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論文摘要：債券市場是高等教育的重要融資渠道，但是目前在我國高等教育行業與債券市場之間缺乏一種有效的聯結機制。我國高等教育的債券融資制度改革的措施主要包括：中央政府發行高等教育專項國債，允許地方政府發行高等教育專項地方政府債券，允許有條件的高校在債券市場上發行大學債券。

論文關鍵詞：高等教育；債券市場；融資；大學債券

改革開放以來，我國的高等教育事業獲得了長足的發展，但辦學資金不足的問題一直困擾著國內各高校。盡管中央和地方政府不斷地增加財政撥款，但其增長的幅度一直跟不上高等教育的發展步伐。隨著我國市場經濟體系的建立和不斷完善，通過債券市場來融通資金應該成為拓寬高等教育融資渠道的重要選擇之一。

一、目前我國高等教育的債券融資制度存在的問題和缺陷

我國高等教育近幾年來大規模擴招，在校大學生人數屢創新高，實現了歷史性的跨越式發展。

1998年，我國高等學校在校大學生為623萬人。到2005年底在校大學生總數已超過2300萬人，高等教育總體規模已位居世界第一位，高等教育毛入學率提高到21％，初步實現了高等教育大眾化的目標。¨伴隨著我國高等教育規模的急劇擴大，融資成了每一所高校發展過程中都要面對的關鍵性問題。一直以來，財政撥款都是我國公立高校的主要資金來源渠道。財政撥款屬于非市場化融資方式，通過這種融資方式獲得資金的多少取決于政府的財政實力，并且要受到政府預算的約束，單純依靠非市場化途徑不能籌集到足夠的辦學資金。因此，積極拓展市場化融資渠道成為改革開放以來我國高等教育改革的重要政策取向。

目前，我國高等教育已從單一的依靠政府財政撥款逐步發展為以財政撥款為主，多種渠道并存的融資格局。但是在這些融資渠道中，利用債券融資卻一直是空白(除了近幾年國家安排部分國債資金用于高教事業外)。而在此間，我國的債券市場已經得到了空前的發展。市場規模迅速擴張，參與主體不斷擴大，債券種類和交易品種日漸豐富，發行、交易方式及市場管理水平不斷提高，展示了良好的發展績效和巨大的發展潛力。債券年發行量超過2．5萬億元，年交易量超過10萬億元。截至2005年5月底，銀行間債券市場參與者有5000多家，涵蓋各種類型的機構投資者，全部債券托管余額已經超過6萬億元。債券市場以安全、穩健的債券托管體系為基礎，實行無紙化運作，其鏈接貨幣市場和其他資本市場之間的橋梁作用已開始不斷顯現，逐漸成為證券市場乃至金融市場發展不可或缺的一個重要支柱。

但是直到現在，我國高等教育行業基本上還是置身于債券市場的大門之外，地方政府和各高校根本不能作為獨立的主體直接從債券市場上融通資金。這不能不說是我國高等教育改革和金融市場改革共同的缺憾。目前高等教育行業和債券市場的唯一的聯結渠道是中央政府在債券市場上發行國債，然后從籌集到的國債資金中劃出一部分，再通過一定的分配機制層層下撥給高校使用。

我國中央政府在1999年直接安排教育國債專項資金14．7億元，另外，地方配套資金37．7億元，為承擔擴招任務的普通高校改善了辦學條件。截至2001年，中央共安排高校擴招國債資金52．9億元，支持高校新建教學、實驗和學生生活設施項目共計835項，建筑面積達1228萬平方米。針對西部高等教育資源相對匱乏，教育投入嚴重不足的情況，從2000年起，國家開始用國債資金支持西部地區每省重點建設一所大學。項目覆蓋了西部12省(區、市)以及新疆兵團、湘西、恩施、延邊三州的25所地方和中央部門所屬高校，累計投入國債資金13．66億元(含高校擴招國債資金6600萬元)。

如上所述，這部分用于高等教育的國債資金從債券市場到高校經過了中央政府、地方政府以及各級財政和教育主管部門多道“關口”。在我國目前“僧多粥少”的情況下，最后能夠拿到資金的高校只是少數，而且這筆本來就不多的資金經過多次分配均攤下來，即使能爭取得到的高校，最終能拿到的金額也不會太多。這整個流程中，各相關部門單位和高校圍繞這筆國債資金的去向所發生的種種顯性和隱性的交易成本可謂高矣。概而言之，目前在資金短缺的高等教育行業與蓬勃發展的債券市場之間缺乏一種有效的聯結機制，這種制度的缺位使得債券市場上的閑置資金不能合理高效地投向高等教育行業。因此，改革目前的有關制度，允許地方政府和有條件的高校進入債券市場直接融資顯得十分必要。

二、我國高等教育債券融資制度的改革措施

1．中央政府發行高等教育專項國債

我國目前在發行國債時并沒有明確國債的用途，投資者在購買國債時也不知道國債的使用方向，所籌集的國債資金最終都是由中央政府統籌使用的。在這種情況下，某些利益集團為了爭奪國債資金就會進行各種形式的博弈，采取各種方式影響中央政府制定國債資金的使用計劃，試圖從國債資金,這塊大“蛋糕”中獲得更大的份額。這樣一來，國債資金中用于高等教育的比例就難以得到充分保證。

因此，為了確保用于高等教育的國債資金有穩定的保障，防止國債資金被挪用和擠占，建議中央政府發行高等教育專項國債。在當初發行國債時就明確其性質和用途，讓國債的投資者明白資金的投向和用途，這反而更有助于國債的發行銷售，吸引更多的國債投資者。

2．允許地方政府發行高等教育專項地方政府債券

需要強調的是，出于控制地方政府債務風險的考慮，我國目前的《預算法》明確規定地方政府不得發行地方政府債券。因此當前我國只有中央政府能夠發行國債。我國現行的這種國債發行體制與我國的高等教育體制存在著矛盾。

在我國目前的高等教育體系構成中，地方高校占了很大的比重，這些高校的經費主要來源于地方政府的財政預算。由于我國各地區的經濟發展水平很不均衡，地方財政實力相差很大。與部屬高校相比，地方高校獲得的經費數額以及受政府重視的程度處于弱勢地位。據統計，2002年中央部委院校有111所，地方高校為1285所，即地方高校比重占92％。但是地方高校得到教育經費僅占全國高校經費的57％。即便這57％，由于經費來源為地方財政撥款到位率并不理想：能夠完全到位僅占7．41％，基本到位和難以到位各占58．33％和27．38％，其余7％的高校撥款不能到位。而恰恰這些地方院校由于科研和產業量小體弱，自籌能力較差，使得我國中小型高校包括下放管和合并管理高校的辦學經費十分緊張。以某直轄市為例，國家對少數重點大學一年投入8個億，而地方高校平均才4千萬元，懸差20倍。這類學校的公用經費、社會保障費用的開支與財政撥款數缺口高達50％。

由此可見，一方面，地方高校辦學經費非常緊張，而另一方面，地方政府卻不能在債券市場上籌集資金用于本地的高等教育事業。中央政府一手獨攬了國債發行和國債資金的分配，這很難保證用于高等教育的國債資金的合理有效配置。因此，建議國家有關部門修改相關法規，在允許中央政府發行高等教育專項國債之外，允許地方政府根據本地區的具體情況發行高等教育專項地方政府債券，這將會極大的調動地方政府發展高等教育事業的積極性，吸納更多的社會閑置資金用于高等教育。

