序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇煤炭企業盈利范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

一、資本結構主要的定性因素

（一）資產流動性

煤炭企業資產的流動性直接影響著企業的經營效率，對于企業的風險、盈利有著關鍵的影響。首先，資產流動性與風險成反比關系，企業的資產流動性越強，說明資產可以在較短的時間內變現，企業面臨的風險就越小；此外，資產流動性越強，償債能力也就越強，尤其是償還短期負債的能力也就越強。其次，資產流動性和盈利能力成反比例的關系，資產流動性越強，其盈利能力就越差，這是由資產的特性所決定的，由于流動性強，就無法投資一些收益高的項目，比如現金是企業中流動性最強的資產，但是其盈利性極低，幾乎無法帶來收益，可見煤炭企業的資產流動性決定了其盈利能力和償債能力。在現在整個行業環境不好的情況下，企業需要密切關注償債能力。

（二）資產成長性

企業資產成長性決定著企業的發展潛力，良好的資產成長性可以促進企業持續、健康的發展，反之則可能導致企業無法長遠的發展下去。就煤炭企業而言，由于其主營業務是煤炭的開采與加工，煤炭開采無法實現資產的持續增值，而且隨著宏觀環境的變化也會出現較大的波動。煤炭的深加工是實現資產成長性的主要部分，初級的原材料附加值很低，無法為企業帶來高增長，因此，初級產品的深加工決定著煤炭企業的成長性，就目前我國的煤炭企業而言，煤炭的深加工也不盡力量，無法實現資產的持續增長。尤其是一些企業對于煤炭產品深加工的投入不夠，一旦原煤銷售出現停滯，企業的經營立即會受到影響。

（三）資產周轉率

資產周轉率是衡量企業經營效果的一個關鍵指標，良好的資產周轉率能夠最大限度地利用公司的資產，提高資產的收益。對于煤炭企業，資產周轉率決定了其能否有效的經營，由于現階段行業不景氣，煤炭企業如果資產周轉率過高，將導致資金流動緩慢，資金鏈繃緊甚至斷裂。據2013年上市的煤炭企業報表顯示其總體的資產周轉率為0.49，對于煤炭這種資金需求比較多的行業來說，如果資產周轉率過低，對于企業的生存、發展都十分不利。

二、完善資產結構的建議

（一）提高資產的流動性，增加抗風險能力

目前的市場中煤炭價格持續走低，很多煤炭企業出現虧損現象，在這種情況下，煤炭企業需要提高其抗風險能力。由于煤炭企業的資產負債率較高，加上行業不景氣，籌資越來越難，短期的還款壓力較大，企業資產流動性不高，將導致短期償債能力下降，風險增加，一旦出現大額到期的債務無法回收，將給公司帶來嚴重的危機，因此提高資產流動性十分必要。首先，盡量投資一些資金回收快的項目，即使收益相對較低，也要保證整體資金的流動性，保證能夠及時地收回資金。其次，合理規劃籌資結構，短期籌資和長期籌資的比例要適當，在條件允許的情況下，盡量多進行長期負債的籌集，降低財務風險。最后，在進行投資項目選擇時，要結合公司的實際情況，投資到風險相對較低，資金回收快的項目，保證資產的流動性。

（二）發展深加工產業，提高資產的成長性

煤炭開采對于很多的煤炭企業來說是主要的經濟來源，但是在從2014年的年初，煤炭價格便一路下滑，煤炭價格指數從1月份的161.1下降到9月底的136.2，而且這一走勢還在延續，對于煤炭開采企業來說，利潤逐漸減少，甚至一些煤炭企業出現了虧損。如果煤炭企業單一的依靠煤炭開采、出售獲利，將會為企業帶來致命的打擊。煤炭企業需要實現多元化的經營，對于煤炭采取深加工，提高煤炭的附加值，如焦炭、藍炭、煤焦油、甲醇、水煤氣等，這些產品的附加值要遠遠高于原煤的價值。通過這一方式來提高企業的經營效益，增加資產的成長性，提高抗風險能力。

（三）確定合理的資產周轉率，提高企業效益

資產周轉率并不是越高越好，對于煤炭企業來說，確定一個合理的資產周轉率是提高資本結構的重要部分，資產周轉率包括單一資產的周轉率和總資產的周轉率，對于經營品種單一的企業來說，兩者比較接近，目前的環境下，要求煤炭企業提高其資產周轉率，獲取更高的收益，在煤炭價格走低的情況下，提高資產的周轉率才能夠在資本有限的情況下，實現更高的收益。以流動資產為例具體進行探討，流動資產周轉率=銷售收入/流動資產，需要從銷售收入和流動資產方面入手，由于煤炭企業的價格降低，收入減少，因此，企業需要擴大銷量，或者提高產品的附加值，來增加收入。其次，減少流動資產所占用的資金，這方面可以從降低企業的庫存入手，減少庫存，提高存貨的流動性。對于應收賬款、應收票據等，也需要提高其回收的速度，從而增加流動資產的流動性，降低流動資產的金額。對于總資產，煤炭企業可以出售一些經營效率低下或者淘汰的資產，增加企業的資金，提高總資產的流動性，增強企業的經營活力，從而提高經營效益。

篇(2)

2009年全國煤炭產運銷銜接合同匯總會近日在福州拉開序幕，同時拉開序幕的還有煤電企業雙方的“博弈戰”。電力企業希望至少能“保本微利”，而煤炭企業希望縮小“計劃煤”與“市場煤”差價。電煤合同談判陷入僵局。五大電力集團堅守每噸再降50元的底線毫不動搖，雙方還大打輿論戰。先是煤企稱已經與部分電企簽約，價格有所上升，電企則認為這是對方的策略；隨后傳出電企高管降薪的傳聞，煤炭企業回應這是對方哭窮上演的“苦肉計”。雙方的爭執不下，導致這場談判最終不歡而散。

