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產權交易中心精品(七篇)

時間:2023-03-01 16:25:58

序論:寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感,挖掘那些隱藏在內心深處的真相,好投稿為您帶來了七篇產權交易中心范文,愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑,助力您的創作。

產權交易中心

篇(1)

關鍵詞:股權交易平臺;順德;試點

一、創業版的困惑

根據深圳證券交易所宋麗萍總經理的介紹,“創業版”推出的主要目的是為新的科技、新的產業在創業初期提供資金支持,成為創業創新的“助推器”。但由于沒有過濾及預上市,目前的情況基本是公司上市之初故事很好,但高市盈率使之成為部分人套錢的工具。這種方式的“套錢”,不僅沒有達到“創業版”的目的,而且還是以犧牲今后大眾對股市的信心為代價的。為解決這一矛盾,最好的方式是先由比較熟悉企業情況的人購買股份,進行局部流通,然后再上市。VC/PE原先設計上均具有此功能。也被希望為“創業版”的孵化器及過濾器,但實際上VC/PE目前在中國更多被作為理財產品,由專業人員對項目進行包裝。其選擇的項目往往是大型項目,或能講出動人故事的項目,上市可能性高的項目。本質上更象是展現專業人員包裝水平的平臺,出來的都是整形美女。但我們真正需要的是原生態的美女。只有通過創造出“自然選擇”的平臺,才能過濾出有上市價值的企業。這就是所謂的規劃森林,讓樹林自由生長。只有適合所有層次的自由交易平臺才具備上述功能。而此平臺與VC/PE的結合,能使雙方受益。

二、美國OTCBB證券交易報價系統

要解決上述矛盾,無論從“創業版”本身的設計,還是VC/PE的設計上著手,都是十分困難的。其關鍵點在于:必須由熟悉項目具體情況的人親自主動地在項目初期進行風險投資。在美國具有參考意義的是OTCBB市場。即宋麗萍總經理介紹的“股份報價轉讓系統”,是上市資源的“孵化器”與“蓄水池”。

OTCBB是英文Over the Counter Bulletin Board的縮寫,可以翻譯為柜臺交易行情公告榜,是NASDAQ的管理者――全美證券商協會(NASD)管理的柜臺證券交易實時報價服務系統,是為不在NASDAQ全國板和小板市場、紐約證券交易所或美國證券交易所掛牌交易的證券,提供即時報價、成交價和成交量等信息報價服務系統。OTCBB對企業沒有任何規模或盈利上的要求,只要有做市商愿意為該證券做市即可。體現出適應不同資本需求的多層次性。

OTCBB與主板市場相比具有:零散、小規模、無繁瑣的上市程序以及較低的操作費用等特征,同時它也具有較高的風險。

NASDAQ其實最早也是分散在各地、由券商投資建立的OTC交易系統,后來實現全國統一聯網,成為自動報價與交易系統,所以它與OTCBB有許多相似之處。但OTCBB與NASDAQ有著本質的不同,它是一個會員報價媒介,并不是發行公司掛牌撮合服務。與NASDAQ相比,OTCBB既沒有嚴格的掛牌條件和標準,也不提供自動交易執行體系;既不與證券發行公司保持聯系,其做市商所承擔的義務也與NASDAQ不同。在OTCBB上的公司,只要凈資產達到400萬美元,或年稅后利潤超過75萬美元,或市值達到5000萬美元,并且股東在300人以上,每股股價達到4美元,便可直接升入NASDAQ小型資本市場;凈資產達到1000萬美元以上,還可直接升入NASDAQ全國市場。因此有人也把OTCBB市場稱為NASDAQ的預備市場。正是由于OTCBB與NASDAQ既有區別又有聯系,有人把現在的OTCBB比作80年代的NASDAQ,認為現在OTCBB與NASDAQ,正象當初NASDAQ與紐約證券交易所一樣。

三、建立中國特式的OTCBB

考慮中國的實際情況,能夠達到與OTCBB類似目的的方法之一,是建立地方性的股權交易平臺,只要是股份有限公司,在不違反公司法的前提下,都可以進行股份交易(這更類似于地方性的NASDAQ小型資本市場)。具體而言,這一平臺具有下述7大主要特點:

1.深交所的連鎖分公司:可以由深交所在試點地區建立連鎖分公司,充分利用深交所在股份交易上的專業經驗,建立地方性的股權交易平臺(下稱“新交易平臺”)。從某種意義上說,該平臺是充分利用深交所在股權交易方面的專業知識,為各種層次的企業提供服務。根據德魯克對企業戰略的論述,對深交所而言,把專業知識服務范圍擴大是其實現幾何式增長的重要戰略。而對試點地區而言,這是促進地區企業整合與提升的機會。、

2.地方性:中國各地區差異較大,往往是只有小區域內的企業相互之間才比較了解。將此平臺設計成只是局限于某一地區,將使購買股權的人相對更加熟悉企業的情況(且很可能是相關領域的其它公司)。結合該平臺“中眾游戲”的特點,購買人員往往都具有一定的知識、經驗及風險承受能力,不容易造成如上市公司中退市造成的公眾影響。因此,可以充分放寬入場交易公司的門檻。原則上,只要信息披露充分,不違反公司法即可。因此,可以為廣大的創業階段的公司快速提供所需資金。對于只有某方面專門知識及創意的年輕創業者,還可能會得到戰略投資者的綜合知識與經驗。只有這樣,才可能創造出未來的微軟。

3.直接交易:首先,由于中國目前的特點,做市商模式很容易又變成包裝上市模式,做市商最終變成包裝專業戶。第二:作為推薦試點地區,順德目前很難找到十分合適的做市商。第三,小區域范圍內,產業往往趨于相同,同業或相關產業企業相熟悉程度較高,更愿意直接交易。第四:直接交易市場的交易情況可以為股權質押貸款等金融活動提供參考。

4.優先上市:可以規定在此平臺上交易2-3年,一切正常的公司,在相關財務指標達到上市要求后,優先轉版成為深交所或上交所的上市公司。由于積累了2-3年由相對熟悉其情況的本地股東(甚至是直接參與經營的股東)交易的記錄,上市時無論發行價的詢價,公眾購買時的參考等,還是證監會的過會審批,都有具體的依據。而上市公司管理層對公司上市的熟悉程度也更高(可采取措施防止人為操控此2-3年交易記錄)。

5.中眾游戲:新交易平臺與之前各地的產權交易中心不同。之前的產權交易中心主要是為國有產權交易服務的,必須經過評估、審批、公告等過程。是交易雙方之間的大額交易的小眾游戲。新交易平臺形式上更加像是上市公司股東之間的網上交易,同時,由于可以設立相對上市公司更高的購買方進入門檻,使小眾游戲變成中眾游戲,減少交易成本。按股市流動性原理,更多人交易可提高股價。

6.內部、外部整合平臺:新交易平臺具有整合無效率的小型企業的作用,使社會的各種資源得到充分利用。別一方面,與全國很多地方一樣,推薦試點地順德很多企業由公有或地方經濟轉制而來,股權結構分散,“新交易平臺”提供了內部整合的平臺。