3．允許有條件的高校在債券市場上發行大學債券

大學債券(CollegeandUniversityRevenueBonds)源于美國，剛開始發行的金額很小，多用在學生宿舍、體育館、教學大樓上。大學債券的形式有普通債券與免稅債券，債券的期限有中長期和長期(30年以上)兩種，中長期債券的還貸期為25～30年，利率為5％一6％之間，而長期債券的還貸期要長得多，利率也稍高一些。例如：耶魯大學在1996年發行的“跨世紀債券”是100年到期的債券。美國大學發行債券的資金用途主要是用于高校的周轉資金、償還當前到期債務與建設學校大型項目的需要。大學債券特別是名牌大學的債券在美國，比政府債券、公司債券、公司股票更受社會投資者的青睞。美國1993年大學債券發行總額達到138億美元，在1995年發行債券的高等院校達到160所，且該年債券發行總額達26．7億美元。于1996年，發行債券的學校增加到189所，且該年債券發行額達到41．4億美元。2001年債券總額更達到了187億美元。耶魯大學于2001年已發行2億美元債券，在2002年更進一步計劃發行1億美元的債券。SouthernMethodistUniversity也計劃發行7000萬美元的債券。位于美國德州的StephenF．AustinUniversity及MidwestenrStateUniversity分別預計發行600萬美元及900萬美元的免稅債券。Christo-pherNewportUniversity預計發行2580萬美元的債券。OldDominionUniversity為了即將進行的六個項目，總共發行了4420萬美元的大學債券。NorfolkStateUniversity發行了2130萬美元的債券。由此可知，近幾年來國外大學發行大學債券已有普遍增加的趨勢。

國外的大學債券吸引投資者的原因主要在于：

首先，對于投資者而言，購買大學債券，尤其是名譽卓越大學的債券，其投資風險會很小；其次，大學債券所籌得的資金主要用于宿舍、圖書館、體育館等設備，所以投資于此種債券使投資者能明確了解所籌資金的用途；第三，大學是培育高級人才的場所，所以投資于此種債券會讓投資者認為對社會的發展有所幫助。此外，如果大學債券以免稅債券形式發行有助于投資者節省相關稅費。我國目前在債券市場上流通的主要有國債、公司債券和金融債券，沒有大學債券。鑒于我國高等教育資金嚴重短缺和債券市場蓬勃發展的現狀，我國政府可以借鑒國外發行大學債券的做法，允許某些有條件的高校在債券市場上自行發行大學債券，為學校的長期發展籌集資金。這不僅可以減輕政府的財政負擔，而且有助于激勵高校的管理者更加有效、合理地使用所籌集到資金，改善學校的內部財務管理，最大限度地發揮資金的使用效益。

三、我國高等教育的債券融資制度改革需注意的幾個問題

1．債券融資方式的組合

以上所述的這三種債券融資方式可以單獨使用，也可以組合起來使用。通常來講，中央政府在通盤考慮各地區的高等教育資源配置前提之下，在全國范圍內有選擇性的分配發行高等教育專項國債所籌集到的資金。這種分配必然是有傾向性的分配，比如重點支持西部經濟落后地區的高教事業、支持少數民族地區高教事業等等。相應的，其他地區得到來自中央政府的支持可能會相對較少。在這種情況下，這些地區的政府可以考慮發行高等教育專項地方政府債券來籌集資金，以彌補中央政府撥款的缺口。比如由省級政府發行債券，所籌集的資金在全省范圍內的高校中進行分配。而對于那些實力雄厚、在國內外聲名卓著的大學，則可以考慮利用自己的良好聲譽自行在債券市場上發行債券，以彌補政府財政撥款的缺口。

2．債券融資成本

相對于銀行貸款而言，債券融資期限長、融資規模大，而且債券的利率通常也低于同檔次銀行貸款利率，融資成本相對較低。債券融資成本的承擔者因發行者的不同而不同。中央政府和地方政府為高等教育而發行的債券籌集到的資金屬于財政資金，融資成本一般都是由政府承擔，而且撥付給高校使用的資金通常也不需要這些高校償還。而高校在債券市場上發行的大學債券則最終需要自己償還，其融資成本也需由這些學校自行承擔。債券有固定的到期日，發行人必須承擔按期付息和歸還本金的義務(相比起來，銀行貸款則相對靈活一些)，這對發行大學債券的高校的理財水平也提出了更高的要求。

3．債券融資的配套資金

發行債券是發展高等教育的一條重要融資渠道，在實際運作過程中還必須注意與其他融資渠道進行配合。據調查，目前我國凡是用于高等教育的國債資金所安排的項目，其總投資中要求當地政府及高校配套資金必須達到2／3以上，但大部分西部地區的地方政府因財政困難而未予配套，高校的配套資金實際上也主要靠銀行貸款融資。因此，地方政府和高校在進行債券融資的同時，應通盤統籌其他各種融資渠道，及時足額地安排相關建設項目的配套資金，以發揮債券融資的最大效益。

4．融入資金的使用

篇(2)

[摘要]中小企業融資困難并不是現在才有的問題，也不是我國獨有的問題。按現代金融理論的解釋，中小企業融資的最大特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監督的力度，而中小企業貸款“小、急、頻”的特點使商業銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱，降低了它們在中小企業貸款方面的積極性。不過，在發達國家，非正式的權益資本市場、風險投資體系、二板市場的發展，很大程度上彌補了中小企業的融資資本缺口。我國中小企業融資難除了一般性原因外，還有其特殊的一面，主要是經濟金融體制變遷過程中，市場經濟體制的微觀運行基礎不完善所帶來的制度摩擦。

一、充分認識中小企業在國民經濟中的重要地位

無論發達國家還是發展中國家，中小企業都是經濟發展和社會穩定的重要支柱。亞太經合組織21個國家和地區的中小企業戶數占各自企業總量的97％－99.7％，就業占55％－78％，GDP比重占50％以上，出口總量占40％－60％。德國把中小企業稱為國家的“重要經濟支柱”，日本則認為“沒有中小企業的發展就沒有日本的繁榮”，美國政府更把中小企業稱作是“美國經濟的脊梁”。從我國情況看，目前在工商注冊登記的中小企業已經超過1000萬家，占全國注冊企業總數的99％，其工業總產值、銷售收入、實現利稅、出口總額已分別占全國的60％、57％、40％和60％左右；流通領域中小企業占全國零售網點的90％以上，中小企業還提供了大約75％的城鎮就業機會。

再深入看，中小企業的重要性主要體現在以下幾個方面。

一是激活市場競爭、增進效率，促進經濟增長。在新古典經濟學中，完全競爭市場是最有效率的市場形態，而完全競爭的條件之一是市場存在眾多的企業。為數眾多的中小企業參與市場競爭，能提高市場效率，促進經濟增長。從我國情況看，正是中小企業的長足發展才保證了國民經濟整體素質的不斷提高，1979－2002年，我國國民經濟保持了9.5％的增長速度，而以中小企業為主的非國有經濟增長速度達到30％以上。

