序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內(nèi)心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇財務經(jīng)營指標范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

報紙行業(yè)非財務信息的指標體系主要包括兩個方面內(nèi)容:一是報紙生存發(fā)展外部的、宏觀的市場環(huán)境的要素指標及其評估論證的標準性指標;二是報紙生存發(fā)展自身的、微觀綜合能力的要素性指標及其評估論證的標準性指標,包括發(fā)行、廣告、采編三類。非財務信息的指標體系可以分解為五方面指標:

一、宏觀市場分析

(1)同內(nèi)生產(chǎn)總值:國民生產(chǎn)總值是指一個國家和地區(qū)范圍內(nèi)的所有常住單位,在一定時期內(nèi)實際收到的原始收入(指勞動者報酬、生產(chǎn)稅凈額、同定資折舊和營業(yè)盈余等)總和價值。

(2)人均國內(nèi)生產(chǎn)總值:它將一個國家核算期內(nèi)(通常是一年)實現(xiàn)的國內(nèi)生產(chǎn)總值與這個國家的常住人口相比進行計算.得到人均國內(nèi)生產(chǎn)總值。

(3)人口統(tǒng)計:

總?cè)丝跀?shù)指一定時點、一定地區(qū)范圍內(nèi)的有生命的個人的總和。人口密度是指平均單位土地面積上居住的人口數(shù)。一般以每平方公里上居住的人口數(shù)來表示。即某地區(qū)(某國家)的人口數(shù)除以該地區(qū)(該國家)的土地面積。

(4)報紙種數(shù):在一定時間一定地區(qū)范圍內(nèi)的報紙數(shù)量的總和。

(5)千人報數(shù):平均千人擁有日報的數(shù)量。

二、微觀讀者分析

為了適應報業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的需要,讀者統(tǒng)計有了很大發(fā)展。除有人口數(shù)和分性別、年齡、民族的統(tǒng)計外,還有了就業(yè)和失業(yè),行業(yè)和職業(yè),文化程度,婚姻狀況,以及等統(tǒng)計,隨著報業(yè)經(jīng)濟的不斷發(fā)展,讀者的統(tǒng)計內(nèi)容日益豐富,統(tǒng)計制度更趨健全,并逐步建立和發(fā)展了現(xiàn)代讀者普查制度,讀者統(tǒng)計資料愈來愈系統(tǒng)完整。

三、發(fā)行指標分析

(1)發(fā)行渠道:從報社角度看報紙的發(fā)行途徑大體可分為郵發(fā)、自辦發(fā)行、多渠道發(fā)行等。

(2)發(fā)行量:指某印刷媒體(一份刊物)每期實際發(fā)行到讀者手中的份數(shù)。報紙發(fā)行量是衡量一份報紙影響力的重要指標。也是廣告主投放廣告的一個重要依據(jù)。

(3)報紙平均期印數(shù)

平均期印數(shù)等于期初期印數(shù)與期末期印數(shù)的平均數(shù),總印數(shù)指在某一時間段內(nèi)的印刷總份數(shù),這些指標的單位都是“萬份”?？傆埡涂傆?shù)是版面折算的關系,比如對開四版的報紙,總印張/4=總印數(shù);四開八版的報紙,總印張/8=總印數(shù)。

(4)發(fā)行費率:報紙發(fā)行費率是報紙的發(fā)行費用與報紙定價之問的比值,是衡量報紙發(fā)行難度和管理水平的一項重要的指標。

(5)單位發(fā)行成本:是指報紙的發(fā)行費用與發(fā)行量之間的比值,是測算每份報紙發(fā)行所需要支付的費用。計算公式:單位發(fā)行成本=報紙發(fā)行總費用/報紙發(fā)行量。單位:元/份。

(6)報紙市場占有率:是在某一地區(qū)該報紙在與同行競爭中所占有的市場份額。是衡量該報紙在該區(qū)域報業(yè)市場中所處的地位與自身的競爭能力。

(7)傳閱率:指印刷媒體中,平均每期被傳閱的次數(shù)。由于對媒體發(fā)行量數(shù)據(jù)不能獲得,所以在中國目前還不能得到傳閱率數(shù)據(jù)。

(8)平均每期閱瀆率:指某報在某一時間或時間段平均每期的讀者人數(shù)在調(diào)查總體中所占的比例。

四、廣告指標分析

(1)廣告價格是報紙廣告的刊例價格,是從金額角度衡量報紙廣告的首要指標。

(2)廣告占版率是報紙版面中廣告版面所占的比率,是從數(shù)量角度衡量報紙廣告的重要指標。

(3)廣告優(yōu)惠幅度是廣告簽訂價格與廣告刊例價格的比值,是扣除水分后衡量報紙廣告含金量的重要指標。

(4)廣告收入到款率是實際收到廣告收入與廣告簽訂收入的比值,是衡量廣告收入到帳多少的指標。

(5)廣告成本比率是某一時期從事廣告、事務所支付的費用與廣告收入的比值。是衡量廣告推介難度的指標之一。

(6)廣告結(jié)構(gòu):

餐飲娛樂、電腦互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、汽車、旅游、金融保險、教育培訓、招租招聘、家用電器、食品飲料和其他廣告等等。

(7)廣告經(jīng)營方式

廣告經(jīng)營方式包括:自己經(jīng)營制、廣告承包制、廣告制

(8)廣告每千人成本:

每千人成本是廣告信息到達一千人(戶)所支付的平均費用。計算公式:每千人成本=廣告費用/廣告到達人數(shù)

(9)廣告注目率是衡量報紙廣告被受眾認同和記憶的基本指標.它表明讀者在接觸報紙時確實看到了廣告,是廣告有效到達的指示器,也是報紙廣告?zhèn)鞑バЧ淖罱K衡量標準。

(10)廣告到達率是向某一市場廣告信息后,特定對象在特定時期內(nèi)看到廣告信息的人數(shù)占消費群體總?cè)藬?shù)的百分比。

(11)廣告媒體的接觸率 指的是某一媒體在其覆蓋面內(nèi)廣告信息的受眾人數(shù)占總居民人數(shù)的比率。

五、采編指標分析

采編費用核算報業(yè)單位采編部門開展新聞采訪、報紙編輯業(yè)務所發(fā)生的費用。主要包括:采編部門人員工資及附加、福利費、稿費、物業(yè)管理費、低值易耗品攤銷、水電費、社會保險費等。

(1)人均采編費用

是反映報社采編人員費用支出情況的指標。

(2)單位采編費用

是反映每份報紙所承載的采編費用多少的指標。

(3)采編人員勞動貢獻率

是衡量采編人員勞動效率的指標+公式:采編人員勞動貢獻率=(發(fā)行量/采編人數(shù))×100%。單位:份/人。

(4)單位采編版費用

篇(2)

【摘要】經(jīng)營者業(yè)績評價是現(xiàn)代公司制企業(yè)中一項重要的管理會計活動，是企業(yè)對經(jīng)營者激勵和約束機制中的基礎環(huán)節(jié)和重要內(nèi)容。本文從我國企業(yè)的客觀狀況出發(fā)，對經(jīng)營者業(yè)績評價系統(tǒng)中最為關鍵的要素——評價指標的選擇做出探討，得出應采用綜合評價指標體系，并對如何構(gòu)建綜合指標體系進行了闡述。

隨著現(xiàn)代企業(yè)制度在我國企業(yè)中的建立，經(jīng)營者業(yè)績評價日益成為企業(yè)管理中一項重要的管理會計活動。經(jīng)營者業(yè)績評價是企業(yè)對經(jīng)營者進行激勵和約束的基礎環(huán)節(jié)和重要內(nèi)容，有效的業(yè)績評價將有助于協(xié)調(diào)所有者和經(jīng)營者之間的利益關系。然而在整個業(yè)績評價系統(tǒng)中最為關鍵的構(gòu)成要素則是評價指標，指標選擇的是否合適將直接關系到評價系統(tǒng)的目標能否實現(xiàn)以及在此基礎上對經(jīng)營者進行的激勵和約束是否有效。業(yè)績評價的備選指標可以說是多如浩瀚大海，西方國家業(yè)績評價指標體系也經(jīng)歷了很長的發(fā)展階段，因此本文擬就我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價指標的現(xiàn)實選擇做出探討。

一、企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價指標的質(zhì)量要求

我們在選擇經(jīng)營者業(yè)績評價指標前，首先要明確什么樣的指標才是合適的，即合格的業(yè)績評價指標應具備怎樣的質(zhì)量要求。通常經(jīng)營者業(yè)績評價指標的作用包括兩方面，其一是作為企業(yè)經(jīng)營目標的具體化，為經(jīng)營者的決策優(yōu)化提供標桿；其二是反映經(jīng)營者的努力對于企業(yè)目標實現(xiàn)的貢獻并據(jù)以決定獎懲，以溝通經(jīng)營者利益和企業(yè)所有者的利益，激發(fā)經(jīng)營者為企業(yè)目標而努力的積極性。要發(fā)揮這樣的作用，選擇的經(jīng)營者業(yè)績評價指標必須具備以下的質(zhì)量要求：

1、經(jīng)營者業(yè)績評價指標要反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點。當今，我國企業(yè)面臨的內(nèi)外部環(huán)境都發(fā)生著巨大的變化，這使得企業(yè)僅靠原本簡單的推斷式的管理難以保證自身的生存和發(fā)展，而必須在對新的環(huán)境進行深入分析的基礎上，做出新的響應，因此推行戰(zhàn)略管理是我國企業(yè)的一種必然選擇。在戰(zhàn)略管理中，作為企業(yè)的經(jīng)營者首先需要確立企業(yè)的長期目標，在綜合分析所有內(nèi)外部相關因素的基礎上，制定達到目標的戰(zhàn)略，并且執(zhí)行和控制整個戰(zhàn)略的實施過程。經(jīng)營者在戰(zhàn)略管理中的重要地位決定了企業(yè)對于經(jīng)營者的業(yè)績評價理應與戰(zhàn)略管理緊密結(jié)合，作為經(jīng)營者業(yè)績評價重要要素的評價指標理應反映企業(yè)戰(zhàn)略關注點，這樣才能將滿足利益相關者利益要求的企業(yè)戰(zhàn)略傳達給經(jīng)營者，并且使經(jīng)營者和利益相關者以戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)來獲取各自所期望的利益。