7.網購股份:既然網購是未來購物的主要平臺,而且包含了不同層次的需求,那么,新交易平臺作為適應不同層次股權“網購”需要的平臺,相信它會有較強的生命力。

四、順德作為試點地的優勢

在珠三角所有的城市區域中,順德是最適合作為此項創新試點地的。順德作為改革開放的先行城市,一直走在中國改革開放的前沿。從九十年代的國有資產私有化,到目前的大部制行政改革試點,順德早已習慣主動去適應各種變化,具有很強的摸著石頭過河的能力。同時,順德是制造業比較發達的地區,2009年GDP為1712億元,常住人口120萬,流動人口110多萬,面積800多平方公里。與東莞等其它地方以外來品牌OEM為主不同,順德在家電、家具等領域更多的是建立自己的品牌(OBM)及相應的配套廠家。順德地方氣質的2個主要方面是:一)務實,但也導致其后續的創新能力及氣魄不足。二)創業精神,喜歡自己當老板,但也導致小企業及同類型企業遍地開花。相對其經濟規模,順德上市公司的數量遠遠不足。但同時,上述特點卻為順德成為地方性股權交易平臺試點創造了得天獨厚的條件。首先,順德有大量的企業可供網上交易。第二,順德很多制造業的資源目前急需進行整合,使遍地開花的小型,配套型企業產生整體上的規模效應,新交易平臺是整合這些資源最好的平臺。第三,順德缺少創新的服務型、專業型企業,但由于制造業發達,卻為服務于制造業的專業型、創新型企業提供了成長的肥沃土壤。如果有很好的風險投資方面的支持,相信一定會催生一批明日之星。第四,順德農商銀行(原信用社)為獨立法人,其發展水平在縣級區域領先,因此,可與深交所在建立此平臺及相應結算、業務推廣、網點設立上進行深入合作。綜合上述,在順德試點最好。

五、試點地新交易平臺初步設計方案

以下是為該交易平臺設計的初步交易及合作規則。

1.深交所與順德農商銀行、區政府各自出資40%、30%、30%建立“順德股權網上交易中心”,深交所提供軟件及進行日常經營管理。

2.與發改委協商,爭取在此平臺上交易2-3年的企業,優先安排上市。由于順德正在全國試點大部制改造,此平臺可以作為大部制改革的一部分,在交易過程中綜合工商、稅務、經貿等部門的職能,使職能部門從被動監控企業經營到主動提供整合平臺。如果這種改革成功,對今后行政改革具有參考意義。因為它使行政功能從監控轉到提供公共服務,降低公共活動成本。這是發達國家行政改革的方向,從統治為主到提供公共服務為主。

3.此交易平臺要首先解決的一大問題是自然人交易的個人所得稅問題。初步的設計是企業進入系統時備案股權原始購買成本,同時,只要企業在此系統交易,全部分配必須在此系統進行。據此,向稅務總局申請個人所得稅在企業退出此系統時由最后一個接手的股東統一補上(最簡單有效的方法是免除,如同上市公司股權交易。否則,設計成不上市時永續在此系統交易分配)。這些都需要突破。事實上,為了減少房產稅等方面的避稅行為,09年6月國家稅務總局出臺了關于企業股權轉讓的個人所得稅實施細則,此細則現成為各地企業內部整合的主要障礙,且實施過程中極易引起爭議和不滿。事實上,該細則隱含的企業股權定價模型中含有不合理,甚至不合邏輯的部分。是否可通過此平臺的建立,反過來對上述實施細則有所突破,是十分值得探討的。

4.開戶最低限額大于100萬元,使此游戲成為中眾游戲(無論小眾或大眾都不適合)。開戶者必須是順德本地戶口。經營一段時間后可根據實際情況判斷是否該出臺措施,減少委托投資數量。

5.原則上在不違反公司法的前提下,所有注冊地在順德的股份有限公司都可上網交易(也可要求納稅主體在順德)。今后也可探討創業型有限責任公司是否可以在此基礎上有所突破。

6.如果開始時直接交易有困難,可參考OTCBB的做法,先采用做市商的方法,由順德農商銀行或華鼎擔保有限公司等原來在順德有綜合金融業務的企業擔當做市商,逐步過渡到直接交易。下面是OTCBB做市商規則的參考。

OTCBB監管當局制定了做市商的報價規則。首先,做市商只能對可報價證券進行報價。如果一個做市商未在一個證券上做市,那么必須就該證券填寫并提交211表來使之變成可報價證券;如果一個做市商在過去30天內至少有12個工作日對該證券報價,并且任何四個連續工作日內至少有一次報價,那么該證券就是該做市商的可報價證券。其次,做市商通過OTCBB的工作站可以對可報價證券報出有價邀約、無價邀約或限制性邀約,同時附上交易臺的電話。第三,報價必須滿足下面的最低交易量要求。OTCBB允許報價的最小價格單位為1/256美元。

參考文獻:

[1]美國場外柜臺交易系統。http:///view/538043.htmfr=ala0_1.

篇(2)

能負此重任,天津自然有其過人之處:規范的市場操作、牽頭成立北方產權交易共同市場、當地政府的大力支持都成為能讓國資委看中的亮點。

《財經界》:北京產權交易中心和中交所在2月18日掛牌合并,北京產權交易中心是北方產權交易共同市場的成員之一,那么合并后的新機構和北方產權交易市場將是何種關系?

高巒:現在北京產權交易中心是共同市場的成員之一,與中交所合并后該如何合作,我想合并后的新機構或許就會自然地成為共同市場的成員了。

《財經界》:上海的聯交所去年12月成立,北京的新產權交易機構今年2月實現合并,您認為這種合并風潮會對產權交易本身帶來什么影響?

高巒:產權必須跨地區、國際、行業、所有制的限制,實現流通。任何一個地方單做產權交易都做不好,這是產權市場的功能決定的。在更大的范圍內披露信息,信息披露越徹底越好。更大范圍的披露信息,對賣家而言,可以得到更多投資者的關注,對投資者,多了一個投資去處。在最大的范圍內、最廣的區域內披露信息,資源配置才會最充分、最合理。

產權市場還有一個功能是服務,需要為企業產權交易做一條龍的服務,而服務本身就是跨區域的。比如北京的評估機構非常棒,天津的產權交易完全可以用北京的評估機構,沒有必要搞地區封鎖。

《財經界》:一個全國統一的大產權交易市場將是未來發展的方向?

高巒:大產權市場是將來的必然趨勢,我們認為搞全國大產權市場是遲早的事情。國家為規范產權交易行為選試點,由國資委決定。第一批試點在天津和上海。

目前產權市場面對著規范運作的問題,全國現有上百家產權交易機構,有的是為了應付現在的局面。國資不是要進場嗎?縣里就要成立一個產權交易中心,這樣怎么可能規范運作?很可能又流于形式。

現在國家進行試點,穩步推進,大產權市場的方向是肯定的。以區域為試點,也比較合理,上海有一個長江流域共同市場,天津有北方產權交易共同市場,國家這么決定有它的道理。

《財經界》:您提到的試點具體情況是怎樣的?

高巒:國資委作為中央189家大型國企的出資人代表,完全有權力選擇資產去哪兒賣。據說現在的首選是天津和上海。國資委不是選擇市場,而是選擇進入哪家市場。中央189家大型國企很多在北京,要進行交易應該到天津來。

天津可以主動為北京服務,比如在北京設立辦事機構,經紀人到北京去為企業服務,這樣企業不需要自己跑到天津來。

《財經界》:天津產權市場作為試點后,服務的范圍、對象是否將因此發生變化?