二是創造就業機會，緩解經濟周期沖擊。在市場經濟中，中小企業在創造就業機會方面的作用越來越重要。隨著工業化的發展，大企業趨向于以資本代替勞動，而中小企業成為新增勞動力的主要吸納者。據我國勞動部2002年底對全國66個城市勞動力就業狀況調查顯示，目前國有企業下崗失業人員中65.2％在個體、私營企業中實現了再就業。此外，中小企業還以其特有的靈活性，在經濟周期沖擊中發揮了重要的穩定作用。英國的研究表明，1989－1991年經濟衰退時，小企業創造了35萬個就業機會，而大企業提供的就業機會則減少了68.2萬個。

三是增加農民收入，轉移農村富余勞動力。農民收入增長緩慢一直是困擾農業和農村工作的一個突出問題。農民收入上不去，農村市場就難以啟動，整個國民經濟發展就受到制約。而以中小企業為主體的鄉鎮企業是農民增加收入的主渠道，提供給農民的工資收入由1996年的4380億元增加到2002年的8200億元，年均增長9％，農民從鄉鎮企業中獲得的工資收入占農民人均純收入的比重由1996年的29.86％上升到2002年的34.4％，其中2002年從鄉鎮企業增加的收入約占凈增部分的50％。鄉鎮企業的發展也為農村富余勞動力的轉移提供了渠道。截至2002年末，鄉鎮企業從業人員達到1.33億人，占全國農村勞動力的26.8％，大大緩解了人多地少的矛盾。

二、中小企業融資難產生的主要原因

促進中小企業發展，是貨幣政策傳導鏈中的重要一環，與中央銀行的貨幣政策目標息息相關。近年來，為支持中小企業發展，人民銀行采取了有針對性的具體措施，并收到了一定成效。截至2003年6月末，中小企業貸款余額6.1萬億元，占全部企業貸款余額的51.7％，同比提高了0.7個百分點。中小企業新增貸款6558億元，占全部企業新增貸款的56.8％，比同期大型企業新增貸款占比高出28.2個百分點。盡管采取了這些措施，目前中小企業仍反映銀行貸款難，原因何在？應該說，中小企業融資困難并不是現在才有的問題，也不是我國獨有的問題。按現代金融理論的解釋，中小企業融資的最大特點是“信息不對稱”，由此帶來信貸市場的“逆向選擇”和“道德風險”，商業銀行為降低“道德風險”，必須加大審查監督的力度，而中小企業貸款“小、急、頻”的特點使商業銀行的審查監督成本和潛在收益不對稱，降低了它們在中小企業貸款方面的積極性。以美國為例，1998年末，能從銀行和信用社取得貸款的中小企業只占全部中小企業的41.33％，許多中小企業由于各種原因難以得到銀行貸款。不過，在發達國家，非正式的權益資本市場、風險投資體系、二板市場的發展，很大程度上彌補了中小企業的融資資本缺口。

我國中小企業融資難除了一般性原因外，還有其特殊的一面，主要是經濟金融體制變遷過程中，市場經濟體制的微觀運行基礎不完善所帶來的制度摩擦。

一是中小企業制度更新滯后，與市場環境轉換不同步。我國中小企業在經過20世紀80、90年代的粗放型快速增長后，仍停留在傳統的企業管理方式上，企業制度更新滯后。我國中小企業主要包括四部分：改革開放初期至以后一個階段形成的集體企業和個體工商戶、私營企業，目前仍是中小企業的主體，有2000多萬戶；國有企業根據“抓大放小”的方針通過承包、租賃、售賣、重組等方式釋放的一批國有中小企業改制成其它類型企業；《公司法》實施以來各類自然人、法人設立的有限責任公司、股份有限公司和外資企業，大約50萬戶；歷史遺留下來的一部分國有控股中小企業，大約150萬戶左右。目前，很多私營中小企業仍實行家族式管理的企業治理結構；國有中小企業的治理結構與傳統的大型國有企業沒有什么本質差別；一部分鄉鎮集體企業具有老國企的弊端，一部分演變成家族式企業；而所謂的改制企業有許多還不規范，尤其是有一些企業改制的目的就是逃廢銀行債務，真正具有現代企業特征的有限責任公司、股份有限公司和外資企業占比較低。與此同時，中小企業發展的外部環境發生了重大變化，突出表現為市場變化和國家發展戰略變化。市場出現結構性過剩，多年的賣方市場的格局轉變為買方市場，國家在經濟發展中更加強調經濟、社會和環境的可持續發展戰略，更加重視經濟發展、社會穩定和資源環境之間的和諧統一。由于制度更新滯后，管理方式不科學，一部分中小企業不適應外部環境變化，經營出現困難，大量產品積壓，利潤水平下降，內部積累大幅度減少，外源補充資金的要求大幅度增加，于是對銀行貸款需求大增。此外，由于許多中小企業財務信息不透明，信用意識淡薄，加大了銀行貸款風險。

二是金融體制改革不深入，銀行經營管理與中小企業發展需要不協調。在金融體制方面，我國銀行業經過多年的改革，基本形成了以國有獨資商業銀行為主體、多種銀行機構共同發展的局面。為解決城市中小企業貸款難，我國20世紀80年代也曾建立了大量城市信用社，1989年底城市信用社數量達到3330多家，但由于信用社本身制度不完善和企業的逃廢債現象嚴重，出現大量不良貸款，1990年、1993年經過兩次整頓，仍沒有明顯起色，1995年開始將地市級信用社組建成城市商業銀行。可見，沒有制度保障和企業信用意識支撐，組建再多的銀行也不能解決中小企業貸款難問題，而只能加大金融體系的風險。同時，國有獨資商業銀行的市場化改革還不徹底，與現代金融企業制度差距較遠，集中表現為激勵約束機制不健全和經營目標短期化，影響了對市場反映的靈敏度，不能適應中小企業資金需求的特點。

在銀行經營管理方面，隨著銀行商業化、市場化程度不斷加深，銀行與企業之間的平等市場交易主體的地位不斷增強，銀行防范風險機制不斷增強，尤其是1998年東南亞金融危機之后，金融體系的風險問題受到中央政府的高度重視。為降低銀行業的不良資產，商業銀行改變粗放型的貸款管理方式，普遍上收貸款權限，嚴格貸款發放程序和條件，重視對企業財務狀況和信用狀況的考察，并要求提供抵押和擔保。但是，一些銀行在強化內控制度的同時，缺乏開展信貸營銷的技術手段和激勵機制，只是簡單地采取以抵押擔保為主的信貸配給手段，不注重培育有發展前景的中小企業，在一定程度上加重了中小企業的融資困難。

三、促進中小企業發展的金融對策

改善中小企業金融服務，加強中小企業信貸支持，應著力采取以下三個方面措施。

一是完善中小企業制度，健全治理結構。當前，我國中小企業普遍存在財務制度不健全，財務報告真實性與準確性較低，銀行利益難以保障的現象，這些往往都是企業治理結構不健全所致。而建立現代企業制度，提高自身素質是解決中小企業貸款難的重要途徑。應推動中小企業制度的多元化和社會化，實現治理結構合理化。對國有中小企業實行積極的退出戰略，走改制重組道路；對私營企業要引導資本社會化方向，改變家族式管理方式，吸收現代企業制度和管理制度的要素；對于集體企業要推動產權改革，明晰產權關系。應規范財務制度，按照國家的有關規定，建立能正確反映企業財務狀況的制度，增加企業財務透明度。