2、經(jīng)營者業(yè)績評價指標要能客觀公正地反映經(jīng)營者業(yè)績。業(yè)績評價指標是否客觀公正地反映經(jīng)營者業(yè)績問題便是我們通常所說的業(yè)績評價指標是否存在“噪音”問題，如果指標不能客觀公正地反映業(yè)績，則稱這些指標存在“噪音”。一般情況下，指標的噪音來源于兩個方面：一方面是由于所有者與經(jīng)營者之間存在著信息上的不對稱，評價指標完成值的高低易受經(jīng)營者主觀操縱，不能如實反映經(jīng)營者的努力程度；另一方面是由于企業(yè)經(jīng)營成果往往受企業(yè)內(nèi)外因素影響，評價指標完成值的高低可能也會受到一些經(jīng)營者不可控因素的影響，并不能如實反映經(jīng)營者的努力對于企業(yè)目標實現(xiàn)的貢獻。這兩方面的噪音來源存在著此消彼長的趨勢，如選擇經(jīng)營者可控能力強的指標，相應克服了第二種“噪音”，但與此同時被經(jīng)營者操縱的可能性會增大，即第一種“噪音”增大，反之亦然。因此，想要絕對消除指標的噪音是很難做到的，現(xiàn)實的選擇應是根據(jù)經(jīng)營者對企業(yè)的控制程度、經(jīng)營者的風險嗜好，考慮企業(yè)內(nèi)外環(huán)境約束的力度來權衡盡可能地消除噪音、優(yōu)化指標系統(tǒng)。

3、經(jīng)營者業(yè)績評價指標要具有可操作性?？刹僮餍砸环矫嬉笤u價指標要具有可理解性，即只有當指標能被執(zhí)行者恰當?shù)亟忉寱r才是有用的，難以理解的指標會導致錯誤的評價結(jié)論。另一方面要求指標項目有關數(shù)據(jù)的收集以及指標體系本身具有可行性，如過于詳細則會導致繁瑣等?？刹僮餍詰沁x擇經(jīng)營者業(yè)績評價指標時必須考慮的一項重要因素，離開了可操作性，再科學、合理、系統(tǒng)、全面的業(yè)績評價指標也是枉然。

二、我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價指標是選擇單一指標還是綜合指標

對經(jīng)營者的業(yè)績評價可以采用單一指標，由于經(jīng)營者具有較大的經(jīng)營管理權，對于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的可控程度較高，其責任往往是企業(yè)的整體生產(chǎn)經(jīng)營活動，因此可以采用具有綜合性的關鍵的單一指標來衡量經(jīng)營者業(yè)績，如利潤、股價、經(jīng)濟增加值等指標都具有這樣的綜合性。采用單一指標作為評價經(jīng)營者業(yè)績評價的指標優(yōu)點在于簡單明了、易于操作，但由于無論何種指標本身都存在著或多或少的缺陷，這使得采用單一指標的缺點也不言而喻，即在消除指標的“噪音”以及所有者和經(jīng)營者的利益溝通方面不能利用指標間的相互補充作用。因此，采用單一評價指標對于應用環(huán)境有著十分嚴格的要求，它需要企業(yè)所處的外部市場較完善和健全以及企業(yè)內(nèi)部對經(jīng)營者的約束也較為有效。而從我國企業(yè)的客觀狀況來看，企業(yè)并不適宜采用單一指標來評價經(jīng)營者業(yè)績。

首先從股價這一市場指標來看，股價作為業(yè)績評價指標所具有的一切優(yōu)勢都是以資本市場的有效為前提的，因為只有資本市場有效，一個企業(yè)的股價才能基本反映企業(yè)的經(jīng)營成果。而在我國，資本市場仍是一個弱效市場，股票市場上投機炒作風盛，股票價格往往會受到很多企業(yè)不可控因素的影響，與企業(yè)實際經(jīng)營業(yè)績的關系甚弱，因此很難客觀公正地評價經(jīng)營者業(yè)績和引導經(jīng)營者行為，即加大了由經(jīng)營者不可控所帶來的“噪音”。

其次從利潤這一會計指標來看，它作為單一業(yè)績評價指標必須建立在企業(yè)外部市場完善和內(nèi)部約束有力的基礎上，原因在于：（1）只有完全競爭的產(chǎn)品市場才能使企業(yè)的利潤指標能夠真正反映經(jīng)營者的業(yè)績，這時以企業(yè)的經(jīng)營成果來衡量經(jīng)營者的業(yè)績才是客觀公正的；（2）只有企業(yè)內(nèi)部約束有力，才能相對降低經(jīng)營者人為操縱利潤指標的影響，減少由于所有者和經(jīng)營者之間的信息不對稱而帶來的指標“噪音”。而我國目前的實際情況是產(chǎn)品市場的競爭并不完備，企業(yè)內(nèi)部約束機制以及外部審計在保證利潤指標客觀公正方面的作用也有待于進一步加強，因而采用利潤這一單一指標對經(jīng)營者進行評價易導致經(jīng)營者的短期行為，加大由信息不對稱所帶來的指標“噪音”。

最后從近些年來得到普遍重視的經(jīng)濟增加值即EVA指標來看，它是以企業(yè)市場價值的增值為衡量標準的指標。其計算公式為：EVAt=Pt-KAt-1，其中Pt是經(jīng)過調(diào)整后的凈利潤，At-1是公司期初投入資本總額，K為企業(yè)的加權平均資本成本。引進財務經(jīng)濟學所開發(fā)出來的資產(chǎn)定價模型，K的計算公式又為：K=[DM/（DM＋EM）]×KD×（1－T）＋EM/（DM＋EM）×KE，其中DM為公司負債總額的市場價值，EM為公司所有者權益的市場價值，KD為負債的稅前成本，T為公司的邊際稅率，KE為所有者權益的成本。盡管EVA指標綜合了會計指標和市場指標的一些優(yōu)點，但它的計算依賴于對公司所有者權益市場價值及其權益成本的計算，而在我國，上市公司的股票往往分為流通股和非流通股，兩者的價值和成本均是不同的，且流通股中的一級市場原始股和二級市場流通股的回報要求也不盡相同，這就使得難于計算真正的權益資本成本及其市場價值，此外資本市場發(fā)展的不健全也使得依據(jù)其市場價值計算出來的EVA指標的準確性大打折扣。

綜上所述，從我國企業(yè)目前所處的實際環(huán)境和自身的實際情況出發(fā)，筆者認為無論采用何種單一指標均不能滿足經(jīng)營者業(yè)績評價的要求，相反，采用綜合指標即通過一系列指標的組合采用，利用指標間的相互影響來減弱指標“噪音”應是我國企業(yè)的現(xiàn)實選擇。

三、我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價綜合指標體系的構(gòu)建

綜合指標體系是一種突破了單一財務指標、采用財務指標與非財務指標相結(jié)合的多元化指標體系，近年來引進的平衡計分卡（TheBalancedScorecard）正是這樣一種系統(tǒng)考慮業(yè)績驅(qū)動因素、多維度平衡評價的業(yè)績評價系統(tǒng)。筆者以為我國企業(yè)在構(gòu)建經(jīng)營者業(yè)績評價綜合指標體系時應積極借鑒平衡計分卡法，關鍵解決核心財務指標的選擇和財務指標與非財務指標間相互配合的問題。

1、核心財務指標的選擇

在采用多個財務指標對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時，企業(yè)往往會選擇某個指標作為核心指標，其它財務指標相配合。最常用的核心財務指標有凈收益類指標和股價類指標兩種。不同的企業(yè)，其戰(zhàn)略目標、對風險的規(guī)避程度、成長發(fā)展的階段等往往是不同的，因此在對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時應根據(jù)實際情況對核心財務指標的選擇做出自己的決策。為了使得差異比較明顯且易理解筆者在下文中只是將企業(yè)簡單地劃分為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)以及按企業(yè)的生命周期對核心財務指標的選擇問題進行討論。

（1）傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與高新技術產(chǎn)業(yè)。反映企業(yè)凈收益的指標通常屬于會計指標，采用會計指標的缺陷是帶來企業(yè)經(jīng)營者對短期凈利潤的過分關注，使得經(jīng)營者更傾向于進行對企業(yè)短期凈利潤有直接影響的活動，不喜歡采取對企業(yè)發(fā)展有長期影響的活動，如研究開發(fā)活動、廣告及資本性支出等，因為這些活動都會減少當期凈收益，但對企業(yè)的未來發(fā)展卻是有利的。而這些對企業(yè)有長期影響的活動常常能夠從市場指標——股價中得到體現(xiàn)。對于高新技術產(chǎn)業(yè)來講，其最大的特點便是高成長性及大量的研究開發(fā)費用的支出，若采用凈收益類會計指標作為核心財務指標，勢必會造成對經(jīng)營者業(yè)績評價的不公正性、不準確性，相反應選擇股價類市場指標為核心的財務指標。而對于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來講，若采用股價作為核心指標，除了存在前面所分析的由于經(jīng)營者不可控而帶來的“噪音”外還可能產(chǎn)生新的道德風險，如操縱股價或經(jīng)營者選擇風險過高的經(jīng)營活動，以期獲得個人的高收益，結(jié)果極有可能損害股東利益，因此筆者認為傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對經(jīng)營者的業(yè)績評價宜采用凈收益類會計指標作為核心財務指標。

（2）處于不同生命周期的企業(yè)。企業(yè)的生命周期一般分為創(chuàng)業(yè)、成長、成熟和衰退四大階段，處于不同階段的企業(yè)其盈利能力、股價水平、對現(xiàn)金的需求及產(chǎn)生現(xiàn)金的能力等方面都有所差別。其中創(chuàng)業(yè)階段和成長階段、成熟階段和衰退階段在一定程度上有共性，因此筆者只想對成長階段和成熟階段進行分析。對于處于成長階段的企業(yè)來說，企業(yè)經(jīng)營者對于長短期目標的選擇及對企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的定位都非常關鍵。如果經(jīng)營者的決策視野過于狹窄，選擇的經(jīng)營活動過于注重短期效益，或者規(guī)避風險較高的項目，都將影響企業(yè)的成長速度，而且企業(yè)在成長階段更多的支出是用于諸如研究開發(fā)、擴大生產(chǎn)能力及市場占有率等各種形式的資本性支出，企業(yè)價值的增長在短期內(nèi)不能從凈收益類會計指標中得到反映，因此處于發(fā)展階段的企業(yè)對經(jīng)營者進行評價時應選擇股價類指標作為核心財務指標。對于處于成熟階段的企業(yè)而言，經(jīng)營活動相對穩(wěn)定，戰(zhàn)略目標及競爭優(yōu)勢已呈現(xiàn)出來，在行業(yè)中的地位也基本確定，這時凈收益類指標的優(yōu)勢可以得到體現(xiàn)，并且成熟階段企業(yè)的股價與經(jīng)營者的努力程度間的相關性也越來越弱，因此處于成熟階段的企業(yè)對經(jīng)營者業(yè)績評價適合將凈收益類會計指標作為核心財務指標。