高巒:會有變化。天津產權市場過去主要為天津企業服務,與北方共同市場是有協議的聯動關系。比如黑龍江的產權機構可以作為當地出讓方企業的代表,通過信息掛牌,如果天津企業想去買,我們就完全可以做天津的代表,我買方,他賣方,這就是雙制。現在試點的不同之處在于交易的是中央企業財產,這樣就不是黑龍江的和我的關系,而是坐位于黑龍江的中央國有企業交易,這與過去不同,應該到天津產權市場來辦相關手續。

篇(3)

按照要求,市農村產權交易中心積極推進新型城鎮化綜合試點建設工作,現將2018年工作情況總結如下:

一、主要開展工作

試點任務1:整合現有的農村各類產權流轉服務平臺,建立市級統一的農村產權流轉交易平臺,為農村承包土地經營權、林權、“四荒”使用權、農村集體經營性資產、農業生產設施設備等各類產權提供交易場所和配套服務。(牽頭單位)

推進情況:加強與農業、國土、林業、水務等部門協調配合,積極深入鄉鎮村寨推介農村產權交易事項,并利用結對幫扶駐村扶貧的時間,加大對農村產權交易工作的宣傳;協調配合六盤水市農村產權交易中心完善市、縣、鄉、村“四級聯動”網絡信息平臺建設運行;全市15個鄉鎮街道加掛了“農村產權交易服務中心”牌子,盤關鎮設立“農村產權交易服務窗口”;積極探索開展農村產權產業項目招商合作,已初步形成重點項目推薦快報,并在**市政府網站及微信平臺宣傳。

試點任務2:組織農村有形產權和無形產權交易,開展農村綜合產權交易的咨詢服務、培訓指導、委托管理、信息、價格評估、投融資服務、權屬變更、折股量化等工作,更好為農村“三變”改革服務。(牽頭單位)

推進情況:截止2018年9月28日,組織開展農村土地經營權交易45宗,總交易金額8473.05萬元。其中,組織開展農村土地經營權抵押貸款33宗,交易金額1724萬元;組織開展農村土地經營權交易鑒證12宗,交易金額6749.05萬元;逐步完善咨詢服務、培訓指導、委托管理、信息、價格評估、投融資服務、權屬變更、折股量化等農村產權交易工作配套相關制度、辦法。

二、存在問題

(一)鄉鎮村級農村產權交易平臺搭建緩慢,“四級”聯動網絡平臺還未正式運行,政策宣傳力度不夠,群眾知曉率低,場外交易現象仍然存在。

(二)與相關部門協調配合、溝通交流不夠。

(三)相關配套制度不完善,文件執行力不夠。

(四)未建立專業的第三方評估公司,交易標的資產評估工作無法系統開展。

三、2019年工作計劃

2019年主要開展好以下幾方面工作:

(一)積極協調鄉鎮加快農村產權交易平臺搭建速度,形成有機構、有人員、有窗口的鄉鎮交易平臺體系,加大線上線下宣傳力度,提升群眾知曉率,促使農村產權進入市場交易;

(二)針對部門之間協作問題,加強交流聯系親密的合作關系,問題共商、信息共享;

(三)按照相關文件要求和指示,健全完善農村產權交易配套制度。

(四)爭取引入2-3家專業的第三方評估公司,或以建立數據庫的方式,儲備農村產權資產評估公司,系統開展農村產權交易資產評估工作。該項工作現正在籌劃之中。

篇(4)

關鍵詞:開發性金融;旅游產權交易;主要模式

中圖分類號:F590 文獻標識碼:A 文章編號:1003-9031(2012)01-0082-03 DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.01.22

一、旅游產權的定義

根據《物權法》的界定,旅游產權是指所有權人依法對旅游資產享有的占有、使用、收益處分的權利。其客體主要包括三類,一是旅游實物資產,即所有人擁有占有權和使用權的有形資產,主要包括為賓館、酒店,相關配套設施以及其他各類旅游實物產品等。二是旅游無形資產,指企業擁有的沒有實物形態,但具有價值且可以轉讓的旅游資產,主要包括旅游景點景區的開發權、經營權、使用權,旅游企業的特許經營權、知識產權等。三是旅游金融資產①,指企業所有的代表所有權或債權的憑證。如旅游資產的股權、債權等[1]。

二、產權交易的主要方式

產權交易是指產權的有償轉讓,是一定的產權主體對作為商品的產權客體的買賣活動。其主要的交易方式有以下四種:一是協議轉讓,這是當前產權交易最普遍的交易方式,是產權交易雙方通過磋商確定交易內容和價格,完成產權交易過程。二是招標,是指以公開招投標的方式,就某一資產由多個潛在買方競標,由最符合出讓方要求的競標者獲得資產的交易方式。三是拍賣,是指多個潛在買方對資產進行公開競價,最終由出價最高者獲得資產的交易方式[2]。四是并購,是指企業購買另外一家或多家企業的全部或部分產權的交易方式。

三、旅游產權交易市場的作用

產權交易市場是經濟發展到一定程度的必然產物,也是多層次融資市場的重要組成部分。近年來,隨著我國經濟的快速發展和人均可支配收入的提高,旅游業保持快速發展的勢頭,我國旅游收入以每年超過13%的增速快速增長,旅游業已成為名副其實的“朝陽產業”。伴隨著旅游業的高速發展,旅游項目投資及產權交易也日趨活躍,但目前我國尚未建立起系統專業的旅游產權交易平臺,這對我國旅游產業的可持續發展形成一定的制約。

海南作為我國唯一的熱帶旅游度假勝地和省級經濟特區,擁有獨一無二的旅游資源和國家賦予的一系列優惠政策,旅游產業一直是推動海南經濟發展的主要力量。近年來,海南經濟健康快速發展,金融體系日益健全。旅游業作為海南省優勢和支柱產業,投融資需求旺盛,旅游產權交易活躍,使海南在旅游產權交易方面積累了豐富的經驗。

2009年,海南國際旅游島建設發展上升為國家戰略,中央大力支持海南在推動旅游產業發展及金融創新方面先行先試。在此背景下,海南省提出設立國家級、專業化的旅游產權交易中心,作為我國旅游資源產權交易的主要平臺,既有利于完善我國產權交易體系,填補我國產權交易市場空白,又促進旅游業的健康發展。具體來說,旅游產權交易市場主要有以下功能:

1.信息聚集功能

旅游產權交易一般存在地域限制,供求雙方存在信息不對稱,旅游產權交易市場建立了一個信息的渠道,為交易者提供了固定溝通聯絡場所。同時旅游產權交易中心通過信息的收集與,撮合交易者成交,從而降低了交易者搜集信息發生的機會成本,提高了產權交易的效率。

2.價值發現功能

根據經濟學原理,信息不對稱會導致價格歧視,是商品成交價格偏離均衡價格,產生福利效益。旅游產權交易中心將大量的旅游資產交易信息公開后,則會形成價格規范,產權出讓方與受讓方就會對交易價格做出合理的預期,使旅游資產的成交價格不斷趨于市場價格。

3.規范交易功能

旅游產權交易市場會對交易過程中的各種行為制定規范的流程,保證交易行為的公開、公正、公平,從而能夠促進公平競爭,杜絕暗箱操作和尋租行為,避免資產流失[1]。

4.融資功能

旅游產權交易市場作為多層次金融市場的重要組成部分,融資功能是其最重要功能。在市場上,出讓方通過出售產權獲得資金,籌集到企業發展所需的資金;受讓方可以為資金找到合適投資途徑和對象,優化資產結構[3]。

四、開發性金融支持旅游產權交易的主要模式

旅游產權市場的繁榮離不開金融的引導和支持。我國產權交易存在巨大的市場空間,但目前旅游產權交易尚處于起步階段,不能有效的配置金融資源,在融資功能上存在著市場規模小、融資總量少、融資結構單一、金融機構介入意愿不強等問題,這就需要開發性金融機構對市場進行培育和孵化。開發銀行作為開發性金融機構,能夠通過政策性、引導性的信貸支持,解決“金融市場失靈”,促進旅游產權交易市場不斷成熟[4]。從開發性金融的特點來看,國家開發銀行能夠為旅游產權交易提供規劃、投資、信貸、咨詢、資產證券化等多種方式支持模式,有效提高資源配置效率,進而推動整個旅游產業的可持續發展。

(一)規劃先行,支持旅游景點協調發展

旅游景區景點的開發要合理利用旅游資源,實現科學布局,避免重復建設,就必須要做好規劃。一是要對旅游景區整體建設方案進行科學規劃,在建設前期就要明確景區的定位,突出景區主體,實現差異化、個性化的發展目標;二是對景區配套實施要與景區發展相適應,在景區建設的基礎上充分考慮到供水、供電、交通、污水垃圾處理等各個環節,使配套設施能夠滿足和保障景區的正常運行;三是要對建設周期和融資方案進行超前安排,從而能夠有步驟、有計劃地推進景區建設,有效地緩解盲目發展和資金壓力。

