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關(guān)鍵詞:經(jīng)濟(jì)運行;貨幣政策;動態(tài)調(diào)控

Abstract:Confronting the complex situation of macroeconomy,the central bank needs to realize the dynamic optimization of monetary policy based on the change of macroeconomy. The paper probes deeply into the mechanism of dynamic optimization,then incorporates the theory with the practice in our country.

Key Words:the macroeconomic situation,monetary policy,the dynamic optimization

中圖分類號:F822.0文獻(xiàn)標(biāo)識碼:A文章編號:1674-2265(2009)08-0037-05

一、前言

中央銀行貨幣政策的主要職能是要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的變化,運用貨幣政策工具調(diào)節(jié)貨幣供給、利率等,進(jìn)而影響宏觀經(jīng)濟(jì)運行并最終實現(xiàn)既定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。并且,貨幣政策的特點在于側(cè)重短期總量調(diào)節(jié),熨平經(jīng)濟(jì)波動。由于經(jīng)濟(jì)活動的波動是一種常態(tài),面對經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的復(fù)雜多變,中央銀行的首要任務(wù)就是要判明造成波動的原因,根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化采取靈活審慎的調(diào)控政策,及時適度調(diào)整貨幣政策操作,實現(xiàn)貨幣政策的動態(tài)調(diào)整優(yōu)化,為經(jīng)濟(jì)運行創(chuàng)造良好的宏觀環(huán)境。

上個世紀(jì)60、70年代西方國家普遍出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的“滯脹”局面,貨幣學(xué)派的代表人物弗里德曼把它歸因于凱恩斯主義“相機抉擇”的貨幣政策,并據(jù)此提出了“單一”規(guī)則的貨幣政策。但實際經(jīng)濟(jì)運行總是復(fù)雜多變的,經(jīng)濟(jì)波動也并非弗里德曼所言總是輕微的,因此在實踐中如何奉行“規(guī)則”是一件令人感到困惑的事情。由于現(xiàn)實世界的復(fù)雜性和不確定性,任何規(guī)則都不可能為每天具體的貨幣政策操作提供確切的量化指導(dǎo),它仍需要依賴于貨幣政策決策者們的審時度勢和敏銳判斷。誠如格林斯潘(1997、2003)所強調(diào)的:一定程度的相機抉擇對于貨幣政策操作是不可避免的;自從貨幣供應(yīng)量與最終目標(biāo)的穩(wěn)定性關(guān)系遭到破壞以后,美聯(lián)儲的貨幣政策操作,不可避免地,是變得更加復(fù)雜和相機抉擇了;正式的利率規(guī)則最好是僅被視作一種輔助的政策參考。

近年來,我國宏觀調(diào)控形勢復(fù)雜多變,通脹與通縮之間往往僅是“一線天”。隨著我國對外開放程度的提高、內(nèi)外均衡矛盾的凸現(xiàn)、市場化進(jìn)程的推進(jìn)以及貨幣政策傳導(dǎo)機制的變化等等,新情況、新問題不斷出現(xiàn),經(jīng)濟(jì)活動中的復(fù)雜性、不確定性超過以往。在這種背景之下,我國貨幣政策的具體操作也將不可避免會變得更加復(fù)雜和相機抉擇。根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的變化,適時適度把握調(diào)控的方向、力度和節(jié)奏,實現(xiàn)貨幣政策的動態(tài)調(diào)整和優(yōu)化,是經(jīng)濟(jì)發(fā)展對我國貨幣政策所提出的更高要求。本文從理論上探討了貨幣政策的動態(tài)調(diào)控機制,并對中國貨幣政策的動態(tài)調(diào)控模式進(jìn)行實證分析。

二、動態(tài)調(diào)控機制的理論分析

(一)貨幣政策的動態(tài)調(diào)控機制

設(shè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)為:

其中 為目標(biāo)變量,如通貨膨脹水平、產(chǎn)出等系統(tǒng)的內(nèi)生變量; 為系統(tǒng)的內(nèi)部狀態(tài)變量,如目標(biāo)變量的滯后變量、前瞻性變量以及消費、投資等其他內(nèi)生變量; 為貨幣政策的工具變量; 為擾動變量。

設(shè)為的目標(biāo)值,則貨幣政策的任務(wù)就是通過工具變量的操作在理想的時間段內(nèi)實現(xiàn)目標(biāo)變量的實際值趨近目標(biāo)值,即:

一般情況下不僅要求實際值趨近目標(biāo)值,還要求在實現(xiàn)的過程中盡量減小目標(biāo)變量的起伏與波動,因此貨幣政策的目標(biāo)函數(shù)可表示為:

對于如何通過工具變量 的選擇來實現(xiàn)貨幣政策的目標(biāo),一種選擇是只考慮輸入和輸出的關(guān)系,而不考慮經(jīng)濟(jì)模型的具體結(jié)構(gòu),如圖1所示:

最初以弗里德曼為代表的貨幣主義者就認(rèn)為,試圖搞清楚復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)運行只會徒勞無功,因此貨幣主義者用一個“黑箱”將貨幣政策的具體傳導(dǎo)掩蓋起來,并提出排除其他一切因素的“單一”規(guī)則貨幣政策。但誠如托賓所指出的,市場經(jīng)濟(jì)的特征在于不確定性,如果不顧經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的變化,一意孤行地堅持固定的“單一規(guī)則”,只會離目標(biāo)越來越遠(yuǎn)。1979年美聯(lián)儲貨幣主義實驗的不成功充分說明,規(guī)則型貨幣政策同樣需要反饋機制,需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的變化而相應(yīng)調(diào)整。

按照現(xiàn)代控制理論,圖1輸入-輸出關(guān)系的表達(dá)僅是對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的不完全描述,因為它沒有考慮黑箱即經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的具體情況,因此也就難以對經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)進(jìn)行有效的調(diào)控。現(xiàn)代控制理論要求深入到系統(tǒng)的內(nèi)部,對系統(tǒng)的動態(tài)變化即狀態(tài)變量進(jìn)行精確刻劃,如圖2所示:

按照現(xiàn)代控制理論的狀態(tài)空間描述,經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)可簡單表示為:

其中為狀態(tài)向量,狀態(tài)向量刻劃了經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的內(nèi)部行為,其組合構(gòu)成或影響系統(tǒng)的輸出向量即目標(biāo)向量。

設(shè)貨幣政策的最終目標(biāo)為,并假設(shè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)(4)-(5)是可控的,并且是漸進(jìn)穩(wěn)定的,即陣特征根全具有負(fù)實部。此時根據(jù)經(jīng)濟(jì)控制論①,可以給出一種最簡單的調(diào)控方法,即當(dāng)輸入變量(政策工具變量)等于常向量時, 也將趨于常向量,從而也將最終趨于常向量。即:

,從而

由于,可求得:

只要 滿秩,則對于給定的常向量目標(biāo)

必可找到輸入向量 ,最終實現(xiàn)政策的調(diào)控目標(biāo)。

但是雖然終將趨于,但在逼近的過程中,不僅所花的時間可能很長,而且起伏也可能很大。如果 陣的特征根在左半復(fù)平面并靠近虛軸,那么在逼近 的過程中將會劇烈起伏。按照現(xiàn)代控制理論,優(yōu)化的調(diào)控策略是采用反饋策略,實現(xiàn)政策變量 是狀態(tài)變量的線性反饋,即根據(jù)系統(tǒng)狀態(tài)的變化適時調(diào)整政策變量,即:

此時經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)(4)-(5)相應(yīng)成為:

將(7)式代入(6)式,有:

根據(jù)(9)式,當(dāng)陣的特征根均在復(fù)平面左半部時,狀態(tài)變量 最終將趨于常向量,此時

,可求得:

從而只要 滿秩,就可選擇政策變量: ,使得 時, 逼近最終目標(biāo) 。

相比于“單一”控制策略 ,反饋調(diào)控規(guī)則

第一,當(dāng)陣特征根不全在復(fù)平面左半平面時,經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)(4)-(5)不是漸進(jìn)穩(wěn)定的,此時采用“單一”控制策略將不能實現(xiàn)最終調(diào)控目標(biāo)。而采用反饋調(diào)控規(guī)則使得系統(tǒng)的特征根成為的特征根,這樣就可以通過調(diào)整反饋系數(shù)來改變

的特征根值,進(jìn)而最終實現(xiàn)系統(tǒng)的漸進(jìn)穩(wěn)定。

第二,通過調(diào)整反饋系數(shù)來改變 的特征根值,可以調(diào)控在逼近過程中的波動幅度。

第三,采用反饋調(diào)控規(guī)則可以更好地實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動態(tài)均衡。古典經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為市場機制的自動調(diào)節(jié)可以實現(xiàn)充分就業(yè)的均衡,但問題的關(guān)鍵在于要花多長時間。在實際經(jīng)濟(jì)運行中,由于宏觀經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢復(fù)雜多變,貨幣政策調(diào)控目標(biāo) 往往也處于動態(tài)變化當(dāng)中,故而忽略時間因素的靜態(tài)均衡一般難以反映經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實。因此,根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的變化,適時調(diào)整政策變量,注重在時間變化過程中動態(tài)均衡狀態(tài)的實現(xiàn)過程,可以更好地實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的動態(tài)優(yōu)化。

(二)存在干擾變量時貨幣政策的動態(tài)調(diào)整優(yōu)化

從貨幣政策傳導(dǎo)機制來看,由于從工具變量到最終目標(biāo)之間的鏈條較長,面臨的不確定性較大,這使得經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的參數(shù)值或難以精確估計,或隨著時間的變遷,系統(tǒng)參數(shù)值也處于動態(tài)變化之中。從實際經(jīng)濟(jì)運行來看,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)總是處于動態(tài)的變化之中,同時,模型當(dāng)中連接政策工具和狀態(tài)變量的參數(shù)以及各變量間的影響關(guān)系也可能是不穩(wěn)定的。此時即存在著干擾變量,設(shè)干擾變量為,則經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)(4)-(5)相應(yīng)成為:

存在干擾變量時調(diào)控的思路在于:一方面考慮系統(tǒng)狀態(tài)變量的變化,同時密切關(guān)注目標(biāo)變量的實現(xiàn)情況,即目標(biāo)變量的實際值與目標(biāo)值之差( )。設(shè)目標(biāo)變量的實際值與目標(biāo)值之差為 ,,則