因此，處于成熟階段的傳統(tǒng)企業(yè)，應選擇凈收益類指標作為核心財務指標對經(jīng)營者進行業(yè)績評價，處于發(fā)展階段的高新技術企業(yè)，則應采用股價類指標作為核心財務指標。但處于發(fā)展階段的傳統(tǒng)企業(yè)或者處于成熟階段的高新技術企業(yè)，若按上述原則進行核心財務指標的選擇便會出現(xiàn)一定的矛盾，筆者以為應采用生命周期優(yōu)先考慮原則，前者宜采用股價作為核心財務指標，后者宜采用凈收益類指標為核心財務指標。

2、非財務指標的配合使用

目前我國企業(yè)在對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時仍然普遍以財務指標作為主要手段，財務指標所具有的種種局限性導致對經(jīng)營者的業(yè)績評價往往只重視結(jié)果而輕視過程，只重視短期而輕視長期業(yè)績評價，只重視過去財務成果而輕視未來價值創(chuàng)造。長期受到這種業(yè)績評價指標指導的企業(yè)經(jīng)營者易產(chǎn)生短視行為，這對企業(yè)長期競爭優(yōu)勢的形成會產(chǎn)生嚴重影響，因此我國企業(yè)經(jīng)營者業(yè)績評價綜合指標體系的構(gòu)建需要非財務指標的配合。企業(yè)在選擇非財務指標時，應從平衡計分卡系統(tǒng)的客戶、內(nèi)部經(jīng)營過程以及學習和增長三個非財務層面中尋找真正對實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略與實現(xiàn)企業(yè)最終財務成果起到關鍵作用的、能為經(jīng)營者所控制的非財務指標，并且使這些指標盡可能量化，因為指標只有可計量，才能保證評價標準、評價過程和評價結(jié)果的客觀性。不同類型的企業(yè)、處于不同生命周期的企業(yè)對經(jīng)營者進行業(yè)績評價時同樣應對非財務指標的采用作出自己的選擇。比如：高新技術產(chǎn)業(yè)以及處于發(fā)展階段的企業(yè)對經(jīng)營者業(yè)績評價時應較多地將內(nèi)部經(jīng)營過程層面中的創(chuàng)新指標作為核心非財務指標，而傳統(tǒng)企業(yè)或處于成熟階段的企業(yè)則應根據(jù)自身情況從其他層面中或內(nèi)部經(jīng)營過程層面的生產(chǎn)經(jīng)營和售后服務兩過程中選取需要的非財務指標與財務指標配合使用。

參考文獻:

[1]李蘋莉：《經(jīng)營者業(yè)績評價——利益相關者模式》，浙江人民出版社，2001年版。

[2]張蕊：《企業(yè)戰(zhàn)略經(jīng)營業(yè)績評價指標體系研究》，中國財政經(jīng)濟出版社，2002年版。

篇(3)

關鍵詞：酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經(jīng)濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數(shù)值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結(jié)果指標。能預示財務風險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系?？陀^地反映財務及經(jīng)營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當，甚至給未來經(jīng)營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經(jīng)營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構(gòu)建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數(shù)值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業(yè)財務風險出現(xiàn)的可能性，其主體指標應包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現(xiàn)金狀況預警指標

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務特點主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出。現(xiàn)金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現(xiàn)金狀況預警指標應包括基本現(xiàn)金置存標準、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

(1)基本現(xiàn)金置存標準。該標準是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標準值。酒店應依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務活動要求進行確定。在酒店經(jīng)營過程中。當實際現(xiàn)金存量低于這個最低標準值時可能引發(fā)現(xiàn)金風險，應發(fā)出預警。

(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務風險，甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務風險出現(xiàn)的機率。

(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權。并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構(gòu)成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小、現(xiàn)金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越小；反之，財務風險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現(xiàn)金短缺、財務狀況惡化、所投資產(chǎn)及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當企業(yè)凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應依據(jù)自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設置的警戒值，說明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還可以按不同經(jīng)營項目進行設置、測算。以便更準確地發(fā)出預警信號。(3)營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務風險。此指標預警標準值。應依據(jù)酒店實際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預警指標加以確定。

(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強，所面臨的財務風險較??；如果該指標較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降，管理者應及時予以調(diào)整，否則將引發(fā)財務風險。

(5)凈資產(chǎn)收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業(yè)權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱?？梢灶A警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產(chǎn)負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業(yè)償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預警標準值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應收票據(jù)和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財務風險。可是，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務風險爆發(fā)。因此，管理者應依據(jù)企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應收賬款周轉(zhuǎn)率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產(chǎn)負債率。它等于負債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數(shù)據(jù)資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數(shù)據(jù)資料，財務會計數(shù)據(jù)資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充分考慮其經(jīng)營特點、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經(jīng)營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間，以保證風險預警的準確性。

四是結(jié)合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時。可以結(jié)合趨勢分析法，將該期的計算結(jié)果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數(shù)據(jù)資料的限制。其計算分析結(jié)果有一定的局限性，應結(jié)合經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結(jié)果更加可靠、有效。

篇(4)

關鍵詞酒店管理；財務風險；財務預警

酒店財務風險預警是以酒店財務信息為基礎。通過設置并觀察一些敏感性指標的變化，對其可能或?qū)⒁媾R的財務風險實施有效監(jiān)控和預報。酒店財務風險預警包括財務風險和財務預警兩個方面。財務風險是指在財務活動中由于各種因素導致經(jīng)濟損失的機會和可能性；財務預警是度量某種財務指標偏離預警線而發(fā)出的預報，它可以幫助企業(yè)避免或降低可能的經(jīng)濟損失。依據(jù)酒店經(jīng)營特點建立一套科學的財務風險預警指標體系是準確預警財務風險的關鍵。

本文所闡述的酒店財務風險預警指標體系是基于預測功能而建立的，它的建立可為酒店財務風險預測提供科學直觀的基本預警方法及預警標準。有助于酒店財務風險預警系統(tǒng)及時有效地發(fā)揮作用。顯著提高酒店財務管理水平。

一、酒店財務風險預警指標的特征及體系建立的原則

酒店財務風險預警指標體系是依據(jù)酒店經(jīng)營特點確立的一系列敏感性財務指標及相關數(shù)值的集合。具有較強的預測功能。財務風險預警指標應具備以下兩個基本特征：一是高度的敏感性，一旦財務風險因素萌生，就能夠在財務指標值上迅速得到反映；二是較強的預測性，它們是財務風險萌生時的先兆指標。而非已陷入嚴重危機狀態(tài)的結(jié)果指標。能預示財務風險可能或?qū)⒁l(fā)生。

確立酒店財務風險預警指標體系必須堅持以下原則：一是科學性原則。所建立的指標體系必須能夠準確地反映財務數(shù)據(jù)與經(jīng)營管理活動的內(nèi)在聯(lián)系?？陀^地反映財務及經(jīng)營活動中潛在的風險。不科學的指標體系會導致預測結(jié)果的錯誤及調(diào)整措施的不當，甚至給未來經(jīng)營造成嚴重損失。二是系統(tǒng)性原則。從酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點人手。建立一套能夠全面檢測酒店財務運行及經(jīng)營活動狀況的財務風險預警指標體系。三是實用性原則。指標必須具有極強的可操作性，必須能在實踐中真正起到預警作用。指標體系的設計必須易于理解、易于取值、易于計算、易于預警。四是重要性原則。注重成本效益，根據(jù)酒店經(jīng)營內(nèi)容、經(jīng)營特點，有側(cè)重地選擇、確定能夠揭示酒店財務運行規(guī)律和如實反映重大潛在風險的指標。五是預測性原則。在建立財務風險預警指標體系過程中。要注意該指標體系應有依賴歷史財務信息分析預測未來的特性，能夠及時預測到引發(fā)財務風險發(fā)生的潛在因素的變化，及早提出預警。六是動態(tài)性原則。所建立的財務風險預警指標體系要具有可以不斷更新的特性。其設計不僅能滿足靜態(tài)截面的分析。而且能用于財務運行狀況的實時監(jiān)控。

二、酒店財務風險預警指標體系的構(gòu)建

酒店財務風險預警指標體系主要由一系列基礎財務指標及一定時期的基礎財務指標預警數(shù)值組成。這些指標及相關的預警指標值能從整體上說明酒店企業(yè)財務風險出現(xiàn)的可能性，其主體指標應包括現(xiàn)金狀況、盈利狀況、負債狀況等的預警指標及預警標準值(見圖1)。

1.現(xiàn)金狀況預警指標

酒店經(jīng)營與其他行業(yè)在財務流程上有很大差異。正常經(jīng)營酒店的財務特點主要體現(xiàn)在：一次性的資金投入和持續(xù)的現(xiàn)金流出?，F(xiàn)金管理在酒店財務管理中具有重要地位。針對這一特點。其現(xiàn)金狀況預警指標應包括基本現(xiàn)金置存標準、現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)、營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率、營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率和自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。

(1)基本現(xiàn)金置存標準。該標準是指企業(yè)一定時期基本現(xiàn)金置存的最低標準值。酒店應依據(jù)自身經(jīng)營規(guī)模和財務活動要求進行確定。在酒店經(jīng)營過程中。當實際現(xiàn)金存量低于這個最低標準值時可能引發(fā)現(xiàn)金風險，應發(fā)出預警。