煤電“頂牛”致談判不歡而散

進入2008年，煤炭緊缺加劇，價格飆升，在短短幾個月的時間里，國內每噸標準煤價格從年初的400多元一路上揚，最高達到1100元，發電行業嚴重虧損。這迫使國家發改委進行煤炭市場干預，下發了“6•19”公告，之后電煤價格基本趨于穩定。進入10月，受國際金融危機的影響，全國煤炭市場出現需求下降、價格下跌、庫存增加等問題。

電煤價格的僵局源于煤電雙方的談判底線分歧太大，雙方出價差額高達100元。以五大電力集團為主的需方，基于今年的經營困境和虧損情況，在談判中達成了共識，要求在去年合同價格490－500元/噸（5500大卡電煤）的基礎上，下調50元，甚至有電力企業稱“不能漲價，漲價就走人”。

保住去年的合同價格，只降不漲，這是需方的底線。而供方煤炭企業的底線是在此基礎上上調50元，其理由也很簡單，稅費改革增加了煤炭生產成本，必須要通過市場定價傳導出去。

這次煤電雙方談判，煤炭企業采取了分化瓦解，高調出擊的策略。先從五大發電集團之外的地方電力企業入手。由于這些電力企業規模較小，容易妥協，煤炭企業往往能取得一定戰果。

據山西一家煤業集團人士透露，煤企已經聯合向五大電力之外的電廠下了“最后通牒”，過了12月24日，將不再簽五大集團之外的電煤合同。除五大電力外，電力企業幾乎都簽完了。該公司已經與華潤電力、粵電集團和浙電集團等電企簽訂了合同，合同價格為440元/噸，比今年的380元/噸上漲了60元/噸。

而電力企業談判的策略是拖延。現在港口現貨煤價反彈，港口庫存出現下降。目前，20多天的電煤庫存，幾乎高于往年同期一倍，電力企業有較強的底氣拒簽價格，以逼迫煤炭企業讓步。因此，這次福州談判，越拖對煤炭越不利。

為了維護自身利益，煤炭企業堅持簽訂有價有量的合同。截至12月22日上午，中國神華集團已經簽訂總量為2290萬噸的煤炭合同，其中1000多萬噸是股份公司的合同。而上述合同都是與冶金化工用戶簽訂的，電力用戶的合同尚未簽訂。在煤炭企業看來，從明年1月1日起，煤炭企業增值稅將從13％上調至17％，直接對利潤造成影響；而電力企業則由于增值稅改革，可將此增加部分在稅前扣除，該部分成本的增加理應向下游轉移。

但是，發電企業對此并不買賬。電力企業認為在今年下半年煤炭價格的大幅上漲中，電力企業大多陷入了虧損運營，盡管國家兩次上調電價后，部分化解了煤價上漲的壓力，但隨著宏觀經濟增速放緩，電力需求已經連續兩個月下滑，在對明年經濟情況無法做出樂觀判斷的情況下，電力企業只能寄希望于將合同煤價保持在一個較低的水平。不少發電企業表示只希望能“保本微利”。

煤價上漲難擋電力行業盈利回暖

由于煤電雙方報價差距較大且態度都很堅決，天相投顧分析師認為，如果政府介入協調，最終雙方可能各做出一定程度的讓步，合同煤價小幅上漲的可能性較大。

基于火電行業的不同標煤單價水平以及09年全國不同電力需求增速水平對火電行業09年的毛利率進行了敏感性分析。天相投顧分析師認為，動力煤市場價格09年介于500-700元/噸之間的可能性較大，考慮合同煤價上漲5%，火電的標煤單價將介于550－650元/噸之間。根據我們對于需求增速的預測，09年火電行業的毛利率將在8.5-22.5%之間。如果實現該區間的下限，則火電行業的盈利能力將恢復至08年上半年的水平，基本可實現盈虧平衡；若實現該區間的上限，則火電盈利能力可恢復至07年全年的水平。分析師認為，09年火電行業的盈利能力在該區間的中間區域15%左右的可能性較大，相比于08年第三季度0.25%的水平會有較大幅度的改善。如果后續政府指導合同煤價漲幅低于5%，那么火電行業盈利能力的回升幅度會更大一些，維持電力行業“增持”評級。

若09年電煤完全通過市場采購將增加電力行業盈利的波動性。如果后續政府不介入進行電煤價格的協調，電企全部從市場進行電煤采購，那么市場煤價的波動性和電價缺乏調整靈活性之間的矛盾將會增大電企盈利能力的波動性。雖然當前合同煤價和市場煤價每噸還有100元左右的差距，且近期秦皇島煤價已經出現止跌反彈跡象，煤炭庫存量也開始下降，但是我們認為當前煤炭供需狀況下煤價還有繼續下跌的空間，不會較大的影響電力行業盈利能力的回暖。

盡管最終合同煤價問題仍未塵埃落定，分析師仍然對電力行業盈利能力繼續回升保持樂觀。在上市公司方面，建議關注兩類公司：一是成本控制能力強，受益于煤價回落，且09年業績增長明確的火電公司，如國電電力（600795）、廣州控股（600098）和深圳能源（000027）等；二是煤價超預期回落時，盈利能力對煤價波動敏感性較強的火電公司的交易性機會，如華能國際（600011）、華電國際（600027）等。

