生搜集諸如雙軌制、國退民進、政府與市場的關系等信息；在學習證券投資知識之前，教師會要求學生搜集諸如股權分置改革、大小非解禁、原始股大案等信息；在學習馬克維茨模型之前，教師會要求學生搜集馬克維茨、威廉•夏普等學者的生平趣事；在學習證券市場及其運行之前，教師會要求學生去搜集紐約、倫敦、日本、臺灣、香港等地區證券交易所的特點，等。對于一些學生特別感興趣的話題或國際投資事件，教師會引導學生成立多個研究小組，運用所學知識系統分析案例，并要求各個研究小組提交研究報告，并在班級做主題發言，主題涉及大學生創業、中國的期貨市場現狀、中外投資監管體制的比較，中國企業海外投資現狀，等。這種學習方法可以提高學生的學習積極性，增加學生的學習參與度，強化學生對書本知識的理解和擴展；而教師在學生充分了解相關知識背景后，再進行系統教學，教學效果也有顯著提升。

第三，加強授課教師隊伍建設。以往的投資經濟學課程主要由一位教師擔任所有教學任務，為了給課程改革的效果提供可靠的依據，近兩年來該課程嘗試由多位老師分別承擔授課任務。對于任課教師的人選，也不僅僅局限于經濟學系，而是與我校金融學院合作，聘請金融學院的資深教師來講授投資經濟學課程，強化學生對于金融實務知識的理解。通過比較不同教師的授課方式、授課效果和學生的反饋信息，不僅有利于發現和解決教學過程中出現的問題，也有利于教師之間交流授課經驗和心得。近兩年來，學校也非常重視投資經濟學課程建設和教師素質提升，每年暑假都會選派這一課程的骨干教師參加相關課程培訓。第四，調整課程考核的方式。一方面，加大平時成績的比重，將學生參與資料搜集、課堂討論、主題發言的效果進行評估，作為平時成績的主要構成部分。鼓勵學生參與課題研究、撰寫投資分析報告，將學生圍繞投資經濟學課程主題申報大學生科研項目立項和公開作為平時成績加分的重要依據。另一方面，改變期末考試的試題結構，試卷里不再僅僅是名詞解釋、簡答、計算等具有標準答案的題型，而是引入一些開放式的問題，如投資案例分析，投資項目設計，資產組合的選擇等，鼓勵學生獨立思考、發表自己的觀點。第五，通過問卷調查和個別訪談的形式，了解學生對于課程建設的反饋信息，調查結果反映出一些值得思考的現象。首先，大部分學生普遍認同這本教材，但是有12%的學生認為這本教材偏難，希望能夠降低數學推導和統計模型的難度，而這些學生大多在高中階段是文科生。其次，92%的學生贊同采用課堂討論和課后資料搜集的方式加深對知識點的了解，但是只有54%的學生愿意花費2個小時以上的時間準備一次課堂發言或者課題討論，這些學生的發言一般都非常精彩。最后，有63%的學生認為投資經濟學課程的學習雖然有助于個人知識體系的完善，但是對于現階段的個人理財沒有什么幫助，他們或是認為自己無財可理，或是認為個人投資理財是工作以后才會考慮的問題。

三、對投資經濟學課程建設的思考

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【關鍵詞】破產概率；隨機微分方程；機構投資；風險比例

在金融與保險行業中，極端事件是指那些發生概率很小，而一旦發生即對整個保險與金融業產生巨大的沖擊的那些事件，比如颶風、重大車禍、火災、大地震、金融危機等，如美國的次級債危機和歐洲金融危機等，這些極端事件的發生常常導致所謂的大宗索賠案發生。所以對于金融保險機構大投資者來說，如何選擇合適的投資方法規避風險，獲得最大的投資收益成為了機構投資者所面臨的重大問題，本文利用隨機微分方程理論和一些已開發的模型應用，初步解決了機構投資者風險投資的策略問題。

一、投資控制研究綜述

投資是現代保險業的重要組成部分，保險機構工作重心由承保業務轉向投資業務，保險公司已成為綜合性金融企業。目前，我國保險業在保險投資方面仍然處于起步階段，現階段我國金融體制進行全面改革，通過學習發達國家的先進經驗，進一步加快我國保險投資發展已勢在必行。保險投資基金即保險基金是指扣除保證金、賠款準備金、賠償、費用開支和繳納稅金后用的部分。大量保險資金的存在使保險投資成為可能，如何投資成為各界研究重點。

馬小翠（2008）[1]研究了滿足的隨機微分方程有限的大偏差速率函數精確表達式。沈辰（2008）[2]進一步研究廣義復合泊松風險模型的大偏差問題，理賠剩余過程上得到了一系列大偏差和破產時刻的結果，這些結果應用在某些金融與保險投資風險問題中。徐高林（2006）[3]指出保險機構自2005年2月開始A股直接投資以來，保險業股票投資收益超過10%，這對保險業來說是好事，但就保險市場和資本市場而言，有必要進一步分析保險資金投資的具體構成。

風險理論是隨機理論界探討的一個熱點問題，破產概率作為保險風險中的一個重要測度方法，成為風險理論的一個主要研究課題。人們通常給出破產函數的Lundberg指數上界，以此來進行更為嚴密的投資決策。上世紀七八十年代，Donsker和Varadhan在馬氏過程方面的研究以及Wentzell和Freidlin在動態系統隨機擾動方面的工作使得保險破產理論得到了巨大的發展。