篇(3)

1、小微企業內部控制存在的問題及對策研究

2、小微企業財務風險防范研究

3、小微企業融資存在的問題及對策研究

4、市場實力、產品差異化與公司盈余管理

5、市場實力、產品差異化與企業社會責任

6、文化差異、財務背景與公司盈余管理

7、會計人員終身學習能力研究

8、關聯方關系及其交易的識別和披露問題研究

本科畢業論文設計題目以下限選6題

9、低碳經濟視角下環境會計的研究

10、我國增值稅會計問題研究

11、我國上市公司盈余管理研究

12、碳排放權及其交易會計問題研究

13、可持續發展戰略背景下建立我國綠色會計體系的研究

14、資產減值準備對會計謹慎性影響的研究

15、營業稅改征增值稅的會計問題研究

16、智力資本會計的研究與分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

17、××行業上市公司獲利能力比較分析

18、XXX（存貨、應收賬款等）審計程序研究

19、公允價值計量與上市公司盈余管理問題研究

20、關于其他綜合收益列報與披露的探討

21、環境會計的XXXX問題研究

22、基于新修訂的長期股權投資核算變化對企業的財務影響

23、新合并財務報表準則解讀與準則經濟后果分析

24、職工薪酬會計準則的變化及對企業的影響分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

25、上市公司內部控制信息披露現狀及建議

26、內部控制審計——基于XX上市公司的實證分析

27、中小企業內部控制建設的幾點思考

28、新三板與中小企業融資問題研究

29、淺析新三板的現狀及發展

30、關于我國構建多層次資本市場的思考

31、關于我國上市公司審計風險的研究

32、試論我國注冊會計師審計風險的防范與控制

本科畢業論文設計題目以下限選5題

33、北京市農村集體經濟組織管理現狀分析及對策研究；

34、北京市高校管理現狀分析及對策研究

35、企業首次執行《會計準則》的調整事項以及工作流程研究；

36、新聞出版企業執行《企業會計準則》的工作流程研究；

37、事業單位內部控制制度實施狀況調查分析；

38、企業會計制度體系構成以及應用分析研究；

39、執行《企業會計準則》后企業所得稅調整事項以及籌劃對策研究；

40、北京市進出口行業外資企業稅收構成以及籌劃對策研究；

本科畢業論文設計題目以下限選6題

41、民營企業內部控制環境的探討

42、上市公司內部控制自我評估報告探討

43、企業內部審計的增值性的探討

44、不同企業主要財務指標的分析探討

45、財務共享服務的探討

46、創業板上市前后盈利能力差異探討

47、上市公司**行業盈余管理的分析

48、非營利組織會計改革的探討

本科畢業論文設計題目以下限選4題

49、工業企業資金收支管理存在的問題及對策研究

50、某上市公司財務報表分析

51、集團公司全面預算管理存在的問題及對策研究

52、工業企業作業成本管理存在的問題及對策研究

53、工業企業固定資產管理存在的問題及對策研究

本科畢業論文設計題目以下限選6題

54、上市公司財務評價指標體系研究

55、我國券商類上市公司經營業績評價研究

56、企業競爭力財務評價指標體系研究

57、我國輸變電設備制造業上市公司經營業績評價研究

58、我國上市公司盈余管理手段的研究

59、上市公司資產減值計提問題研究

60、關于或有事項相關問題的研究

61、公允價值計量模式應用問題分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

62、我國上市公司財務舞弊手段分析

63、小微企業財務風險分析及其防范

64、企業現金流與利潤協調增長的方式探析

65、關于我國上市公司信息披露制度的完善

66、我國銀行業上市公司財務能力的分析

67、我國乳業上市公司財務能力的分析

68、淺談企業產品成本計算法中的思想方法

69、企業產品的全部成本法與變動成本法的比較分析

本科畢業論文設計題目以下限選6題

70、企業并購重組的財務分析

71、新版COSO報告的解析與啟示

72、公允價值與其他計量屬性的關系研究

73、我國政府會計改革的路徑選擇研究

74、我國城市商業銀行內部控制研究

75、上市公司股權激勵實施效果研究

76、上市公司年報評比與評級的思考與建議

77、企業社會責任報告披露現狀與啟示

本科畢業論文設計題目以下限選6題

78、中小企業籌資方式的比較與選擇

79、 企業資產管理效率分析

80、中小企業財務杠桿應用狀況分析

81、 財務管理目標與資本結構優化實證研究

82、EVA最大化對企業財務管理的影響

83、民間非營利企業的財務管理對策研究

篇(4)

論文關鍵詞：安徽省企業，核心競爭力

一、企業核心競爭力的調查分析

本文結合調查數據對安徽省企業核心競爭力做了簡單的分析，本文的數據來源于媒體，獲得的都是可公開的信息。經過整理后得到。企業樣本數為40份，企業年收入在500萬以上現代企業管理論文，主要從企業制度，品牌產品，技術，企業文化，戰略五個方面來分析。

（一）企業制度領域

表一 企業經營領域和經營方式

經營方式

獨資經營

有限責任

其他

經營領域

同行業多種經營

單一經營

多元經營

企業數量

6

32

2

企業數量

8

3

29

占比

15%

80％

5％

占比

0.2%

0.75％

72.5％

目前從企業的制度來看絕大多數（80%）企業都建立了現代企業制度形式，仍然有少數企業（15%）是獨資經營。72.5%的企業選擇多元經營中國學術期刊網。所有的調查企業目前都有著比較好的盈利水平。

（二）企業產品和企業技術狀況

表二企業近三年產品技術狀況

有無新產品開發

有

無

—

有無新技術開發

有

無

——

企業數量

6

32

2

企業數量

8

3

29

占比

15%

80％

5％

占比

20%

7.5％

72.5％

單純的從產品技術的角度來看，企業的創新能力確實不足，僅僅有15%的企業開發了新產品。數據顯示20%的企業進行了技術創新，另有72..5%的企業無法獲得技術創新的數據現代企業管理論文，無法獲得技術方面的數據無非是：企業沒有技術創新，企業未公布相關內容，企業技術屬于商業機密。一般而言商業機密并不多，所以可以判定多數企業的技術創新并不強。

（三）品牌知名度

表三企業主要產品(業務)品牌知名度及市場占有率

知名度

地方性名牌

省內品牌

國內名牌

國際

其他

企業數量

24

5

7

1

3

占比(％)

60%

12.5%

17．5%

2.5%

7.5%

品牌知名度是指潛在購買者認識到或記起某一品牌是某類產品的能力。它涉及產品類別與品牌的聯系。品牌知名度影響企業的銷售量和企業的收入。所以它是衡量企業知名度的主要指標之一。安徽省大部分企業其主要產品(服務)品牌建設的市場范圍局限于地方，占60%，大品牌而言（指國內和國際的）占10%從這一點來看，很可能存在著地方保護的問題，雖然地方保護的問題基本上被人們遺忘，但是品牌的地域性可以很明顯的表明地方品牌受地方扶持。