煤炭行業運行環境仍較困難

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【關鍵詞】煤炭市場 營銷理念 創新與體現

隨著經濟發展，煤炭企業的內外都已將發生了重大的變化。如今煤炭企業的目標早已不是像從前一樣，只是單單的追求生產和銷量。現如今社會的進步，煤炭企業就要把視野放到能夠長久的占領市場陣地為目標，要做到將現有的資源做到最大的利用，那么這就對煤炭企業的市場營銷提出了更高的要求。所以煤炭企業就要拋開傳統的營銷理念，要做到創新這樣才能有利于煤炭企業的長遠發展，能夠增加煤炭企業在市場上的競爭力，提高經濟效益，實現煤炭企業的現代化管理。所以創行營銷理念是當前煤炭企業必須要做的事情。

一、煤炭市場的現狀

當前煤炭市場的形勢是不容樂觀的，即使一些現在還沒有出現問題的傳統的煤炭企業，也應該有居安思危的意識。現如今煤炭產能過剩，在過去的這些年里煤炭資產不斷的增長，建設規模不斷擴大，煤炭的產量大量增加，科學技術的不斷發展，使人類對煤炭開采能力日益劇增，相關產業也不斷興起，這就加劇了煤炭產業過剩的現象。此外煤炭的價格相對是比較開放的，但是經營煤礦的人員是很少的，而且他們的技術也十分的落后，社會責任意識也很薄弱等等，這就使得我國的煤炭市場銷售是非常被動的。

二、煤炭企業營銷理念如何創新

（一）加強知識營銷

知識營銷是一個幫助客戶正真了解產品的營銷方式，想要加強知識營銷煤炭企業就要注意注重對營銷活動中對知識含量的增加，讓客戶充分了解產品，這樣我們就構建了一個更高層次的營銷方式，能夠讓客戶成為產品的忠實消費者。此外我們要需要注重對營銷隊伍的建設，煤炭企業要讓每一位員工充分了解認識自己的產品，必要就是做一些培訓，讓銷售人員在銷售過程中提高專業水平，讓顧客更加信任。

（二）建立文化營銷

每一個優秀的企業都有它自己的企業文化，所以想要讓煤炭市場更加的長遠的發展，一定要有其自己的文化發展，這樣也有利于增加顧客的信任感。在創建企業文化的活動中，也將學會反思和共享，在企業文化創建活動的交流中，所以通過創新理念，文化營銷戰略實現產品綜合利益的最大化，有利于實現企業的長期發展目標。

（三）做好社會責任營銷

煤炭市場中社會責任是極其重要的，在顧客眼中是非常在乎一個企業的社會形象的。所以社會責任營銷是非常重要的，煤炭企業可以通過向社會捐贈或是通過在營銷過程中結合顧客做一些公益活動。以此來提高煤炭企業的知名度和良好的口碑，增強企業的競爭力實現企業的長期發展。

三、煤炭市場營銷理念創新的體現

（一）創新理念在生產中的體現

在煤炭企業的創新理念里，煤炭的生產大量使用機械化生產方式，減少人員使用，這樣也就減少了人員對市場營銷的影響因素，在每一道生產工序中都必須保證每一個員工的質量意識。提高每一個員工的客戶意識，煤炭企業必須從源頭抓起，在生產銷售的全過程中必須做到全面管理，做到質量第一、客戶第一，放心安全。并且做到煤炭資源的充分利用，也必須讓每一個員工有節約資源的的意識和明白煤炭資源的重要性和節約資源重要性，在生產過程中降低耗損，生產出來的商品合格成本又不高價格也能做到合理。只有這樣我們才能做到可持續發展，達到互利共贏的局面。

（二）創新理念在銷售中的體現

在煤炭市場中從原材料的提取到商品的生產在到商品的流通是一個銷售的過程，在這個過程中涉及到很多，包括成品管理以及對定價的認定，銷售的平臺以及在市場上的占有率。這個過程的所有都是要以顧客為中心的，根據不同的質量和工藝以及顧客的需求來決定這個價格，能夠做到物有所值。當然這個價格的定位也會考慮到企業的盈利，所以在創新理念銷售中要達到互利共贏的目標。要以顧客的利益也是企I的利益為重要的前提，杜絕一切退而求其次，只顧盈利的心理。

（三）創新理念在企業形象上的體現

在營銷過程中，企業形象是營銷手段中的一個重要途徑。一個企業的想象也充分代表其其他各個方面的綜合體現，企業好的口碑是企業一種無形的資產，它直接影響著顧客的選擇。顧客子選擇商品的同時不僅僅是只滿足商品的本身的價值，也會在意它的服務價值和形象價值等等。所以企業想要實現盈利的同時也要注意，顧客的利益，職員的利益，和國家的利益。企業應該要有一定的社會責任感，在顧客心宗樹立一個良好的形象。也為我國規范貿易市場做一份貢獻，企業也應該有服務人們的心，才能長遠的發展下去。

四、總結

總而言之當下的煤炭企業的還沒有能夠樹立起科學創新的營銷理念，煤炭企業還是要根據市場的發展和社會的需要不斷的創新，并且能夠在煤炭生產中充分的體現，煤炭市場應要注重以人為本的理念與自然和諧共處，樹立一切為客戶服務的理念的理念。充分調查市場，分析市場主動調節生產結構，這樣才能做到煤炭市場的長遠的發展。

參考文獻：

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[3]白潔.淺談知識經濟時代的市場營銷管理[J].現代商業，2007.