二、破產概率模型

1.破產概率模型

我們考慮保險機構可投資問題，保險機構允許去投資風險品種如一些股票市場，建立隨機幾何布朗運動方程：

其中為常數，，是一個標準的布朗運動，為獨立的風險儲備金，通過在時刻的總資產可得出，保險機構可以在任何時刻投資一筆錢在風險投資如股票，余下的投資于無風險債券。

給出初始資本，和一個可控制投資比例，保險公司的財富形成過程就可以寫成；

定義時間風險模型的破產概率：

其中，在破產概率中，依賴于初始財富和投資策略。

我們關心的是保險機構的最小破產概率：

已有的結論為：。

2.破產概率實測

以全國2000年至2011年12年間各財險機構保險收入數據為依據，測算出以上公式中的各數據參數，計算保險機構投資于風險類的破產概率數據范圍（表1隱去機構名稱）。

圖1 破產概率圖

由此可得出目前我國保險機構投資破產的概率是非常低的，保險機構投資風險品種是切實可行的。

三、保險基金投資的策略優化

1.投資策略模型優化

文獻[5]中給出了保險基金連續隨機的模型，應用隨機最優控制理論找出最優投資策略。

假設表示保險基金的總資產，基金可投資于兩種組合資產：

無風險資產組合和風險資產組合，于是有：

；。

其中是標準的幾何布朗運動。在時刻，投資風險資產的比例為；投資于無風險資產比例為。

于是，保險基金總資產的變化過程為：

（4.1）

目標函數為最大化兩個階段的效用函數：

應用最大化的原理，并令：

（4.2）

由最大化原理有：

（4.3）

（4.4）

其中：解出帶入可解出最優化策略。

2.指數效益優化模型

取指數型效用函數為：

它的價值函數為：

（4.5）

其中，約束條件為：

應用上述方法可以得到最優投資比例為：

（4.6）

四、機構投資實例應用分析

以全國2000年至2011年12年間各險種保險收入數據為依據，測算出以上公式中的各數據參數，計算保險機構投資于風險類的比例策略。根據統計一般社保基金盈利為；取無風險利率；以一年為期限，取，風險盈利波動不同，

由于保險基金要有40%準備金及日常賠付，實際計算中取總保費收入一半。計算風險投資結果如下表：

可見用公式測算機構投資較為合理的風險投資比例在30%至44%間，符合實際投資情況。

五、保險機構投資政策建議

1.學習國外先進經驗，提高我國保險資金運作能力

發達國家保險基金發行債券往往站到30%以上，可以增加債券投資品種，保證保險投資發展過程資金重要來源。不動產投資回報較高，允許保險基金投資不動產，但比例不宜高。

2.建立保險基金管理公司，提高保險資金投資的專業化水評

國外保險資金運作都有專門的管理基金會，保險監管部門應按照國際慣例，允許有條件的保險公司設立基金管理公司并參與資本市場運作，最大效率地運用保險資金。

3.加強保險投資監督管理，爭強競爭力

保險公司必須建立起完善的風險監督管理制度。隨著外國保險公司加速進入中國市場，保險業競爭日發激烈。中國保險投資與國際保險投資接軌，必須首先加強監管模式和監管水評的提高，否則無競爭力。

4.加強保險投資專業人員的素質，提高保險投資效益

保險投資需要有專門人才策劃實施。需要投資家、會計師、精算師等各類專家組成的決策委員會進行決策。所有這些都要求人員必須具有豐富的保險投資等各方面專業知識技能。因此，培養一支德才兼備的高素質保險投資管理隊伍，是提高我國保險投資效益實現最大效益的關鍵。

參考文獻：

[1]馬小翠.一類隨機過程的大偏差原理[J].濟寧學院學報，2008，29（3）：001-003.

[2]沈辰.廣義復合泊松風險模型的大偏差與破產時刻[J].合肥學院學報（自然科學版），2008，01：009-011.

[3]許高林.保險機構A股大額投資分析[J].中國保險，2006，11：009-012.

[4]俞雪飛，王金玉，潘德惠.非參數區間估計在證券投資分析中的應用[J].東北大學學報（自然科學版），2003，24（9）.

[5]魏亮亮.在非線性情形下的一些大偏差結果以及在金融中的應用[D].山東大學碩士論文，2010，12.

[6]Huyen Pham.Some Applications and Methods of Large Deviatons in Finance and Insurance[J].In Paris-Princeton Lectures on Mathematical Finance，2007.

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關鍵詞：研究性學習；教學理念； 學習理念；自主學習

中圖分類號： G640 文獻標識碼：A

一、研究性教學的內涵

研究性教學是指教師以問題為載體，指導學生主動去對未知事物進行學習和研究，培養學生創新能力的一種教學方式。研究性教學是一種新型的教學理念，目的在于讓學生學會學習，主動學習，實現教學質量和學習效果的顯著提高，造就創新性人才。

1.以問題為中心

研究性教學是以培養學生獨立提出問題、思考問題為根本目標的教學，其本質就是要引導學生運用知識去發現問題、討論問題、解決問題。教師作為開放式研究性學習環境的創設者，應該盡量引導學生從多角度思考問題，激發學生學習的動力。通過分析問題，使學生在學習過程中，尋找解決問題的辦法，以此培養和提高學生的創造能力和自主學習能力。研究性教學突破了傳統的單一傳授既定的知識與經驗，把學生引向更廣闊的世界，讓他們積極地通過去整合自己已有的知識和經驗，去發現問題，解決問題。通過這個過程使每個學生個體增長知識，啟發對個體、對社會、對世界、對人生的認知，形成個體的人生經驗。

2.以探討、研究為教學方式

研究性教學不以得出一定的結論為目標，而是在于其探討、研究的過程，培養學生研究問題的能力。從某種角度上說過程比結果更為重要，在研究性教學過程中，注重學生的自主探究，是學生進行學習活動的主要方式。通過研究性的教學方式，使得學生的知識面擴寬，創新能力得到鍛煉和挖掘。

研究性教學的開展是在教師指導下，以項目的設計或小課題研究為教學的切入點，把教學融入項目或課題的研究之中，寓教學于研究；并在教學過程中進行相關項目課題的研究，寓研究于教學。教學內容的豐富化、教學質量的提高、教師的發展和學生的進步都作為研究對象視為探究性的活動。讓學生通過研究性學習，在課題研究和項目的設計中獲得創造機會，在創造中得到成功的體驗，在成功中享受到學習的樂趣。“研究性教學”把教學與研究融合在一起，實現教學與研究的有機結合，學科建設與人才培養的有機結合，是研究與教學的統一，研究的過程也是教學實施的過程。

二、財務管理課程中研究性教學的應用

1.研究性教學的目標

在進行《財務管理》課程第二章資金時間價值的教學時，選取中國人壽的壽險產品“鑫如意”進行保險投資分析，進而讓學生在生活中掌握貨幣時間價值的計算，讓學生真切的感受到財務管理很有趣，而且學起來也并不困難，并且對以后的投資決策非常有用。

