序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇中小企業(yè)財務風險論文范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創(chuàng)作。

篇(1)

市場環(huán)境的變化，是中小企業(yè)財務管理風險產生的直接原因。市場環(huán)境中的供求關系的變化、市場占有率的高低、原材料成本變化以及物流運輸?shù)确矫娑紩绊懼行∑髽I(yè)的發(fā)展。在市場環(huán)境中，供求關系的變化直接影響企業(yè)的生產和銷售，使得企業(yè)資金回籠速度減慢、周期延長，中小企業(yè)的財務風險就會增加；產品的市場占有率是企業(yè)生產經營的根本保證，當企業(yè)擁有較高的市場占有率時，企業(yè)資金回籠周期縮短，現(xiàn)金持有水平提高，有利于減輕企業(yè)財務管理中的風險；同時，市場上原材料成本的上升以及物流成本的增加都將對中小企業(yè)的生產、銷售、運輸成本增加，利潤低于預期值，甚至會導致企業(yè)虧損，加大財務工作的風險。

1.企業(yè)管理者的財務風險意識薄弱

中小企業(yè)的所有者和管理者對于企業(yè)財務管理中存在的風險缺乏必要的認知，大多數(shù)中小企業(yè)內部尚未形成科學合理的財務管理制度，將財務管理工作定義為簡單的成本核算、借貸記賬。致使企業(yè)財務管理工作缺少監(jiān)控，資金來往較為混亂，產品銷售到資金回籠周期拉長，降低了資金的使用效率，增加企業(yè)資金使用的風險。同時，財務管理風險意識的缺失，使得中小企業(yè)對企業(yè)未來發(fā)展缺乏科學、合理的認識和判斷，導致企業(yè)制定的發(fā)展戰(zhàn)略不能有效地實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展的目標。

2.企業(yè)財務管理制度的缺位

中小企業(yè)為了節(jié)約企業(yè)的管理成本，財務崗位人員相對較少，甚至會計、出納由一個人負責，并且所聘用的財務人員普遍存在學歷層次低、財務管理經驗有限、風險意識淡薄等特點，制約了中小企業(yè)財務管理的內部監(jiān)督制度的建立。致使中小企業(yè)的財務工作中存在各種潛在的、不確定的風險，勢必會影響中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

3.企業(yè)籌融資渠道單一

由于中小企業(yè)融資渠道較為單一，中小企業(yè)的融資往往受制于國家金融政策、商業(yè)銀行信貸的變化。中小企業(yè)規(guī)模小、市場占有率偏低、財務管理制度的不健全，致使企業(yè)與商業(yè)銀行之間普遍存在信息不對稱，銀行為了避免信貸風險，對中小企業(yè)的貸款制定了相對嚴格的審查制度，加劇了中小企業(yè)從商業(yè)銀行獲取貸款的難度；加之中小企業(yè)受制于自身發(fā)展的局限性，中小企業(yè)無法通過發(fā)行企業(yè)債券和上市進行融資，資金的制約使得部分中小企業(yè)選擇其他風險性極高的債權性質的融資方式，勢必增加企業(yè)的財務風險。

二、中小企業(yè)規(guī)避財務風險的對策分析

（一）增強企業(yè)管理者的財務風險意識

隨著市場經濟發(fā)展的不斷深化，企業(yè)之間的競爭已經由單一的市場占有率、產品銷售量和成本優(yōu)勢的競爭發(fā)展到企業(yè)管理理念、企業(yè)經營戰(zhàn)略等的軟實力的競爭，因此增強企業(yè)管理者管理的風險意識，樹立良好的風險防范機制，有效的規(guī)避企業(yè)財務管理中的風險，是現(xiàn)代中小企業(yè)成功的關鍵。并結合中小企業(yè)發(fā)展的實際，逐步提高財務工作人員的學歷水平，優(yōu)化財務工作的人員結構，增強財務工作人員的風險意識，采取有效地財務風險防范和控制方法將財務風險分解、弱化和規(guī)避，盡可能地將企業(yè)的損失降低到最低程度。