(2)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于現(xiàn)金流入量除以現(xiàn)金流出量。表明酒店現(xiàn)金流入對現(xiàn)金流出的總體保障能力。該指數(shù)大于1時，表明企業(yè)對各種現(xiàn)金支付的需求有保障；小于1時，表示經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量不足以彌補其現(xiàn)金流出量，持續(xù)下去，將引發(fā)財務風險。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)現(xiàn)金流出量。營業(yè)現(xiàn)金流量是酒店整體現(xiàn)金流量的主要構(gòu)成部分。是良好現(xiàn)金支付能力存在的保障。營業(yè)現(xiàn)金流量指數(shù)是對整體現(xiàn)金流量狀況的進一步分析。該指數(shù)大于1，表明企業(yè)現(xiàn)金支付保障基礎較好；反之，表明企業(yè)收益質(zhì)量低下，營業(yè)現(xiàn)金流入?yún)T乏，支付能力下降，長此以往，會發(fā)生財務風險，甚至導致企業(yè)破產(chǎn)倒閉。

(4)營業(yè)現(xiàn)金流量納稅保障率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量+所得稅+營業(yè)稅)，(營業(yè)稅+所得稅)。納稅現(xiàn)金流出量具有剛性特征，因企業(yè)一旦取得應稅收入或利潤，無論其質(zhì)量如何或有無足夠的現(xiàn)金流入量保障。都必須及時履行依法納稅的責任，否則將受到處罰。因此，該比率應大于1。如果小于1，企業(yè)將不得不通過借款或壓縮未來營業(yè)活動必要現(xiàn)金支出的方式來上繳稅款，這勢必對未來的經(jīng)營活動以及現(xiàn)金流入能力造成危害，增大財務風險出現(xiàn)的機率。

(5)營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率。它等于(營業(yè)現(xiàn)金凈流量一應納稅款)／到期債務本息。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻額是指企業(yè)所取得的營業(yè)現(xiàn)金流入量彌補了營業(yè)現(xiàn)金流出量、支付了應納稅款后，可用于償付到期債務的額度。營業(yè)現(xiàn)金凈流量償債貢獻率大于1，說明企業(yè)完全可以依靠營業(yè)活動現(xiàn)金流入量償付到期債務；若小于1。則說明企業(yè)不得不通過舉借新的債務或其他現(xiàn)金融通途徑來償付到期債務。

(6)自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率。它等于自由營業(yè)現(xiàn)金流量除以營業(yè)現(xiàn)金凈流量。自由營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量一維持當前現(xiàn)金流量能力必須追加資本性支出一到期債務及利息。自由營業(yè)現(xiàn)金流量是企業(yè)未來發(fā)展的基本能力與穩(wěn)健性的保障，企業(yè)對其有充分的自主支配權。并且該部分現(xiàn)金無論怎樣處置以及實際效果如何，都不會對企業(yè)未來發(fā)展的基礎構(gòu)成危害。因此。自由營業(yè)現(xiàn)金流量比率越高、金額越大，表明企業(yè)的財務風險越小、現(xiàn)金支付能力越強。同時企業(yè)價值與股東財富也就越大。

2.盈利狀況預警指標

盈利狀況指標可以間接地揭示財務風險的大小。盈利能力越強，財務風險越小；反之，財務風險越大。依據(jù)酒店經(jīng)營特點和盈利方式，盈利狀況預警指標應包括營業(yè)收入凈利潤率與毛利率、資產(chǎn)凈利潤率、成本費用利潤率、營業(yè)收入現(xiàn)金率和資產(chǎn)現(xiàn)金率。

(1)營業(yè)收入凈利率與毛利率。營業(yè)收入凈利率=凈利潤／營業(yè)收入，表明市場競爭力與盈利能力的高低。正常情況下，該指標較低或持續(xù)下降，說明酒店的市場競爭力與盈利能力在下降，如不能得到及時改善，可能導致現(xiàn)金短缺、財務狀況惡化、所投資產(chǎn)及設備價值逐步喪失，從而預示財務風險即將爆發(fā)。毛利=營業(yè)收入－營業(yè)成本，毛利率=毛利／營業(yè)收入。當企業(yè)凈利率為正數(shù)時，表明毛利有可能為負數(shù)或在較低水平，所以凈利率有可能掩蓋主營業(yè)務的真實市場競爭力，而毛利率能對此進行較準確的反映，因此毛利率較低或持續(xù)下降。更應引起管理者的警惕。由于各酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營方式、所在地區(qū)均存在較大的差異性，因此，應依據(jù)自己的實際情況來確定凈利率與毛利率的預警標準值，一旦發(fā)現(xiàn)凈利率與毛利率有異常變動，應立即實施風險預警。

(2)成本費用利潤率指標。成本費用利潤率=營業(yè)利潤／成本費用總額。該指標越高，酒店成本費用盈利能力越強。即該酒店能以較小的投入取得較大的利潤：如果該指標較低或持續(xù)下降，尤其是低于同行業(yè)平均水平或企業(yè)設置的警戒值，說明主營業(yè)務市場競爭力與盈利能力在下降，成本費用有可能嚴重超支，如不及時預警糾正，極易引發(fā)財務風險。此指標還可以按不同經(jīng)營項目進行設置、測算。以便更準確地發(fā)出預警信號。

(3)營業(yè)現(xiàn)金流入比率。它等于營業(yè)現(xiàn)金流入量除以營業(yè)收入凈額。營業(yè)現(xiàn)金流入量是酒店生存的命脈。該比率越高，其現(xiàn)收能力越強、財務狀況越安全。如果該比率較低或持續(xù)下降，說明酒店營業(yè)收入的質(zhì)量不高，現(xiàn)金收款狀況較差，應收賬款過高：如不及時預警控制，隨著現(xiàn)金流入量的減少，將發(fā)生現(xiàn)金支付困難，爆發(fā)財務風險。此指標預警標準值。應依據(jù)酒店實際經(jīng)營需要結(jié)合現(xiàn)金預警指標加以確定。

(4)資產(chǎn)凈利率(總資產(chǎn)報酬率)。它等于凈利潤／[(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)／2]，反映每元資產(chǎn)賺取凈利潤的能力。該指標越高，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高，總資產(chǎn)盈利能力越強，所面臨的財務風險較小；如果該指標較低或在下降，說明企業(yè)市場競爭力、盈利能力、資產(chǎn)價值均在下降，管理者應及時予以調(diào)整，否則將引發(fā)財務風險。

(5)凈資產(chǎn)收益率(權益報酬率)。它等于凈利潤／[(期初所有者權益合計+期末所有者權益合計)／2]，全面反映了酒店資產(chǎn)的盈利能力。一般來講，該指標越高，企業(yè)權益資本盈利能力越強，在財務狀況良好的情況下，短期內(nèi)不會出現(xiàn)財務風險。但如果該指標過高于同行業(yè)水平，說明該酒店可能是一個高負債、高利息費用的企業(yè)，一旦財務狀況惡化，由高債務帶來的高風險將一觸即發(fā)。凈資產(chǎn)收益率是監(jiān)測企業(yè)財務風險的一個極其重要的指標。其預警標準值應依據(jù)企業(yè)實際經(jīng)營情況確定。

3.償債狀況預警指標

償債狀況預警指標包括短期償債和長期償債指標。短期償債指標主要包括流動比率、速動比率和應收賬款周轉(zhuǎn)率，該類指標體現(xiàn)企業(yè)流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的強弱?？梢灶A警企業(yè)短期償債能力的惡化。長期償債指標主要包括資產(chǎn)負債率和本息償付倍率，該類指標表明企業(yè)償還其債務本金與支付利息的能力，可以預測企業(yè)長期償債能力的變化。

(1)流動比率。它等于流動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)，反映企業(yè)的短期償債能力。該比率越高，企業(yè)的償債能力越強，一般認為2比較安全，即每1元流動負債至少應該備有2元的流動資產(chǎn)。由于酒店行業(yè)資產(chǎn)負債表中的存貨較少。其最大的存貨實際為客房，因此其流動比率保持在1.2～1.5范圍內(nèi)較為合適。具體預警標準值在不同規(guī)模的酒店間會存在一定的差異，酒店應依據(jù)自身情況來確定。如果企業(yè)實際流動比率低于警戒線或存在持續(xù)下降趨勢，則應及時預警。

(2)速動比率。它等于速動資產(chǎn)除以流動負債(取期末值或平均值)。由于酒店行業(yè)存貨較少，速動資產(chǎn)應等于現(xiàn)金、銀行存款、有價證券、應收票據(jù)和應收賬款之和。由此可見，速動比率的敏感度明顯高于流動比率，該指標能進一步說明企業(yè)短期償債能力。該比率的最佳值一般為1，但由于酒店經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營項目等存在較大差異，所以預警標準值應由企業(yè)視自己的實際情況確定。

(3)應收賬款周轉(zhuǎn)率。它可以用應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)或周轉(zhuǎn)天數(shù)表示，為了取值方便，我們用周轉(zhuǎn)次數(shù)表示。應收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收人凈額／應收賬款平均值，賒銷收入凈額=營業(yè)收入－現(xiàn)金收入－營業(yè)收入折扣與退回，應收賬款平均值=(期初應收賬款+期末應收賬款)／2。當酒店銷售規(guī)模穩(wěn)定提高時，該比率越高，其資金回收越快，短期償債能力越強。由于酒店經(jīng)營中存在大量的賒銷客戶，如果不加強管理，會導致現(xiàn)金流入量降低。出現(xiàn)潛在的財務風險?？墒?，過分嚴格的信用政策會提升應收賬款的周轉(zhuǎn)率，同時也會導致客戶的流失、銷售規(guī)模及市場占有率的下降，最終將導致企業(yè)經(jīng)營困難、利潤下降和財務風險爆發(fā)。因此，管理者應依據(jù)企業(yè)實際狀況和發(fā)展要求來確立應收賬款周轉(zhuǎn)率預警標準，對應收賬款實施有效的預警與控制。

(4)資產(chǎn)負債率。它等于負債總額除以資產(chǎn)總額，反映企業(yè)的負債狀況。該比率越高。企業(yè)面臨的財務風險越大。具體預警比率應依據(jù)企業(yè)規(guī)模、風險意識、盈利狀況和管理者對財務風險的承受能力來確定；如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率超出了警戒線或持續(xù)居高不下，則應發(fā)出預警信號。