國家開發銀行是以“規劃先行”為核心競爭力的開發性金融機構,強調將金融服務與景區的可持續發展結合起來。同時,在多年的開發性金融實踐中,國家開發銀行形成了完善的規劃服務體系,既包括行內外豐富的專家和平臺等智力資源,還包括規劃專項費、規劃貸款等金融資源。尤其是開發銀行特有的金融產品――系統性融資規劃,能夠幫助景區開發企業打通融資瓶頸,科學安排資金,最大程度滿足資金需求,降低融資成本。近年來,開發銀行通過各種方式先后支持了樂東龍沐灣國際旅游度假區、“國家海岸”三亞海棠灣等海南重點旅游景區規劃,并充分發揮規劃引領作用,通過推動規劃實施,有力推進了景區項目開發,實現了景區的可持續發展。

(二)中長期貸款,保障旅游項目建設現金流

旅游產權交易一般都會涉及旅游固定資產的轉讓,旅游景點景區開發權或經營權的轉讓以及旅游文化知識產權的轉讓,交易額度巨大,需要動用大量的資金來完成交易,需要旅游產權買方籌集大量資金。另外,產權交易完成后大多會形成后續投資,即旅游產權受讓方獲取旅游資產后,對旅游資產進行改造、開發或與企業現有資產進行重組,從而實現旅游資產的保值增值,為企業創造新的現金流,這也意味著需要大量的現金投入。

國家開發銀行是我國中長期融資領域的主力銀行,在項目融資、固定資產投資融資等方面具有豐富的經驗。開發銀行的中長期貸款適用于旅游資產收購、旅游項目開發、旅游基礎設施建設多個領域。另外,國家開發銀行通過發行金融債券籌集資金,能夠有效平衡流動性波動對項目建設的沖擊和影響,為產權交易方建設提供穩定的大額資金來源。

(三)并購貸款,支持旅游企業做大做強

當前,我國旅游產業處于高速成長期,但我國旅游市場集中度仍然很低,旅游企業良莠不齊,缺乏行業內的龍頭企業。企業間的并購是旅游產權交易的重要形式,也是實現旅游資源優化配置、推動旅游產業向規模化發展的重要途徑。當前我國旅游企業間的并購行為多發生在小企業間,涉及的金額較小,主要原因是并購資金的來源問題制約了大規模的并購。

國家開發銀行在支持企業并購方面具有豐富的經驗。2009年在中國銀行業監督管理委員會下發《商業銀行并購貸款風險管理指引》后,國家開發銀行即發放了國內首筆并購貸款。國家開發銀行的并購貸款能夠為企業提供大額、穩定的信貸資金,有力支持并購方受讓旅游企業股權、收購旅游資產,促進旅游行業整合和旅游產業升級。同時,國家開發銀行能夠為并購方提供并購顧問服務,對并購項目的風險及收益進行全面的評估,為企業制定并購方案和企業整合方案,推動并購交易的最終實現。國家開發銀行能夠通過與旅游產權交易中心合作,實現信息和資源共享,由旅游產權交易中心向國家開發銀行推薦并購企業、并購對象等相關信息,國家開發銀行選擇符合條件的項目進行評審并發放并購貸款,在防范和控制貸款風險的同時促進實現交易中心、并購企業、國家開發銀行三方的合作共贏,加快旅游資源整合的步伐。

(四)資產證券化,拓展旅游產權交易融資渠道

資產證券化是產權市場重要的融資手段,是指融資者將缺乏流動性但能夠在未來產生穩定現金流的資產,通過重組或結構安排等設計,轉換成為可在金融市場上出售和流通的證券的過程[5]。旅游資產證券化實質是旅游企業的旅游資源轉變為金融資產的過程。

資產證券化具有以下優勢:一是流動性強。旅游資產一旦通過資本運作成為能夠在金融市場上流通的金融產品,對資金的吸引力將大幅提升,金融市場上的任何參與者都有可能成為產權受讓方,同時被證券化的旅游資產具有穩定的預期收入作為支撐,定價也易于投資者接受,這都提升了旅游資產的流動性。二是資產靈活組合。和傳統旅游產權交易只能以某一個特定資產的產權為交易標的不同,資產證券化可以對多種旅游產品產權進行組合,可以分散投資風險,進一步優化資產結構。三是能有效降低融資成本。資產證券化可以使企業在不增加負債率的前提下實現低成本融資,且募集的資金可以用來作為項目的資本金,進一步增強企業的借款能力[6]。

國家開發銀行是我國最早試點開展資產證券化業務的金融機構之一。2005年12國家開發銀行發行的第一期資產支持證券是我國境內正式推出的首筆資產證券化金融產品。國家開發銀行對旅游項目進行資產證券化運作主要通過兩種方式:一是對于旅游資產債權,如酒店、飯店等固定資產抵押貸款,可以以貸款收益權為基礎發行資產支持證券;二是對能夠產生穩定現金流的旅游資產,如景區的門票收入、酒店的租金等,以其未來收益為基礎進行資產證券化。

(五)直接投資,引導社會資金進入

直接投資是指國家開發銀行作為投資方受讓旅游產權的行為。國家開發銀行主要通過兩種方式直接參與旅游產權交易,一是直接投資旅游資產股權,成為資產所有者。具體來看,國家開發銀行能夠通過與旅游產權交易中心開展合作,從項目池中篩選符合投資條件的旅游項目或企業,通過控股或參股的方式,對旅游項目或企業進行投資。二是通過專項基金。如設立“旅游產權發展母基金”,通過為旅游產業私募股權基金提供資金,間接投資旅游企業的非上市股權[7]。由于國家開發銀行的介入能夠在資本市場上起到示范效應和資金導向作用,從而吸引其他社會資金積極跟進,逐步形成社會參與、多元投入的發展模式[8]。

參考文獻:

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[2]謝大鳴,吳振先.論產權交易制度改革與旅游產業的發展[J].株洲師范高等專科學校學報,2004(1).

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[5]林煒.淺議旅游產業的資產證券化[J].經濟論壇,2004(19).

[6]周南洋,王愛武.資產證券化在旅游融資中的應用[J].企業家天地,2007(5).

篇(5)

一、 合同的雙方當事人及其委托的經紀會員

出讓方(以下簡稱甲方):____________________________

住所:___________________________ 郵編:____________

法定代表人:_____________________職務:____________

委托人:_____________________電話:____________

E-mail:___________________________傳真:___________

委托的會員:____________________________________

法定代表人:_____________________職務:____________

委托人:_____________________電話:____________

受讓方(以下簡稱乙方):____________________________

住所:___________________________ 郵編:____________

法定代表人:_____________________職務:____________

委托人:_____________________電話:____________

E-mail:___________________________傳真:___________

委托的會員:____________________________________

法定代表人:_____________________職務:____________

委托人:_____________________電話:____________

二、轉讓標的的基本情況:

本次轉讓為甲方將所屬的______________________________,該標的賬面價值______萬元,評估價值_________ 元,涉及土地______平方米,涉及職工安置______人,涉及銀行債權_________ 元。該標的轉讓行為已經______________________________批準。

三、職工的安置

本合同標的轉讓時所涉及職工的安置,經甲、乙雙方約定并報____________

____________批復同意,按如下方式處理:_________________________________________________________

______________________________________________________

_________________________________________________________

四、債權、債務處理

經甲、乙雙方約定,按如下辦法處理:_____________________________________________

______________________________________________________

______________________________________________________

五、土地使用權使用方式

本合同標的坐落場所的土地性質為______,經甲、乙雙方約定,按如下辦法處理:___________________________________________________

_________________________________________________________

_________________________________________________________

六、標的轉讓及價款支付情況

甲方通過河北省產權交易中心廊坊辦事處對轉讓標的公開征集受讓方后,

以_____________________ 方式將標的轉讓給乙方,轉讓價款為人民幣(大寫)__________________元,雙方約定在_________內,乙方____________(①一次、②分期)通過河北省產權交易中心廊坊辦事處指定的________________________ 賬號將合同價款付清。