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【關鍵詞】國有煤炭企業 成本核算體系 成本預算 環境治理成本

從2002年到2012年，中國的煤炭企業走過了黃金10年。這10年，煤炭企業的經濟效益蒸蒸日上。然而近幾年，隨著金融危機的爆發，全球經濟不景氣，我國國內基礎設施建設速度也減緩，導致我國煤炭需求量減小，煤炭行業產能相對過剩，加之我國煤炭需求越來越偏向了優質廉價的進口煤，我國的煤炭企業面臨著前所未有的困境。很多煤炭企業利潤大幅下降，出現虧損。煤炭生產供大于求，價格急速下降，很多小型企業已經破產關門。在煤炭企業的生產經營中，煤炭企業的成本是很重要的一部分，因此在這種情形下，煤炭企業的成本控制就顯得格外重要。降低成本是煤炭企業的必由之路。

又鑒于煤炭企業是一類比較特殊的企業，煤炭企業的初期階段，主要是煤炭企業的主體工程建設和相關輔助設施的建設工程。其特點是工程量大，投資規模大；煤炭企業的成長期即煤炭企業進入生產經營階段，煤炭生產量不斷加大，企業開始盈利；煤炭企業的成熟期是煤炭企業發展最好的階段，煤炭產量達到頂峰，有很好的盈利能力；煤炭企業的衰退期即隨著煤炭的開采，煤炭儲量隨之減少，企業經濟效益呈現減緩趨勢，這一階段企業的經營風險加大。在這期間，其成本核算項目主要包括礦井設備的購買與安裝，礦區規劃建設，提取的福利費，電力，折舊費，攤銷費、提取的井巷費，提取的維簡費，安全生產費用，修理費，地面塌陷補償費和其他支出內容。

在上述背景下，本文討論下煤炭企業的成本管理核算體系，具體包括：

（一）煤炭資源成本

改革開放以來，國家要求煤炭企業開采前購買采礦權，開采后繳納資源稅和資源補償費，但是現實情況是，煤炭企業在取得采礦權之后，將采礦權使用費作為無形資產進行記錄，在管理費用中攤銷，并沒有作為企業的成本。這樣降低了成本，虛增了利潤。這是煤炭企業需要整改的地方。

（二）煤炭開發成本

煤炭企業的開發成本按照完全成本法的規定，都應該資本化，因此建議此部分成本采用資本化進行核算。包括勘探作業成本、礦井建設支出等。

（三）煤炭生產成本

生產成本就是生產車間在開采煤炭時發生的成本。包括材料費、燃料及動力、折舊費，直接人工。生產過程中所耗材料只是輔助材料，但占總成本比重大。

（四）煤炭安全成本

煤炭的安全成本也是成本中較大一部分，如通風設備、排水設備、照明設備、防塵設備。提取安全成本費用的多少由企業依據安全投入情況自定。資本性支出在增加資產的同時，核銷流動負債增加累計折舊。包括保證性安全支出、預防性安全支出。在設置會計科目時，要設置相關科目進行核算。按照規定標準提取安全生產費用，借記“制造費用――安全成本”，貸記“專項儲備――安全成本”核算提取的安全準備金，用于未來安全費用支出。

（五）人工成本

國有煤炭企業都是大型企業，一旦建設起來就可以解決很大一部分人員的就業，從目前國有煤炭企業擁有的職工來看，一個煤炭企業的所在地一般都有十幾萬到幾十萬以上的人口。然而現行煤炭企業成本核算中人工費用偏低，煤炭生產采、掘、機、運、通的工人勞動強度大，屬苦、臟、累、險工種。低工資成本造成職工隊伍不穩定。又煤炭企業的離退休人員較多，還存在著工傷、工殘、職業病患者等人員，社會負擔重。因此，煤炭企業應該改善煤炭工人的薪資水平，增加職工福利。提高煤礦職工艱苦崗位津貼、夜班費。這樣，才能吸引更多優秀的人才，促進煤炭技術進步和煤炭企業的創新。同時，要減少行政管理人員，大部分國有煤炭企業的行政管理機構過多，行政人員工資高，這降低了企業的運營效率。

（六）環境治理成本

隨著煤炭的開采，造成了很嚴重的環境污染，周邊環境越來越差，又本著可持續發展觀的思想，煤炭企業的環境治理成本越來越被重視。煤炭企業對環境的污染主要包括煤矸石露天堆放、污水排放、燃煤鍋爐廢氣排放等，這些都是要列示在企業的環境治理成本當中的，包括地面塌陷費，矸石山綠化費，污水治理費，粉塵治理費，污水治理費，生態資源保護費等。并且，隨著國家對環境保護標準的提高，和諧礦區和社會主義新農村的建設，環境治理費用也大大增加，然而，煤炭企業的現狀是只有塌陷費列示在煤炭成本項中，政府在這方面應加大管理，要求煤炭企業在煤炭成本項目中增添會計科目，專款專用。

綜上所述，煤炭企業的成本管理是一項長期性復雜的工程，需要全民參與，各方人員共同協作來實現，不僅需要企業自身加大改革力度，加強成本工作的探索，還需要政府及有關部門的協力合作，才能保證企業制定出一個合理的成本管理方法，來改善煤炭企業成本管理混亂的現狀，使企業有更大的利潤空間和實現企業的進一步發展。

企業應本著預算管理為導向，生產部門、管理部門、安全部門等各部門編制各自的成本預算，部門之間要配合，積極參與成本制定的過程，共同實現成本管理的目標。在成本形成過程中，對所消耗的各種費用要進行指導和調節，及時糾正可能出現的問題，以保證降低成本目標的實現，只有在產品生產過程中，全員抓成本管理，才能真正為企業創造出良好的經濟效益。實現煤炭企業的再次繁榮。

參考文獻：

[1]段礦生.煤炭企業成本管理的轉變方向[J].山西煤炭管理干部學院學報，2005（4）：16-17.