（二）建立健全企業(yè)內部財務監(jiān)督制度

當前，在中企業(yè)的內部幾乎很少建立符合企業(yè)實際的內部財務監(jiān)督制度，財務工作的開展在很大程度上缺乏科學合理的監(jiān)控。因此，中小企業(yè)必須及時地建立起符合企業(yè)實際、符合相關法律法規(guī)的內部財務監(jiān)督和控制制度，從企業(yè)的成本核算、資金流動、投融資監(jiān)管等財務管理的各個方面著手，逐步健全和完善中小企業(yè)財務管理工作的監(jiān)督制度，實現(xiàn)對企業(yè)財務工作的全程監(jiān)控，為企業(yè)及時有效地規(guī)避和分解財務風險建立起必要的防范屏障，達到控制財務風險的目的。

（三）優(yōu)化企業(yè)資本的構成

篇(2)

【關鍵詞】中小企業(yè)，財務管理，創(chuàng)新，思路

自實施改革開放政策以來，我國中小企業(yè)迅速發(fā)展，并成為了國民經濟體系中的一個重要組成部分。中小企業(yè)在促進經濟發(fā)展、方便人民生活、解決就業(yè)問題、促進市場競爭以及推進技術創(chuàng)新等諸多方面有著不可替代的重要作用。

1.現(xiàn)階段中小企業(yè)財務管理中存在的問題

就現(xiàn)階段來說，我國大部分中小企業(yè)在開展財務管理工作時，采用仍是工業(yè)經濟時期所使用的傳統(tǒng)管理模式，具有手段單一、方法滯后、內容缺乏創(chuàng)新、管理理念較為陳舊、效率低下以及風險管理混亂等諸多缺點，總之，中小企業(yè)目前的財務管理較為落后，主要表現(xiàn)在下面幾個方面：第一，中小企業(yè)的財務信息披露無法充分滿足投資人對企業(yè)財務信息的需求；第二，對于中小企業(yè)來說，首先其財務管理基礎較為薄弱，沒有規(guī)范的進行現(xiàn)金管理，在一定程度上降低了企業(yè)的經濟收益，其次資產保管不利，容易導致企業(yè)資產嚴重流失，最后資金結構配置具有一定的不合理性，資金回收較為困難，導致壞賬、呆賬的問題較多；第三，受到了企業(yè)發(fā)展階段的限制，在我國的中小企業(yè)中，大部分屬于家族性企業(yè)，在這些家族性企業(yè)中，大部分是家族中的人負責財務管理工作，從而難以做好應盡的職責；第四，目前中小企業(yè)所開展的財務管理工作，存在著管理模式僵化的問題，企業(yè)內部財務監(jiān)管不嚴、職責不分，出現(xiàn)這種現(xiàn)象的原因在于中小企業(yè)經營權、所有權的高度統(tǒng)一，此外，企業(yè)管理者沒有樹立現(xiàn)代化的財務管理觀念，管理思想較為落后，因此沒有在企業(yè)管理機制內加入財務管理，從而導致財務管理沒有起到應有的作用；第五，目前中小企業(yè)融資比較困難，中小企業(yè)的規(guī)模比較小、信用等級比較低，再加上我國沒有專門扶持中小企業(yè)的機構，因此現(xiàn)階段中小企業(yè)的融資比較困難；第六，目前中小企業(yè)的資金短缺，投資能力比較弱，融資成本高、融資難度大，因此其貸款投資所占的比重比較大，這就在一定程度上提高了其投資風險。上述中小企業(yè)財務管理方面的諸多問題，均會對中小企業(yè)的生產、經營以及發(fā)展造成嚴重的影響，因此，加強財務管理與創(chuàng)新勢在必行。