2.選取課題的內容

選取題目為“養老規劃與保險投資分析”進行研究，該學習主題需要分三部分完成：調查社保和保險產品“鑫如意”的優缺點，結合調查資料總結社保和保險的決策方法及決策的影響因素，引導學生嘗試寫一份養老規劃和保險投資計劃。學生針對該主題進行社會調查，并根據調查結果寫出分析報告。

3.研究性教學的實施

（1）任務分配。在課前進行任務分配，講本課題所涉及的教學內容及注意事項介紹給學生，對學生提出閱讀教材的要求，然后將課題布置給學生，并根據學生的專業興趣和特長將任務分解給相應學生。讓學生自由分組（一般4-6人為一組），根據自己的興趣來承擔相關工作。最后將分工情況及分組情況反饋給教師。

（2）開展工作的方式。根據選題上網收集資料，對所收集的資料進行社會調查，還需對資料的有效性進行論證，以便能得出有力的結論。教師在指導學生如何獲取信息的過程中，需要指導學生如何有效地利用信息。

（3）討論并記錄。在研究進行到一半時，教師應該把學生聚集一塊，讓學生對此前進行的研究進行一個簡單的匯報。按學生在本次研究性學習中分工的不同，交流自己進行調查問卷、文獻查閱、實地社會調查、專項訪談等活動的體會，并形成個人和課題組的階段性成果，并把自己研究過程中的困惑或者有爭議的地方提出來，大家一起討論，厘清問題的來龍去脈，以便解決疑惑進行更深入得探究。

（4）整合信息。根據討論后的結論，整合內外信息。整理調查所得的原始資料，開展研究，寫出具有一定質量的養老規劃與保險投資分析設計方案。

（5）評價、交流。評價是最后一個環節也是最重要的一個環節。在這個環節中，學生需對自己在課題中所做的研究思路、過程進行匯報，并平均自己的研究過程，反思自己課題研究過程中存在的缺陷。教師引導學生參與討論、鑒定和評價，最后提出建設性的意見。

三、研究性教學實施過程中存在的問題

研究性教學在財務管理課程的實施中存在以下問題：

1.學生在研究性學習過程中缺乏問題意識

研究性學習重點培養學生提出問題、發現問題的能力，因此學生的問題意識貫穿整個研究性學習過程。許多學生在中學時期沒有接受過研究性學習的訓練，對這種全新的教育理念不了解，導致僅憑自己的能力無法確定一個值得研究的問題，但是如果完全依賴教師來提出問題，自己的主體性又無法得到體現，由此認為學生和教師共同確定研究課題是最好的方式。

研究性教學中的課題來源于實際生活中遇到的問題，或是從課堂教學中得到的啟發、專業課老師針對教學內容提出的建議、其他同學提出的自己感興趣的課題而加入的課題，比較容易激發學生的學習熱情。由于學生各方面條件的不成熟，在選擇課題時難免會出現各式各樣的問題，教師要適時的做出指導，師生協商共同確定研究的主題。在課題確定之后，緊接著要做的就是在教師的指導下，通過多種方式搜集相關資料，并對資料進行詳細的分析和整理，與組員進行深入探討并制定周密的計劃，付諸實際行動，直到問題的解決。有些學生參與度不高的，到最后所有的工作都由組長一人來完成。

2.研究性學習開展過程中的困難

研究性學習是一種開放的學習，學生需要依靠自己的能力從大量的信息中搜集出對自己最有用的信息，并對其進行整理。因此，培養學生圍繞著研究的主題收集、加工、處理、利用信息的能力顯得尤其重要，而實際的情況卻是學生無法獨立完成信息的整理、搜集工作。究其原因是部分學生主觀上對研究性學習不重視，不太愿意參與到研究性學習的過程中，導致無法有效地對資料進行搜集、處理，撰寫論文或報告的水平底下，覺得自己課業任務重，產生抵觸情緒。

3.研究性學習過程中教師的參與度有待提升

研究性學習雖然重點要突出學生的主體地位，但教師的指導能力和主導地位也不容忽視。仍有部分學生認為教師的指導存在一些問題，如經驗的缺乏使其指導過程不能做到得心應手、教學理念的陳舊使其對研究性學習重視不夠、根本無暇指導學生進行研究性學習或是全程包辦，以致學生的主體性無法得到體現等。

四、推行研究性教學的對策

從研究性學習的提出到目前雖然只有短短幾十年的歷史，但是作為一種新興學習方式，在我國還處于探索階段，要使研究性學習能夠有效的開展，就必須做出一定的改革，保證研究性學習的順利推廣。

1.教師是推進研究性教學的關鍵

（1）傳統教學觀念的轉變。觀念是行為的先導，決定著人的行為。作為研究性學習中堅力量的教師，面對教學內容、教學方法與方式的改變，若仍抱著以不變應萬變的心態來從事教學工作，那么這場改革注定是不會成功的。因此，教師必須要樹立全新的教育理念，轉變自己的思想觀念、更新教學觀念，這樣才能培養出滿足社會需要的創新型人才。首先，傳統教學觀念把學生知識與技能的獲得作為重點，而研究性學習則關注學生以后的發展，在關注學生掌握知識的同時，更強調學生在學習過程中的態度、思維方式的形成。其次，傳統的教學觀念以教師為教學活動的主體，在教學活動中具有至高無上的地位，是知識的傳授者，而學生在教學過程中始終處于從屬地位，是知識的被動接受者和灌輸的對象。但較多的教師思想準備不足，不能及時轉變角色，不能適應研究性學習的指導工作，較突出的表現是指導學生課題研究時包辦、代替，學生創造性與自主性受到扼殺，影響了研究性學習的效果。而新的教學觀念則倡導一種新型平等合作的師生關系，突出學生在整個學習過程中的主體地位。發現問題、收集整理資料、制定研究計劃、撰寫報告，所有過程都由學生獨立完成。教師要做的就是為學生創設問題情境，并對學生在學習過程中產生的問題加以引導。最后，傳統的教學過程中，教師重視的是學生對知識掌握的熟練程度，考試分數是衡量一切的標準。而研究性學習則既重過程又重結果，既重視學生參與活動的積極性也重視在學習過程中所獲得的體驗。