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【關鍵詞】

如果要建立煤炭企業可共享資源體系，首先應該確定哪些資源可以成為煤炭企業的可共享資源，這就需要首先從可共享資源的內涵分析入手。

1 煤炭企業可共享資源的內涵

確定煤炭企業的可共享資源主要依據可共享資源的判定標準即可共享資源的內涵，這應從可共享資源具備的特性與利用目標兩方面加以概定。

1.1 可共享資源的特性

（1）煤炭資源主導性。煤炭企業的資源分析應遵循煤炭資源主導性這一總的特征，任何資源的形成與利用都離不開煤炭資源的開發利用。

（2）數量充足。企業的共享資源應首先具備數量充足的特性。建立一種以某種資源為主的利用生產系統，首先需要保證此種資源的供給充分，否則整個生產無法持續，形不成持久的資源利用關系。

（3）效益可觀。資源利用開發應符合經濟性原則，即實現資源共享利用，需判定企業建設新的資源開發利用途徑是否可以為企業帶來長期經濟利潤。

（4）利用途徑多樣化。資源配置過程中需要著重考察某種資源所具有各種利用途徑，反過來資源開發利用途徑的多樣化也會導致此種資源在資源配置過程中具有優先性。

1.2 資源共享目標

（1）提高企業效率。資源共享利用關系的確立可以有效幫助企業提高效率。資源共享利用關系可以幫助企業創新盈利途徑，形成新的利潤點，提高企業的經營績效；有助于企業利用傳統利用關系中的各種廢棄資源，不但減少資源處理成本，還提高企業盈利水平。

（2）優化市場結構。資源共享利用可消除企業之間的經營壁壘，將各類傳統生產關系下并不相關的企業聯系到一起，形成新的市場組織關系。同時資源共享有助煤炭行業形成規模經濟優勢，隨著資源共享程度的不斷加深，煤炭行業規模報酬會出現遞增狀態。

1.3 煤炭企業可共享資源的內涵

煤炭企業可共享資源是指企業中依托煤炭資源開發、數量充足、效益可觀而利用途徑多樣化的資源，其通過各種途徑的有效利用，達到優化市場結構、提高企業效率，并以提高行業市場績效為最終目標的資源。

2 煤炭企業可共享資源體系分析

本文從煤炭企業生產特性的角度，將可共享資源分為六類，即煤炭主資源、共生伴生礦物資源、電力等能源資源、土地與水力等資源然資源、設施設備等再生資源以及短期資本資源。由于煤炭企業主要是以煤炭資源的初級開發與煤炭深加工為主，煤炭資源成為主導性資源；伴隨原煤開采產生了多種共生伴生礦產資源，其開發產品也為集團帶來了巨大的經濟效益，形成了煤炭共生伴生礦物資源體系；此外，與煤炭資源開發密切相關的能源類資源體系、土地等自然資源體系以及設施設備再生工業資源的資源體系也都相應形成；所有上述資源的的市場收益形成企業的資本資源。

煤炭主資源。煤炭企業的主資源體系包括煤炭資源本身及煤炭加工利用過程中產生的各類產品。煤炭企業經過地下、地表開采形成的原煤以及伴隨著市場需求差異性的提高又經過不同加工利用程序形成的不同煤種，如型煤、水煤漿、精煤、焦煤等變構成了煤炭資源體系。煤炭企業所具有的一切資源都與煤炭資源的產出有著密切聯系，可以說是煤炭資源的產出決定了煤炭企業的資源稟賦狀態，如果沒有煤炭資源的產出，那么一切資源的來源將會枯竭。因此煤炭主資源體系是企業的核心資源稟賦，是維持與發展企業的關鍵支撐資源，能形成巨大的經濟利潤，是企業生存之本、發展之本，應作為企業開發利用、投資建設的核心資源體系。企業的一切資源共享途徑都始于煤炭開采。

共生伴生礦物資源。煤炭企業的共生伴生礦物資源主要是指在原煤開采過程中所產生的各種礦物以及加工利用過程中產出的各類產品。其中有的礦物與原煤是各自獨立存在于地下，如鐵礦石、石灰礦等；有的礦物則與原煤資源相互依附在一起，不容易分割，如煤矸石、硫鐵礦等。這些礦物無一例外都經過原煤開采出現在人們面前，因此與煤炭本身形成伴生與共生關系。需要注意的是，煤炭企業由于所處地質條件不一樣，因此所面臨的共生伴生礦物資源也不完全一樣，需要根據企業實際加以區分。

電力等能源資源。煤炭企業開采形成的煤炭資源的主要社會需求就是火力發電。通過煤炭資源燃燒生成的熱能產生高溫蒸汽，并由汽輪機帶動電機發電，產生電力能源。除此之外，煤炭開采過程中還會釋放出地熱資源以及礦井水余熱資源，這些能源類資源都是煤炭開采的結果，與煤炭資源之間有著直接關聯。

土地等資源然資源。煤炭開采時土地下層空間被挖空，造成土地地表塌陷，形成塌陷區。在傳統煤炭企業管理實踐中，塌陷區土地一直被視為無用資源予以廢置，因此塌陷區的形成也就意味著這些土地的閑置。如今企業已通過各類土地治理手段，重新利用塌陷區土地進行房產投資、生態農業、綠色旅游等項目開發，自然資源逐漸演變為企業的商業資源。

同樣伴隨著煤炭開采，也會產生地下礦井水。由于礦井水的水質條件較差一般不能直接飲用，傳統條件下地下水一般都直接外排。隨著科技手段發展，將礦井水中的雜質過濾出去，不但可以變廢為寶用于民用生活，也可用于工業生產，解決了礦區可利用水資源相對匱乏的困境，是一種用途廣泛的自然資源。

設施設備等再生資源。煤炭開采需要綜合采煤設備及其它配套設備，如通風、壓風、排水、運輸、變電設備等，當這些設備損壞或報廢之后，一般會當作廢棄物進行自然處置。但現在經過維修改造和再生技術的不斷創新，會將這些設施設備資源重新發揮應有的功效，為企業減輕了設施設備重新購置建設成本。由于煤炭企業設施設備資源豐富，因此應作為一種獨立的共享性資源。