2.中小企業(yè)財務管理創(chuàng)新的思路

2.1財務信息披露的創(chuàng)新

中小企業(yè)的財務信息是否對外公開取決于企業(yè)是否具有社會影響力，對外公開的程度取決于企業(yè)社會影響力的大小。對于中小企業(yè)來說，信息披露不僅有助于維護其社會公眾利益，也有利于提高其社會信用。企業(yè)財務信息披露的創(chuàng)新，應當做到：首先，強調企業(yè)發(fā)展前景、盈利能力信息的披露，這樣的做法可以是一些真正具有良好發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)獲得投資者的青睞；其次，應當建立健全企業(yè)財務信息披露的途徑或渠道，方便社會公眾可以隨時查閱；最后，中小企業(yè)對外披露的信息必須接受審計，一般是會計師事務所，以在一定程度上使披露時間延長。

2.2財務風險管理的創(chuàng)新

在當今時代下，中小企業(yè)在財務管理方面所面臨的風險程度逐漸增加，風險種類也在逐漸增多，因此，中小企業(yè)加強財務管理與創(chuàng)新勢在必行。應當建立風險分析系統(tǒng)、風險監(jiān)督系統(tǒng)，必要時可以采取合理的、有效措施規(guī)避風險。財務風險管理的創(chuàng)新，可以從以下兩個方面入手：第一，中小企業(yè)應當不斷完善財務管理信息系統(tǒng)，通過在財務管理中納入電算化進程，實現(xiàn)更加高效、快捷的財務管理，以提高企業(yè)的經濟效益；第二，應當建立并完善企業(yè)管理體制與信息處理系統(tǒng)，并要以財務管理為核心，從而做到對企業(yè)資金的有效控制，保證各項經營活動可以得到有效開展。

2.3財務管理手段的創(chuàng)新

隨著計算機技術的迅速發(fā)展以及互聯(lián)網的不斷普及，企業(yè)財務管理也在不斷向著網絡化的方向轉變。與桌面財務管理手段相比，網絡化財務管理手段的優(yōu)勢主要有：首先，在時間上，實現(xiàn)了核算的動態(tài)化、實時化，從而使財務管理活動的時效性、價值得到了有效提高；其次，可以在很大程度上加強財務管理工作的協(xié)同業(yè)務能力，并使其逐漸走向集中化；最后，其打破了距離的局限，實現(xiàn)了眾多遠程功能，例如遠程報賬、遠程報表等。

2.4財務管理內容的創(chuàng)新

對于中小企業(yè)來說，其財務管理主要包括兩個方面的財務管理，即企業(yè)管理者與企業(yè)投資者，而兩者具有不同的財務管理目標，所以要對財務管理內容進行創(chuàng)新。第一，應當對企業(yè)財務分配活動進行創(chuàng)新。傳統(tǒng)財產管理模式下，占有生產資料的就可以享有對企業(yè)收益的分配權，在當今知識經濟時代下，應當做到按“知”分配。第二，應當對企業(yè)投資活動進行創(chuàng)新。首先，在當今知識經濟時代下，中小企業(yè)應當把投資重點放在知識資產上；其次，在進行投資活動的過程中，應當加強風險管理，對投資項目進行可行性分析，以有效地對投資風險進行控制；最后，應當避免盲目性地進行投資，進行規(guī)范化改造，積極優(yōu)化企業(yè)的資本結構，并嚴格地、規(guī)范地根據(jù)現(xiàn)代化企業(yè)制度進行投資運作。第三，應當對企業(yè)融資活動進行創(chuàng)新。在當今知識經濟時代下，企業(yè)擁有的知識資源是決定競爭成敗的一個關鍵因素，因此，培育知識資本已經成為中小企業(yè)目前一項具有重要意義的財務管理活動；中小企業(yè)在進行融資的過程中，不僅應當重視物質資本，也要重視知識資本，甚至某些情況下，知識資本要比物質資本更重要。

結語：綜上所述，本篇論文主要分析了現(xiàn)階段中小企業(yè)財務管理中存在的問題，并對中小企業(yè)財務管理創(chuàng)新的思路進行了分析與探討。在當今知識經濟時代下，中小企業(yè)只有不斷加強財務管理創(chuàng)新，才能得到健康持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

[1]吳立雪，李雨恩，陳南霖. 關于中小企業(yè)加強財務管理創(chuàng)新的探究[J]. 中國商貿，2012，19：114-115.