（2）加強知識儲備，提高教學技能。信息技術的飛速發展，知識更新速度的加快，對教師提出了更高的要求，知識結構也要不斷更新。研究性教學所要求的開放性的特點決定了課題涉及的范圍很廣，而這些與教師傳統的、單一的知識結構相背離，反過來這些問題又會促進教師理論知識的學習。

2. 學生是推進研究性教學的重要力量

要通過各種方法轉變學生的觀念、行為方式，使學生認識到，研究性教學的目的是為了使自己成長為具有否定精神、善于思考、富有創造性的人才。教師與學生是一種民主、平等、合作的師生關系，學生擁有更多的自主學習的時間和空間，應該成為學習的主人。在學生中提倡研究性學習，倡導學習中的主動探究、自主開展對問題的研究與解決方案。要求學生不但要了解和掌握現有知識，還要知道現有知識是如何產生的，再從中產生探討對未來知識的興趣。要引導學生學會選擇與課程相關的內容專題進行研究，在研究中獲得知識和創新能力。通過研究性教學逐步培養學生自主學習能力和批判性思維能力，為學生今后的發展打下堅實的基礎。

3. 在教材建設中全面體現研究性教學的精神

改變原來的單純展現知識體系的做法，在教材編寫的內容、目標等方面有意識的將學科知識轉變為有利于學生思考和探究的問題。除了編寫的教材之外，還要編寫促使學生開展研究性學習的配套資料，除了選用傳統的紙質教材，還可以將電子教材也作為教材選用。使教材的知識載體和教學活動的工具更加多元化和立體化。

4. 積極研究、探索與教學相適應的評價體系

改變以筆試為主要形式的評價方式，改變單純依靠考試分數的評價標準，積極探索多元化、多重標準的評價體系。充分發揮評價的反饋、激勵、改進、和強化功能，以評價促進學生個性的發展。努力探索和建立新的評價體系，使教學評價有利于引導學生對知識充滿好奇心，有濃厚的探究意識；有利于引導學生對學習過程具有批判精神，敏于發現問題，敢于提出問題，勇于質疑問難；有利于引導學生對學習內容具有豐富的想象力、獨立的判斷力和鮮活的思維發散力；有利于引導學生對學習困難具有頑強的學習意志力和耐挫品質。

參考文獻：

[1] 夏錦文.程曉樵研究性教學的理論內涵與實踐要求[J].中國大學教學，2009 （12）.

[2] 黃健萍.研究性學習在財務管理教學中的應用[J].教育戰線，2011（5）.

篇(5)

論文摘要：傳統的項目評估方法由于忽視了包含在投資項目中的靈活性價值而存在著很大的缺陷。本文從期權分析的角度#以可延遲投資的項目為例探討靈活性價值的性質，估算方法以及對投資決策的影響。

一、問題的提出

公司投資決策分析的基本目標是設法在不確定的外部環境中正確選擇投資方向，以實現企業有限資源的最優配置。為此，企業需要對每一可能的投資項目作出合理評價，因而項目評估成為投資決策分析的主要內容。在現有的各類項目評估辦法中，DCF法應用的比較普遍。DCF(discounted-cash-flow)包括凈現值法(簡稱NPW法)和內部收益率法.其中又以DCF法最為常見.然而,令人遺憾的是"由于!"#的前提條件與現實情況差距過大,常常使其在評估真實的項目價值時遇到幾乎無法克服的障礙,大量的不確定因素的存在是現實經濟的本質特征.無論是來自大自然的挑戰,如自然災害,還是來自人類的行為。如競爭對手的加入，都會加劇項目外部環境的不確定性，造成項目現金流價值的隨機波動，增加投資分析的困難，在這種情況下。依然用事先預計的貼現率估算項目的凈現值，十之八九會超出投資人的預期。除了其假設條件不符合充滿著不確定因素的現實情況外。由于DCF完全不考慮投資人對不確定性所采取的能動性反映，就必然忽視了由此給項目價值帶來的變化。總之，傳統的DCF法實際上遺漏了隱含在項目之中。極大地影響著項目投資價值的某類重要因素，后面的分析表明，這一致命的遺漏很可能會在實際的投資決策中釀成大錯。以下我們將揭示這類重要因素。

二、靈活性價值的性質及來源

先看一個簡單常見的例子：假設一個項目的投資額為667萬元，一年后"該項目產生的現金流有兩種情況，180萬元或者60萬元，兩種情況的概率各為50%。項目壽命期是1年，無風險利率是8%經風險調整的貼現率為20%該項目是一個好的投資項目嗎？

根據NPV法，項目的現值是：V=E(C1)(1+K)=50%*(180+60)(1+20%)=100

項目的凈現值是:NPV=(E(C1)(1+K)-Ij=100-1100=-10%按照傳統NPV法的評判標準，凈現值為負數的項目是不應該被考慮的"所以結論是“不投資”。

但這種評價方法是錯誤的$因為它隱含地規定了投資人當前只有兩個選擇，投資或不投資實際上投資人至少還有第三個選擇等待一年，再決定是否投資等待，意味著暫停投資觀察市場狀況，等待環境好轉，再決定是否投資。企業現在的每一個選擇，都決定了項目當前的一個價值狀態在本例中當企業選擇投資，時對應的項目價值為-10+當企業選擇)不投資時對應的項目價值是0項目沒有投資。不發生損益，但當企業選擇。等待一年"再做決定時項目的價值為何？

一年以后，如市況好轉，即項目達到897萬元現金流量"則按原計劃投資；如市況惡化，即現金流量為60萬元，則放棄投資兩種情況必有其一，且出現的概率各為50%考慮上述因素后的凈現值應該調整為

NPV=50%*(180/(1+20%)-1100/(1+8%))=2408(萬元)>0

這是比較符合實際的項目價值。等待的選擇決定了現在項目的凈現值為正。結論是：如果等待一年再做投資與否的決定，則該項目是一個好的投資項目。所以，本例中的最優選擇不是“不投資”，而是“等待”。它就是被傳統!"#法所遺漏的重要因素之一。當然，現實中投資人擁有的選擇權不僅僅限于“等待”。他還可以根據市場情況擴大投資規模（當項目前景更加看好時）縮小投資規模（當項目前景看淡但還能勉強維持時）放棄投資(項目虧損時)轉移項目用途等等.我們把所有這些投資人根據環境變化采取的機動性措施給項目價值帶來的變化，叫做項目投資的“靈活性價值”。