隨時間的累計量為:

此時調(diào)控策略在于實現(xiàn)政策變量為系統(tǒng)狀態(tài)變量 和目標(biāo)變量 的線性反饋,即:

如果干擾變量是常向量,或者有明確的變化規(guī)律,那么在一定時間之后可以實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的魯棒調(diào)控(robust control)②。但在實際經(jīng)濟(jì)運行中,由于經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢等的復(fù)雜多變,對于干擾變量很難預(yù)先和明確認(rèn)定,因此調(diào)控策略(12)式一般也沒有顯式解。這樣就更加凸顯了貨幣政策動態(tài)調(diào)整優(yōu)化的必要性,即根據(jù)狀態(tài)變量以及實際調(diào)控效果( )的變化情況審時度勢和靈活把握,努力增強貨幣政策調(diào)控的預(yù)見性、針對性和靈活性。

由于干擾變量的存在,在實際貨幣政策調(diào)控中,各國中央銀行一般都不會一次調(diào)控到位而是多次漸進(jìn)調(diào)控,實行平滑操作(smoothing)。誠如Sack(1998)、Sack和Wieland(2000)所指出的,由于貨幣政策效應(yīng)的不確定性、關(guān)鍵宏觀經(jīng)濟(jì)變量存在測算誤差以及相關(guān)結(jié)構(gòu)性變量的不確定性,中央銀行的貨幣政策決策并不能保證都是正確的。利率平滑操作能夠使中央銀行觀察到每一次政策調(diào)整以后宏觀經(jīng)濟(jì)變化的新情況,獲得更多的有關(guān)產(chǎn)出和通貨膨脹的新信息,在新的經(jīng)濟(jì)運行信息集內(nèi)決定政策調(diào)整的時機和幅度。

三、中國的實證研究

1996年中國人民銀行正式確定以貨幣供應(yīng)量為貨幣政策中介目標(biāo),但貨幣供應(yīng)量與價格水平之間的密切關(guān)系只是一種長期趨勢,短期內(nèi)由于各種因素的影響其相關(guān)性總會存在一些波動。因此,貨幣供應(yīng)量中介目標(biāo)的調(diào)控機制是動態(tài)的,即需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行的變化及時進(jìn)行調(diào)整。從我國現(xiàn)實來看,每年政府或央行會根據(jù)對經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹率的預(yù)測確定一個大致的貨幣供應(yīng)量增長目標(biāo)。但由于實際經(jīng)濟(jì)運行是動態(tài)變化的,因此中央銀行在實際操作中不可能完全拘泥于最初的目標(biāo)設(shè)定,而是根據(jù)經(jīng)濟(jì)運行的具體狀況以及最終目標(biāo)的實現(xiàn)情況靈活調(diào)控。判斷貨幣供應(yīng)量與最終目標(biāo)以及其他狀態(tài)變量的動態(tài)關(guān)系,可以通過協(xié)整檢驗來驗證。對于狀態(tài)變量,可以選擇固定資產(chǎn)投資和工業(yè)增加值作為代表變量,最終目標(biāo)變量為國內(nèi)生產(chǎn)總值和通貨膨脹率。

(一)貨幣供應(yīng)量 與相關(guān)狀態(tài)變量的協(xié)整關(guān)系檢驗

選取2000年1月―2008年9月期間的貨幣供應(yīng)量 同比增長率、固定資產(chǎn)投資同比累計增長率和工業(yè)增加值同比累計增長率的月度數(shù)據(jù)③。根據(jù)Engle和Granger(1987)的研究,檢驗因變量和解釋變量之間是否存在協(xié)整關(guān)系等價于檢驗回歸方程的殘差序列是否是一個平穩(wěn)序列。因此,可以先求出回歸方程,再通過ADF檢驗來分析殘差序列的平穩(wěn)性,進(jìn)而判斷因變量和解釋變量之間的協(xié)整關(guān)系是否存在。

首先對貨幣供應(yīng)量增長率 和固定資產(chǎn)投資增長率進(jìn)行回歸分析,回歸結(jié)果為:

(21.49)(7.49)

對上式的殘差序列進(jìn)行單位根檢驗,結(jié)果見表1:

檢驗結(jié)果顯示,殘差序列在1%顯著性水平下拒絕原假設(shè),接受不存在單位根的結(jié)論,因此可以確定殘差序列是平穩(wěn)序列。檢驗結(jié)果表明,貨幣供應(yīng)量增長率和固定資產(chǎn)投資增長率 之間存在協(xié)整關(guān)系,即長期存在比較穩(wěn)定的關(guān)系,協(xié)整向量為(1,0.17)。

再對貨幣供應(yīng)量增長率 與工業(yè)增加值增長率

進(jìn)行回歸分析,回歸結(jié)果為:

(13.85) (3.37)

對上式的殘差序列 進(jìn)行單位根檢驗,結(jié)果見表2:

檢驗結(jié)果顯示,殘差序列在5%顯著性水平下拒絕原假設(shè),接受不存在單位根的結(jié)論,因此可以認(rèn)定殘差序列是平穩(wěn)序列。檢驗結(jié)果表明,貨幣供應(yīng)量增長率 和工業(yè)增加值增長率 之間存在協(xié)整關(guān)系,協(xié)整向量為(1,0.21)。

(二)貨幣供應(yīng)量與最終目標(biāo)變量的協(xié)整關(guān)系

由圖3可見,自1995年以來我國貨幣供應(yīng)量增長率與通貨膨脹水平(CPI)及經(jīng)濟(jì)增長率(GDPV)之間存在著比較明顯的趨同關(guān)系。進(jìn)一步,可以使用協(xié)整方法來檢驗我國貨幣供應(yīng)量增長率與經(jīng)濟(jì)增長率和通貨膨脹之間是否存在比較穩(wěn)定的長期關(guān)系。ADF檢驗表明,三個序列都是I(1)序列,符合進(jìn)行協(xié)整檢驗的條件。使用Johansen協(xié)整檢驗方法進(jìn)行分析,結(jié)果如表3:

根據(jù)檢驗結(jié)果,跡檢驗認(rèn)為有兩個協(xié)整向量,最大特征值檢驗認(rèn)為有一個協(xié)整向量,這可能是由于協(xié)整方程的定義而導(dǎo)致的。但其結(jié)果都表明存在協(xié)整關(guān)系,即我國貨幣供應(yīng)量增長率與通貨膨脹水平及經(jīng)濟(jì)增長之間存在長期的均衡關(guān)系。

四、結(jié)論與政策建議

貨幣政策是一門實證性很強的科學(xué),不同條件、不同環(huán)境下貨幣政策的性質(zhì)、特點和作用不盡相同,經(jīng)驗主義的分析方法對于貨幣政策的制定與實行是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。所幸的是,理論和實踐的發(fā)展已經(jīng)使貨幣政策的制定和實施越來越具有科學(xué)性,從最優(yōu)貨幣政策的一般性原則,到利用模型對貨幣政策沖擊進(jìn)行模擬,中央銀行家們對于貨幣政策的理解和把握已有了長足的進(jìn)步。但同時,我們也應(yīng)充分認(rèn)識到,盡管有了這些進(jìn)步,貨幣政策的制定和實施還遠(yuǎn)非機械式的程序化工作。面對經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢的復(fù)雜多變,中央銀行必須將一般性科學(xué)原則與具體決策實踐相結(jié)合,根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢的變化采取靈活審慎的調(diào)控政策,實現(xiàn)貨幣政策的動態(tài)調(diào)整與優(yōu)化。

自1984年中國人民銀行正式行使中央銀行意義上的貨幣政策調(diào)控職能以來,我國的貨幣政策便一直處于不斷摸索的過程當(dāng)中。隨著我國貨幣政策的不斷完善,貨幣政策最終目標(biāo)的理性選擇、貨幣調(diào)控方式的間接化、貨幣調(diào)控手段的市場化、貨幣政策決策的前瞻化,以及與貨幣政策相關(guān)的制度建設(shè)和機制完善等等,都為我國貨幣政策決策的科學(xué)化打下了堅實的基礎(chǔ)。但同時,我國經(jīng)濟(jì)、金融運行所發(fā)生的巨大變革,以及在開放條件下國外經(jīng)濟(jì)、金融形勢的動蕩不定也不斷給我國的貨幣政策提出新的挑戰(zhàn),諸如如何判斷現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)是冷是熱、怎樣才能既防通貨膨脹又不導(dǎo)致通貨緊縮等等,這些實際挑戰(zhàn)都不是一般性科學(xué)原則所能夠準(zhǔn)確回答的問題,它仍主要依賴于我國政策決策者們的審時度勢和敏銳判斷。在當(dāng)前復(fù)雜的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境之下,增強我國貨幣政策調(diào)控的預(yù)見性、針對性和靈活性,把握好調(diào)控的重點、節(jié)奏和力度,應(yīng)著重以下幾方面的工作:

第一,加強對經(jīng)濟(jì)形勢的分析,準(zhǔn)確判斷造成經(jīng)濟(jì)波動的根源。經(jīng)濟(jì)活動的波動是一種經(jīng)常性狀態(tài),面對這種波動,重要的是要判明造成沖擊的原因,采取相應(yīng)的政策措施,準(zhǔn)確把握貨幣政策的尺度,對于何時降低利率,何時提高利率,何時實行政策的松緊搭配等必須做到心中有數(shù)。

第二,加強對經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景的預(yù)測。貨幣政策的效應(yīng)具有滯后性,如果中央銀行等到已經(jīng)出現(xiàn)通貨膨脹或通貨緊縮時才采取行動,必然容易使經(jīng)濟(jì)在過熱和衰退的循環(huán)中來回波動,加大經(jīng)濟(jì)振幅。所以,央行在制定和執(zhí)行貨幣政策的過程中,不能采用“走一步看一步”的策略,而是必須要具有前瞻性。

第三,通過提高貨幣政策的透明性,加強與公眾的有效交流與溝通,努力提高貨幣政策的預(yù)期引導(dǎo)效應(yīng)。從近年來我國貨幣政策的實踐來看,由于經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢復(fù)雜多變,通貨緊縮與通貨膨脹之間往往僅是“一線天”,不僅加大了貨幣政策調(diào)控的難度,有時也使得公眾難以形成穩(wěn)定的預(yù)期,而公眾預(yù)期的不穩(wěn)定本身就有可能成為經(jīng)濟(jì)擾動的因素之一。在這種復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)運行態(tài)勢之下,如果中央銀行能夠較好地穩(wěn)定和引導(dǎo)公眾預(yù)期,那么用小的政策變化就有望實現(xiàn)調(diào)控經(jīng)濟(jì)運行的宏觀目標(biāo),同時也可以降低政策調(diào)整本身對市場的沖擊程度,減緩經(jīng)濟(jì)波動,引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)運行平滑過渡到中央銀行所期望的狀態(tài)。

注:

①此節(jié)經(jīng)濟(jì)控制論的內(nèi)容具體可參閱張金水:《經(jīng)濟(jì)控制論――動態(tài)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分析方法與應(yīng)用》,清華大學(xué)出版社,1999.12.