（四）企業文化培育能力狀況

表四 企業的經營理念和企業的文化精抻

企業經營理念和文化精神

有

無

企業數

17

23

占比

42.5％

57.5％

大部分企業已經具有企業文化建設的意識。從表四可知現代企業管理論文，42.5％的企業有自己的經營理念，57.5％的企業有自己的企業文化精神中國學術期刊網。但是，盡管規模以上大部分民營企業都已經具有企業文化建設意識，但是通過調查企業的企業文化建設往往流于表面，沒有深入挖掘其內涵，也未根據企業自身的特點培育其獨特的企業文化。如這些企業的經營理念集中在以人為本、靠質量、誠信、服務、成本求發展；企業文化精神則體現在團結、開拓、發展、創新等方面。這些都是些大眾化的口號，沒有任何特色。也正因為如此，企業員工的往往表現出缺少歸屬感、人心渙散的風貌。

（五）企業經營戰略

表五企業經營戰略

有、無戰略

無戰略

有戰略1-5年

其他

企業數

15

19

6

占比

37．5%

47.5%

.15%

很多企業沒有自己的戰略，說明企業沒有長遠的發展眼光現代企業管理論文，僅僅局限于走一步看一步的發展狀態。

（六）結論

根據本文的數據顯示來看安徽省企業核心競爭的現狀：當前大部分企業沒有形成核心競爭力，有些企業雖然是世界 500 強，但名次比較靠后而且有些是在政府的保護之下，還有的是我國歷史形成的壟斷行業，這些企業恐怕就難以與世界真正的強手較量。小企業所表現出的弱點就更加突出，小而弱大而散，產品質量相對較差，技術創新能力差，企業管理水平低現代企業管理論文，人員素質偏低，企業戰略定位不夠準確，市場反應能力不強。

綜上所述，安徽省企業的核心競爭力總體水平偏弱。這主要表現在：1管理體制上很多企業仍然沒能建立現代企業制度。2.技術開發能力非常弱。這主要表現在研發投入很少，自主研發能力弱，缺少專利技術，新產品開發少，易被模仿中國學術期刊網。企業知識技能資源方面未能有效地構建起自己的核心競爭力。3.企業文化培育能力較弱。主要表現在沒有創建獨特的企業文化，員工缺少歸屬感現代企業管理論文，人力資源開發能力不如人意。4、企業影響力較低。企業總體影響力較低，主要體現在其知名度較小。，60％企業的影響力局限于當地或地方，影響面較小。

二、培養安徽省企業核心競爭力的途徑

（一）培養良好的外部環境

一是政府可以進一步落實國家在技術創新等方面的稅收優惠政策。結合企業所得稅和企業財務制度改革，鼓勵企業建立技術研究開發專項資金，為形成自身的核心競爭力打下堅實的基礎。二是政府在幫助企業解決融資，促進企業發展方面大有可為：一方面，建立以資信檔案為基礎的信用制度，切實解決企業融資難的問題。通過完善信用制度可以科學地規劃有關企業的融資貸款事宜。另一方面現代企業管理論文，政府可以進一步規劃民間的資本市場，有計劃、有組織地按照借貸程序科學管理企業的融資中國學術期刊網。由此，既解決了企業的融資問題，又給民間資本提供一定的科學增值，使企業培養核心競爭力有了物質保障。三是加強扶持，規范市場。一方面政府要規范市場秩序，成為市場的監督者；另一方面，應該加大扶持力度，在明確一部分重點企業的發展主攻方向后現代企業管理論文，通過積極的財政政策進行支持。

（二）培養企業的核心技術

由于企業核心競爭力的核心是技術核心，所以企業的技術創新是關鍵。通常在以下幾個方面實現企業的技術創新。一是加強企業的創新意識，營造創新的氛圍。二是努力創建創新體系。建立一系列的科研管理制度以及獎勵制度來調動研發部門的積極性，加強與高校以及和科研院所的合作。三是靈活選擇創新的戰略。

（三）制定企業發展戰略

世界已經進人企業戰略制勝的時代。企業離不開發展戰略中國學術期刊網。企業的發展戰略是關于如何協同不同生產技能及整合多種技術的集合知識。它是指企業的研究開發能力、生產制造能力和市場營銷能力．是在產品族創新的基礎上，把產品推向市場的能力；是使企業獨具特色并為企業帶來競爭優勢的知識體系：是一個企業能夠長期獲得競爭優勢的能力。因此，企業發展戰略的制定需要遵循長效性原則、全局性原則、競爭性原則、動態性原則。

（四）建立合理的人才培養與管理機制

一是要加大高等教育的力量，積極調整高等教育的人才培養結構；二是要規范人才市場運作機制，促進人才的合理流動與合作，以滿足企業發展所需的多方面人才；三是要建立科學的激勵機制現代企業管理論文，努力營造吸引人才的環境，在人才的管理中要充分體現“以人為本”的理念，落實“事業留人、待遇留人”的人才政策。

（五）完善知識產權制度

知識產權是企業技術創新、經營運作、開拓國際市場的一種競爭力。政府應鼓勵企業提高知識產權創造能力，把知識產權戰略納入總體戰略；進一步完善知識產權法律和政策；加大對知識產權保護司法和行政執法的力度；保護知識產權權利人合法權益；建立知識產權侵權預警機制；建立完善對重大跨國并購知識產權管理制度和嚴格評估審查管理體系，切實維護企業合法權利；建立健全知識產權社會服務體系。

企業核核心競爭力的培養需要持續、穩定、有計劃的投入，需要國家、地方政府、社會中介組織、其他企業等多個主體之間的配合和扶持，同時企業自身的持續努力是不可或缺的。

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畢業論文開題報告

學生姓名指導教師課題性質畢業設計（論文）題目設計學職號稱教師專業班級單科研位教學√生產其他

論文√

課題來源

淺談企業應收帳款的管理

開題報告（闡述課題的目的、意義、研究現狀、研究內容、進度安排、預

期結果、參考文獻等）一、論文研究的目的、意義1、研究目的：在竟爭越來越激烈的狀況下，企業正確運用賒銷，切實加強應收賬款風險管理顯得尤其重要。企業應收賬款的增多，成本等費用的偏高，信用水平的偏低使得公司應收賬款風險加劇，從而導致了企業經營管理問題，企業虧損，甚至造成企業的破產倒閉，使得企業越來越重視對應收賬款風險的管理與控制。所以可以說應收賬款是企業資金管理的一項重要內容，應收賬款管理直接影響到企業營運資金的周轉和經濟效益。積極有效的應收賬款管理將有利于加快企業資金周轉，提高資金使用效率，也有利于防范經營風險，維護投資者利益。因此，越來越多的企業已經意識到應收賬款的重要性，應收賬款管理已成為企業財務管理的一項重要內容。縱觀我國的研究現狀，企業應該加強應收賬款的管理，實現股東利益最大化。本論文研究目的就是對企業應收帳款管理存在的問題進行分析，有針對性提出解決問題的對策和措施。2、研究意義：隨著市場經濟的發展以及中國加入世貿組織后，企業間的競爭日趨激烈，企業商業信用的國度擴展，導致大中小各種企業的應收帳款比例不斷增大，當前國內企業對應收帳款管理重視程度和力度不夠，相關信用政策的制定和執行不規范，導致應收帳款質量低下，回收程度偏低，而應收帳款的增加和質量的降低必然導致其中一部分應收帳款的呆帳壞帳的產生，這些應收帳款的沉淀，使企業資產實際質量降低，嚴懲影響了企業資金的流轉和經濟的正常運行。作為影響企業財務狀況的重要因素之一，應收帳款的管理是企業管理的重中之重，分析應收帳款的管理方法和及其不足之處的改善方法，這些對于企業管理者和投資者，以及相關政府部門都有借鑒和參考意義，對于我國企業管理質量的提高以及經濟的健康發展也有一定的幫助。二、研究現狀國外研究現狀：西方對于應收賬款的相關研究已經有百年的歷史了，其信用控制體系已經非常完善，因此，企業對應收賬款的控制也相對比較容易。隨著經濟的發展和現實的需要，西方學術界對傳統意義上應收賬款的控制研究，逐漸轉向對應收賬款后期的證券化和保理業務的研究。1．應收賬款的證券化研究成果。Zweig認為資產證券化為原始權益人提供了一種降低風險、多樣化資產組