靈活性價值來源于投資人面對不確定性擁有的“選擇權”其背后的思想是期權理論，所謂期權就是一份合約，該合約使一方。期權擁有者有權選擇是否將來按照事先商定的日期，期權有效期，和價格。執行價格，進行一項特定資產的交易，而不需承擔必須交易的義務，期權的另一方，期權出售者，只有交易義務，即當期權擁有者行使權利進行交易時"期權銷售者必須與之交易，期權擁有者具有是否交易的選擇權，但作為得到這一靈活性的代價是，他必須事先向期權銷售者支付一筆期權費以彌補后者承擔的額外風險。從期權的角度看，前面例子中的項目投資人相當于期權的擁有者，該期權賦予他有權在一段時間內按照期權的執行價格支付一筆貨幣，來交換一項未來價值隨機波動的資產。鑒于擁有期權給他帶來了靈活性價值，因此所謂“靈活性價值”本質上就是期權價值的派生物。用期權的思想分析投資，項目的價值至少包含以下兩部分：項目價值=凈現值+靈活性價值下面我們探討靈活性價值的估算。

三,靈活性價值的估算

由于靈活性價值由期權價值所決定，所以靈活性價值的估算問題轉化為相應期權的定價問題，期權分為金融期權，以標準化的、在金融市場公開交易的金融資產為期權合約的標的資產，和實物期權（以非標準化的，沒有公開交易市場的實物資產或項目作為期權合約的標的資產).金融期權的定價模型已經成熟,主要有布萊克-斯科爾斯定價模型和二項式定價模型!根據金融期權定價理論,導出布萊克-斯科爾斯定價模型(B-S模型)和二項式定價模型的基礎是無套利定價原則。按照該原則，人們可以通過標的金融資產與無風險債券的組合，復制相對應的期權收益、風險特征。由于金融資產一般是上交易的有價證券，所以這一原則至少在理論上是成立的。但是，對于實物期權來講，由于標的資產是一個投資項目，而項目本身一般不存在公開交易市場，因此就沒有套利問題，也就不存在復制問題，這一本質差別的存在，表明實物期權的定價比較復雜，金融期權的定價模型不能簡單地套用在實物期權的定價過程。解決這個問題的辦法之一是用尋找孿生證券的辦法，采用金融期權相似的原則，為實物期權類推定價，下面用二叉樹期權定價的方法估算前面例子中的期權價值。

假設我們在資本市場上已經找到一個孿生證券：股票S該股票當前市場價格是20元,預期一年后的價格有兩種可能，一是上漲到36元，二是下降到20元，即上漲因子u=1.8,下降因子是0.6并且上漲和下降的概率都是50%顯然,該股票的收益風險特征與例子中項目的價值特征完全相同，設：E=當前期權價值S=孿生股票價格V=項目的現金流貼現值V+=V上升后的價值(上升的概率是q);V-=V下降后的價值(下降的概率是1-q)由孿生股票的性質,股票價格S的變化同V相同,即或是以概率q變為S+或是以概率1-q變為S-此外,假設無風險利率是r期初投資是I。現在的問題是如何根據上面的資料求出E，由于例中已找到孿生證券，所以期權二項式定價過程見圖1

根據金融期權一項式定價思路，我們做以下的投資組合:以S的價格購買N股李生股票，同時借入金額為B的無風險債券，組合的價值是NS-B;一年后，組合的價值或者以q的概率變成NS+-（l+r)B,或是以1-q的概率變成NS--(1+r)B;如果要求期權年后的價值與該組合的價值相同，即:

E+=NS+-(l+r)B,

E-=N-(l+r)B,

解該方程組可得出:

N=(E+-E-)/(S+S-),B=(NS-E-)/(1+r)

根據無套利定價原則，期權的當前價值應該等于投資組合的價值，于是:E=NS-B=[pE++(1-p)E-]/(1+r),其中p=[(1+r)S-S-]/(S+-S-).在我們的例子中，擁有該項目相當于擁有一個以項目現金流為標的資產，以投資額為執行價格，到期為一年的看漲期權V=100,V+=180，V-=60,再考慮到等待一年后投資的成本變成（1+r）I.所以,

E+=max[0,V+-(1+r)I]=max[0,180-(1-8%)*110]=612(1)

E-=max[0,V--(1+r)I]=max[0,60-(1+8%)*110]=0(2)

P=[(1+r)S-S-]/(S+-S-)=[(1+8%)*20-12]/(36-12)=0.4(3)

我們最后得到期權的價值：

E=[pE++(1-p)E-]/(1+r)=[0.4*61.2+0.6*0]/(1+8%)=2267(萬元)（4）

可以看出，這個結果同前面我們用經過修正的NPV法算出的項目價值2408萬元已經相當接近!這就說明，靈活性價值由期權的價值所決定"在很多情況下，它就是期權價值本身。

四、靈活性價值對投資決策的影響

投資活動有兩個非常重要的特征：一是投資開支至少是部分不可逆，即沉沒成本不可能被收回，二是這些不可逆的投資活動可以被推遲，以便投資人在調撥資源之前，有等待關于價格#成本及其他市場條件的新信息的機會，前面的分析表明，推遲這種不可逆的投資的權利所帶來的靈活性價值，已經深深地影響到投資決策，特別是它使得簡單的DCF規則(當項目預期現金流的現值至少與其成本一樣大時才投資該項目)失效,簡單的DCF規則是錯誤的，因為它放棄了等待的靈活性價值，這就相當于增加了決策時的機會成本，而機會成本必須作為一部分包含在投資的總成本中。對此后面還要詳細說明。McdonaldandSiegel(1986)假設投資成本I是已知并且固定,但項目價值V服從幾何布朗運動,由于V的未來值不確定,現在僅投資有機會成本。因此，最優投資規則并不是簡單的DCF法規定的當V>I就投資，而是當V至少與超過I的某一臨界值V*一樣大時才投資。

不言而喻，靈活性價值對投資決策的影響是深遠的，我們結合前面的例子，分三個層次加以討論。

1有助于正確認定項目的真實價值。

如果投資人認識到前面例子項目的真實價值是2267萬元而不是傳統NPV評估的-10萬元，那么他就可以圍繞著這個靈活性價值調整他的一系列的決策行為：假如他要轉讓項目，他的轉讓價不應低于項目的靈活性價值22.67萬元，假如原來的項目不允許延遲投資，他可以通過支付一筆費用獲得延遲投資一年的權利，他支付的費用最多不超過22.67萬元，假如他想從政府部門通過特別許可的方式爭取獨占這一項目的投資權，那么他為爭取該項目所花費的前期調查，搜尋和有關交易成本的費用總和，不應該超過項目的靈活性價值22.67元，等等。

2能夠發現項目的真實成本.