采用分期付款的,乙方以___________________________ 為保證條件,分______次,分別在____________________________________

____________________________________ 付清。

七、產權交割

乙方通過河北省產權交易中心廊坊辦事處的指定賬號支付合同價款或首付款后,甲方將編制好的《產權轉讓交割單》提交給乙方,由乙方憑此清單逐項核對與驗收,核對無誤、驗收完畢后,由甲、乙雙方及其經辦人員在該清單上蓋章、簽字方視為交割完成。

八、稅費負擔

經甲、乙雙方約定,本次轉讓所涉及的稅費按如下方式處理:____________

______________________________________________________

______________________________________________________

九、爭議處理

在本合同履行過程中,甲、乙雙方發生爭議,經協商無效時,當事人可以向產權交易機構申請調解,也可以依合同的約定雙方選擇________________________

____________(①依法向___ 所在地仲裁機構申請仲裁、②依法向___ 所在地人民法院起訴)。

十、違約責任

1、 乙方在報名受讓時,通過河北省產權交易中心廊坊辦事處交付保證金人民幣(大寫)_______________________________________元。當合同履行后,乙方交付的保證金退還給乙方或抵作價款。當乙方不履行合同的約定,則無權要求返還保證金;若甲方不履行合同的約定,應當向乙方支付相當于乙方交付保證金數額的補償;若甲、乙雙方要求解除合同的,保證金扣除乙方相應交易費用后返還給乙方。

2、乙方未能按期支付本合同標的的價款,或者甲方未能按期交割本合同標的,每逾期一日應按逾期部分金額的___ %,向對方支付違約金。

3、一方違約給另一方造成直接經濟損失,且違約方支付違約金的數額不足以補償對方的經濟損失時,違約方應償付另一方所受損失的差額部分。

十一、合同的變更和解除

當發生下列情況之一時,可以變更、解除合同;

1、因情況發生變化,當事人雙方協商一致,并訂立了變更或解除協議,而且不因此損害國家和社會公共利益的。

2、由于不可抗力致使本合同的條款不能履行的。

3、由于一方在合同約定的期限內因故沒有履行合同,另一方予以認同的。·土地使用權轉讓合同 ·特許經營權轉讓合同 ·商標轉讓合同 ·房屋轉讓合同

本合同需變更或解除,甲、乙雙方必須簽定變更或解除協議,并報產權交易機構備案后生效。

十二、權證變更

甲、乙雙方在交割完成后,由____________負責,于___ 日之內辦妥權證變更事項。

十三、雙方約定的其他條款:_____________________________________________

______________________________________________________

______________________________________________________

______________________________________________________

十四、合同的生效

本合同由甲、乙雙方當事人簽字蓋章后生效,河北省產權交易中心廊坊辦事處憑交易合同及《產權轉讓交割單》出具產權成交確認書。

十五、其他

本合同共___頁,附件___ 件(共 頁)。一式___份,甲、乙雙方及委托的會員各執___份;產權交易機構備存___ 份。甲方:(蓋章)_______________乙方:(蓋章)

法定代表人:(簽字)____________ 法定代表人:(簽字)

簽約地點:

篇(6)

關鍵詞:資本市場;層次化;構建方略

文章編號:1003-4625(2010)11-0063-05 中圖分類號:F830.9 文獻標識碼:A

河南省當前經濟發展中面臨著經濟結構不優和中小企業融資難兩大困擾,而目前以大銀行為主的金融結構不利于也不能有效排除這兩大困擾,必須另辟蹊徑。有關理論揭示和國內外實踐證明,發展多層次資本市場是排除上述兩大困擾可行而有效的路徑,而多層次資本市場的發展須采取適當的構建方略。

一、河南省多層次資本市場的發展現狀

河南省企業積極利用交易所市場上市融資。截至2009年底,河南累計境內外上市公司67家,累計募集資金561.47億元;產權市場發展走在了全國前列。1995年以來,河南省產權交易中心、河南省技術產權交易所等產權交易機構20余家陸續成立。河南省產權交易中心是北方產權交易共同市場的副理事長單位、中國產權市場創新聯盟成員單位、“金馬甲”資產與權益網上交易服務平臺股東單位。截至2010年7月,省產權交易中心辦理企業產權轉讓交易累計400多億元。省技術產權交易所設立了聯合國南南組織中國技術產權交易工作站,與美國納斯達克建立了緊密合作關系。截至2010年7月,已有掛牌企業20家,產權、股權撮合交易年成交額200億元,已為企業募集資金近30億元;直接投資基金得到了一定發展。截至2009年底,河南省設立產業投資基金管理公司l家,基金規模為48億元;備案創業投資企業11家,管理資本金額為15.6億元,投資項目48個,總投資額為9.3億元。

河南省多層次資本市場的發展存在明顯的滯后狀況。一是交易所市場利用程度低。累計境內外上市公司僅占全國的3.4%,累計募集資金僅占全國資本市場融資額的1.9%,這與河南省GDP占全國近5.8%的現狀不相適應。二是河南省國家級高新區尚未與代辦股份轉讓系統對接。三是產權市場交易規模小,輻射能力弱。由于市場分割、機構規模、交易機制等原因,產權交易市場規模小,對未上市企業缺乏廣泛的輻射空間。四是直接投資基金發展滯后。產業投資基金管理公司僅占全國的2.8%,基金規模僅占全國的1.9%,創業投資企業僅占全國的2.0%,管理資本金額僅占全國的1.1%,且河南省創業投資基金的投向沒有主要地投到高科技初創期企業,而是投向了輔導上市期的企業,不符合創業投資基金的本質屬性。

二、河南省建設多層次資本市場的必要性和可行性

(一)河南省建設多層次資本市場的必要性

1.河南省產業結構調整勢在必行,而產業結構調整有賴于多層次資本市場的發展

由于資源稟賦結構,河南形成了以能源、原材料為主導的產業結構,產業結構偏于重化,產業層次偏于矮化,極易受到需求的沖擊。發展多層次資本市場,一是有利于經濟結構的分散化和輕化。因為多層次資本市場,尤其是其中的中小板市場、創業板以及場外交易市場有利于生產要素的重組,有助于發展一些資金密集度較小的輕工業和中小企業。二是有利于提升產業結構層次。因為多層次資本市場有利于創新,尤其是其中的創業板市場和風險投資基金市場有利于企業技術創新。

2.中小企業融資難嚴重制約著全省經濟發展,而破解中小企業融資難題離不開多層次資本市場的發展

中小企業融資難是制約全省經濟發展的重要瓶頸因素。河南省現有的以大銀行為主的間接融資結構不利于這一問題的解決,大銀行更適合向信息相對透明、易于提供“硬”信息的大企業貸款。中小企業由于規模小很難在大銀行獲得貸款,而其通過主板市場融資也很困難,發展多層次資本市場則是解決這一問題的有效途徑。因為多層次資本市場具有滿足各種類型企業的融資功能,這也是多層次資本市場最重要的功能。

3.區域競爭須占有先發優勢,而先發優勢的取得須借助多層次資本市場的發展

要想在區域競爭中取得先發優勢,就必須在對各種資源的爭奪中占有先機。而在市場經濟條件下,各種資源的流向與配置都要服從金融資源的流向與配置,金融資源的流向與配置取決于金融資源的使用效益與風險。而發展多層次資本市場能夠有效激活金融資源存量,提高金融資源使用效益,降低金融資源使用風險,從而在對金融資源的競爭中取得優勢。