合的手段，增加了一種融資工具。Schwarcz指出，資產證券化之所以具有如此的吸引力是因為證券化引致的交易成本節省遠遠高于其它融資工具。他還認為發起人證券化資產的投資報酬率小于其它融資方式的融資成本，因而資產證券化也是一種有成本效率的融資工具。2．應收賬款的保理業務研究成果。BenJ.Sopranzetti(1998)教授從企業的融資的角度探討了應收賬款保理的問題。由于企業應收賬款的存在，減少了企業在一定時期的現金流量，應收賬款是具有一定信用的資產，那么可以通過信用評估，與金融機構或非金融機構鑒定協議，把應收賬款作為金融產品進行交易，從而達到投資融資的經濟活動的目的。LannyLatham（2004）應收賬款是各種企業擁有的一項很常見且非常重要的資產，它的安全與否直接影響著企業的可用資源、損益情況、現金流量。從企業內部管理出發，對企業應收賬款管理中存在的問題作了剖析，提出了“要加強企業應收賬款的管理，必須提高產品競爭力，注重客戶資信調查和加強企業內部控制力度”的觀點，并對建立企業信用信息管理體系提出了自己的看法。Jamesc.Van.Horne（2003）教授認為整體經濟環境和公司的信貸政策是影響公司應收賬款管理水平的主要原因。整體經濟環境是不可控制的因素，而信貸政策的變量包括交易賬戶的質量、貸款期限的長短、現金折扣、季節性延遲付款、收款程序等。企業通過改變這些變量必然導致額外銷售產生的邊際利潤和應收賬款增加產生的機會成本。管理應收賬款實際上轉化為了對額外銷售產生的邊際利潤和應收賬款增加投資所要求的收益進行評估，只有兩者相等時，應收賬款所產生的收益才是最大化的。國內研究現狀：由于過去的計劃經濟體制問題，導致國內對應收賬款的研究起步較晚。改革開放以來，國內的企業和學術界逐漸意識到應收賬款管理的重要性。因為我國的社會信用體系還不完備，信用管理體系尚在探索和建立中，同時我國大部分企業應收賬款管理意識比較淡漠，管理方式比較單一，所以我國的應收賬款研究還在起步成型階段。1.關于應收賬款的現狀研究吳蓬生、張維迎、李恩柱、閆培金等學者從我國應收賬款的管理現狀出發，努力的從全方位的角度提出改進措施。這其中學者們最初的觀點看上去并不能完整的構成一個體系，但是仍具借鑒意義。2.關于應收賬款法律方面的研究吳蓬生從法律的角度提出，把應收賬款看作債權人與債務人的一種契約，解決手段(遠期的應收賬款)主要是通過法律法規。他對不良債權涉及的許多緣學科問題進行了大膽的理論探索，并做出回答。3.關于應收賬款從博弈角度的相關研究應收賬款是以信用為基礎才得以存在，其價值的實現程度由當事人雙方的博弈決定，張維迎從博弈論的角度研究應收賬款形成的原因，解決的方法是通過建立健全有效的信用制度，進行信用調查、信息跟蹤，把握事前、事中、事后三道關，進行控制管理。4.應收賬款風險研究李恩柱企業應收賬款的風險防范進行了研究，對應收賬款對企業產生的分析進行了系統的分析，并對應收賬款風險防范對策進行了研究，以確保企業財務的安全性。陳英新從風險的角度指出：應收賬款的風險是由于市場因素的不穩定性和債權、債務關系在清償時具有不確定性，導致了賒賬企業的應收賬款在回收時間和回收

數額上具有不確定性。我國的社會信用基礎還比較薄弱，社會信用體系還不完備，信用管理體系尚在探索和建立之中，有關政策法規尚未出臺，我國還很難直接照搬西方國家的應收賬款的管理模式。因此，我國企業只能根據自己企業的實際情況并結合應收賬款系統化的管理知識來制定適合自己的應收賬款管理模式。三、研究內容本文首先闡述了目前企業應收賬款管理的存在的問題，針對企業應收賬款管理存在的問題做出原因分析，并運多種措施加強企業應收賬款管理。一、企業應收賬款的概述（一）應收賬款的概念（二）應收賬款的范圍（三）應收賬款的確認二、企業應收賬款管理存在的問題（一）應收賬款拖欠嚴重，企業面臨信用危機（二）應收賬款降低企業的資金使用效率，使企業效益下降（三）應收賬款增加了企業的總成本三、企業應收賬款存在問題的原因分析（一）企業之間市場競爭的產物（二）實現銷售和收到款項的時間差所致（三）應收賬款管理制度不健全（四）信用政策制定不合理（五）企業防范風險意識薄弱（六）外界市場環境復雜四、加強應收賬款的管理措施（一）全面核算應收帳款的成本（二）建立完善的內部控制制度（三）加強客戶信用管理（四）加強應收賬款的風險防范，提高企業風險管理水平（五）以應收賬款轉為應收票據來降低風險（六）提高人員素質（七）應收帳款的控制結論四、進度安排1、確定畢業論文的選題，收集資料，整理資料，完成論文的任務書。2012-9-8至2012-9-262、編寫論文提綱，撰寫開題報告，進行開題，實習期間進一步查找資料，作社會調查。2012-9-27至2012-10-113、撰寫論文，完成第一稿，并交指導老師。2012-10-12至2012-11-24、修改論文，完成第二稿，并交指導老師。2012-11-3至2012-11-155、修改論文，完成第三稿，并交指導老師。2012-11-16至2012-11-29

五、預期結果

應收賬款作為企業流動資產的重要組成部分，是否能夠及時收回關系到企業正常的生產經營能否正常周轉，具有舉足輕重的地位。本文針對應收賬款管理存在的問題，找到加強企業應收賬款管理的措施。

六、參考文獻

[1]王慶成：《財務管理學》中國財政經濟出版社，1995。[2]楊金觀：《中級財務會計》中國財政經濟出版社，2000。[3]杜英：《財務會計實務》，上海財經大學出版社，2001。[4]姚鐵梅：《加強應收賬款管理，規避企業經營風險》《財會通訊》、，2004。[5]潘榮良：《強化應收賬款管理，防范經營風險》《財會月刊》、，2004。[6]袁秀蘭；《當前企業應收賬款管理的現狀與對策》《會計之友》2005。、[7]王霞等：《如何加強對企業應收賬款的管理》《財會研究》、，2006。[8]黃艷華；《應收賬款管理中的問題及對策》《中國鄉鎮企業會計》2007、