假如把上面例子中的數字稍作改動，把投資額改成90萬元，其余的數字不變，那么用傳統的DCF法算出的凈現值為10萬元>0似乎項目現在應該投資。但是，正如我們前面分析的那樣，該投資決策是錯誤的。因為根據E+=max[0,V+-(1+r)I]=max[0,180-(1+8%)*90]=82.8,E=[pE++(1+p)E-]/(1+r)=[0.4*82.8+0.6*0]/(1+8%)=30.67(萬元)>10(萬元)顯然，正確的決策依然是等待在稍加改動的這個例子中.放棄的靈活性價值30.67萬元可以看作是機會成本，項目立即投資的全部投資成本不是90萬元，而是90+30.67=120.67>100萬元。這就從另一個角度說明：我們應該保持期權有生命力，而不是立即投資。

3形成新的投資規則和投資價值評估理念。

傳統的投資決策分析如DCF法把不確定性同風險甚至損失聯系在一起，并且企圖盡量回避，這種觀念在我們的傳統文化里表現的尤其突出，當運用期權理論挖掘出項目中的靈活性價值以后，人們有可能改變對待風險的態度!不確定性越大，期權的價值也隨之上升，靈活性價值也就越大，通過適當的項目策劃，人們可以對不確定性進行交易，并把由此帶來的靈活性價值當作投資價值的組成部分。這就勢必改變決策分析中的“經濟方程式”，比如，在引入期權理論分析項目時，不能僅僅計算項目的凈現值，還應該計算隱含在項目中的各項靈活性價值。

參考文獻

1、Brown,J.SeeingDifferently:InsightsonInnovation.Boston:HarvardBusinessSchoolPresss,1997

2、R.Mcdonald&D.Siegel.TheValueofWaitingtoInvest.QuarterlyJournalofEconomics101,1986;No4:707-727

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（一）金融投資方向的基本課程設置

合理的課程設置是培養合格金融投資者的基礎，除了英語、高等數學、計算機技術應用、統計學等公共基礎課外，要獲得扎實的金融投資理論功底還需要學習貨幣金融學、微觀經濟學、宏觀經濟學、國際金融、金融市場學、會計學等專業基礎課，理財學、保險學、公司金融、投資學、財務管理、期貨期權、投資銀行學、投資基金管理、投資行為學等專業課。近年來，金融市場朝著網絡化、虛擬化的方向發展，金融衍生產品推出的步伐加快，需要具備信息處理、數據分析、產品定價能力的人才，金融專業的教學內容相應向計算機網絡工程、數據分析、金融數學、算法交易等課程延伸。

（二）“理性投資”導向下的教學內容側重點

要培養合格投資者，教師在課堂教學過程中除了客觀地傳授專業理論知識外，還需具備對不同的觀點和紛繁復雜的經濟金融現象的思辨能力，并在課堂中展開討論，讓真理在辯論過程中得以呈現，使學生掌握理性思考的方法。為培養學生理性思考能力，教師應立足于以下兩個導向和兩個側重點，把握分析金融投資領域中各種問題的方法：1.投資導向正確理解“投資”的概念對形成正確的投資理念至關重要。投資是一種通過認真的分析研究，有望保本并獲得預期收益的行為。在投資過程中，經濟主體為了獲得未來的預期收益，需預先墊付一定數量的貨幣或實物以經營某項事業。從該定義可知，首先，“投資”需要投入一定價值量的資產，可以是貨幣形式或是實物形式；其次，從投入到產出需要一定的時間，這就涉及資金的時間價值問題；再次，既然投資有時間跨度，那么就意味著投資者要承擔一定的投資風險如通脹風險、信用風險等，其要求的投資回報除彌補資金的時間價值外還應能補償投資者所承擔的風險；最后，投資要求保本并取得回報，即獲得更多的未來現金流。一般情況下，比較投資與投機的不同，可以從資金投入者所期望的變現時間進行區分。2.理財導向理財是指個人及經濟組織在某一時間范圍內為實現特定的目標對現金流狀況進行規劃和管理的行為。由此可見，理財并不是急功近利地將投資的目光局限于短期回報。對個人投資者而言，理財是對不同人生階段的現金流狀況進行合理安排，而對一些經濟組織，如養老基金而言，則是要在相當長的時期內，實現資金進出的合理配置和風險控制。20世紀90年代以后，隨著我國金融市場的發展，理財規劃師的職業應運而生，許多金融專業的學生將選擇社會保障、基金管理、投資規劃、保險服務等與理財相關的職業。因此，金融投資的教學內容需要從維護家庭穩定、社會保障、國家安全的角度談投資問題，樹立學生正確的理財意識，恪守“信托責任”的要義，為社會的每個家庭和個人未來的財務安全提供保障性的金融服務。3.投資風險的回避隨著財產性收入占國民收入的比例增加，金融服務在經濟領域的影響力日益加強，金融產品價格的波動輕則導致社會財富重新分配，重則引發巨額財富轉移和消失，進而影響國家經濟社會的穩定。特別是金融受杠桿化潮流驅動的今天，銀行家們為了獲得高額的收益，不惜創設高風險的金融衍生產品，以高額的回報為誘餌，向不知情的投資人推銷，為未來風險的爆發埋下隱患。當高杠桿的金融衍生產品與資本的無國界流動相結合，金融風險得以如同瘟疫一般擴散和蔓延，一旦風險集中爆發，將裹挾實體經濟迅速地步入衰退。在金融市場上，高收益與高風險如影隨形、相伴而生，因此，金融投資的教學應從分散轉移風險、化解危機的角度研究金融產品的投資價值，不應一味地以利益為導向，不顧社會的道德與責任，對金融產品的賺錢效應頂禮膜拜。4.引導對金融創新的理性認知金融創新的動力源自尋求新的利潤增長點和規避金融管制。金融創新是金融市場發展的趨勢，一方面，它滿足了社會對金融服務多樣化的需求，推動著金融業的改革和發展，但另一方面，金融創新產品又具有杠桿率高、交易鏈條長的特點，普通投資者在被其潛在的高收益所誘惑的同時，很難對其復雜的風險構成進行有效分析。如果缺乏“理性投資”理念的引導，忽視風險控制，盲目追逐高回報，在利益的驅動下，金融創新很可能演變成為一些金融機構向普羅大眾圈錢的手段。由MBS、CDO減值到CDS違約導致的美國信貸市場風險失控，進而引發金融風險火燒連營的次貸危機，說明了對金融創新理性認知的重要性。由此，在教學當中，教師應主動加強教學、科研與實踐的結合，讓學生開闊視野，關注金融創新活動的發展與變化，引導學生理性、客觀地研究在我國效率較低的金融體系下進行金融創新的適度性。