(二)河南省建設多層次資本市場的可行性

1.省產權交易中心創新與發展走在了全國前列,為河南省構建多層次資本市場搭建了良好平臺

河南省產權交易中心是全國成立最早的產權交易機構之一,經過十多年的探索,省產權交易中心基本建立了自我穩定運行機制,摸索出了一套行之有效的市場風險控制辦法,形成了一支比較穩定的專業化管理人才隊伍,股權轉讓市場以其制度規范健全、交易系統穩定、管理團隊優秀等優勢,確立了在國內的領先地位。

2.省技術產權交易所成為區域性中小企業產權交易市場試點,為河南省多層次資本市場建設帶來了有利條件

區域性中小企業產權交易市場試點,是工業和信息化部在全國范圍內開展的產權交易市場改革創新,目的是促進高成長型中小企業股權流通,拓展中小企業融資渠道,同時為風險和私募投資搭建退出通道。河南省技術產權交易所有幸成為全國6個試點機構之一,在試點政策文件中,提出了“逐步實現產權交易品種標準化、股權交易做市商制度、應用電子交易系統進行連續競價和撮合交易、采用“T+1”結算交割制度”等制度性創新措施,為積極探索中小企業產權流通新模式,進而為全省多層次資本市場的建立與完善提供了有利條件。

3.雄厚的經濟實力既產生了對多層次資本市場的強大需求,又對多層次資本市場構成強大的產業支撐

2009年河南省生產總值達到1.9萬億元,比2008年增長10.7%,高出全國平均水平1.6個百分點。由于經濟的高速發展,河南經濟總量2000年以來(除了2003年因農業受災退居第六位外)一直穩居全國第五,中西部首位。雄厚的經濟實力既產生了對產權(股權)市場的強大需求,又對產權(股權)市場構成強大的產業支撐。

4.國家多層次資本市場建設加速推進,為河南省構建區域多層次資本市場創造了難得的政策環境

從國家政策層面來說,國家多層次資本市場體系建設已驟然提速。證監會提出“逐步形成由主板市場、創業板市場、場外柜臺交易網絡和產權市場在內的結構健全、適應多種投融資需求和風險管理要求的資本市場體系”。我國多層次資本市場的建設正處于快速推進的關鍵時期,河南省應抓住難得的發展機遇,積極創造條件,建立符合河南省情的多層次資本市場。

三、河南省多層次資本市場的基本架構

由于我國目前法律、法規和政策方面的限制,河南省多層次資本市場的發展重點,應在全國易所市場的培育推薦市場和地方性場外市場方面做文章,應在對現存多層次資本市場的完善上進行探討,應在“小步多試”、“邊試邊改”的過程中進行創新。

(一)組織框架

1.主板、創業板、全國性OTC的培育推薦市場

2.代辦股份轉讓系統的對接市場

3.分步建設的地方性OTC市場

(1)第一步,由省技術產權交易所改造而成的區域性中小企業產權交易市場

(2)第二步,由區域性中小企業產權交易市場改造而成的地方性OTC市場

4.省直接投資基金市場

5.省產權交易市場

6.各地市的產權交易經紀機構

(二)各層次資本市場的功能定位

1.主板、創業板、全國性OTC培育推薦市場的功能定位

采取適當策略,培育推薦河南省企業到主板、創業板、全國性OTC市場上市和掛牌。

2.代辦股份轉讓系統對接市場的功能定位

積極創造條件,爭取將省內的國家級高新園區與代辦股份轉讓系統對接,實現國家級高新園區高技術企業股權的轉讓與融資。

3.分步建設的地方性OTC市場的功能定位

(1)區域性中小企業產權交易市場的功能定位

積極探索區域性中小企業產權流通新模式,開展未上市高成長型中小企業也股權流通試點,逐步發展各類產權、技術產權、技術市場等專業產權交易市場,為各類中小企業的產權、股權、債權等提供交易平臺。

(2)地方性OTC市場的功能定位

服務于河南省達不到全國性OTC市場掛牌條件的非上市公眾公司的股權交易。

4省直接投資基金市場的功能定位

一是為達不到二板上市標準的中小企業提供融資服務;二是為河南省亟待發展但又達不到主板上市標準的產業提供融資服務。

5.省產權交易市場的功能定位

為全省非上市非公眾公司股權、產權、債權等的流動提供交易平臺。

6.各地市產權交易經紀機構的功能定位

為省產權交易市場產權交易的各種受托業務,利用熟悉當地企業狀況的優勢,負責產權交易上網登記和業務推介工作,組織本地企業的產權進入省產權交易市場。

四、河南省多層次資本市場的構建策略

(一)主板、創業板、全國性OTC培育推薦市場的構建策略

1.主板培育推薦市場的構建策略

(1)加快已上市公司的整體上市進程。借鑒國有控股上市公司通過整體上市,既消除了集團內部的關聯交易,又提高了上市公司的整體質量的成功案例,鼓勵全省相關上市公司采取換股收購、定向增發等方式實現集團資源戰略性整合,實現企業集團的整體上市。

(2)增強上市公司的再融資能力。以市場運作為主體,政府積極引導,大力推動上市公司分類調整和兼并重組,增強上市公司的再融資能力。

(3)強化全省已基本符合條件的大型企業的輔導與推薦。當前應進一步規范已基本具備主板市場上市條件的大型企業的股權結構和公司治理,按照中國證監會《首次公開發行股票輔導工作辦法》的要求加強輔導,積極配合券商做好上市推薦工作,推進大型企業在主板市場上市。

(4)大力培育上市公司后備資源。一是要切實加強對企業改制上市工作的組織、協調和政策扶持。加快股份制改造步伐,采取有效措施降低企業改制成本,對擬上市企業在改制過程中的不規范問題,在法律和政策允許的范圍內妥善處理。二是積極培育和發展大型企業集團。應繼續推動優勢資源向龍頭企業集聚,推進優勢企業在國際國內兩個市場對資源、產能進行整合,從而培育和發展一批大型企業集團。

2.中小企業板培育推薦市場的構建策略

首先,要深入調研。掌握全省中小企業的整體狀況,建立后備企業數據庫。其次,要制定和落實各項支持政策。大力發展非公有制經濟,引導中小企業通過兼并重組壯大經濟實力,創造條件上市。再次,做好項目篩選工作。選擇一批項目前景好、潛力大、相對成熟的企業,積極聯絡保薦機構介入,按照上市規則的要求進行規范,積極培育推薦其進入中小企業版市場上市。

3.創業板培育推薦市場的構建策略

(1)以高新園區為平臺,以高新技術發展和傳統產業改造為切入點

以高新技術發展和傳統產業改造為切人點,充分發揮高新技術開發區的作用,對高科技企業、高科技產品進行重點開發和培育,在電子信息技術、生物工程、新材料、高科技含量裝備制造業等產業領域盡快形成群體優勢和局部強勢。

(2)制定和實施鼓勵高科技產業的優惠政策

政府相關部門應抓緊制定和實施鼓勵高科技產業的優惠政策,對擬上市公司進行經濟和政策支持,根據財力水平,考慮在稅收扶持、獎勵措施等方面有所作為,促進其上市進程。

(3)把握好創業板上市要點

應從銷售收入的高增長、強勢的研發能力、細分行業的強大競爭力、規避資源強約束的能力、多樣化的市場生命周期曲線等方面來加強對創業板上市企業資源的重點培育。

4.全國性OTC培育推薦市場的構建策略

省政府有關職能部門應積極謀劃,摸清我省非上市公眾公司的實際情況,結合國家產業政策,利用財政、稅收、金融政策,突出重點,篩選培育一批非上市公眾公司到全國性OTC掛牌。