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論文關鍵詞：金融成長，國際貿易中心

荷蘭是歷史上第一個資產階級政權國家，構建了第一個現代意義的金融體系，加快了其國際貿易中心地位的確立。本文以荷蘭金融與產業成長歷史為線索，分析荷蘭成為超級大國的基礎和根本原因所在，從而揭示金融成長如何保證和加快產業成長，為我國發展提供借鑒。

一、農業商品化、工場手工業規模化與商人資本

（一）農業商品化與“商品農”

荷蘭獨立后農業生產率迅速提高，導致農業的分工和專業化以及商品化，各地因地制宜發展專業化農業生產，農產品的商品率相當高國際貿易論文，成為歐洲國家糧食的重要供給國。荷蘭弗里斯蘭的哈姆馬農產品的商品率甚至達到92.3%，1572年由于弗里斯蘭經歷戰爭商品率下降。

在沿海地帶漁業成為重要產業，與當時其他國家不同，荷蘭的三大漁業（鯡魚、鯨魚和鱈魚業）不僅僅限于捕撈，而且還進行加工、包裝或提煉，漁業成了一種工業。荷蘭省北部島嶼以及荷恩與阿姆斯特丹之間地帶17世紀上半葉從事海上漁業加工的鄉村男勞力占其總數的50%[1]。1562—1657年出口到波羅的海的鯡魚中75%是荷蘭運輸，1661—1720仍占60%，此后比重大幅度下降，1730—1740，荷蘭一國要占歐洲全部鯡魚年產量的1/2以上。

農產品、畜產品和漁業從生產、加工到銷售已形成大規模商品生產，高產量、高商品率和眾多的從業人員說明荷蘭的農業已突破傳統生產方式，農業已形成一種產業，支撐著荷蘭經濟強國的基礎。德·弗雷斯(1971)[2]總結認為，荷蘭鄉村經濟轉變的主要特征是資本主義性質的“商品農”的形成中國知網論文數據庫。作為前向聯系，農產品的商品化維系著為之服務的運輸和市場網絡。憑借繁密順暢的流通渠道，鄉村農產品貿易不僅遍及國內，而且擴大到國際，成為荷蘭龐大商業帝國機器運轉的“基本劑”。作為后向聯系國際貿易論文，農業生產的商品化刺激了人們對于土地開發的投資興趣，推動了作為農業生產資料的肥料和飼料的貿易擴大，促進了鄉村手工業的興起和教育的興辦。直至整個18世紀，荷蘭農業始終在歐洲保持了最先進的生產水平。

（二）工業與金融業的形成

紡織業特別是呢絨工業是荷蘭的第一支柱產業，已形成生產的大眾化，而且紡織業的結構調整（如新呢絨生產取代舊呢絨生產）使荷蘭保持著持續的優勢。至17世紀，來登成為歐洲最大的毛紡織中心。

國內工業中居突出地位的是造船業。在17世紀初期造船業已成為荷蘭居第二位的支柱產業。政府興建的國內四通八達的運河和造船業的大型化、機械化使荷蘭水上運輸趨向經濟化——運輸成本低廉化。造船業既為荷蘭的海外貿易提供了重要的物質保證，又為荷蘭國內經濟飛躍提供了基礎，促進了荷蘭銀行業和保險業的形成和發展，同時推動了海上貿易在全球范圍的興起。

（三）商人資本與農業、工業成長

在農業、工業和工場手工業成長過程中，商人資本起著重要作用。在經濟發展起始階段，由于經濟規模較小，商人資本和產業資本采用正式或非正式合作方式，通常融為一體。當荷蘭農業商品化、工場手工業規模化迅速擴大時，產業成長的預期收益吸引更多商人資本流向農業和工業，由于商人資本具有雄厚的資金、專業的商業技能，從而逐漸控制了生產和銷售的全部過程；同時，與商人資本早期實行合伙制的原有生產者逐漸喪失生產資料國際貿易論文，淪為工資勞動者。產業資本的增加進一步加強了農業產業化和工業的發展，即產業成長。在這一過程中，逐漸形成專門從事農業、制造業的產業部門和專門為產業融資服務的金融部門。

二、現代金融制度的建立與國際貿易中心的確立

（一）現代銀行制度與對外貿易

農業商品化和工場手工業規模擴大以及造船業的經濟化促進了荷蘭的對外貿易，對外貿易的迅速擴大內在地要求金融機構為之提供便利的國際貿易支付體系。在威尼斯銀行業模式基礎上建立的金融機構框架已不能使支付體系順暢、有效。此時，1609年建立的阿姆斯特丹銀行進行了一個劃時代的改革——銀行券代替硬幣，同時要求進出口商在該行開立賬戶，600弗羅林以上的支付必須使用匯票。“銀行券的發行與流通是金融史上一個重要的里程碑，也是金融對經濟推動作用產生一個飛躍的轉折點，最初發行是為了節約金屬鑄幣和在支付體系內提高效率，但卻為后來信用貨幣制度的建立做了重要嘗試，開辟了通過創造廉價貨幣以促進經濟發展的道路中國知網論文數據庫。”[1]阿姆斯特丹銀行的業務創新對荷蘭經濟發展產生了深刻的影響：首先，提高了支付效率，這是其最初的目的，而且事實也達到了預期目標。更為重要的是支付的便利吸引了更多的其他國家的商人在阿姆斯特丹銀行結算，既帶來了資金，也使阿姆斯特丹由一般的商品集散地演變為國際貿易中心。第二，信用工具的產生大大滿足了產業成長所需資金。農業商品化和工場手工業規模的擴大，使得僅依靠內源融資不能滿足產業成長的需要國際貿易論文，傳統的銀行借貸既受資金來源約束，也有籌資成本過高的影響。信用工具的產生使得貨幣乘數作用出現，從而為產業成長提供強有力的資金支持。對外貿易迅速成長為荷蘭的支柱產業。第三，降低了籌資成本。銀行業務的創新大大便利了資金的借貸，也促進了銀行業的競爭，大量銀行聚集在阿姆斯特丹，使得銀行的借貸利率比歐洲其他國家要低幾倍，低利率貸款為產業擴大和產業結構調整提供了有力支持。正如馬克思所言：“在荷蘭，商業信用和貨幣經營已隨著商業和工場手工業的發展而發展，而且在發展過程中，生息資本已從屬于產業資本和商業資本。這一點已經表現在利息率的低微上”[2]。