②參閱張金水:《經(jīng)濟(jì)控制論――動態(tài)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)分析方法與應(yīng)用》,清華大學(xué)出版社,1999.12.

③數(shù)據(jù)取自國家統(tǒng)計局網(wǎng)站、《中國人民銀行統(tǒng)計季報》和《中國經(jīng)濟(jì)景氣月報》相關(guān)各期。其中每年一月份的固定資產(chǎn)投資增長率根據(jù)工業(yè)增加值增長率按比例近似計算而得。

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篇(2)

一、傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)范式及其缺陷

傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)整個理論體系與政策實踐的核心表現(xiàn)為IS-LM模型及其基礎(chǔ)上的總供求模型。例如,多恩布什和費希爾稱IS-LM模型為“現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心”,帕廷金認(rèn)為它是凱恩斯的“主要信息”,托賓和索洛稱為經(jīng)濟(jì)學(xué)專業(yè)的“受過訓(xùn)練的直覺”。因此,IS-LM模型曾經(jīng)長期居于西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的支配地位,并成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家討論宏觀經(jīng)濟(jì)政策的普遍框架。傳統(tǒng)IS-LM模型的基本內(nèi)容在于兩個關(guān)鍵要素和一張圖。兩個關(guān)鍵要素是:產(chǎn)出(收入)是由需求決定的內(nèi)生變量;利率是影響產(chǎn)品需求(C+I)及貨幣需求的內(nèi)生變量[1]。經(jīng)過希克斯表述的《通論》所發(fā)展起來的傳統(tǒng)IS-LM模型的一個簡單形式如下:L = L(r,y),i = i(r),i(r) = s(y)

其中L為貨幣需求,均衡時L=M,M為貨幣供給。i為投資,s為總儲蓄,y為收入,r為名義利率。由于固定價格假設(shè),變量的名義值與實際值是一致的。因此,一方面IS-LM模型可以視作收入決定模型(包含了供給面),另一方面,IS-LM模型也為分析產(chǎn)品市場和貨幣市場在決定AD中的相互作用提供了一個簡單框架,模型集中關(guān)注的是利率在聯(lián)系兩個市場中的作用。IS-LM模型的一張圖如圖1:其中IS代表IS曲線,LM代表LM曲線。通過兩條曲線的交點就可以決定經(jīng)濟(jì)的均衡狀態(tài)E,所對應(yīng)的就是均衡收入y*與均衡利率r*,它是經(jīng)濟(jì)在實現(xiàn)產(chǎn)品市場供求一致與貨幣市場供求一致下得到的均衡利率。IS曲線的移動可以體現(xiàn)財政政策,LM曲線的移動可以體現(xiàn)貨幣政策,因此,總需求管理就可以通過IS-LM圖形中曲線的移動來分析經(jīng)濟(jì)狀態(tài)的變化和預(yù)測內(nèi)生變量的變動方向。傳統(tǒng)IS-LM模型具有如下作用[2]:

(1)教學(xué)作用。它是分析經(jīng)濟(jì)的實際與貨幣部門相互作用的最簡單模型,并且可以使用上述的一張圖使經(jīng)濟(jì)分析與政策分析的含義直觀化,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家與廣大公眾(記者、官員等)更易交流。可見,IS-LM模型具有比較高的收益/成本比。

(2)對經(jīng)濟(jì)理論的詮釋作用。IS-LM模型在同其他理論比較中能夠澄清某一宏觀經(jīng)濟(jì)理論的解釋,因而成為古典經(jīng)濟(jì)學(xué)、凱恩斯主義、新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)、新凱恩斯主義等各流派辯論的共同基礎(chǔ)。

(3)描述性作用。IS-LM模型可以代表、解釋或預(yù)測某種經(jīng)濟(jì)的績效,進(jìn)而發(fā)展出了政府和企業(yè)進(jìn)行政策評價與經(jīng)濟(jì)預(yù)測所使用的非加總宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)計量模型,并得到了廣泛的應(yīng)用。

(4)規(guī)約性作用。利用IS-LM模型來選擇一定時期績效最佳的政策方案。正是在這些影響下,IS-LM模型成為絕大多數(shù)入門和中級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材的核心。國內(nèi)出版的教材也沿襲了這一思路。老師們在課堂上講授IS曲線、LM曲線的含義及代數(shù)形式,并使用IS-LM圖形分析經(jīng)濟(jì)政策的效果。

然而,這種傳統(tǒng)教學(xué)范式已經(jīng)受到經(jīng)濟(jì)學(xué)界的猛烈抨擊。激烈的爭論和研究表明,傳統(tǒng)IS-LM模型存在著根本的致命的缺陷:

第一,模型的短期靜態(tài)性質(zhì)。它使用充分信息下靜態(tài)的同時均衡框架來處理不完全信息下的動態(tài)調(diào)整問題[3],這使得再次反饋過程與初次發(fā)生過程變得同等重要。這會造成對實際的動態(tài)時序經(jīng)濟(jì)行為的錯誤認(rèn)識[4-5]。事實上,經(jīng)歷了歷史時間、遭受了一系列沖擊和結(jié)構(gòu)變遷之后的經(jīng)濟(jì)體系,其反饋過程只能部分為經(jīng)濟(jì)個體所認(rèn)知。IS-LM模型沒有引入時間和經(jīng)濟(jì)變量的滯后效應(yīng),因此有必要以動態(tài)時序分析取代IS-LM模型。

第二,模型的確定性。傳統(tǒng)IS-LM沒有考慮宏觀經(jīng)濟(jì)世界中不確定性(尤其投資方面)和預(yù)期的重要影響,因此就不能體現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定性。許多原凱恩斯主義者和后凱恩斯主義者都認(rèn)為這是凱恩斯貢獻(xiàn)的真正本質(zhì),而不確定性和預(yù)期同均衡概念完全不兼容且相沖突。

第三,模型的邏輯不一致性。一個表現(xiàn)是IS曲線作為流量均衡同LM作為存量均衡的不一致[6],另一個表現(xiàn)是傳統(tǒng)IS-LM模型缺乏微觀基礎(chǔ)。它是總量的特設(shè)關(guān)系,而不是從明確的理性主體的最優(yōu)化行為推導(dǎo)而來。而按照盧卡斯批評,IS和LM曲線代表的函數(shù)在經(jīng)濟(jì)政策規(guī)則變化時并非保持不變。因此模型的政策評斷往往不可靠。

正是這些因素導(dǎo)致傳統(tǒng)IS-LM模型逐漸衰落,大多數(shù)宏觀經(jīng)濟(jì)理論和經(jīng)驗研究已經(jīng)不再使用IS-LM模型。IS-LM模型有時出現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中,但只是作為建構(gòu)總供求模型中總需求曲線的一個階梯。IS-LM模型“死了”還是繼續(xù)“活著”?筆者對國外流行的中初級宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材作了一個初步調(diào)查(見表1):可見,盡管把微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)糅合在一起的薩繆爾森式的新古典綜合在宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教材中居于支配地位,但I(xiàn)S-LM教學(xué)范式已經(jīng)不再流行。因此,國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)者應(yīng)該注意到這種轉(zhuǎn)變。這是對自己的知識結(jié)構(gòu)更新的一種體現(xiàn)。由于國內(nèi)教材普遍更新較慢,老師就有義務(wù)不再傳授陳舊的IS-LM模型。更進(jìn)一步來說,在權(quán)威期刊上的理論研究與研究生宏觀課程教學(xué)都很少同IS-LM模型相關(guān)了。據(jù)筆者所了解,察覺到這種轉(zhuǎn)變的教師還比較缺乏。許多教師仍然在用IS-LM圖形來討論宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論與政策含義。這種教學(xué)現(xiàn)狀的原因可能在于IS-LM模型的相對簡潔性及教學(xué)慣性。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)新范式:動態(tài)一般均衡或新IS-LM模型

既然這樣,課堂教學(xué)是否應(yīng)該完全拋棄IS-LM模型呢?如果拋棄傳統(tǒng)的IS-LM模型,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)還剩下什么?筆者的教材調(diào)查表明,凱恩斯的國民收入決定理論、總供求模型和經(jīng)濟(jì)增長理論仍然是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)的中心環(huán)節(jié)。問題在于這種教學(xué)方式,一方面同微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)嚴(yán)重脫節(jié),宏觀經(jīng)濟(jì)理論與微觀經(jīng)濟(jì)理論是兩張皮,缺乏比較嚴(yán)密的邏輯關(guān)聯(lián);另一方面,初中級的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)教學(xué)內(nèi)容同高級宏觀經(jīng)濟(jì)理論及專業(yè)性的宏觀經(jīng)濟(jì)研究也是脫節(jié)的。西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿研究給出了兩個緊密聯(lián)系的新動向:相當(dāng)多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家主張宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)應(yīng)當(dāng)有一個適當(dāng)?shù)奈⒂^基礎(chǔ);主流的意見則主張為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)提供理性最大化的微觀基礎(chǔ)。這種動向在近年來達(dá)到高峰。目前已經(jīng)形成一個動態(tài)一般均衡的宏觀經(jīng)濟(jì)研究框架,具體表現(xiàn)為從拉姆齊模型到新新古典綜合的發(fā)展。事實上,新新古典綜合以另一種面目使得傳統(tǒng)IS-LM模型借其擴展形式得到復(fù)活。因此,IS-LM模型還沒有死。