資本資源。文中所指的資本資源一般指的是短期資金，這些資金主要來源于煤炭資源及其他開發利用資源的市場收益。因此，由于煤炭資源開采量巨大，市場收益額相應較多，形成大量的資金積累。資金是企業擴大再生產形成規模經濟的必然保障，也是開發新的利用途徑，形成更為豐富資源共享網絡的基礎支持。因此作為一類共享性資源。

從上述分析中可以看出，煤炭主資源的開采生產過程稱為其他資源的主要來源，因此作為主導性資源的地位是無可置疑的，這就形成了煤炭企業依托煤炭主資源體系而形成的“一主五副”的可共享資源體系。

3 結論

綜上所述，煤炭企業由“一主五副”等六種資源構成了可共享資源體系。其間的利用關系表明煤炭企業不同生產環節可以持續地利用這些資源，為減少資源使用量，提高資源利用效率提供保障。

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[3]宋建元，陳勁.企業隱性知識共享的效率分析[J].科學學與科學技術管理，2005（2）：58-61.

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煤炭是我國的重要能源之一，與我們的生活息息相關，而煤炭企業是煤炭資源的供給者，其正常的發展可保障國家能源及促進國民經濟的發展。本文先對國內外財務預警理論的發展情況做一簡要介紹，然后考慮了煤炭企業的現有特點，并了解企業財務風險預警分析的方法，接著結合神華集團2009年到2011年現金流量表的各個指標分析神華集團的償債能力、獲取現金能力、盈利及成長能力，最終根據神華集團的財務狀況，給出建設性的控制及預防措施。

【關鍵詞】

財務風險；預警方法；預警指標

0 引言

世界經濟的一體化發展促使煤炭企業進入市場經濟，市場環境的復雜及煤炭企業之間的競爭也在逐漸加劇，使得企業面對多種多樣的財務風險，所以如何快速有效的預測企業財務風險并做出有效控制，對煤炭企業的健康發展有著至關重要的作用。通過分析煤炭企業的財務風險，及時發現并預測財務風險，并通過一系列有效措施改善管理，可抑制企業財務風險的發生。

1 煤炭企業財務預警理論研究現狀

企業財務風險預警體系最早由Fitzpatrick（1932）展開的單變量破產預測研究。他以19家企業作為樣本，運用單個財務比率將樣本劃分為破產與非破產兩組，FitZpatrick發現判別能力最高的是凈利潤/股東權益和股東權益/負債。1966年，美國的William Beaver 使用5個財務比率為變量，預測79家經營未失敗公司和79家經營失敗公司，發現“現金流/總負債”這一財務比率預測企業失敗效果最好。

我國關于學者借鑒國外相關理論，建立財務預警理論研究的框架。1986年，吳世農和黃世忠對企業破產分析指標和預測模型進行理論介紹。1999年，陳靜選取1998年的27家ST公司和非ST公司，運用Logistic回歸建立財務預警模型，考慮的指標有：毛利率、短期借款與總資產比率、其他應收款與總資產比率，除此之外，還加入了公司治理結構的自接表征指標—股權集中系數。

2 煤炭企業財務風險預警分析

2.1 煤炭企業的經營特點

近年來，國家出臺一系列政策發展煤炭行業，雖然煤炭成本增值因素有所增加，給企業帶來了新的壓力和挑戰，但這些政策也為行業的發展帶來機遇，比如有利于國家資源整合，有利于提高煤炭生產集中度等。綜合煤炭行業經濟形勢，主要有以下特點。

1）煤炭行業整體形勢基本運行穩定，固定資產投資增速減緩；

2）煤炭市場供需平衡，煤炭價格有所上漲，但成本的增加導致企業的盈利能力下降；

3）煤炭行業產業結構逐步調整升級；

4）煤炭企業發展的矛盾逐步凸現，機遇與挑戰并存。

2.2 財務風險預警分析方法

目前按財務風險預警分析方法可分為定性分析和定量分析。定性分析是通過分析企業財務運行狀況及組織管理的各種風險，綜合評判得出預警結論。定量分析主要以量化的資料、數據及模型進行預警。常用的定性分析和定量分析方法如表1。

2.3 現金流量表的分析

現金流量表主要反映企業會計期間內的經營活動、投資活動和籌資活動等對現金產生影響及程度的會計報表。主要為報表使用者提供一定會計期內現金流入和流出的信息。有助于分析企業創造現金的能力并預測企業未來的現金流量。并結合負債資產數據和盈利能力指標分析企業的償債能力、獲利能力及盈利與成長能力。

3 神華集團指標體系預警效果分析

神華集團有限責任公司是中國最大的煤炭企業之一。神華集團于1995年10月成立，是中央直管的53戶國有重要骨干企業之一。以煤炭生產、銷售，電力、熱力生產和供應，鐵路，港口，航運等服務為主營業務。公司注冊資本金25.8億元。神華能源股份有限公司由神華集團發起，2004年11月在北京注冊，中國神華H股于2005年6月在香港聯合交易所上市，神華A股于2007年10月在上海證券交易所上市。

經過政策的調控，市場化的調整，煤炭企業的發展逐漸放緩，效益減少，盈利逐步下滑，即使是一些煤炭上市公司也逐漸出現財務風險。選取煤炭企業財務風險預警指標需要考慮其行業特殊性，同時由于神華集團的財務風險預警指標體系樣本數據來源渠道少，目前只能借鑒行業年鑒、網絡、協會組織公開的資料等收集需要的樣本數據，以盡量豐富的數據，構建較為準確的財務風險預警指標體系。考慮到以上方面，本文選取單變量預警分析方法，結合神華集團主要的現金流量指標對其財務狀況進行分析，如表2所示。