(二)代辦股份轉讓系統對接市場的構建策略

首先,河南應借鑒北京中關村高新技術園區與代辦系統對接的成功經驗,加強對代辦股份轉讓系統試點政策的研究,制定企業進入代辦轉讓系統進行掛牌的具體辦法;其次,提升全省國家級高新園區的建設標準與進園企業的科技含量,促進高新企業向園區集中;再次,由鄭州、洛陽兩個高新技術開發區聯合申請創建代辦股份轉讓系統試點,由相關部門牽頭,利用鄭州、洛陽兩個國家級高新技術開發區的資源,積極爭取中國證監會和中國證券業協會能夠盡快批準成為首批擴大試驗園區。同時,超前規劃河南省兩個國家級高新技術開發區與“代辦股份轉讓系統”鏈接的互動機制,一旦爭取到試點改革的政策,即可借助“以高帶低”的效應,為兩個國家級高新技術開發區的科技企業股改后直接融資,開辟更為便利的“轉乘樞紐”。

(三)分步建設的地方性OTC的構建策略

第一步,構建區域性中小企業產權交易市場

1.以河南省技術產權交易所為依托

在區域性中小企業產權交易市場試點中,河南省技術產權交易所有幸成為全國5個試點機構之一。為此,河南省應以省技術產權交易所為依托,積極開展區域性中小企業產權交易市場試點工作,盡快將河南省技術產權交易所建成區域性中小企業產權交易市場

2.進行相關制度的完善與創新

一是完善信息披露制度。建立強制性信息披露和資源性信息披露相結合的信息披露制度。二是實行混合交易制度。對一些中小企業股權交易探索建立做市商制度,一些企業股權交易實行競價交易與指定交易相結合的混合交易制度,可應用電子交易

系統進行連續競價和撮合交易。三是采用“T+1”結算交割制度。四是建立“政府監管、交易所監管、行業自律、社會監督”的四級監管體系,由省工業和信息化廳負責中小企業產權交易市場的行業管理,并設立專門機構對其實施監管。

第二步,構建地方性OTC

1.依托區域性中小企業產權交易市場進行改造

一是比照天津全國性OTC軟硬件標準的建設要求,對區域性中小企業產權交易市場的基礎設施和交易、清算、登記等技術系統進行改造和升級,實現與全國性OTC的對接。二是對區域性中小企業產權交易市場的業務進行整合,保留原來的非上市公眾公司股權轉讓業務,其余業務劃轉給省產權交易中心。

2.與全國性OTC進行鏈接

河南省地方性OTC應積極與全國性OTC建立鏈接關系,使其成為全國性OTC的一個節點,服務于全省非上市公眾公司的股權交易,同時,與全國性OTC形成轉板機制。

3.建立低門檻準人與高強度保薦相結合的上柜管理制度

寬嚴適當的“低門檻”應該是:規模為資本金100萬元以上或資產200萬元以上,存續期為已經正常經營1年以上。達到上述標準的企業,大都處于初創階段的中后期,已具備一定的生存能力和信用記錄,不至于上柜后因無力繼續經營而迅速下柜。另外,根據場外交易市場上柜企業信譽度更低的特點,引入比創業板更為嚴格的保薦制度。初步的設想是,要求申請到場外交易市場上柜的中小企業,必須有兩個以上的保薦人為其作推薦和信譽擔保,并規定在中小企業上柜后3年內保薦人須持續履行保薦義務。這樣做的好處在于,能夠有效利用保薦人的信譽來增強上柜企業股權的吸引力,并在一定程度上規避中小企業虛假上柜可能給投資者造成的過大風險。

4.實行做市商+競價的混合交易制度

做市商制度和競價交易制度是現代證券市場的兩種基本的交易制度。相對來說,在風險較高、流動性較差的證券市場上,做市商制度更能發揮它的相對優勢。這是由于做市商以自身資金來承擔風險有利于證券市場的穩定,以自有資金或自己擁有的證券為交投不活躍的股權買賣造市,保證了市場的流動性。但缺點是價格形成的公平性差,交易管理成本高;而競價交易制度恰好具有這方面的優勢。競價方式在投資者充分表達自己意愿的基礎上,通過撮合成交最終確定了證券的交易價格,定價相對公平合理。所以,河南地方性OTC市場應建立做市商與競價方式相結合的混合交易制度,一方面對交易活躍的股權采用競價交易方式以減少交易成本,另一方面對一些流動性較差和價格變化劇烈的股權引入做市商制度。

5.制訂嚴格的市場準入制度

要嚴格限定參與地方性OTC交易的投資者是具有一定資本規模的民營企業、券商、私募基金、保險基金、財務公司、風險投資機構等“合格的機構投資者”,除天使投資人以外的個人投資者不得參與。同時,由于地方性OTC在成長初期經不起境外游資的沖擊,故對外資背景的機構投資者也應有所限制。

6.“邊試邊改”穩步推進制度創新

一般而言,金融創新往往要求突破現行的某些法規,但推進金融創新不宜直接沖撞現行法規,而應采取某些策略迂回突破,以“小步多試”、“邊試邊改”的策略,穩步探索股權細分、連續競價和股權融資的新路子,逐步爭取政策的支持。

(四)直接投資基金市場的構建策略

1.推動直接投資基金的設立

一是加快創業投資機構的培育。按照政府推動,企業主導的原則,不斷培育壯大創業投資機構;二是推動產業投資基金的設立。根據河南省經濟和產業發展需要,力爭在基礎設施建設、節能環保、生物制藥、新材料、生物能源等行業或領域取得重點突破。

2.努力實現創投資金來源的多元化

政府加強引導,加大財政支持力度,鼓勵創立發展基金,鼓勵大企業、民間資本參與創業投資,鼓勵金融機構發展創業投資,鼓勵充分利用國外資金壯大創業投資。

3.優化直接投資基金的發展環境

建立有利于保障創業投資發展的政策法規;研究和把握創業投資和產業投資基金發展的需求變化階段性特點,制定財政支持、稅收鼓勵、信貸擔保和采購扶持等方面的優惠政策;大力培育創業投資和產業投資對象,擴大投資投向空間,優化投資盈利條件;加快建立中介服務機構,開展以創業投資主體為對象的各種咨詢服務,發掘并推薦創業投資對象,為開辟創業新空間提供服務;健全為創業投資企業提供融資投資、上市推薦、創造金融產品等服務的金融機構。

4.建立創業投資基金的退出機制

一是可考慮完善河南省的產權交易市場,使風險資金的股權能在這些市場進行交易;二是充分利用區域性中小企業產權交易市場試點,開辟股權投資進出的多通道,為風險資金的退出創造更多的途徑。

(五)省產權交易市場的構建策略

1.整合省內產權交易市場

一是以河南省產權交易中心為基礎,通過股份制形式將目前分散的產權交易機構,整合成全省統一的產權交易中心(可稱為河南省產權交易所)。新組建的河南省產權交易所實行會員制或交易商席位制,產權交易收益可按照合理比例在各會員或交易商中間分配;二是整合并擴展省產權交易中心業務,將原來的省技術產權交易所除非上市公眾公司股權轉讓以外的全部業務劃入省產權交易中心,并增加私募股權以及私募股權基金投資形成的股權轉讓業務。

2.豐富和完善產權交易方式

(1)對非上市非公眾公司股權轉讓采用做市商為主的混合交易制度

即采用做市商制度+競價制度,但做市商仍然在其中起重要作用。由于產權交易市場中非上市非公眾公司的股權交易流動性一直不夠充分,并且存在不穩定的因素,引入做市商制度,能夠有效增強產權交易市場的穩定性和流動性;但對少數交易活躍的股權應采用競價交易方式以減少交易成本,增強定價的公正合理性。

(2)對物權、債權、知識產權應采用協議轉讓、拍賣、招投標以及網絡競價等交易方式。

考慮到產權交易市場上買賣雙方對非標準化單位的整體或大宗股權交易仍有較大的需求,鑒于物權、債權、知識產權等產權的非證券化、非標準化、交易量小、非連續的特點,應繼續實行協議轉讓、拍賣、招投標以及網絡競價等多樣化的交易方式,以承擔各種實物資產、無形資產和其他產權形式的市場轉讓職能,實現對產權市場原有特點與職能的外延。