大體上,動態(tài)一般均衡是現(xiàn)代西方宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)中關(guān)于私人所有權(quán)經(jīng)濟(jì)所有時刻的整體動態(tài)系統(tǒng)的簡稱。它是一般均衡、理性預(yù)期與代表性主體的結(jié)合。動態(tài)一般均衡以市場作為協(xié)調(diào)機制、在各種約束條件下(偏好、預(yù)算/資源約束、稟賦、可得技術(shù)與信息、制度)最大化理性代表性主體的當(dāng)前和未來期望福利的現(xiàn)值總和(因而是一種涉及現(xiàn)在和未來變量的跨期決策行為),結(jié)合所有市場上的市場出清(一般均衡)條件,經(jīng)濟(jì)行為可以被簡化為幾個定義了經(jīng)濟(jì)運動定律(laws of motion)的微分或差分方程。這樣就可以從微觀層面的個體動態(tài)最優(yōu)化來解釋總量現(xiàn)象,如經(jīng)濟(jì)增長、經(jīng)濟(jì)周期、貨幣與財政政策的影響。

DGE的基本原理在于持有下述信念:宏觀經(jīng)濟(jì)建模應(yīng)從微觀經(jīng)濟(jì)主體作出的選擇出發(fā)來加總成經(jīng)濟(jì)整體,所以必須重視個體對其經(jīng)濟(jì)環(huán)境實際或預(yù)期變化的反應(yīng)行為。DGE體系中,經(jīng)濟(jì)主體在約束條件下連續(xù)不斷地最優(yōu)化以致經(jīng)濟(jì)總是處于某種短期均衡形式之中,只要給定可獲取的信息,人們應(yīng)能作出對自己有利的最優(yōu)決策,并且不會犯持續(xù)的錯誤。也正是在此意義上,行為是理性的。如果出現(xiàn)錯誤,被歸因于信息差距,如對經(jīng)濟(jì)未預(yù)料到的沖擊。經(jīng)濟(jì)的最終運行趨勢是一種長期均衡。它是當(dāng)所有的過去沖擊通過經(jīng)濟(jì)體系已經(jīng)完全發(fā)生作用下的最優(yōu)經(jīng)濟(jì)運行路徑。它可以是各變量均為常數(shù)的穩(wěn)態(tài),也可以是主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量具有相同增長率的平衡增長路徑。

然而,動態(tài)一般均衡框架涉及微觀方程或差分方程、動力系統(tǒng)與最大值原理及動態(tài)規(guī)劃等復(fù)雜的數(shù)學(xué)工具,因此并不適合宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的初中級學(xué)者。筆者所主張的是,在傳統(tǒng)IS-LM模型的基礎(chǔ)上,使用動態(tài)一般均衡方法對其加以擴展,這就是由新新古典綜合發(fā)展起來的新IS-LM模型或最優(yōu)化IS-LM模型。新IS-LM模型的一個代表來自McCallum(1989: 102-107)[7],為McCallum and Nelson (1999)重述[8],形式如下:lnyt= a0+a1(lnPt-Et-1lnPt)+a2lnyt-1+ut

(菲利普斯曲線)lnyt= b0+b1[Rt-Et(lnP t+1-lnPt)]+vt

(lS曲線)lnMt-lnPt= c0+c1lnyt+c2Rt+ηt

(LM曲線)其中y為實際產(chǎn)出,P為一般價格水平,R為名義利率,M為名義貨幣供給。a0,a1,a2,b0,b1,c0,c1,c2為參數(shù),ut,vt,ηt分別代表總供給沖擊、總需求沖擊和通貨膨脹沖擊的零均值隨機變量。

顯然,新菲利普斯曲線提供了對經(jīng)濟(jì)體系的供給行為的說明,新IS曲線和新LM曲線則提供了對經(jīng)濟(jì)體系的需求行為的說明。新的總供求模型同理性經(jīng)濟(jì)人的跨期最優(yōu)化行為協(xié)調(diào)一致。這一點同來自傳統(tǒng)IS-LM模型的總供求方法明顯區(qū)分開來。新IS-LM模型具有了早期凱恩斯主義所缺乏的微觀基礎(chǔ)因素:價格調(diào)整成本,價格調(diào)整的不同步性,前向預(yù)期價格設(shè)定,壟斷競爭。價格水平已經(jīng)內(nèi)生化了,它是受外生沖擊和貨幣政策規(guī)則影響的內(nèi)生變量,結(jié)合貨幣供給規(guī)則,即使個別價格有短期粘性,價格水平在短期和長期都會對貨幣存量的外生持久變化作出反應(yīng)。

新IS-LM模型的參數(shù)來自效用函數(shù)、生產(chǎn)函數(shù)及價格調(diào)整過程的結(jié)構(gòu)性參數(shù),已經(jīng)充分考慮了政策變動對理性主體的預(yù)期的影響,因此模型大體上可以經(jīng)受住盧卡斯批評。這就使得使用它討論宏觀經(jīng)濟(jì)活動的決定和貨幣政策設(shè)計的研究文獻(xiàn)日益增加。

把新IS方程結(jié)合泰勒規(guī)則,可以得到一條宏觀經(jīng)濟(jì)政策(MP)曲線或總需求(AD)曲線[9-10]。它表明產(chǎn)出缺口與超過目標(biāo)的通脹率之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。因為當(dāng)通脹率上升超過目標(biāo)通脹率時,中央銀行會提高名義利率。提高幅度大于通脹率上升幅度,以使當(dāng)通脹率上升時,實際利率也上升,這就會減少投資和凈出口,降低實際產(chǎn)出。MP曲線的移動來自通脹率以外其他因素的沖擊,如政府采購、貨幣政策、國外出口需求、稅收、消費者信心的變化。

模型中的新菲利普斯(NPC)曲線則代表經(jīng)濟(jì)的總供給行為,或稱通貨膨脹調(diào)整(IA)方程。對于通貨膨脹調(diào)整(IA)方程,通脹率是前定的,因為它取決于滯后的GDP缺口而非當(dāng)前的GDP缺口。因此它是一條用來表示在任意時點上經(jīng)濟(jì)中通脹情況的水平直線。當(dāng)實際產(chǎn)出高于潛在產(chǎn)出時,IA上移,反之則相反。因通脹預(yù)期和原材料價格變化而移動,因此可以反映粘性價格和粘性工資的現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)狀況。

我們把向下傾斜的MP曲線和水平的IA曲線結(jié)合起來,就得到了一個解釋經(jīng)濟(jì)波動及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的新模型,如圖2所示。這個模型可以較為精確地描述貨幣政策的實施原理。例如,初始經(jīng)濟(jì)處于長期均衡E0,如果沒有外部沖擊,這個經(jīng)濟(jì)就是通脹比較穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)。當(dāng)一個外生的需求沖擊使得MP0右移到MP1,則實際產(chǎn)出會超過潛在產(chǎn)出,從而通脹率會上升,因此IA上移,中央銀行就會提高名義利率以使實際利率上升來應(yīng)對通脹率的上升,直到經(jīng)濟(jì)達(dá)到新的長期均衡E1。這時產(chǎn)出回到了潛在產(chǎn)出水平,但穩(wěn)定通脹率更高了。如果中央銀行認(rèn)為新的穩(wěn)定通脹率過高,則它可以通過泰勒規(guī)則來使MP左移以實現(xiàn)目標(biāo)通脹率。

上述見解常常被稱為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)新共識(NCM)。它是對新凱恩斯主義的政策主張與貨幣主義的政策主張從理論到實踐的一個綜合。這種綜合表明,在短期,壟斷競爭市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的名義剛性和真實剛性有效地增加了產(chǎn)出水平波動對總需求沖擊的持續(xù)性。總需求對產(chǎn)出和就業(yè)能夠產(chǎn)生實際影響。在長期,總需求沒有實際影響。均衡的自然失業(yè)率由勞動市場的結(jié)構(gòu)性特征、工資談判制度和社會保障制度決定。

新共識認(rèn)為,貨幣政策使用利率工具能夠在短期穩(wěn)定產(chǎn)出與就業(yè),但長期只能影響通貨膨脹。貨幣是中性甚至超中性的。

因此,新共識提升了貨幣政策作用而降低了財政政策作用。在貨幣政策工具中突顯了通貨膨脹的決定作用。通貨膨脹可以影響短期產(chǎn)出并決定名義利率,但不能影響潛在產(chǎn)出水平。由于貨幣存量內(nèi)生決定,因此新的貨幣政策無法控制貨幣供給,但中央銀行可以通過調(diào)節(jié)利率來有效地實現(xiàn)低通貨膨脹率和經(jīng)濟(jì)均衡。當(dāng)然,貨幣當(dāng)局對實體經(jīng)濟(jì)活動的長期影響是有限的。它只能影響長期通貨膨脹率,但低而穩(wěn)定的通貨膨脹對經(jīng)濟(jì)增長是重要的。把通貨膨脹作為新貨幣政策的目標(biāo)就成了自然的選擇。這種政策稱為“通貨膨脹定標(biāo)(inflation Targeting)”。它要求由獨立的中央銀行來執(zhí)行(從而保證政策的可信性),預(yù)先公布一個能實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)長期均衡的通脹目標(biāo)值,然后通過泰勒規(guī)則來調(diào)整實際通貨膨脹與目標(biāo)之間的偏差。這種政策目前已經(jīng)在各國得到相當(dāng)程度的實踐。

篇(3)

[關(guān)鍵詞] 真實商業(yè)周期理論 隨機動態(tài)一般均衡模型 技術(shù)沖擊

一、引 言

2004年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主Kydland和Prescott創(chuàng)建了真實商業(yè)周期理論(Real Business Cycle Theory)。過去25年間，其主要結(jié)論是技術(shù)沖擊(Technology Shocks)是引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期的決定性因素，宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動是經(jīng)濟(jì)主體對經(jīng)濟(jì)情況變化的最優(yōu)反應(yīng)，政府不應(yīng)該執(zhí)行熨平經(jīng)濟(jì)周期的財政、貨幣政策，而應(yīng)該著力于經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展、對經(jīng)濟(jì)有長期效應(yīng)的政策。近年來，國內(nèi)學(xué)者在RBC研究領(lǐng)域取得了一定成績。陳昆亭和龔六堂（2004） 在基本RBC模型中引入人力資本，考慮內(nèi)生物質(zhì)資本和人力資本的利用率來研究中國經(jīng)濟(jì)增長和波動的形成。黃賾琳（2005）構(gòu)建三部門實際經(jīng)濟(jì)周期模型來考察中國宏觀經(jīng)濟(jì)波動的周期特征及財政政策的效應(yīng)問題。從方法論的角度講，RBC理論對宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響是深遠(yuǎn)的，特別是動態(tài)隨機一般均衡模型框架，更是成為了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家分析經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的基本框架。