從上表可以看出，經營活動產生的現金流量凈額變化逐年呈上升趨勢，2011年的現金流量活動中大量的現金流出，比09年增加了1693700萬元。投資活動11年上升了45%，主要是神華集團在煤炭基礎設施等方面的投資加大。籌資活動產生的現金流量凈額也在逐年上升，可能是神華集團籌資活動有所增加的原因。

3.1 償債能力分析

神華集團償債能力指標在2011年表現較差，現金流動負債比和現金債務總額比都在較低水平，在2011年負債比下降到-11.75，現金對流動負債的保障程度較上年變差，說明神華集團短期償債能力較差。

獲取現金的能力的銷售現金比率、全部資產現金回收率及盈余現金保障倍數等指標顯示，神華集團在2009年獲取現金能力最強，但在2011年出現大幅下滑的現象，說明神華集團生產經營活動產生的現金流入量不足，長此發展下去，可能無法滿足正常經營。

3.2 盈利能力及成長能力分析

從表5可以看出，營業收入增長率在2010年有所上升，但2011年下降幅度較大，凈利潤率、資產收益率及毛利率呈現下降趨勢，說明神華集團在2009年之后盈利能力及成長能力較差。

4 神華集團財務風險預警指標的缺陷

在神華集團財務風險預警研究中，預警指標的選取直接影響財務預警的效果，而傳統的財務風險預警指標大多局限在資產負債表和利潤表，這些不足影響著企業財務預警的效果。這些不足有：

1）從上述表中可以看出，財務預警指標只能反映結果，對于風險發生量變的過程和根本原因不能充分的確定，導致內部管理者不能提出有效的防范措施；

2）現有財務預警方法主要依賴會計報表數據，比如現金流量表、資產負債表及利潤表等會計報表公布時間滯后，則財務預警風險的時效性比較差；

3）現有的研究方法只是靜態分析，并且獲取數據范圍較窄，只在一個橫截面結合有限的指標對企業財務預警，缺乏動態分析。

5 神華集團財務風險控制措施

有效的控制煤炭企業的財務風險，應當從企業自身入手，加強集團管控，完善風險管理體系，減少財務風險發生的頻率。

財務風險需要進行內部進行管理控制措施，包括：

1）完善神華集團內部管理控制制度，加強內部審計監督；

2）定期收集并管理集團內部的資產負債表、利潤表，并根據相應的數據作出財務風險管理報告，有效的預防一些財務風險的發生；

3）結合神華集團的財務狀況，建立完善的財務風險預警指標體系，；

4）加強集團內部員工財務風險管理工作的責任追究。

【參考文獻】

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篇(7)

煤炭股，作為藍籌股比較集中的板塊，能否成為調整市中的“避風港”?

實際上，在“5?30”暴跌后的修復性上漲過程中，已經有近半數煤炭股領先創出新高。可以說，整個煤炭板塊的投資價值得到了機構資金的關注，這讓我們不得不對該板塊進行重新審視和重新估值。

舉足輕重的“黑金”

煤炭俗稱“黑金”，一直是我國最主要的能源。由于我國能源資源的特點是富煤貧油，相對于石油和天然氣，煤炭在我國的儲量占絕對優勢，分布也最廣泛，因此煤炭是我國戰略上最安全和最可靠的能源。我國的煤炭資源不僅具有儲量優勢，而且具有很大的價格優勢。

過去很長時間，我國煤炭生產一直處于“多、小、散、亂”局面，生產方式粗放落后。隨著國家對煤炭安全日益重視，對煤炭企業的整頓力度不斷加大。2005年起，全國因安全生產問題關閉的小煤窯數量超過了市場預期。在“關小”的同時，主要煤炭省份相繼做大地方國有煤炭企業，提高行業集中度。大型煤炭企業集團在此輪國家要求的資源整合中將壟斷地方煤炭資源，取得地方煤炭定價的主導權。隨著煤炭價格管制的放開，市場化的定價逐步代替合同定價成為很多煤炭企業銷售的依據，國內煤炭價格走勢也將與國際價格逐漸靠攏。與此同時，在中央政府放開煤炭定價管制的同時，地方政府在對煤炭資源的整合中，通過“關小做大”，核定產能和產量，逐步取得定價的影響力。同時，各個煤炭省份正在考慮通過延伸煤炭的產業鏈，從煤炭產業中獲取更多的價值，使煤炭對地方經濟的貢獻度和貢獻期得到雙重提升。

2007年，煤炭企業的業績增長將主要來源于煤炭產能的擴張和煤電、煤化等產業鏈延伸。煤炭產能擴張方式包括通過技術改造提高現有礦井產能的內部擴張和通過整合、收購其他煤礦(包括大股東資產)的外延式擴張，其中后者是煤企產能迅速提升的最主要方式。煤炭行業上市公司尚未完全分享煤炭行業整體成長的果實。未來，隨著部分煤企進行整體上市或者煤礦收購，煤炭行業上市公司的盈利水平有望大幅提高，具有良好的成長空間。

價量保持旺盛

國家統計局數據顯示，1～4月份中國原煤產量6.85億噸，同比增長13.8％，增速較高。相比之下，火電、鋼鐵、有色、水泥和尿素等用煤企業同比增速分別為17.6％、18.1％、24.4％、14.4％和15.6％，略快于煤炭產量增速，下游需求較為旺盛。

國際方面，由于石油價格的不斷創新高，且未來幾年世界局勢的不確定性將使石油價格繼續處于一種持續上揚階段，作為石油重要替代產品的煤炭，也將維持價格上的強勢。據了解，BJ煤價由年初的41美元／噸快速上升至54美元／噸，顯示國外煤炭市場需求較為旺盛。國內方面，由于市場集中度提高導致煤炭企業定價能力增強以及政策性成本推動，國內煤價大幅上升。