(5)本息償付倍率。它等于息稅前利潤／(利息支出+到期負0債本金，1-所得稅稅率)，表明企業(yè)一定時期的本息償付能力。該指數(shù)大于1，說明企業(yè)有充分的收益來償付本息；若小于1，說明企業(yè)到期盈利無法償還本息，有可能發(fā)生財務風險。

三、運用酒店財務風險預警指標體系應注意的問題

一般來說，財務風險預警指標體系運用的有效性與酒店的財務會計數(shù)據(jù)資料、財務風險預警制度等因素有關，因此，在使用時還應注意以下幾方面的問題。

一是財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。酒店財務風險預警需要引用、分析、計算大量的財務會計數(shù)據(jù)資料，財務會計數(shù)據(jù)資料的真實性與規(guī)范性將直接影響到財務風險預警的準確性。因此要求在使用財務風險預警指標進行計算分析時，必須保證所使用財務會計數(shù)據(jù)資料的真實與規(guī)范。

二是結(jié)合經(jīng)營管理特點，建立完善的財務風險定期預警制度。酒店經(jīng)營一般具有季節(jié)性的特點，在建立其財務風險預警系統(tǒng)時，應充分考慮其經(jīng)營特點、經(jīng)營規(guī)模與經(jīng)營方式。建立較為完善的財務風險定期預警制度。及時向管理者發(fā)出預警信號。

三是確定合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間。酒店的經(jīng)營與發(fā)展呈現(xiàn)出一定的周期性，不同時期的財務狀況將呈現(xiàn)不同的特征，譬如經(jīng)營淡季會出現(xiàn)利潤和經(jīng)營現(xiàn)金流量較低的狀況。因此在依據(jù)主要財務風險預警指標確定財務風險預警標準值和波動區(qū)間時，必須結(jié)合各酒店的經(jīng)營發(fā)展周期，計算確定符合其實際經(jīng)營狀況的、較合理的財務風險預警標準值和波動區(qū)間，以保證風險預警的準確性。

四是結(jié)合趨勢分析法。長期跟蹤比率的變化趨勢，及早發(fā)出財務風險預警。酒店發(fā)生財務風險是由經(jīng)營管理不善等因素的長期積累造成的。在使用財務風險預警指標進行預警計算時。可以結(jié)合趨勢分析法，將該期的計算結(jié)果與前期進行比較，觀察其變化趨勢，及早向管理者發(fā)出財務風險預警。

五是將定量計算預測結(jié)果與定性分析相結(jié)合。酒店財務風險預警指標的計算分析注重定量分析，由于受會計數(shù)據(jù)資料的限制。其計算分析結(jié)果有一定的局限性，應結(jié)合經(jīng)濟環(huán)境、經(jīng)濟政策等非量化因素進行預測分析，使預警結(jié)果更加可靠、有效。

篇(5)

關鍵詞：商業(yè)銀行；財務風險；Logistic回歸分析

Abstract：In our financial system commercial banks are as the main parts， the stability and health development is directly related to the stability of financial system and national economy development even to national security. In order to effectively prevent and control the bank financial risk，this paper on the basis of analyzing the causes of bank financial risk，by comparison of commercial banks management stable and commercial banks management appear of financial risk in capital adequacy，credit，profitability，liquidity and development ability in five aspects significantly index，and then uses Logistic regression method to make up a multiple index and comprehensive monitoring bank financial risk measuring model，it is expected to effectively distinguish financial risks，by beforehand control to ensure the stability and health development of commercial banks，restrain the economy fluctuation，lay foundation of realizing the virtuous cycle of national economy and promote china’s national economy to develop along good situation.

Key Words：commercial bank，financial risk measuring，Logistic regression

中圖分類號：F830.33 文獻標識碼：A 文章編號：1674-2265（2011）11-0055-05

商業(yè)銀行作為金融業(yè)的核心，作為經(jīng)營貨幣信貸業(yè)務的特殊企業(yè)，其風險性與生俱來。而商業(yè)銀行業(yè)務的多樣性、復雜性和交叉性特征，決定了一旦商業(yè)銀行出現(xiàn)財務風險將會很快波及到金融體系的各個方面，如果處理不當甚至可能引發(fā)經(jīng)濟危機。然而鑒于我國商業(yè)銀行有其自身的特點，很難直接將國外的商業(yè)銀行財務風險警情測度模型直接應用于我國商業(yè)銀行財務風險預警，并且由于國內(nèi)銀行有政府的隱性擔保，迄今為止很少有商業(yè)銀行經(jīng)營失敗，因而國內(nèi)關于商業(yè)銀行財務風險預警模型方面的研究也都處于起步階段。本文在借鑒國內(nèi)外關于商業(yè)銀行財務風險預警研究的基礎之上，試圖從反映商業(yè)銀行各個方面能力的指標入手，建立一個商業(yè)銀行財務風險預警模型，對商業(yè)銀行財務風險狀況進行綜合評價，客觀地反映商業(yè)銀行財務運行狀況，及時發(fā)現(xiàn)商業(yè)銀行存在的風險，為商業(yè)銀行經(jīng)營管理決策提供依據(jù)。

一、商業(yè)銀行財務風險概述

商業(yè)銀行財務風險是指商業(yè)銀行的資金在運營過程中，由于經(jīng)營狀況不佳或資本結(jié)構(gòu)不合理而承擔的風險。銀行財務風險預警是指銀行監(jiān)管當局依照相關金融監(jiān)管法律法規(guī)與審慎經(jīng)營原則，通過選定一系列反映銀行風險跡象的指標，運用規(guī)范的統(tǒng)計分析方法實現(xiàn)對銀行財務風險早期識別的過程。

本文在國外商業(yè)銀行財務風險預警研究的基礎上，結(jié)合我國商業(yè)銀行的實際，借鑒《商業(yè)銀行風險監(jiān)管核心指標》和其他常見的用于評價商業(yè)銀行財務風險的指標，從資本充足性、信用、盈利能力、流動性和發(fā)展能力五個方面選取17個指標作為初選指標來評價商業(yè)銀行財務風險（見表1）。利用多元統(tǒng)計分析中的主成分分析法，運用特征方程和正交變換的數(shù)學處理方法對選取的商業(yè)銀行風險預警指標進行賦權，在此基礎上，運用商業(yè)銀行風險預警指標和風險預警指標權重得出風險預警綜合指數(shù)值，對商業(yè)銀行的財務風險做出量化評估，從而得到“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”兩組研究樣本，接著利用均值方差模型，通過比較兩組研究樣本的財務特征的顯著性差異，找出影響商業(yè)銀行財務風險的主要因素和指標，建立一個包括7個解釋變量的Logistic回歸模型，并對模型的預測能力進行了檢驗。

二、研究樣本的選取

截止到2010年底我國商業(yè)銀行主要包括：上市的16家商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、城市信用社和農(nóng)村信用合作社等，由于資料來源的限制，本文收集了包括所有上市的商業(yè)銀行和幾十家城市商業(yè)銀行在內(nèi)的56家商業(yè)銀行2006年、2007年和2010年的財務報告，利用財務報告的數(shù)據(jù)整理計算出上文確立的商業(yè)銀行財務風險測度指標后，首先利用因子分析法確定了商業(yè)銀行財務風險指標集的權重。依據(jù)確定的權重計算出各個商業(yè)銀行風險綜合評價分數(shù)，綜合得分越高，銀行的經(jīng)營狀況越好。根據(jù)得分結(jié)果，實際得分與得分平均值的比值大于1.4定義為無警、實際得分與得分平均值比值小于等于1.4大于1.2定義為輕警、實際得分與得分平均值比值小于等于1.2大于0.8定義為正常、實際得分與得分平均值之比小于等于0.8大于0.6定義為重警、實際得分與得分平均值之比小于等于0.6定義為巨警。將無警和輕警界定為“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”，將重警和巨警界定為“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”，由此本文得到所需的兩組研究樣本和檢驗模型準確性的兩組研究樣本。

首先，進行KMO檢驗和Bartlett檢驗。KMO檢驗和Bartlett檢驗是常用來檢驗數(shù)據(jù)是否適合做因子分析的兩個統(tǒng)計指標，本文借助SPSS17.0對風險測度指標進行KMO檢驗和Bartlett檢驗來確定風險指標是否適合做指標精簡，檢驗結(jié)果見表2。

從表2可知選取的銀行2006年、2007年和2010年指標數(shù)據(jù)的KMO檢驗值分別為0.513、0.527和0.518，銀行2006年、2007年和2010年指標數(shù)據(jù)的Bartlett檢驗值為0，綜合兩個檢驗值的結(jié)果說明選取的財務風險警情測度指標具有較強的相關性，則樣本數(shù)據(jù)適合做因子分析。

其次，利用2006年、2007年和2010年的數(shù)據(jù)提取公因子并選取特征根的值大于1的因子。本文采取主成分分析法提取公因子共同度檢驗表（見表3）。

從表3可知，提取公因子后變量的貢獻率較大，信息丟失較小，提取因子的效果較為理想。

在商業(yè)銀行財務風險的評價過程中，評價指標權重的確定對商業(yè)銀行財務風險的界定起著舉足輕重的作用。傳統(tǒng)方法上對權重的確定大都采用層次分析法（AHP），因為它具有高度的邏輯性、系統(tǒng)性、簡潔性和實用性。但它的應用都是通過專家征詢直接進行定量確定，由于現(xiàn)實世界信息的不完備性和主觀判斷固有的含糊性，導致指標權重確定的不準確性，而且加大了指標權重確定的工作量?；诖耍疚牟捎靡蜃臃治龇ǎ朔藢哟畏治龇ǖ娜秉c，以減少指標權重確定過程中人為因素的干擾，提高指標權重的可靠性和商業(yè)銀行財務風險界定的準確性，對于商業(yè)銀行財務風險的預警具有重要的意義。

利用因子分析法進行指標賦權的步驟是：設商業(yè)銀行財務風險預警指標為X1，X2，X3，…，XM，其中M表示商業(yè)銀行財務風險預警指標個數(shù)。假定共有N個公因子，分別表示為F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，…，F(xiàn)N（N≤M），則預警指標和公因子之間的關系可以表示為：

寫成矩陣的形式為： 。其中X為商業(yè)銀行財務風險預警指標向量，A為公因子負荷系數(shù)矩陣，F(xiàn)為公因子向量， 為殘差向量。公因子F1，F(xiàn)2，F(xiàn)3，…，F(xiàn)N之間彼此不相關，稱為正交模型。結(jié)合正交變換和因子分析法的公式，指標XM的權重可以確定為：