二、標(biāo)準(zhǔn)真實經(jīng)濟(jì)周期模型

在經(jīng)濟(jì)中生活著大量的同質(zhì)消費者，每期他們擁有1單位時間，并可以將時間分配成勞動(Work)和休閑(Leisure)兩部分，擁有K0單位生產(chǎn)性資本，其折舊率為0＜δ＜1。中央計劃者(Central Planner)通過選擇{Ct,Nt,Kt}∞t=0來最大化：

max E0βtU(Ct,1-Nt)：(1)

s.t. Ct+Kt+1≤F(Kt,Nt,At)+(1-δ)Kt ： (2)

其中，Ct是消費，Nt是勞動時間，Kt是資本,At表示技術(shù)，假設(shè)技術(shù)外生，服從一定的分布，經(jīng)典設(shè)定為1nAt=ρ1nAt-1+εt，εt～N(0,σ2)即1nAt服從一階自回歸（AR(1)），εt為對技術(shù)增長率的沖擊，即技術(shù)沖擊。其中ρ表示技術(shù)沖擊的持續(xù)性。

通過中央計劃者問題，得到關(guān)于Ct,Nt,Kt,的三個一階條件(First Order Conditions)：

UC(Ct,1-Nt)=λt3： (3)

UN(Ct,1-N)=λtFn(Kt,Nt,At)： (4)

λt=βEtλt+1(FK(Kt+1,Nt+1,At+1)+1-δ)： (5)

(2)，(3)，(4)和(5)共同組成了均衡系統(tǒng)(Equilibrium System),通過解這一均衡系統(tǒng)就可以解出{Ct,Nt,Kt}∞t=0的動態(tài)最優(yōu)路徑。由于此均衡系統(tǒng)為非線性系統(tǒng)，無法求出解析解(Analytical Solution)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家通過參數(shù)校準(zhǔn)后的均衡系統(tǒng)在穩(wěn)態(tài)點進(jìn)行一階線性展開(Log Linearization)，并將均衡系統(tǒng)在計算機上進(jìn)行數(shù)值模擬(Numerical Simulation)，以得到具體的均衡路徑。

通過觀察上述RBC模型，我們發(fā)現(xiàn)，其模型設(shè)置是如此簡單，沒有政府（轉(zhuǎn)移支付、國債、稅收），沒有貨幣（價格、通貨膨脹率），沒有金融部門(Financial Sector)，沒有外國部門（進(jìn)出口、匯率），但是就是這樣一個簡單的模型經(jīng)濟(jì)(Model Economy)，其對真實經(jīng)濟(jì)卻有著驚人的吻合。

從圖1和圖2兩張圖的對比中，我們發(fā)現(xiàn)，用美國數(shù)據(jù)校準(zhǔn)后的標(biāo)準(zhǔn)RBC模型從矩(Moment)角度相當(dāng)好地（相對如此簡單的模型設(shè)置和如此復(fù)雜的美國經(jīng)濟(jì)而言）擬合了現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)。

三、動態(tài)隨機一般均衡框架

動態(tài)隨機一般均衡模型的基礎(chǔ)是標(biāo)準(zhǔn)新古典增長模型(Standard Neoclassical Growth Model)。研究經(jīng)濟(jì)波動的模型最初是增長模型中借鑒過來，一般而言，波動和增長是兩個獨立的領(lǐng)域，動態(tài)隨機一般均衡模型也主要是為經(jīng)濟(jì)波動研究所用。動態(tài)隨機一般均衡模型和一系列技術(shù)工具，為經(jīng)濟(jì)學(xué)家研究經(jīng)濟(jì)波動提供一塊共同的實驗地。在基本的模型框架內(nèi)，研究人員可以根據(jù)經(jīng)濟(jì)原理、數(shù)據(jù)來修改局部的模型設(shè)置，然后進(jìn)行數(shù)值模擬，與現(xiàn)實經(jīng)濟(jì)進(jìn)行比較，從而判斷此種修改設(shè)置是否有效地提高了模型對經(jīng)濟(jì)的解釋力度。可以說，其分析框架為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)所做的貢獻(xiàn)，不亞于凱恩斯主義者的IS-LM分析框架。

四、總結(jié)

動態(tài)隨機一般均衡模型已經(jīng)成為現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基本研究框架，并且這一框架在越來越多的領(lǐng)域內(nèi)逐漸成為主流研究框架。RBC及理論，盡管其無法解釋部分典型經(jīng)濟(jì)事實，其認(rèn)為技術(shù)沖擊是驅(qū)動經(jīng)濟(jì)周期的最重要的波動源也存在很大爭議，但是其提供均衡分析框架――動態(tài)隨機一般均衡模型框架，對現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響不亞于凱恩斯主義者的IS-LM模型。可以說，不掌握動態(tài)隨機一般均衡模型,以及一系列技術(shù)工具，已經(jīng)很難研究現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳昆亭 龔六堂 鄒恒甫:什么造成了經(jīng)濟(jì)增長的波動.供給還是需求――中國經(jīng)濟(jì)的RBC分析.世界經(jīng)濟(jì),2004第4期

[2]黃賾琳:中國經(jīng)濟(jì)周期特征和財政政策效應(yīng)――一個基于三部門RBC模型的實證分析.經(jīng)濟(jì)研究,2005第6期

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    宏觀統(tǒng)計經(jīng)濟(jì)學(xué)是將統(tǒng)計學(xué)以及宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計兩個學(xué)科的內(nèi)容進(jìn)行綜合,從而有機結(jié)合而成以計量經(jīng)濟(jì)學(xué)為核心的,并且以宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)為研究對象的獨立學(xué)科。在不同的歷史階段,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析具備不同的歷史意義。在國家計劃經(jīng)濟(jì)的時代,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析主要是為了計劃管理,通過研究國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,而對下一階段的發(fā)展進(jìn)行指導(dǎo)[1]。在現(xiàn)代的市場主義經(jīng)濟(jì)的環(huán)境下,已經(jīng)建立起優(yōu)化管理、量力而行已經(jīng)統(tǒng)籌兼顧的統(tǒng)計分析思想,在研究的過程中,主要包含計量經(jīng)濟(jì)學(xué)、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)以及統(tǒng)計學(xué)的概念。經(jīng)過了國民經(jīng)濟(jì)重要指標(biāo)階段、國民經(jīng)濟(jì)核算體系發(fā)展階段,現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了微觀統(tǒng)計與宏觀統(tǒng)計一體化的階段,在現(xiàn)階段中,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析具備電算化的功能,為國民經(jīng)濟(jì)以及個人提供了強有力的支撐指導(dǎo)。現(xiàn)在以及發(fā)展成為以統(tǒng)計作為核心以及以宏觀經(jīng)濟(jì)為軸心的經(jīng)濟(jì)學(xué)體系,對于中國的經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展研究以及分析模型具有非常重要的意義。

    2、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析主體內(nèi)容

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的主要研究對象是統(tǒng)計測量的理論以及方法,主要對于國民經(jīng)濟(jì)進(jìn)行統(tǒng)計分析。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析主要是從國民經(jīng)濟(jì)的角度出發(fā),對于國家的宏觀統(tǒng)計進(jìn)行分析統(tǒng)計,在統(tǒng)計過程中宏觀,依照宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)原理以及統(tǒng)計指標(biāo),采用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)為主要的研究方法[2]。

    隨著網(wǎng)絡(luò)化和信息化的發(fā)揮在那,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析表現(xiàn)出更多的獨立性。在現(xiàn)階段的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的發(fā)展中,主要表現(xiàn)出全面性以及獨立性。全面性的表現(xiàn)在于對于國民經(jīng)濟(jì)以及個人經(jīng)濟(jì)進(jìn)行綜合分析,而獨立性是基于統(tǒng)計方法不受到主觀因素的影響。

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析并不僅僅包含國民經(jīng)濟(jì)的核算體系,在宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析中,宏觀的經(jīng)濟(jì)活動是主要的研究對象,但是隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的研究,現(xiàn)在已經(jīng)發(fā)展成為研究國民經(jīng)濟(jì)、部門經(jīng)濟(jì)以及微觀經(jīng)濟(jì)的各個層面統(tǒng)計分析方法。廣義的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析包含有對國民經(jīng)濟(jì)每個層面的研究,并且包含統(tǒng)計分析的方法。通過將宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與實證分析結(jié)合,形成為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展的指導(dǎo),為宏觀經(jīng)濟(jì)運行的檢測與盤提供科學(xué)的依據(jù)[3]。

    3、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析方法

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析以為既包含宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)與計量統(tǒng)計學(xué)的相關(guān)概念,因此在研究中,包含有統(tǒng)計分析的方法、也同時包含對于宏觀經(jīng)濟(jì)的探索性方法以及統(tǒng)計模型方法。在統(tǒng)計分析的過程中,主要以統(tǒng)計指數(shù)分析、因素分析、彈性分析以及多遠(yuǎn)時間序列分析為主要的研究方法。研究的標(biāo)準(zhǔn)是以科學(xué)的統(tǒng)計計量的方法,對于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析統(tǒng)計,在所選用的宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)中,建立宏觀經(jīng)濟(jì)的模型,同時對于宏觀經(jīng)濟(jì)的指標(biāo)進(jìn)行準(zhǔn)確的估計[4]。