3.發揮機構投資者的作用

如果我們能使社保基金、證券投資基金、企業年金等更多地參與產權交易市場交易,而不是使其在主板市場上被過度炒作,就能避免基金在主板市場上的純粹投機行為。這樣不但能豐富河南省產權交易市場,優化資源的配置,而且將穩定社會主義市場經濟,對于解決當前危機中河南省廣大中小企業的融資困境也有著巨大的促進作用。

(六)各地市產權交易經紀機構的構建策略

將各地市的產權交易市場改造為各地市的產權交易經紀機構。其基本的職能是,一方面作為省產權交易中心的機構,產權交易的各種受托業務,并收取傭金實現企業盈利;另一方面,利用熟悉當地企業狀況的優勢,組織本地企業資產的產權上市和承擔其他方面的受托業務。

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篇(7)

2009年2月16日,由中國版權保護中心(CPCC)和東城區人民政府共同主辦的2008CPCC十大中國著作權人頒獎典禮暨國際版權交易中心落成儀式在雍和大廈舉行,中關村科技園區雍和園被國家版權局授予了“國家版權貿易基地”稱號。

儀式上,國家版權局版權管理司副司長許超宣讀了國家版權局的授牌決定,新聞出版總署副署長,國家版權局副局長閻曉宏向中關村科技園區雍和園頒發了“國家版權貿易基地”牌匾,中國版權保護中心和北京市東城區人民政府共同建設的國際版權交易中心宣告正式落成。

雍和園成為北京市 發展版權產業的重要載體

2006年,在《北京市促進文化創意產業發展的若干政策》文件中,北京市人民政府明確提出了建設國際版權交易中心的重大任務。

為大力推進文化創意產業戰略的實施,2007年4月,北京市東城區人民政府與中國版權保護中心簽署了戰略合作意向書。2008年4月,中國版權保護中心遷入東城區中關村科技園區雍和園。拉開了共建國際版權交易中心,攜手促進版權產業發展的帷幕。

經過近一年的精心設計、施工和認真籌備,一個體制機制創新、運營模式創新的版權交易服務平臺――國際版權交易中心正式落成。

記者了解到,國際版權交易中心地處中關村科技園區雍和園內,核心建筑為雍和大廈西樓,并輻射歌華大廈及周邊。2009年1月,國家版權局正式授予雍和園“國家版權貿易基地”稱號。

據東城區副區長王佩立介紹,選定中關村科技園區雍和園作為發展版權產業,建設版權交易中心的重要載體,主要基于四點考慮:一是雍和園既是中關村10個分園區之一,也是國家新聞出版總署認定的“國家網絡游戲動漫產業(北京)發展基地”和北京市文化創意產業集聚區之一,并已成為國家版權局認定的“國家版權貿易基地”,具有較強的政策優勢;二是產業基礎良好,發展潛力較大。園區內入駐了中國版權保護中心,歌華文化發展集團,諾基亞西門子通信技術有限公司,中國音像協會卡拉OK版權運營中心,中華版權總公司,光線傳媒等重點企業和眾多版權服務機構,初步實現了產業集聚,為版權產業的進一步發展提供了堅實的基礎;三是區位優勢明顯,輻射能力強。雍和園地處北京市核心區域,園區周邊分布著包括科學出版社,人民教育出版社等在內的出版印刷產業群,包括王府井劇場群、東二環劇場群在內的五大劇場群以及眾多的相關產業帶,在雍和園發展版權產業能夠最大程度地帶動東城區乃至整個北京市相關產業的發展:四是配套設施完善,服務能力強。雍和園已經形成了包括東二環沿線現代化商務樓宇群、“胡同里的創意工廠”,周邊文化創意產業集聚區在內的多層次,立體化企業辦公區域,建設了信息服務,交流合作、中小企業創業,工商稅務服務等公共服務平臺,服務設施齊全,服務能力較強。

據了解,東城區政府近期制定了《東城區關于促進文化創意產業發展的試行辦法》,并據此設立了每年5000萬元的文化創意產業發展專項資金,對入區發展的文化創意企業采用獎勵、匹配、補貼、資助等方式,給予資金扶持。同時,還對版權交易類總部型企業選址建設,重大項目落戶,人才引進等提供支持,以版權為核心的知識產權產業將是東城區重點扶持的對象。

推動實現版權貿易“常態化”

在2008年6月舉辦的BIBF國際版權貿易研討會上,新聞出版總署署長、國家版權局局長柳斌杰提到建立版權交易常態化平臺的問題,他提出要建設一個全年365天、每天24小時面向世界開展版權貿易的平臺。

眾所周知,由于我國開展版權貿易起步較晚,起點不高,版權交易市場還較為稚嫩,存在著諸多問題,如何將版權貿易常態化,是我們亟待需要研究的問題。

僅僅過去半年時間,國際版權交易中心就在北京市東城區正式落成了。

中國版權保護中心和北京市東城區人民政府共同建設的國際版權交易中心,正是為了搭建版權產業和文化創意產業“常態化”的版權交易平臺和場所,更加充分地發揮中國版權保護中心承擔的各項版權公共服務職能,建設國家級版權登記服務平臺,版權產業合作交流平臺、頂級版權專家的核心智力平臺,版權法律保護公共服務平臺,為入駐單位和全國版權業界提供全面,完善的系列版權服務。

新聞出版總署副署長,國家版權局副局長閻曉宏在國際版權交易中心落成儀式上的講話中指出,國際版權交易中心落成是推動版權貿易常態化和實施出版“走出去”戰略的重大進步,將推動我國的版權貿易邁上新的臺階。他希望中國版權保護中心與東城區人民政府以國際版權交易中心為平臺,在促進版權相關產業發展,開拓版權交易國內國際市場等領域齊心協力,優勢互補、敢于創新,積累經驗,為促進版權產業的繁榮與發展做出新的成績和貢獻。

北京市委常委,宣傳部長蔡赴朝在講話中強調,國際版權交易中心的落成有三方面的意義:第一,緊緊抓住了知識產權的產生、流轉的關鍵環節,能夠提綱挈領地促進創意產業的發展,推動科技創新;第二,有利于規范知識產權交易行為,打擊盜版,侵權行為,保護知識產權人的合法權益,進一步優化北京市保護知識產權的環境;第三,有利于中心城區發揮自身優勢,轉變經濟結構,促進經濟社會協調發展。

重點建設六大功能平臺

記者了解到,國際版權交易中心將重點建設國家級著作權登記和認證信息平臺。國際化版權交易綜合服務平臺,全國性版權產業交流合作平臺,頂級版權專家組成的核心智力平臺,國家級版權價值評估和資本運作平臺、版權法律保護公共服務平臺等六大功能平臺,以及版權交易服務體系,版權專業服務體系,版權商務服務體系等三大服務體系。

國際版權交易中心的定位是建設國家級的版權交易所、國家級的版權產業要素市場。經過三年的發展,力爭成為國家級的覆蓋文字,音樂、影視、圖片、動漫、游戲、軟件等版權產業全領域的版權產業要素市場;同時將中關村科技園區雍和園建設成為全國最大最具影響力的版權產業集聚區,集全國性版權資源信息中心,版權綜合交易市場和版權資本運作平臺于一體的版權產業加速器,具有國際影響力的“國家版權貿易基地”。

業內人士分析認為,國際版權交易中心主要具有四方面的優勢:

一是專精服務。引進了中國版權保護中心的國家級版權公共服務及專業服務、北京產權交易所的產權交易規則及服務體系,中國創意產業協會的版權價值評估體系。

二是創新力強。幾年內綜合性投入將超過5000萬元,聯合中國版權保護中心、北京產權交易所、清華大學,北京大學進行服務模式創新和技術體系創新的研究和實踐。

三是高端合作。在國際版權交易中心的建設過程中,先后和中國版權保護中心、北京市產權交易所、籌建中的中國創意產業協會、中華版權總公司、千龍網和文網簽署戰略合作協議。

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