因此本文采用常用的VARIMAX對因子載荷矩陣進行旋轉(zhuǎn)，得到因子載荷矩陣Aij（i=1，2，…，17，j=1，2，…，7），則風險指標X i的權重W i為：

根據(jù)確定的指標賦權公式計算2010年商業(yè)銀行財務風險評價各指標權重，計算過程和結(jié)果見表4。

利用相同的方法計算2006年和2007年商業(yè)銀行財務風險評價指標的權重，最終計算的2006年、2007年和2010年商業(yè)銀行財務風險評價指標的權重見表5。

最后根據(jù)各家商業(yè)銀行數(shù)據(jù)和商業(yè)銀行財務風險評價指標體系的權重計算各商業(yè)銀行風險綜合評價分數(shù)。

以2006年、2007年和2010年風險綜合評價得分平均值為依據(jù)，將實際得分與得分平均值之比大于等于1.4和實際得分與得分平均值之比小于等于1.4大于1.2的銀行劃分為“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”，將實際得分與得分平均值之比小于等于0.8大于0.6和實際得分與得分平均值之比小于0.6的銀行劃分為“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”。由此得到本文構(gòu)建商業(yè)銀行財務風險模型所需的33家“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和49家“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”兩組研究樣本，以及檢驗模型準確性的27家“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和6家“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”。

三、模型的構(gòu)建

（一）指標體系的建立

商業(yè)銀行財務風險出現(xiàn)前，與商業(yè)銀行財務風險相關的經(jīng)濟金融指標都會不同程度地出現(xiàn)異常變化，銀行的財務風險可以通過這些出現(xiàn)差異的指標值的變化來加以預警，因此尋找商業(yè)銀行財務風險早期預警信號指標，對商業(yè)銀行財務風險評估和財務風險預警模型的建立至關重要。導致銀行財務風險的因素是多方面的，各因素相互關聯(lián)、相互作用，最終引發(fā)銀行財務風險，因此在選取銀行財務風險預警指標時，不僅要考慮指標體系的全面性，而且要考慮指標對銀行財務風險預警的非重復性和非耦合性，盡量使所選的指標體系達到最小完備組合。

因此在構(gòu)建模型前，首先需要對商業(yè)銀行財務風險警情評價指標體系進行描述性統(tǒng)計分析，檢驗“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”在出現(xiàn)財務風險之前存在顯著性差異的指標，從而找出建立模型所需要的因變量，本文采用M-W-W檢驗和T檢驗比較均值差異，對選取的構(gòu)建模型的兩組變量進行比較分析，統(tǒng)計結(jié)果見表6。

從表6可知，“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”在X23、X25、X33、X41、X42、X43和X51這7個指標上出現(xiàn)顯著性差異，因此本文選取這7個指標作為因變量進行Logistic回歸分析。

（二）模型的建立

一般對于商業(yè)銀行財務風險的評價可以考慮采用多元線性回歸模型，但是在本文中對于商業(yè)銀行財務風險的界定只有“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”這兩種狀態(tài)，因此，一般的多元線性回歸模型已經(jīng)不能滿足要求。然而，Logistic回歸分析法不需要嚴格的假設條件，克服了線性方程受統(tǒng)計假設約束的局限性，不需要滿足正態(tài)分布和兩組協(xié)方差矩陣相等的條件，得出的結(jié)果直接表示企業(yè)發(fā)生財務失敗的可能性大小，操作簡單、結(jié)果明了，因此本文選用Logistic回歸分析法建立商業(yè)銀行財務風險模型。

在所選取的112個樣本中，令“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”因變量取值為0，“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”因變量為1，以上文所選取的7個風險測度指標為自變量，利用SPSS17.0進行Logistic回歸分析，構(gòu)建的Logistic模型的系數(shù)及相關參數(shù)見表7。

由表7可知，基于7個財務風險評價因子構(gòu)建的Logistic銀行財務風險預警模型為：

P為“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”的概率，X23為最大單一客戶貸款比率、X25為撥備覆蓋率、X33為風險資本凈利率、X41為人民幣超額備付金率、X42為流動比率、X43為存貸比、X51為凈利增長率。

（三）模型的檢驗

將收集的2010年56個商業(yè)銀行的樣本代入所構(gòu)建的模型中，計算P值，將“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”的臨界概率值取值為0.5，檢驗結(jié)果見表8。

從表8可以看出，Logistic模型對“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”的預測精度達到了92.59%，對“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”的預測精度達到了83.33%，對檢驗樣本的總體預測精度達87.96%。這說明該模型具有比較好的預測效果。

四、結(jié)論

本文將Logistic回歸法引入商業(yè)銀行財務風險預警模型，從資本充足性風險、信用風險、盈利能力風險、流動性風險和發(fā)展能力風險五個方面建立了適合商業(yè)銀行的財務風險預警模型，得出以下結(jié)論：

（一）虛擬了“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”

通過將樣本銀行的數(shù)據(jù)進行主成分分析，確定指標的權重，計算得到各個樣本的綜合得分。最后將樣本銀行的綜合得分值與綜合得分平均值的比值作為劃分“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”與“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”的界定線，既克服了我國缺乏破產(chǎn)銀行樣本以及商業(yè)銀行風險評估歷史數(shù)據(jù)的困難，又避免了以往人為評估銀行風險狀況的主觀隨意性，提出了評價商業(yè)銀行風險度的新方法。

（二）經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行和經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行存在顯著性差異的指標

通過對“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”進行M-W-W檢驗和T檢驗比較均值差異，對兩組變量進行比較分析，得出“經(jīng)營出現(xiàn)財務風險的商業(yè)銀行”和“經(jīng)營穩(wěn)健的商業(yè)銀行”相比，在最大單一客戶貸款比率、撥備覆蓋率、風險資本凈利率、人民幣超額備付金率、流動比率、存貸比、凈利增長率這7個指標存在顯著性差異，因此應將最大單一客戶貸款比率、撥備覆蓋率、風險資本凈利率、人民幣超額備付金率、流動比率、存貸比、凈利增長率這7個指標作為商業(yè)銀行財務風險的重點監(jiān)測指標。

（三）基于Logistic回歸法構(gòu)建了商業(yè)銀行財務風險模型

利用篩選的最大單一客戶貸款比率等7個指標作為因變量構(gòu)建了Logistic模型，通過對模型預測精度的檢驗，說明該模型具有較好的預測效果，監(jiān)管部門和商業(yè)銀行經(jīng)營者可以利用該模型對商業(yè)銀行的財務風險進行分析判斷。

參考文獻：

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篇(6)

關鍵詞:財務分析指標;選擇;應用

財務分析指標是期望以一種簡單明了的方式、以一種客觀的數(shù)據(jù)信息來表達和傳遞財務信息,陳述組織的財務狀況和結(jié)果的一種標準。其基礎必然是財務分析,其內(nèi)容可以說是非常的廣泛的。

一、財務分析指標之理論界定

(一)財務分析指標的定義

財務分析指標是企業(yè)總結(jié)和評價企業(yè)的財務狀況、經(jīng)營狀況的相對指標。財務分析是其基礎,財務分析的內(nèi)容是其生存的保證。

一般來講,企業(yè)財務分析的內(nèi)容包括了企業(yè)的外部分析、內(nèi)部分析和專題分析。所謂外部分析指的是企業(yè)的償債能力、盈利能力、社會貢獻能力、綜合實力、資產(chǎn)運用效率,概而言之,企業(yè)的外部財務分析指標是衡量的企業(yè)與外界的關系。而企業(yè)財務分析方面內(nèi)部分析的內(nèi)容含括了三個方面,其一,上述外部分析的內(nèi)容;其二,企業(yè)籌資分析、企業(yè)的投資分析,也就是企業(yè)自身資金的籌措和投向方面的分析;其三,企業(yè)財務內(nèi)部分析的內(nèi)容還包括了企業(yè)經(jīng)營預算執(zhí)行情況的分析,企業(yè)財務狀況和財務成功形成原因的分析。而企業(yè)的專題財務分析的內(nèi)容則是建立在新情況、新問題的出現(xiàn)的基礎之上的。社會的發(fā)展,市場的變化,競爭對手的革新、改變或者削弱都要求企業(yè)隨之作出自己的調(diào)整,那么針對不同的情況,企業(yè)的管理者都要結(jié)合自己特定的目標選取特定的資料,有針對性地做出一些專題方向的分析,比如,市場動向的專題研究,公司財務信息質(zhì)量分析統(tǒng)計,公司資本資產(chǎn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析,公司主要競爭對手的財務狀況研究等。可以說企業(yè)財務分析的內(nèi)容含括了企業(yè)的方方面面。與之相對應的財務分析指標也有很多種。

對于醫(yī)院而言,醫(yī)院的財務指標,包括了醫(yī)院預算收支執(zhí)行情況、醫(yī)院的現(xiàn)金流量狀況、醫(yī)院的負債比率指標、醫(yī)院的資產(chǎn)變現(xiàn)能力指標、病人費用的評價指標、醫(yī)院的經(jīng)濟效益指標等等?？偠灾?醫(yī)院的財務指標也是以簡單明了的形式表現(xiàn),以客觀的、有說服力的數(shù)據(jù)為表達語言,對醫(yī)院的財務信息、財務活動情況的傳遞和表達。

(二)財務分析指標的類型

按照不同的劃分依據(jù),財務分析指標也可以劃分為不同的類型,比如償債能力狀況的分析、運營能力狀況的分析、盈利能力狀況的分析以及發(fā)展能力狀況的分析。

償債能力狀況的分析指標有流動比率(即:流動資產(chǎn)和流動負債的比率)、現(xiàn)金流量比率(即:經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量和本期到期債務本金和現(xiàn)金利息支出之和的比率)、資產(chǎn)負債率(即:負債總額和資產(chǎn)總額)、現(xiàn)金利息保障倍數(shù)(即:[經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量+現(xiàn)金利息支出+付現(xiàn)所得稅]/現(xiàn)金利息支出)股東權益比例(即股東權益總額/資產(chǎn)總額)等。

運營能力的分析指標則有:流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應收帳款周轉(zhuǎn)率等等。盈利能力的分析指標則包括了毛利率、每股現(xiàn)金流量、市盈率、主營業(yè)務利潤率、銷售凈利率、資產(chǎn)報酬率等;而發(fā)展能力狀況的分析則可以通過以下指標來體現(xiàn),比如,資本積累率、固定資產(chǎn)成新率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)增長率等。

除了上述這種分類方法之外,還可以將財務分析指標劃分為綜合性的財務分析指標、具體財務分析指標等。按照我國財政部頒布的財務分析指標,將近有30多個不同的財務分析指標種類存在。所以說對于財務分析指標種類的劃分是多樣化的、多方面的。

對于醫(yī)院來講,這種對于財務分析指標的劃分方法仍然是適用的,它有助于人們從不同的方面了解醫(yī)院的經(jīng)營狀況、經(jīng)營潛力、存在的潛在的危機和發(fā)展前景。

二、財務分析指標在醫(yī)院管理中的選擇和適用

根據(jù)上文的分析,可以知道在醫(yī)院的經(jīng)營管理中,財務分析指標是非常多樣化的存在的。那么對于這些多樣化的、不同的財務分析指標,醫(yī)院應該做出什么樣的選擇呢?應該怎么樣作出選擇呢?