    在對宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析研究中,需要采用統(tǒng)計學(xué)分析的理論與方法,分析中需要相應(yīng)的統(tǒng)計技巧。在對宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計分析中,采用多種統(tǒng)計方法建構(gòu)描述性的統(tǒng)計分析,從探索性的統(tǒng)計分析中,建立直觀的分析體系,從而將回歸意義多元化應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計分析中。而且隨著網(wǎng)絡(luò)化的發(fā)展,從網(wǎng)絡(luò)化得到的統(tǒng)計分析數(shù)據(jù)中,可以對統(tǒng)計的變量以及多層次的對象進(jìn)行統(tǒng)計學(xué)分析。研究中采用“從小到大”的研究思路,通過數(shù)理統(tǒng)計,對宏觀經(jīng)濟(jì)中的多個層面進(jìn)行統(tǒng)計分析,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的全面、動態(tài)的分析。

    4、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析體系

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的目標(biāo)是針對國家宏觀經(jīng)濟(jì)、部門經(jīng)濟(jì)以及宏觀經(jīng)濟(jì)的多層面的為研究目標(biāo),通過對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行研究,從而采用科學(xué)的統(tǒng)計方法得到相應(yīng)的研究結(jié)論,為國家的經(jīng)濟(jì)政策作出指導(dǎo)。作為政府部門的重要工作內(nèi)容,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析包含對專題的統(tǒng)計分析以及制度化的統(tǒng)計分析,通過科學(xué)化的統(tǒng)計方法,對于宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行動態(tài)以及靜態(tài)的統(tǒng)計[5]。

    在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的過程中,必須堅持以下原則:

    (1)全面性原則,通過采用系統(tǒng)化的宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計數(shù)據(jù),對于宏觀經(jīng)濟(jì)的每個層面進(jìn)行全面性分析。

    (2)靈活性原則,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的內(nèi)容并不是一成不變的,隨著每個時期的國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析呈現(xiàn)出不一樣的內(nèi)涵。因為研究的對象既包含宏觀經(jīng)濟(jì)的主體,也包含政府的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。

    (3)系統(tǒng)性原則,在研究中,需要對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行系統(tǒng)性的分析研究,采用科學(xué)的統(tǒng)計方法,為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析工作者進(jìn)行服務(wù)。

    (4)多樣化化原則,宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析中,需要采用多種調(diào)查研究的方法,因為宏觀經(jīng)濟(jì)包含的層面相當(dāng)豐富,為了保障統(tǒng)計數(shù)據(jù)的全面性與可靠性,需要采用如抽樣調(diào)查、問卷調(diào)查以及典型調(diào)查等多種調(diào)查方式結(jié)合使用,必要時需要補充調(diào)查。

    (5)發(fā)展性原則,在進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析中,需要采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計分析方法,可以對多得到的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)行科學(xué)性的分析,防止傳統(tǒng)研究的不足。同時采用現(xiàn)代化的統(tǒng)計手段,能夠?qū)Υ罅康臄?shù)據(jù)進(jìn)行快速分析,節(jié)約統(tǒng)計分析的時間并且彌補由于調(diào)查數(shù)據(jù)不足的缺陷。

    4、宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析發(fā)展方向

    我國的社會主義市場經(jīng)濟(jì)條件為宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的發(fā)展提供了良好的背景,而且宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的發(fā)展能夠使宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析得到良好的應(yīng)用發(fā)展。從國內(nèi)外的研究以及結(jié)合我國的發(fā)展實際來看,我國宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析發(fā)展方向主要在于以下幾個方面。

    4.1 順應(yīng)大數(shù)據(jù)時代的統(tǒng)計分析

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析具備實踐性與科學(xué)性,在現(xiàn)代社會中,能夠?qū)π畔⑦M(jìn)行合理地額分析以及應(yīng)用,就可以對某一領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況進(jìn)行科學(xué)的預(yù)測與分析。大數(shù)據(jù)時代的科技發(fā)展,使宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析的數(shù)據(jù)來源、分析方法都呈現(xiàn)不一樣的特點。宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析順應(yīng)大數(shù)據(jù)時代的潮流,將多種統(tǒng)計分析方法應(yīng)用于宏觀經(jīng)濟(jì)分析中,能夠使政府對宏觀經(jīng)濟(jì)的把握更加科學(xué)化、合理化。大數(shù)據(jù)時代的特征是網(wǎng)絡(luò)化與公開化,通過實物量統(tǒng)計并且結(jié)合科學(xué)的核算系統(tǒng),能夠?qū)τ陉P(guān)于國民經(jīng)濟(jì)的各項數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計分析,從而構(gòu)建出能夠?qū)窠?jīng)濟(jì)的各個部門進(jìn)行指導(dǎo)統(tǒng)計分析模型,并且預(yù)測發(fā)展的趨勢。

    4.2 創(chuàng)新型國家為目標(biāo)

    宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析隨著國家的發(fā)展目標(biāo)而呈現(xiàn)不同的特點,創(chuàng)新型國家的概念是我國的重點發(fā)展方向,對于創(chuàng)新能力具有很大的促進(jìn)作用。通過將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析應(yīng)用于創(chuàng)新型國家的發(fā)揮概念中,能夠?qū)?chuàng)新能力等進(jìn)行定量分析,從而驅(qū)動國家創(chuàng)新能力的發(fā)展。

    4.3 宏觀經(jīng)濟(jì)空間統(tǒng)計分析

    在大數(shù)據(jù)時代,通過將地理信息等相關(guān)信息納入到宏觀經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計分析中,構(gòu)建出多方面的全面化的分析系統(tǒng),從而使相關(guān)的統(tǒng)計分析更加的科學(xué)化。宏觀經(jīng)濟(jì)空間統(tǒng)計分析將宏觀經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計分析與空間聯(lián)系起來,使相應(yīng)的發(fā)展與分類更加的有序,并且促進(jìn)有序化管理。

篇(5)

關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)周期宏觀經(jīng)濟(jì)波動

房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期指房地產(chǎn)業(yè)在發(fā)展過程中，隨著時間的變化而出現(xiàn)的擴張和收縮交替反復(fù)運動的過程。是指在房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中,伴隨時間推移而出現(xiàn)擴張與收縮的交替循環(huán)過程。

一、房地產(chǎn)業(yè)周期中不同階段的特征

一般來說,房地產(chǎn)業(yè)周期可劃分為復(fù)蘇、繁榮、衰退、蕭條四個階段。

(1)復(fù)蘇階段的特征是:有效需求逐步增加,交易量回升,房價止跌回升,購房者多為實際用房者,房地產(chǎn)業(yè)投資者信心開始恢復(fù),房地產(chǎn)業(yè)投資不斷增長,房地產(chǎn)的檔次不斷升級,不斷推出具有誘惑力的賣點,并醞釀新一輪的繁榮。

(2)繁榮階段的特征是:交易量急劇上升,房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)供不應(yīng)求的局面,房地產(chǎn)價格拉升,并逐步達(dá)到頂點,房地產(chǎn)的用家爭先恐后地買房,房地產(chǎn)業(yè)的投資功能被非理性地擴大,炒家十分活躍,整個市場呈現(xiàn)購銷兩旺的火爆局面。

(3)衰退階段的特征是:房地產(chǎn)交易量減少,雖然價格不斷調(diào)低,但難以激起購房者的欲望,購房者普遍保持觀望心態(tài),價量低迷,房地產(chǎn)業(yè)投資嘎然而止,市場逐步萎縮。

(4)蕭條階段的特征是:房地產(chǎn)交易量銳減,產(chǎn)品嚴(yán)重供過于求,房地產(chǎn)價格達(dá)到冰點,但市場仍然冷冷清清,房地產(chǎn)業(yè)普遍面臨市場需求嚴(yán)重不足和資金鏈斷裂雙重壓力,房地產(chǎn)業(yè)重新洗牌,一些缺乏競爭力的房地產(chǎn)企業(yè)擺脫不了困境,最終黯然出局。

二、房地產(chǎn)業(yè)周期波動研究的理論基礎(chǔ)

1． 凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。在凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架下，經(jīng)濟(jì)波動通常有許多潛在的原因：如貨幣和財政政策的改變，對投資需求的沖擊、貨幣需求函數(shù)的變化等等，并且還包括對總供給的各項擾動因素。經(jīng)濟(jì)周期的主要傳導(dǎo)機制為經(jīng)濟(jì)變量的剛性或者粘性。根據(jù)這些分析，凱恩斯提出了反周期的相機抉擇政策，認(rèn)為政府在經(jīng)濟(jì)波動的過程當(dāng)中，應(yīng)當(dāng)積極采取宏觀調(diào)控的財政政策。

薩繆爾森于1939年最先對凱恩斯周期波動理論進(jìn)行了動態(tài)化的完善和調(diào)整，引入了收入和消費變動對投資的加速作用，分析了外部擾動通過投資乘數(shù)和加速數(shù)的傳導(dǎo)過程。在此之后的凱恩斯主義波動理論有多方面的發(fā)展，包括卡爾多的非線性動態(tài)增長周期模型、哈羅德―多馬德動態(tài)增長周期模型、希克斯的非線性乘數(shù)―加速數(shù)模型，但對引起經(jīng)濟(jì)波動的外部沖擊和對沖擊進(jìn)行強化的內(nèi)部傳導(dǎo)機制的認(rèn)識沒有顯著變化。

2．新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展起源于對凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行批判的過程中，并引導(dǎo)了為宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)尋找微觀基礎(chǔ)的潮流。理性預(yù)期和市場出清是新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的起點，盧卡斯在這個基礎(chǔ)上試圖解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動，他的周期模型主要試圖闡明兩個問題：經(jīng)濟(jì)波動的初始根源是什么？波動的傳導(dǎo)機制又是什么？盧卡斯認(rèn)為，貨幣因素是波動的初始根源，貨幣供給的沖擊引起經(jīng)濟(jì)波動。波動的傳導(dǎo)機制是信息不完全，由于當(dāng)事人無法獲得完全信息，不能準(zhǔn)確判斷價格變化的實際情況，從而導(dǎo)致了產(chǎn)量的波動。

自20世紀(jì)80年代以來，新古典宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)派的學(xué)者們轉(zhuǎn)向經(jīng)濟(jì)中的實際因素，用實際因素去解釋宏觀經(jīng)濟(jì)波動，這就是所謂的真實經(jīng)濟(jì)周期理論。他們認(rèn)為波動的根源是經(jīng)濟(jì)中的實際因素，其別值得注意的是技術(shù)沖擊。至于傳導(dǎo)機制并不唯一，主要包括消費者的跨期閑暇替代和盧卡斯所提出的信息不完全。