（三）教學內容中需加強“理性投資”理念的培養

培養選擇恰當方法進行投資的理念（1）合理地分散投資的理念金融投資理論表明，分散投資可以降低乃至回避非系統性風險，即“要把雞蛋放在幾個結實的籃子中”。在實際投資過程中，通過分散投資降低風險要根據個人的風險偏好及所擁有資金量有針對性地進行。例如，如果個人投資者資金量是5萬元～10萬元，投資于3只左右的股票較為合適；如果資金是100萬元以上，股票的種類應該是10只以上。而且投資的股票不能都同屬于一個行業，否則達不到分散投資的效果。規模較大的基金更是投資于幾十上百種不同的證券，并且法律還會對其單一投資對象的持有量進行限制，以控制風險。合理的分散投資有助于降低投資風險并獲得穩定的投資回報，一旦發生風險也不至于“全軍覆沒”。（2）投資于合理價位的理念掌握基本的估值方法，了解不同行業的估值特點。如在股票市場中，20倍市盈率，3倍市凈率的標準在很多行業里可作為衡量投資價值的簡易標準，但在某些行業并不適用，如鋼鐵行業等。因此投資技巧需要根據行業不同、公司規模大小及業績成長能力等具體情況有針對性地使用。投資者根據價值投資分析方法選定投資對象之后，可在合理估值范圍內將資金投入。但此時，如果市場出現價格進一步低于價值的情況，即便賬面上出現虧損也要勇于把握買進的機會。本杰明•格雷厄姆說過：“投資者在困難的時候要看到光明，應該歡迎熊市，因為它會把股價拉回到低位”。如果投資過程中運氣較好，買進股票很快出現上漲，不應太過樂觀追漲再買，此時應細心觀察，暫時停止買進行為，及時收集信息，對上漲的驅動因素進行分析，發現形勢有變，所買進股票不再具有投資價值時，則應立即賣出。理性投資就是本著“寧可錯過也不要做錯”的原則，在不同行業中尋找還沒出現上漲，估值合理的股票進行投資。學會控制投資當中的浮躁情緒我國的證券市場雖然投機氛圍濃重，但實際上是一個開放的市場，虧損拋售、認賠出局不是必須的，有價值的投資對象在價格被低估的時候仍然可以長期持有等待其價值回歸。本杰明•格雷厄姆認為：“高智商或高學歷，并不足以使投資者變得聰明，在投資過程中要形成一種合適的心智與情緒，避免陷入市場的非理性狂熱”。因此，教師需要通過指導學生對金融產品投資價值分析方法的學習與投資效果的追蹤，讓學生更多地站在企業經營者的角度關注金融工具的實際價值，在價值分析基礎上進行投資決策，認識到無論是市場犯錯還是自己失誤，都沒有必要過于百感交集，市場缺乏的永遠不是機會而是耐心，從而增強學生在投機盛行的市場中克服浮躁情緒的能力，培養理性投資的心性。

二“、理性投資”導向下的教學實踐改革

學習任何知識都不能僅憑課本閱讀、死記硬背，必須親身體驗和實踐，特別是對“金融投資學”的學習。因此，有必要進行校內外相結合的教學改革，通過校內實訓——校外實習——專家講壇——學術研究這幾個環節增強對“理性投資”理念重要性的認知，進一步提高學生在這一理念指導下的實踐能力。

（一）利用金融綜合實驗室培養“理性投資”的實戰能力

金融市場變幻莫測，一次投資失誤很可能釀成無法挽回的損失，金融從業者的理性投資的經驗不應留待從業生涯中磨練與積累。隨著軟件開發水平的提高和仿真技術手段的應用，學校可以充分利用網絡、數據和教學應用軟件，對尚未步入職場的學生進行“理性投資”實踐能力的培養。通過在實踐教學環節中結合《國際金融》、《證券投資》、《期貨與期權》、《金融工程》、《銀行經營管理》等課程所涉及的理論知識，充分利用金融綜合實驗室所提供的軟、硬件教學資源環境，開展證券期貨交易模擬、外匯交易模擬、銀行經營實務模擬等實訓活動，讓學生對不同金融產品的市場行情、交易情況以及價格變化規律有一個總體認識，系統演練組合投資、風險管理的理論與方法，提升其在金融投資領域的實戰能力。

（二）通過社會實踐提高對“理性投資”的認知水平

實習是學生將所學專業知識與技能跟實際應用相結合的過程，同時也是塑造和提高學生對“理性投資”理念認知水平的必經階段。校企聯合設立實習基地，可以給學生創造更多的實踐機會，促進他們參與到實際部門的投資項目評估與投資組合管理過程當中，通過總結成功經驗與失敗教訓來驗證“理性投資”方法的可靠性。另外，學校可以配合銀行、保險、證券、期貨等實習基地的建設，請金融部門的負責人和專業人士向學生介紹相關的企業文化、部門機構設置、管理理念、職業操守，讓學生了解金融投資管理對專業能力與素質的要求，為將來步入職場做好充分的準備。