對象的不同,分析目的的不同,財務分析指標的選擇也應該是不同的。如,如果是規(guī)模較大的、經(jīng)營歷史長久的醫(yī)院或者根據(jù)決策者的不同需求,可以采用綜合性的分析指標,既分析到醫(yī)院的償債能力、運營能力、盈利能力,也能分析到醫(yī)院未來的發(fā)展能力、發(fā)展?jié)摿桶l(fā)展狀況;但是對于中小型的醫(yī)院,按照分析目的的不同,信息需求者的要求的不同,可以對財務信息做出不同的分析,運用不同的財務指標來衡量和研究,如,如果醫(yī)院的管理者希望了解和掌握醫(yī)院的償債能力,就可以選擇償債能力的分析指標,比如資產(chǎn)負債率等等,同時還可以根據(jù)管理者希望了解到的是醫(yī)院的長期償債能力還是短期的償債能力來選擇不同的財務分析指標。

總之,影響醫(yī)院選擇財務分析指標的因素有:企業(yè)自身的規(guī)模、發(fā)展狀況、發(fā)展方向、經(jīng)營能力;醫(yī)院管理者希望得到的信息的內(nèi)容、信息的用途、醫(yī)院管理者的特別的要求等等;醫(yī)療衛(wèi)生行業(yè)獨有的特點等等。一般來講,可供醫(yī)院選擇的財務分析指標包括了凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、主營業(yè)務利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、速動比率、資本積累率等10項不同的、具有代表性的分析指標。

那么醫(yī)院應該怎么樣做出財務分析指標的選擇呢?

首先,醫(yī)院的財務人員或者分析人員應該了解和分析不同的財務指標的運算、生成過程。尤其是伴隨著醫(yī)院會計電算化的普及使用,在很多的時候,財務指標的數(shù)據(jù)都是由計算機自動生成的,這樣財務分析指標的計算過程也就被忽略了。財務核算人員和財務分析人員如果不了解、沒掌握財務分析指標的生成過程、財務分析指標的組成因素等等,財務分析指標的最終作用就不能發(fā)揮,也不能做到財務分析指標的正確選擇。

其次,醫(yī)院在選擇了適合自己的財務分析指標之后,就必須保持財務分析指標長期核算的一致性,避免產(chǎn)生難以比較的后果。讓財務分析指標的數(shù)據(jù)能夠正確地反映出醫(yī)院的正常經(jīng)營狀況、經(jīng)營實績。

再次,醫(yī)院財務分析指標的選擇還需要從多角度出發(fā)進行分析、考量和比較,避免單一化的指標分析制度的存在,在多個財務分析指標得出結(jié)論之后,比較這些不同的分析指標結(jié)論,看有無沖突現(xiàn)象的存在,從而避免財務分析指標結(jié)果的不正確性、不準確性。保證財務分析結(jié)果的科學性、客觀性、效益性。

最后,對于醫(yī)院財務分析指標的計算,要注意采用多樣化的計算方式,運用絕對值和相對值比較、正指標和反指標的多方位的比較,從不同的角度觀察醫(yī)院的財務經(jīng)營狀況,觀察財務分析指標分析出來的結(jié)果與實際的經(jīng)營情況是否相一致,如果不一致,研究并找出其中的原因,采取相應的對策,對癥下藥,予以合理的比較。

在作出正確的財務分析指標選擇和科學的核算之后,要認真研究財務分析指標對于醫(yī)院的效用,充分發(fā)揮其功效,有助于管理決策的作出?？偠灾?當前關于醫(yī)院的財務分析指標的研究還缺乏理論方面的、體系方面的深入地分析,在未來醫(yī)院的改革征途中,這會成為一個醫(yī)院財務管理的很好的研究課題。經(jīng)過實踐的檢驗,醫(yī)院財務分析指標的理論研究會更加的科學和合理。

參考文獻:

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篇(7)

【關鍵詞】財務分析；信貸風險；研究

財務分析是指財務分析主體運用特定方法對企業(yè)財務活動中各種經(jīng)濟關系以及財務成果進行分析和評價，并為經(jīng)營決策、財務監(jiān)控提供依據(jù)的過程。財務分析主體不同，其目標導向就不同。商業(yè)銀行對授信企業(yè)經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量、償債能力等財務狀況進行分析，目的在于判斷授信企業(yè)財務風險和償債能力大小，識別和防范信貸風險，以便為銀行授信決策、資產(chǎn)保全等提供基本依據(jù)。

一、銀行信貸風險管理的流程和手段

（一）銀行信貸管理的主要流程

貸前通過調(diào)查，評估與識別銀行信貸風險；放貸過程中完成相關審批；貸后管理是銀行信貸管理的三個階段。1.貸前調(diào)查、風險識別與評估階段流程主要包括：掌握。公司信貸品種、建立客戶關系、客戶資格審查、貸款受理、貸款調(diào)查、客戶信用評級、明確授信額度及范圍、貸款審查、撰寫貸款調(diào)查報告、客戶準入審核、授信發(fā)起等諸環(huán)節(jié)。2.貸中審批審批階段階段流程主要包括：授信決策、放款審查、執(zhí)行放款等環(huán)節(jié)。3.貸后管理階段階段流程主要包括：貸后檢查、資產(chǎn)分類、風險預警、客戶退出、貸款檔案管理等環(huán)節(jié)。

（二）信貸風險管理的手段

銀行識別和防范信貸風險的主要手段有貸款前對授信企業(yè)作出信用評級、放貸過程中作出授信決策以及貸后的信貸資產(chǎn)風險分類。一是授信企業(yè)信用評級是依據(jù)企業(yè)的管理水平、競爭實力、經(jīng)營環(huán)境、宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)及企業(yè)近兩年的財務報表等資料對授信企業(yè)因經(jīng)營情況變化而可能導致的償債能力不足進行評估、分析和預測，以確定授信企業(yè)信用情況及等級的過程。二是放貸過程中銀行要根據(jù)授信企業(yè)信用評級和可償債資源確定企業(yè)未來一段期限內(nèi)最大承債能力，做出授信決策。三是信貸資產(chǎn)風險分類是指銀行收集授信企業(yè)和擔保方近幾年的財務數(shù)據(jù)及與財務狀況相關的其他信息、抵（質(zhì)）押品最新的價值評估信息，按照最新信息并且以授信（擔保）企業(yè)經(jīng)營性凈現(xiàn)金流量為核心，依據(jù)從授信企業(yè)和擔保方及時、足額收回貸款本息的可能性的大小將貸款風險分為不同的檔次。

二、銀行現(xiàn)行財務分析方法的不足

從上述銀行信貸風險管理的流程和手段可以看出，財務分析貫穿整個信貸業(yè)務的全過程，財務分析結(jié)果的有效程度，對商業(yè)銀行能否及時識別和防范信貸風險起著至關重要的作用。目前，商業(yè)銀行信貸風險分析的主要手段是依據(jù)財務管理的一些基本理論構(gòu)建一整套財務指標分析體系，對授信企業(yè)按照現(xiàn)行會計制度所編制的財務報表數(shù)據(jù)進行分析。因為財務報表本身及相關財務指標體系的局限性，使得商業(yè)銀行現(xiàn)行的信貸風險分析也帶有一定的局限性。

（一）財務報表自身存在的不足

1.不能實現(xiàn)財務信息無遺漏披露。財務報表只能反映能以貨幣計量的、且已經(jīng)發(fā)生的歷史財務信息，許多對銀行進行授信決策有重大影響的財務狀況、經(jīng)營成果信息及其他有重要參考價值的信息均無法在財務報表中完全反映。如：預測信息、企業(yè)的管理層狀況、企業(yè)擁有的核心技術、企業(yè)參與市場競爭的能力等，這些不能以貨幣計量的信息會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來巨大影響，卻無法在財務報表中反映出來。從而影響商業(yè)銀行的授信決策。2.財務報表提供的信息具有滯后性。財務報表對外披露越及時，商業(yè)銀行據(jù)此進行信貸風險分析就越有效；反之，財務報表對商業(yè)銀行的價值就越小。比如流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債、速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債，這兩個指標反映的都是資產(chǎn)負債表編報時點的情況，由于這些信息在不同時點是不斷變化的，所以不同時間點所得出的財務評價結(jié)果是不一樣的。如果商業(yè)銀行不能拿到最新的財務數(shù)據(jù)，根據(jù)滯后的財務報表數(shù)據(jù)所做的財務分析就可能不能識別已存在的信貸風險，做出錯誤的授信決策。3.會計估計的存在直接影響報表數(shù)據(jù)的精確度。會計報表中有些項目數(shù)據(jù)是會計人員根據(jù)經(jīng)驗加以估計計量的。比如壞賬準備的計提比例，無形資產(chǎn)按多少年攤銷，固定資產(chǎn)按多少年折舊、采用哪種折舊方法，固定資產(chǎn)凈殘值率的估計等都不同程度地含有主觀估計因素。其結(jié)果的精度有待于進一步加強。4.財務報表數(shù)據(jù)之間可比性不強?！镀髽I(yè)會計準則》規(guī)定，企業(yè)可以按照自身的實際情況的不同，對固定資產(chǎn)折舊、存貨計價、對外投資收益確認、壞賬準備計提、所得稅會計確認等采用不同的會計政策和會計處理方法，由此可能導致經(jīng)營和財務狀況相差不大的企業(yè)，其同類報表反映的財務數(shù)據(jù)相差很大，缺乏可比性。這種差異加大了商業(yè)銀行通過財務報表反映的財務信息選擇信貸對象上的難度。除了以上所提到的局限性，還有一些其他方面的局限性，例如授信企業(yè)提供經(jīng)美化或粉飾的財務報表數(shù)據(jù)、企業(yè)管理層片面注重短期效益。不論是現(xiàn)行會計政策導致的財務報表本身的局限還是報表數(shù)據(jù)被人為操縱和粉飾，財務數(shù)據(jù)的準確度和精度都會受到影響，從而影響商業(yè)銀行據(jù)此做出正確的判斷。因此，銀行在根據(jù)財務報表進行貸前評估、貸中審查及貸后跟蹤的過程中，都應該根據(jù)財務報表信息存在的上述問題采取必要的應對措施，盡可能接近企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營和財務狀況的真實情況，以做出正確的決策。