3． 新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)的共通之處在于：緩慢的名義量調(diào)整是被事先假定的，而不是推導(dǎo)出來的。但是它的發(fā)展在于強調(diào)了宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的微觀基礎(chǔ)，從一些名義變量不完美性的源頭出發(fā)進(jìn)行分析，使得分析的結(jié)論更加具有說服力。 在20世紀(jì)90年代，新凱恩斯主義經(jīng)濟(jì)學(xué)主要關(guān)注名義沖擊的真實效應(yīng)，并認(rèn)為如果名義不完美性對于總量波動是重要的，那么必然是微觀經(jīng)濟(jì)層次上的小的名義不完美性對宏觀經(jīng)濟(jì)有大的影響。關(guān)于名義剛性的微觀基礎(chǔ)的許多研究都是圍繞著這個問題展開的。

新凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟(jì)波動理論雖然對凱恩斯主義的理論進(jìn)行了多方面的拓展，但是關(guān)于引起經(jīng)濟(jì)波動的外部沖擊并沒有多大變化，凡是引起總需求或者總供給變化的因素都有可能通過經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)內(nèi)部的傳導(dǎo)機制進(jìn)行強化。不同之處在于，傳導(dǎo)機制從名義變量剛性細(xì)化成為更加根源的因素，主要是市場的不完全競爭。

三、房地產(chǎn)周期波動與宏觀經(jīng)濟(jì)波動的互動關(guān)系

房地產(chǎn)周期波動與宏觀經(jīng)濟(jì)總的發(fā)展態(tài)勢密切相關(guān)，可以從兩個不同層面分析房地產(chǎn)周期與宏觀經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系：

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段不斷上升，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)景氣與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣的相關(guān)程度逐漸提高。 從經(jīng)濟(jì)周期不同階段的展開過程來分析，房地產(chǎn)周期作為宏觀經(jīng)濟(jì)周期的重要組成部分，在擴張階段，雖然晚于宏觀經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入擴張階段，但因其復(fù)蘇速度快，故早于宏觀周期進(jìn)入復(fù)蘇階段；當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入繁榮階段時，房地產(chǎn)周期可能已經(jīng)進(jìn)入衰退階段，并且在收縮階段持續(xù)的時間可能要長于宏觀周期。

當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后，房地產(chǎn)投資與開發(fā)也隨之上升，但因物業(yè)開發(fā)的時滯效應(yīng)，使得房地產(chǎn)復(fù)蘇稍晚于宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。在房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇后，在宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的帶動下，房地產(chǎn)需求不斷上升，但由于房地產(chǎn)供給短期剛性，加上在保值增值心理影響下，于是導(dǎo)致房地產(chǎn)價格全面上升；與此同時，隨著房地產(chǎn)價格上升，房地產(chǎn)開發(fā)商資產(chǎn)相應(yīng)快速膨脹，在銀行提供大量按揭的情況下，經(jīng)過投資乘數(shù)等作用，結(jié)果導(dǎo)致房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)周期比宏觀周期更快進(jìn)入繁榮階段。由于房地產(chǎn)周期的繁榮期更早來臨，加之沒有宏觀經(jīng)濟(jì)那種各行業(yè)之間相互消長的綜合影響，因而房地產(chǎn)業(yè)通常比宏觀經(jīng)濟(jì)先期進(jìn)入衰退現(xiàn)象。當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退后，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)更為猛烈的下降過程，房地產(chǎn)價格大副下降，房地產(chǎn)交易也大大降低，房地產(chǎn)商品空置率明顯提高。經(jīng)過明顯的產(chǎn)業(yè)緊縮之后，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入相對持續(xù)時間較長的蕭條階段，直到宏觀經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，才慢慢走出蕭條期，重新進(jìn)入新一輪的經(jīng)濟(jì)周期。

四、企業(yè)應(yīng)對市場周期波動的幾點措施

1、企業(yè)建立和完善現(xiàn)代管理體制,能夠?qū)ζ髽I(yè)科學(xué)的制訂短期、中期和長期的戰(zhàn)略計劃。

就土地儲備而言,戰(zhàn)略目標(biāo)的規(guī)劃應(yīng)堅持“適度提前”的基本原則。特別是在房地產(chǎn)市場處于低迷階段更應(yīng)該注重增加土地儲備,以便滿足市場恢復(fù)高漲時的大量土地需求。②應(yīng)深入研究城市發(fā)展規(guī)劃和不同地段的開發(fā)價值,從多種渠道獲得土地資源,保持良好的儲備結(jié)構(gòu)。這就要求房地產(chǎn)企業(yè)有高瞻遠(yuǎn)矚的戰(zhàn)略眼光與發(fā)達(dá)的信息平臺,能夠第一時間獲得土地信息并合理分析土地潛質(zhì),積極參與招標(biāo)、拍賣工作,爭取獲得成本低、潛質(zhì)好的土地。③區(qū)位選擇也是非常重要的土地儲備策略。選地的時候要特別注重重點區(qū)域,重點區(qū)域存在重要的商機,但并不是每個企業(yè)都有機會競爭到重點區(qū)域的土地。因此,在實際操作當(dāng)中,還應(yīng)注意一些不被人們重視,卻存在巨大潛質(zhì)的土地,如政府規(guī)劃方向、工業(yè)園區(qū)外搬等。

2、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策上，要按市場經(jīng)濟(jì)機制的要求，同時與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控機制改革相協(xié)調(diào)，綜合運用經(jīng)濟(jì)手段、法制手段和必要的行政手段，建立房地產(chǎn)宏觀調(diào)控機制，強化政府對房地產(chǎn)的宏觀調(diào)控機制。

3、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控力度上，要恰當(dāng)合理，避免力度過大或力度不足造成大幅波動或惡性發(fā)展。要依據(jù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀，實施反周期反向調(diào)控操作，適度緊縮與適度擴張交替推行，緊縮型與擴張型調(diào)控手段混合運用。

4、在房地產(chǎn)宏觀調(diào)控時間上，可以根據(jù)周期預(yù)警系統(tǒng)的先行景氣指標(biāo)，及時實施調(diào)控，以免來不及或急剎車帶來巨大的社會震蕩。

五、結(jié)語

房地產(chǎn)業(yè)的周期波動不僅關(guān)系到房地產(chǎn)業(yè)本身,而且對社會經(jīng)濟(jì)的各個方面有著深遠(yuǎn)的影響。因此,要求我們認(rèn)真研究、探求、運用房地產(chǎn)業(yè)周期波動的規(guī)律,更好地提高政府宏觀調(diào)控能力,促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展,謀求銀行穩(wěn)健經(jīng)營,帶動房地產(chǎn)投資消費,實現(xiàn)建設(shè)小康社會的目標(biāo)。

參考文獻(xiàn)：

【1】馬輝、陳守東、才元:中國房地產(chǎn)周期實證研究[J].長白學(xué)刊,2008(4).

篇(6)

【關(guān)鍵詞】宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué) 短期 波動

一、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)總體范圍并不大

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)單從字面上看好像涵蓋很寬泛，但是從理論上講，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)并不是宏大的包羅萬象的經(jīng)濟(jì)學(xué)，它只是宏達(dá)的經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科體系中的一個很具體很窄的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支。經(jīng)濟(jì)學(xué)是個巨大的學(xué)科體系，隨著社會進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人們對經(jīng)濟(jì)問題的認(rèn)識也在不斷提高，其具體表現(xiàn)之一就是經(jīng)濟(jì)理論研究本身的分工和經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科的進(jìn)一步專門化和細(xì)分化，新的經(jīng)濟(jì)學(xué)分支不斷出現(xiàn)，而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)不過是其中的一支。隨著科學(xué)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)分支越來越多，每個分支的研究就越來越細(xì)。每個經(jīng)濟(jì)學(xué)分支都是從某一特定的側(cè)面對客觀的經(jīng)濟(jì)活動的一種研究，這種研究分工有助于理論的深化。

宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作為對社會經(jīng)濟(jì)的宏觀的考察，其對象也相當(dāng)具體，其面也非常的窄，它只關(guān)注經(jīng)濟(jì)過程中的那些“短期的”、“總量的”的問問題，其他重大問題并不在它的研究視野之內(nèi)，不能要求宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)來解決其特定研究范圍之外的一切基本經(jīng)濟(jì)問題。

可見，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一個經(jīng)濟(jì)學(xué)分支知識從一個特定角度的研究，用馬克思理論就是“片面的深刻”。當(dāng)然如果每一個特定學(xué)科都從一個側(cè)面達(dá)到對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實認(rèn)識上的“片面的深刻”，那所有經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)科分支的總和就是對經(jīng)濟(jì)總過程各個側(cè)面的整體認(rèn)識的全面深刻了。

二、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是短期經(jīng)濟(jì)學(xué)

經(jīng)濟(jì)學(xué)分為長期經(jīng)濟(jì)學(xué)和短期經(jīng)濟(jì)學(xué)。這個期限的長短不是按照時間的絕對長度決定的，而是依照所觀察經(jīng)濟(jì)活動的特性而對研究視角所做的一種劃分。所謂長期指的是在該該時期內(nèi)由于固定資產(chǎn)、自然資源、生產(chǎn)技術(shù)、人員素質(zhì)和制度觀念等短期內(nèi)難以改變的生產(chǎn)要素發(fā)生了變化而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)規(guī)模的改變。短期指的是在此期間內(nèi)生產(chǎn)上所發(fā)生的變化不足以改變生產(chǎn)規(guī)模，而只是在既定長產(chǎn)規(guī)模不變條件下產(chǎn)量的一定變化。