提價效應的逐步顯現，消費旺季的到來，意味著煤炭市場需求仍然旺盛，國內煤炭企業的財務狀況一如既往地穩健。由于多數煤炭企業在年初提高煤炭價格，經歷了上半年的陸續提價，預計提價效應將在下半年得到充分顯現。因此，利潤增長和估值水平提升等因素或將推動煤炭股價格上漲。

估值水平提高

上半年煤炭行業需求較為旺盛，煤炭行業利潤快速增長，從而繼續推升煤炭行業的估值水平不斷提高。具體而言，有如下因素：

煤炭行業進入壁壘大幅提高。為避免煤炭產能增長過快，國家發改委將新建煤礦的產能規模一律提高至30萬噸／年以上，且國家對重大建設項目實行安全核準制。這意味著煤炭行業的進入壁壘逐步提高，從根本上抑制新建產能，也有利于煤炭行業集中度提高及競爭秩序的好轉。

充分計提費用降低潛在風險。2004～2006年，出于保證礦井安全生產的需要，絕大多數煤炭企業大比例計提大量維簡費和安全費用，此舉直接提高了煤炭企業的生產成本，亦令煤炭企業2006年利潤同比下降。維簡費和安全費用盡管壓低了當期利潤，但仍屬于企業所有，其本質在于保證礦井的安全生產，有利于煤炭企業的長期發展。在滿足了礦井生產系統的維護之后，征收安全費用和維簡費標準較高的企業可能減征，這將促使煤炭企業利潤相應提高。較高的“兩費”支出意味著未來支出減少，故行業估值水平可有所提高。

集中度提高表明行業定價能力增強。能源緊張使得煤炭資源的戰略地位大幅提升，基于資源保護和安全生產的雙重需要，國家積極淘汰屬于落后產能的小煤礦，資源枯竭型礦井在狂采濫挖后也瀕臨關閉，13個大型煤炭生產基地的建設也進入，煤炭行業市場集中度將明顯提高。目前，國有重點煤礦的產量占比提高7.6個百分點至55.8％，小煤礦原煤產量占比下降至29.8％，預計其占比將進一步下降。市場集中度的提高將賦予大型煤企更強的定價能力，這將有利于煤價平穩向上。

產業鏈延伸熨平行業周期。近年來，煤炭企業紛紛實行“以煤為主”的一體化發展戰略。煤炭采選業務的縱向一體化或者多元化，從某種程度上熨平了煤炭行業的周期性風險，也有利于煤炭企業獲得更高的附加值，最終使得煤炭行業的估值水平有所提高。

四個角度選股

在煤炭行業整體向好的情況下，哪些上市公司將為投資者帶來超行業水平的投資回報呢?

第一類，煉焦企業。全球煉焦煤資源只占煤炭資源的1/10，并主要集中在澳大利亞和加拿大。中長期來講，在中國走向工業化的過程中，仍然應該看好相對稀缺的主要煉焦煤的價值。

第二類，儲量豐富和盈利能力強的公司。儲量和盈利能力仍然是煤炭上市公司價值的主要衡量指標，可以每股儲量價值作為參考。按此指標，潞安環能、蘭花科創、西山煤電、上海能源、國陽新能、開灤股份、兗州煤業等均值得關注。

第三類，煤炭產業龍頭股。目前煤炭行業市場集中程度偏低，未來煤炭行業將進一步整合，走向規模化和集中化，行業中具有優勢地位的產業龍頭將獲得更大的發展契機從而帶來投資機會。對于國內上市的優勢龍頭煤炭企業，值得重點關注。

第四類，儲備豐富、產能擴張迅速、產業鏈延伸的公司。可以重點關注蘭花科創、神火股份、開灤股份、大同煤業和西山煤電。

重點關注個股

潞安環能(601699)：主要從事原煤開采、煤炭洗選、煤焦冶煉、潔凈煤技術的開發與利用。公司煤田位于沁水煤田東部邊緣中段，現開采3號煤層，平均厚度為6.3米，擁有優越的資源條件，并

具備大規模開發、可持續發展的資源優勢。下屬4座礦井均為高產高效礦井，核定生產能力1860萬噸／年，剩余可采儲量12.08億噸，剩余可采年限64年。

2006年公司通過產品的結構調整，高附加值的洗精煤和噴吹煤的銷售比例由2005年的7％、15％分別提高至11％、29％，相應低附加值的產品銷售比例下降。在成本上升的情況下，仍然提高了煤炭業務的毛利率，由34％提高至38％，提高了噸煤的盈利能力。

目前，公司是我國最大的高爐噴煤生產商。管理層透露2007年高爐噴煤的銷量預計將超過700萬噸，同比增長30％，是另一大型的高爐噴煤生產企業國陽新能2007年預計產量的兩倍。

開灤股份(600997)：公司是一家以煤炭業務為主的煤炭開采公司，近幾年來，公司通過戰略轉型進入焦化行業。公司形成以煤炭開采、洗選、煉焦、煤化工等上下游業務的較完整的產業鏈結構，并以煉焦、甲醇和焦油項目的建成投產為契機，搭建能源化工產業間的循環鏈接平臺。

經過前幾年的投入，2007年焦炭生產能力達到330萬噸，未來兩年公司焦炭規模將達到440萬噸／年。公司目前正在積極拓展煤化工業務，未來將形成25萬噸焦爐煤氣制甲醇生產能力和30萬噸／年煤焦油深加工項目。預計未來3年煤化工將成為公司利潤的主要增長點。2006年公司每股收益0.81元，2007年公司每股收益1.08元，2008年公司每股收益1.26元，2009年公司每股收益1.58元。未來3年公司業績將保持高速增長態勢。