（二）證券市場與貿易壟斷

海外貿易的迅速成長激發荷蘭人紛紛組織貿易公司，同時帶動了銀行業和保險業的擴大，產業成長（海外貿易）大于金融成長，資金需求成為瓶頸；同時荷蘭在早期實行的合伙制貿易方式問題凸顯：這種具有短期行為特征的貿易方式與荷蘭迅速壯大的海外貿易不相匹配。為解決長期資金問題，1606年荷屬東印度公司成立之時即發行了世界上第一張股票，這張股票讓荷蘭經歷了整整一個世紀的輝煌。該公司采用股份制向全社會募集資金，有的股東只有幾十個荷蘭盾，表明股份制在荷蘭已成為普及的籌資和投資方式。1608年國際貿易論文，阿姆斯特丹證券交易所建立，成為歷史上第一個正式的股票交易所。盡管只有聯合西印度公司和西印度公司的股票在此交易，另外還有政府發行的各種類型的債券（更多股票和證券交易在非正式市場交易），這個市場卻擁有成熟的交易技術，包括期權和期貨合約的使用。阿姆斯特丹是當時歐洲的商業中心，與此相匹配，該交易市場成為國際股票市場的中心。——17世紀荷蘭資本積累比歐洲各國的資本總和還要多，對外投資比英國多15倍。投資于歐洲、東印度和美洲的外國債券的資金超過3.4億荷蘭盾。英國國債的很大一部分由荷蘭人持有，每年有上千萬荷蘭盾的利息收入[3]中國知網論文數據庫。更為重要的是17世紀中葉的“金融革命”——各省從向商人—銀行家借款轉為直接向富人出售國庫券。阿姆斯特丹成為當時歐洲最著名的短期和長期信貸供應者，成為一個規模空前的國際金融市場。

證券市場的迅速發展為對外貿易提供了豐富的資金，也解決了企業所需的長期資金問題；同時，證券市場的大眾化使得金融成長快于產業成長，從而保證和加快了現代商業（海外貿易）的成長。.

股份制幫助荷屬東印度公司打敗英屬東印度公司，奠定了其貿易壟斷地位；證券交易所和阿姆斯特丹銀行的建立為對外貿易提供了雄厚的資本和便利的支付體系；資金的自由流動使阿姆斯特丹成為資金的集散地：一方面，現代金融制度的建立和金融工具的創新使國際資金大量流向阿姆斯特丹，另一方面，發達的金融體系又為荷蘭和其他國家提供了廉價而便利的資金來源。金融成長把廣大居民購買力的利益和產業成長（海外貿易）直接結合起來，促進了荷蘭國際貿易中心地位的確立。荷蘭成為國際貿易中心的同時國際貿易論文，也成為國際金融中心。至此，現代金融制度已成功幫助荷蘭確立了國際貿易中心，金融成長和產業成長進入成熟期。

三、資本自由流動與產業衰落

海外貿易匯集的大量財富和諸多物產，源源不斷流入荷蘭，進而轉化為巨額商業利潤和資本，至17世紀中期，荷蘭已成為世界商業霸主。然而，曾促使阿姆斯特丹成為國際金融中心的資金自由流動，出現國內資本脫離產業轉向借貸資本，貸款回收的困難和泡沫經濟的破滅，動搖著其金融體系的穩定。

首先，轉口貿易的興盛改變了商人資本的性質。商人資本原為獲取商業利潤而參與并逐漸控制國內產業生產，當轉口貿易變得更為有利時，商人資本便傾向于進口而非制造，資本則由產業資本轉向商業資本，顯然阻礙了國內產業進一步成長。由于轉口貿易的特殊作用，以阿姆斯特丹為首的商業城市，期望靠轉口貿易擴大財富國際貿易論文，無視國內工業成長的根本利益，激勵政府實行低關稅，對國內工業放棄保護，也就意味著對國內產業成長的阻礙：海外貿易脫離國內產業成長，失去交換的基礎；放棄國內工業保護，也就意味著商品生產國商品競爭力的提升和直接貿易的興起，荷蘭的轉口貿易失去依托。商業資本在荷蘭商品經濟發展中不是逐步讓位于工業資本，而是使工業資本越來越屈從于自己，這一演變趨勢與西方近代資本結構演變的總趨勢恰好相反[4]。

其次，金融成長脫離國內產業成長，失去基礎和載體。金融業在促進海外貿易迅速成長的同時，荷蘭成為國際金融中心。然而至17世紀后期，荷蘭資本更多用于對外借貸而非國內產業投資。荷蘭金融業的高度發達具體表現在利息率的低微上，而同期其他國家的利息率則是荷蘭的幾倍。由此不僅導致商人資本從產業資本轉向借貸資本，而且促使商人（尤其是大商人）在國內低息借貸，國外高息放貸，進一步加劇國內產業資本和商業資本的減少。

第三，銀行壞賬形成金融危機中國知網論文數據庫。到18世紀末期國際貿易論文，荷蘭資本主義在很大程度上已由商業資本主義演變為借貸資本主義。對外大量放款為荷蘭贏得了金融資本家的美譽，然而對外放款的對象：一是外國政府、君主，一方面增強了外國的軍事和工業實力，另一方面戰爭使得大量貸款成為壞帳，嚴重影響著荷蘭的金融業；二是對外金融投機，到17世紀下半葉，其影響超過對外貿易。1758年，荷蘭商人購買的英格蘭銀行、英國東印度公司和南海公司股票占這些股票總額的1/3[5]。南海“泡沫事件”導致投資者損失慘重。壞賬的形成和商人資本的損失大大降低了荷蘭的金融競爭力。各種投機活動導致一系列銀行破產倒閉，引發1763年的金融危機。

四、啟示

1．產業成長是現代金融體系形成與成長的基礎

農業、工場手工業、海外貿易等產業的興起增加了融資需求，銀行券、匯票、期權、期貨、國庫券等金融工具創新蓬勃發展，證券交易所、阿姆斯特丹銀行、非正式交易市場等現代金融體系產生，產業成長引致金融成長；另一方面，金融成長又為農業、工場手工業、海外貿易等產業提供充足的資金，進一步促進產業成長，在這一過程中金融業本身得以成長。

2．現代金融體系保證和加快了海外貿易的成長

阿姆斯特丹銀行建立的支付制度第一次顯示了現代金融制度的威力，促使阿姆斯特丹迅速成為國際貿易中心；荷屬東印度公司發行的股票既保證了企業長期生存，又促使荷蘭海外貿易迅速獲得壟斷地位；資金的自由流動促使阿姆斯特丹成為國際資金的集散地。因此，銀行券、國庫券、股票等金融工具的創新、銀行制度和證券市場等金融制度創新既保證和加快了國際貿易中心的確立國際貿易論文，又促進了金融業自身的成長，使荷蘭保持了一個多世紀的世界霸權。根據馬克思的說法，荷蘭是“標準的資本主義國家”[3]，或如亨利?塞所言荷蘭是“商業和金融資本主義的象征” [4]。

3．金融成長與產業成長必須保持合理關系

金融成長以產業成長為基礎。“郁金香事件”顯示了泡沫經濟的危害，此后歷史上多次的泡沫經濟與此都有相似之處——金融成長脫離產業成長必然帶來泡沫的破滅；“南海事件”表明資本自由流動的負面效應，美國歷史上也多次發生外國投資者遭受巨大損失的金融危機。因此，在金融全球化背景下，金融成長超過產業成長所需以及資本自由流動帶來的危害已引起各國關注，尤其是擁有外國巨額證券資產時更應引起重視，國家金融安全成為政府的職能之一。

作者：史恩義 男，1967年8月生，山西襄汾縣人 工作單位：山西財經大學國際貿易學院

職稱：副教授

研究方向：國際經濟與投資

學位：經濟學博士

參考文獻

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