對經(jīng)濟(jì)活動的長期分析和短期分析都是不同的專門的學(xué)問，形成不同的經(jīng)濟(jì)學(xué)。增長經(jīng)濟(jì)學(xué)、供給經(jīng)濟(jì)學(xué)、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)等都是以經(jīng)濟(jì)的長期活動作為分析對象的，而宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是一種“短期理論”，它的著眼點是經(jīng)濟(jì)的短期波動，而不是長期增長。經(jīng)濟(jì)增長理論則屬于一種“長期理論”，它研究的是經(jīng)濟(jì)增長的長期趨勢問題和何種長期增長率最優(yōu)的問題。與此相關(guān)的是“發(fā)展問題”。所謂發(fā)展問題其實是增長問題在發(fā)展中國家的特例，它比一般的增長問題更加具體也更加綜合，一般運用發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)進(jìn)行解釋。所謂發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)，就是在經(jīng)濟(jì)學(xué)各種基礎(chǔ)理論的基礎(chǔ)上具體應(yīng)用于發(fā)展中國家的一套理論，不僅僅涉及到宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)。在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論研究中把一些本屬于增長理論、發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的“長期問題”與宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)生混淆的想象并不鮮見。

從“短期分析”角度來界定宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)，很多問題的學(xué)科性質(zhì)便一目了然。比如定位于說明短期經(jīng)濟(jì)波動的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)旨在解釋產(chǎn)量為什么波動以及怎樣波動，實際總供給與潛在總供給的比較關(guān)系以及實際總供給如何圍繞在總供給波動等，與此有關(guān)的問題就都屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)范圍，這些問題包括價格總水平波動、總需求變化、匯率升降等對產(chǎn)量的影響。而社會生產(chǎn)能力或資源規(guī)模的變化，如技術(shù)進(jìn)步、制度改進(jìn)、素質(zhì)提高等影響長期經(jīng)濟(jì)增長的因素都屬于“動態(tài)理論”的研究范圍，并不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究范圍。

另外，由于短期內(nèi)影響實際供給的各個變量基本上是給定的，從供給方面很難說明產(chǎn)量因何波動和如何波動，而總需求是短期內(nèi)可以變動的，各個行為主體在既定制度條件和物質(zhì)條件下為爭取自身利益而采取的行動，決定總需求及其構(gòu)成的變化，并進(jìn)而影響總供給，構(gòu)成解釋總供給變動的主要因素，總供給就是由總需求和前定價格決定的，并隨著總需求的變動圍繞潛在總供給而波動。因此，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的短期分析主要應(yīng)該是需求分析。

三、宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)屬于“治標(biāo)經(jīng)濟(jì)學(xué)”

在關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)問題中存在著一些學(xué)科把握上的不準(zhǔn)確。在研究宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)時應(yīng)該看到，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)是短期經(jīng)濟(jì)學(xué)，而體制改革、深層原因、治本之策等都不是在短期內(nèi)所能解決的問題。經(jīng)濟(jì)制度或經(jīng)濟(jì)體制在整個經(jīng)濟(jì)運行過程中具有最基礎(chǔ)的地位，它決定著人們的經(jīng)濟(jì)行為，決定著經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，決定著經(jīng)濟(jì)的長期發(fā)展和穩(wěn)定。但是長期以來，經(jīng)濟(jì)學(xué)包括宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)在內(nèi)的研究，一般都把制度假定為既定的。制度經(jīng)濟(jì)學(xué)則不同，它是把制度因素本身作為研究對象而發(fā)展起來的現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)分支學(xué)科，它專門研究經(jīng)濟(jì)制度對人們經(jīng)濟(jì)行為的決定性作用以及制度本身發(fā)展變遷的規(guī)律。

具體而言，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)作為短期經(jīng)濟(jì)學(xué)，主要任務(wù)就是治標(biāo)的。另外即使體制改革完成了，各項制度完善了，也仍然會存在宏觀經(jīng)濟(jì)的波動問題，價格總水平的變化、人們對未來的不同預(yù)期、需求的升降等因素，仍然會帶來總供求的變化和總產(chǎn)量的波動。就是說宏觀經(jīng)濟(jì)運行本身是個短期問題，良好的體制或制度條件不能消除宏觀經(jīng)濟(jì)的波動，期望用長期政策解決短期問題，無疑于南轅北轍。

篇(7)

雖然每年都會產(chǎn)生數(shù)量驚人的宏觀經(jīng)濟(jì)研究論文,但是,坦率地說,我們對宏觀經(jīng)濟(jì)本質(zhì)的了解仍然膚淺和矛盾。學(xué)者們在方法論層面莫衷一是,從未達(dá)成一致的看法。在此背景下,閱讀斯諾登的名著《現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué):起源、發(fā)展和現(xiàn)狀》,了解宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)思想從發(fā)韌到如今的觀念分歧,不僅必要而且必須。

毫無疑問的一點是,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)始終圍繞凱恩斯的思想展開。凱恩斯是一座界碑,后來者不是順著凱恩斯指出的方向繼續(xù)向前,就是朝著反方向而去,卻都離不開這個參照路標(biāo)。目前,主流的宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)研究可以分成兩大流派:一支是新凱恩斯主義;一支是新古典主義,又被稱為真實經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派。二者的根本分歧在于方法論基礎(chǔ)。前者從經(jīng)驗出發(fā),歸納總結(jié)當(dāng)下經(jīng)濟(jì)的背后邏輯;后者則從邏輯出發(fā),試圖從簡單假設(shè)中演繹出復(fù)雜現(xiàn)實。

經(jīng)濟(jì)學(xué)從上世紀(jì)五六十年代開始,興起一股公理化浪潮。阿羅與德布魯證明了一般均衡理論,奠定了微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的基礎(chǔ)。許多學(xué)者據(jù)此認(rèn)定,宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)也應(yīng)該重建微觀基礎(chǔ),使它能與微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)完美對接,一同構(gòu)筑系統(tǒng)性的經(jīng)濟(jì)學(xué)框架,變成真正的科學(xué)。真實經(jīng)濟(jì)周期理論,即在這個背景下逐漸興起。

經(jīng)過幾代經(jīng)濟(jì)學(xué)家和數(shù)學(xué)家的共同努力,真實經(jīng)濟(jì)周期理論日臻完善,已經(jīng)能夠為貨幣功能、經(jīng)濟(jì)政策以及經(jīng)濟(jì)周期的產(chǎn)生原因作出解釋,為“看不見的手”作出有力辯護(hù)。與之相比,新凱恩斯主義學(xué)派始終未能建立起有說服力的微觀基礎(chǔ),也不能同發(fā)展迅猛的微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)相互銜接,恐有空中樓閣之虞。

然而,有一個重要領(lǐng)域,卻被新凱恩斯主義學(xué)派占了上風(fēng):失業(yè)。凱恩斯理論為大規(guī)模失業(yè)的現(xiàn)狀提供了許多有力的解釋,如工資剛性、菜單成本、內(nèi)部人歧視等,都已為實證研究所證實。而在真實經(jīng)濟(jì)周期理論的框架中,堅持“看不見的手”會協(xié)調(diào)各個市場出清,由于搜尋等原因?qū)е碌呐R時失業(yè)總會被消除,這一點卻未能獲得實證研究的支持。

因此,盡管真實經(jīng)濟(jì)周期理論在大學(xué)教學(xué)中極受歡迎,但是,在實際政策研究時,它還不能完全壓倒新凱恩斯主義的分析范式。兩套話語已經(jīng)暗暗較勁了許多年。本輪經(jīng)濟(jì)危機降臨,表面看來,對真實經(jīng)濟(jì)周期學(xué)派的打擊更大,因為它很難有效解釋宏觀經(jīng)濟(jì)何以如此嚴(yán)重地偏離均衡。但是,這一派學(xué)者也可能這樣看問題,邏輯推演永遠(yuǎn)不會錯,如“一加一等于二”一般。問題只可能出在“人是理性的”這一前提假設(shè)上。偏離了這個假設(shè),就已不再屬于經(jīng)濟(jì)學(xué)家所應(yīng)關(guān)心的領(lǐng)域了。

好在還有很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家不會這樣撇清干系。宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)者的主要使命是研究和解釋宏觀經(jīng)濟(jì),而非畫地為牢,圈起一塊自娛自樂的理論小天地。故而本書作者沒有一味沉溺于新、舊凱恩斯主義與真實經(jīng)濟(jì)周期兩大學(xué)派之間的恩恩怨怨。他力圖在更寬廣的思想傳統(tǒng)中,把握宏觀經(jīng)濟(jì)系的發(fā)展動態(tài)。奧地利學(xué)派自然而然地進(jìn)入了作者的視野。

與奧地利學(xué)派相比,新凱恩斯主義與真實經(jīng)濟(jì)周期理論的分歧,大概只好算是兄弟之爭、內(nèi)部矛盾。奧地利學(xué)派主張的是完全另一套觀念。奧派根本就反對均衡概念,強調(diào)要把宏觀經(jīng)濟(jì)視做一個動態(tài)、演化的復(fù)雜過程。當(dāng)主流學(xué)派的經(jīng)濟(jì)學(xué)家,還將宏觀經(jīng)濟(jì)的希望寄托于保持增長、消除波動時,奧派學(xué)者干脆認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)周期才是經(jīng)濟(jì)活動的常態(tài),由創(chuàng)新和企業(yè)家精神推動,絕不可能消除。經(jīng)濟(jì)增長是經(jīng)濟(jì)運行中的特例,只是一輪一輪周期性繁榮的特定階段。

隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和研究手段的進(jìn)步,經(jīng)濟(jì)學(xué)者中很容易出現(xiàn)“致命自負(fù)”的現(xiàn)象,認(rèn)為能夠解決經(jīng)濟(jì)中的盲目行動,也可以將創(chuàng)新轉(zhuǎn)換為“研究與開發(fā)”,使之日常化、制度化和規(guī)范化。可是,熊彼特早就指出,被規(guī)范化的創(chuàng)新便已不是創(chuàng)新。那些幾乎沒有風(fēng)險的“創(chuàng)新者”,如那些用復(fù)雜衍生產(chǎn)品拖垮華爾街的金融精英們,身上又怎么可能擁有真正的企業(yè)家精神?而正是這些精神的匱乏,使得宏觀經(jīng)濟(jì)失去活力,不知不覺陷入泥淖之中。

本書作者并不想引導(dǎo)我們追逐宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿進(jìn)展,這才能充分注意到各個學(xué)派之間的沖突和緊張關(guān)系。我們讀書也應(yīng)時時反思,經(jīng)濟(jì)思想發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展一樣,不可能單向度地進(jìn)步,只能在辯論和競爭中循環(huán)反復(fù),默默深化。■