（二）銀行現(xiàn)行信貸業(yè)務財務指標分析體系的不足

目前銀行信貸風險分析中常用的財務指標分析體系是杜邦分析體系。杜邦財務分析體系存在著一些缺陷：1.沒有利用現(xiàn)金流量表中的數(shù)據(jù)。傳統(tǒng)杜邦分析體系主要是依據(jù)資產(chǎn)負債表、利潤表及利潤分配表兩個報表中的數(shù)據(jù)，以權益凈利率為起點通過逐級分解進行分析。這兩個報表的數(shù)據(jù)均為靜態(tài)數(shù)據(jù)，同時，這兩個報表中的數(shù)據(jù)容易通過會計估計和會計政策變更等方式進行人為的調(diào)節(jié)，甚至可能通過編造虛假財務信息特別是調(diào)節(jié)凈利潤數(shù)據(jù)的方式來粉飾。2.杜邦分析法沒有對企業(yè)發(fā)展能力的分析。由于杜邦分析體系沒有分析企業(yè)成長能力的指標，單從權益報酬率角度反映企業(yè)的過去會計年度的經(jīng)營及盈利狀況，容易助長企業(yè)管理層的短期行為，過分重視短期的財務成果。比如削減研發(fā)費用可以減少企業(yè)當期費用支出，從而使得企業(yè)短期內(nèi)的會計利潤得到增長，卻對的企業(yè)長遠發(fā)展不利。今天，企業(yè)的管理、技術、營銷等方面的素質(zhì)的高低，企業(yè)的研發(fā)能力的強弱這些長期要素對企業(yè)的發(fā)展和成長起著至關重要的作要，而這些都無法在杜邦指標分析體系中反映，商業(yè)銀行依據(jù)該體系也難以判斷企業(yè)的成長能力及未來的發(fā)展前景，從而對企業(yè)未來的經(jīng)營能力和償債能力難以做出正確的判斷，單純依據(jù)該指標體系做出授信決策難以降低銀行信貸風險。3.企業(yè)面臨的風險未能得到充分的反映。杜邦分析法體系中沒有企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險評價指標，該體系側(cè)重評價和反映的是企業(yè)以往會計年度的盈利能力，商業(yè)銀行無法依據(jù)該指標體系判斷企業(yè)的經(jīng)營風險和財務風險。4.杜邦分析體系中總資產(chǎn)凈利率指標中的“總資產(chǎn)”與“凈利潤”不匹配?？傎Y產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/總資產(chǎn)，公式中，總資產(chǎn)包括股東和債權人等提供的企業(yè)的所有資產(chǎn)，而凈利潤只屬于股東不屬于債權人，該指標中分子與分母的口徑不匹配，商業(yè)銀行依據(jù)該指標不能準確判斷企業(yè)實際回報率。5.杜邦分析體系中的損益指標，包含了經(jīng)營帶來的損益和融資帶來的損益，沒有把這兩種損益分離開來，這就使得損益指標與經(jīng)營資產(chǎn)不匹配。商業(yè)銀行在分析企業(yè)的損益時要將兩者進行區(qū)分，將金融資產(chǎn)所帶來的收益和耗費的費用相應從杜邦分析體系的損益指標中剔除，這樣才能經(jīng)營的資產(chǎn)與收益口徑一致。

三、構(gòu)建有效識別和防范銀行信貸風險的財務分析體系

針對以上銀行信貸工作中對企業(yè)財務分析的方法存在的不足，我們需要對銀行的財務分析體系做一些改進，構(gòu)建一個更加準確有效的財務分析體系，以使其能夠更真實準確的評估企業(yè)的財務狀況和償債能力。

（一）改進杜邦分析體系

1.將一些現(xiàn)金流量指標補充進入杜邦分析體系。相比凈利潤指標，現(xiàn)金流量能更加真實地反映企業(yè)收付現(xiàn)金的能力和盈利質(zhì)量，管理層難以對其進行操縱和干預。引入現(xiàn)金流量后的杜邦體系的基本框架為：凈資產(chǎn)收益=總資產(chǎn)收益×權益乘數(shù)；總資產(chǎn)收益=凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率×總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率；權益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權益=1/（1-資產(chǎn)負債率）；凈利潤與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比率=銷售凈利潤率/銷售現(xiàn)金比率；總資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總額；銷售凈利潤率=凈利潤/銷售收入；銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷售收入。2.在杜邦體系中引入衡量風險因素的指標解決傳統(tǒng)體系中風險未能得到充分的反映的問題。加入經(jīng)營杠桿系數(shù)=[息稅前盈余（利潤）變動額/基期息稅前盈余（利潤）]/[銷售變動量/基期銷售量]，反映經(jīng)營風險的大小；加入財務杠桿系數(shù)=（普通股每股利潤變動額/基期每股利潤）/[息稅前盈余（利潤）變動額/基期息稅前盈余（利潤）]，反映財務風險的大小。

（二）基于現(xiàn)金流量構(gòu)建銀行評估授信企業(yè)的財務分析指標體系

由于現(xiàn)金流量指標較少受到人為因素的主觀影響，能夠更加客觀準確地反映企業(yè)的真實情況，商業(yè)銀行充分利用企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)，可以比較準確地評估企業(yè)當前及未來的償債及經(jīng)營能力，為銀行信貸決策提供更準確、有效的依據(jù)。1.建立基于企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的盈利能力評價體系。前已述及，凈利潤指標容易被人為操作和干預，而現(xiàn)金流量指標較少受到人為因素的主觀影響。因此，反映企業(yè)盈利能力的指標如主營業(yè)務利潤率、成本費用利潤率、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等傳統(tǒng)指標，其可信度就大打折扣；商業(yè)銀行在評估企業(yè)盈利能力時可以引入現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)，構(gòu)建評估企業(yè)盈利能力的指標體系。包括以下四個財務指標：主營收入凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/主營業(yè)務收入；凈利潤中主營收入凈現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額/凈利潤；每股主營收入凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/年末流通在外的普通股數(shù)；利潤成本費用比率=利潤總額/成本費用總額。2.建立基于企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的償債能力評價體系。企業(yè)承擔財務風險的能力即債能力是銀行信貸工作中十分關心的一個問題。由于流動資產(chǎn)中通常包含了存貨、預付和應收款項等變現(xiàn)能力和流動性均較差的資產(chǎn)，因此，企業(yè)償債能力的評價指標中資產(chǎn)負債率和流動比率兩個傳統(tǒng)的財務指標已經(jīng)不能完全反映企業(yè)的償債風險，銀行在評價企業(yè)的償債能力時引入現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)就十分必要。加入的評價指標有：現(xiàn)金流動負債比率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/流動負債。經(jīng)營現(xiàn)金凈流量利息倍數(shù)=經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/利息支出?；谄髽I(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的償債能力評價體系包括四個財務指標：資產(chǎn)負債率、現(xiàn)金流動負債比率、流動比率、經(jīng)營現(xiàn)金凈流量利息倍數(shù)。3.建立基于企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的營運能力評價體系。企業(yè)的營運能力主要用一些財務周轉(zhuǎn)率指標來反映。傳統(tǒng)的財務周轉(zhuǎn)率指標通常采用收入或成本總額作為總的流轉(zhuǎn)額，而實際情況是，對大部分收入或成本來說，并沒有實際的收回或支出，即沒有參與流轉(zhuǎn)。資金周轉(zhuǎn)應以實際收到或支出現(xiàn)金為參照。因此，銀行評價企業(yè)營運能力時需要依據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)引入應收賬款收回率這一指標，同時改進存貨周轉(zhuǎn)率指標：應收賬款收回率=（銷售商品收到的現(xiàn)金+收到的增值稅銷項稅額）/應收賬款平均余額；存貨周轉(zhuǎn)率=某期銷售存貨收到的現(xiàn)金/（某期存貨的平均余額-應付賬款+應收賬款-預收賬款+預付賬款）。新構(gòu)建的基于企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的營運能力評價體系包括四個財務指標：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應收賬款收回率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率。4.基于企業(yè)現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)的發(fā)展能力評價體系。根據(jù)企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的增長情況、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量覆蓋企業(yè)營運支出的能力情況以及均攤到每股的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量增長情況可以初步判斷企業(yè)的發(fā)展能力，因此，銀行可以根據(jù)企業(yè)的現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)，構(gòu)建企業(yè)發(fā)展能力的財務評價指標體系如下，包括三個財務指標：經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量增長率=當年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量/去年經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量-1；凈現(xiàn)金流量覆蓋率=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/（資本支出+存貨增加+現(xiàn)金股利），該指標值≥1時，表明企業(yè)現(xiàn)金流較為充沛，有利于企業(yè)的長期發(fā)展；經(jīng)營活動每股現(xiàn)金凈流量增長率=本年經(jīng)營活動每股現(xiàn)金凈流量增長額/上年經(jīng)營活動每股現(xiàn)金凈流量-1。該指標補充了資本積累率，反映了股東權益報酬率增長情況，該指標＞0時，企業(yè)股東的收益呈增長趨勢；若＜0，則表明企業(yè)股東收益呈下降趨勢，對企業(yè)的發(fā)展和擴張兼并不利。

參考文獻

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