（三）聘請金融從業專家講授“理性投資”的重要性

在教學過程中，教師不能僅局限于高校“象牙塔”式的教學，還應加強與經濟金融管理部門和金融業務機構的溝通與聯絡，聘請經驗豐富的金融專業人士，如商業銀行、投資銀行、基金公司的經理、財務總監、行長等到校開辟專家講壇，通過他們豐富的從業經歷和生動的案例，向學生傳達理性投資與風險管理在實際工作中的重要性，讓學生及時了解金融創新發展的最新進程和金融監管存在的紕漏，從戰略的高度和實際操作層面了解金融風險管理的難點與對策，從而加強對“理性投資”理念重要性的認識。

（四）提高“理性投資”理念下的科研創新能力

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關鍵詞：投資學；互聯網+；創新創業

中圖分類號：F830.59；G642 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2016）006-000-01

投資學是金融工程專業一門基礎課，是以實物投資和金融投資為研究對象的應用性強的綜合學科。從馬科維茨的最優投資組合理論的開始產生了現資學。由于實體經濟的不斷沖擊，現代經濟社會已經逐漸轉移到了金融經濟行業。炒股、談股和論股也已然成為國民日常生活中已屢見不鮮。金融行業和金融市場日趨強大，因此將投資學列為金融學等相關專業的人才培養計劃中也成為必要[1]。

一、現行教學模式存在的問題

投資學為我校金融工程專業基礎課，共54個學時，其中有包含12個學時實驗課。在實際課堂教學過程中發現存在。傳統課堂教學屬于老師“教”，學生“學”，學生在很大程度上依賴于老師的講授，缺乏自主學習性。我國對于投資學的研究開始于上世紀50年代，專業教材書內容和難易程度上有很大的區別，因此必須對照我校金融工程人才培養計劃優選教材。金融方面學科交叉性較強，對學生自身知識儲備要求也非常高，所以也必須優化考評方式，從多層面培養和考核學生綜合能力[1]。

二、教學方式改革初探

1.改進理論教學方式

理論教學是任何一門專業學科的基礎，只有夯實基本知識的學習才能進入實踐或是理論研究中去。因此，高校任何一門專業課程都必須注重理論教學工作。但從現行的教學情況看來，學生習慣于灌輸性教學方式，以老師講為主。但這種方法從效果來看不能夠帶動學生積極性。在新一輪的教育改革規劃中提出了大學生創新創業教育觀念下，傳統式的教學方式已經無法發揮學生主觀能動性，所以在針對諸如投資學這一類與時俱進的學科而言應該選用更為適合的教學方式。參與式和討論式教學是目在各種關于創新性教學改革的研究中被廣大專家、學者及高校教師提到的教學方式。選擇合適的方式讓學生參與到教學中能促進學生積極融入理論學習。在每一章節的學習中適當挑選內容讓學生自主完成，并以課前演講或者討論會的形式進行驗收。合理安排教學內容，讓學生自主性安排都會是較好的學習形式。除了教材中安排的形式之外，也可以鼓勵學生利用網絡等平臺收集相關信息。吉首大學位于湖南湘西地區，較沿海或其他各省二三線城市而言地理位置有明顯劣勢，加上本地區金融行業種類較少，在本地信息資源方面會有很大局限。針對客觀現實應該鼓勵學生多通過網絡等平臺收集與專業、行業相關的信息。在總理有2015年3月的政府工作報告中首次提出了“互聯網+”的行動思想，在現行的投資學課堂教學中也可以加入新的理念。鼓勵學生利用學校的資源庫在相關教學網站點閱相關慕課和微課。也可以積極鼓勵學生以慕課、微課的形式主動學習基本理論知識。通過各種方式激發在校大學生的創新和創意學習的精神。

2.優選教材

現有的投資學教材主要是由國內一流大學投資學專業教授編著的教材，內容主要以投資理論學習、證券投資分析為主。其難度不一，有些教材輕理論重計算，而有些教材理論知識過多，對于投資學中設計到的數學知識出現篇幅過少。國外教材主要以博迪編著的投資學為主，該教材也是金融分析師的專業書教材，內容很詳細，但結合學生自身基礎和學時的限制考慮，也并非是一本極為合適的教材。金融類學科雖屬于世界性學科，每個國家研究的方法和內容大同小異，但完全照搬國外教材也不符合我國投資業發展的需要，甚至有時在講解時，由于國與國之間經濟發展差異的存在，學生也無法透徹理解某些理論知識背景知識的深意。因此，要根據人才培養方案優選適合教材，結合我國經濟發展情況以及本地區發展動態，將各種教材內容進行整合研究，制定出適合本校學生的優質教材內容。除此之外，應該關注行業的動態發展，及時更新教學內容。

3.加強實踐教學

投資學是一門與實踐緊密聯系的專業課程，所以除了理論教學之外還應該多加強實踐教學。雖然在課程設置中加入了12個實驗課時，但僅通過這12個課時無法達到教學效果。針對這種情況，應當加強投資學的實踐教學工作。可以通過模擬炒股大賽、假期實習等多種方式讓學生真正接觸到金融行業，了解行業，從而更好地掌握了解學科培養目的。通過這種方式讓學生從書本知識抽象化到實踐學習具象化的轉變[2]。

4.豐富考評方式

本科教學的考核方式是30%平時成績+70%期末成績的模式，但為了鼓勵學生學習積極性，可以適當豐富考評方式。比如，考核方式中加入討論會論文、模擬炒股排名等各種方式對學習進行多方位的考察。這樣，也可以轉變學生態度，為培養學生創新能力做基礎。

三、結束語

投資學教學改革一項長期工作，在全球化經濟發展的背景下，學好投資學已經是每一個人知識儲備基礎課。由于投資學是新開課程，所以在教學上還有很大的不足，作為任課老師也必須加強自身培養力度，通過以上方面的改革使學生真正可以在掌握理論知識的同時，培養學生投資思維，達到新世紀創新創業人才的培養。

參考文獻：

[1]侯英.投資學教改探索[J].知識經濟，2010（3）：129-129.

[2]沈燕.《證券投資學》實踐教學改革探索[J].教育教學論壇，2014（8）：39-41.

作者簡介：向 茜（1988-），女，湖南桑植人，吉首大學數學與統計學院，助教，研究方向：金融風險管理、國際金融。

張 勇（1976-），男，湖南懷化人，吉首大學數學與統計學院，講師，研究方向：金融工程。