篇(3)

論文關鍵詞：財務風險，問題及原因，理財活動，財務關系

隨著市場經濟的深入進行，我國企業(yè)在改革和發(fā)展過程中面臨著越來越多、越來越復雜的財務風險。這些風險給企業(yè)經營造成了極大的沖擊，并直接影響到整個國家的經濟發(fā)展和社會穩(wěn)定。經濟活動的高風險迫使企業(yè)必須識別所面臨的財務風險，了解風險的性質以及風險事故發(fā)生可能造成的損失后果，并在此基礎上制定與實施對自己最有效的風險防范措施，盡量避免可能出現(xiàn)的不利后果，減少可能的損失，維持企業(yè)正常的經營活動。下面就企業(yè)財務風險管理中存在的問題及原因進行探討。

一、企業(yè)財務風險存在的問題

1、對于宏觀環(huán)境的變化的判斷不準

對企業(yè)來說，是難以準確預見和無法改變的，其不利變化必然給企業(yè)帶來財務風險。例如世界原油價格上漲導致成品油價格上漲，使運輸企業(yè)增加了苛運成本，減少了利潤，無法實現(xiàn)預期的財務收益。外部環(huán)境變化可能為企業(yè)帶來某種機會財務關系，也可能使企業(yè)面臨某種威脅。財務管理系統(tǒng)如果不能適應復雜而多變的外部環(huán)境，必然會給企業(yè)則帶來困難。目前，我國許多企業(yè)建立的財務管理系統(tǒng)，由于機構設置不盡合理，管理人員素質不高，財務管理規(guī)章制度不夠健全，管理基礎工作不夠完善等原因，導致企業(yè)財務管理系統(tǒng)缺乏對外部環(huán)境變化的適應能力和應變能力。具體表現(xiàn)在對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，由此產生財務風險。二是在我國，資金結構要是指企業(yè)全部資金來源，權益資金與負債資金的比例關系。由于籌資決策失誤等原因，我國企業(yè)資金結構不合理的現(xiàn)象普遍存在，很多企業(yè)資產負債率達到30%以上，導致企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，由此產生財務風險。三是企業(yè)內部財務關系不順是我國企業(yè)產生財務風險的又一重要原因，尤其是集團公司制的企業(yè)。企業(yè)與內部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完熬性無法得到保證[6]。

2、風險意識淡薄

財務風險是客觀存在的。只要有財務活動，就必然存在著財務風險。在現(xiàn)實工作我國許多企業(yè)的財務管理人員對財務風險的客觀性認識不足，缺乏風險意識，認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險。顯然財務關系，風險意識的淡薄是財務風險產生的重要原因之一。財務決策缺乏嚴肅性。財務決策失誤是產生財務風險的又一重要原因。避免財務決策失誤的前提是財務決策的科學化[7]免費論文。目前，我國企業(yè)的財務決策普遍存在著經驗決策宏觀決策現(xiàn)象，由此而導致的決策失誤經常發(fā)生，從而產生財務風險，如在固定資產投資決策過程有的企業(yè)由于對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究，加之決策所依據(jù)的經濟信息不全面，不真實以及決策者個人素質不高等原因，導致投資決策失誤頻繁發(fā)生，使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)帶來巨大的財務風險。

3、 企業(yè)應收賬款缺乏控制

從20世紀90年代起，我國市場已逐步由賣方市場轉變成為買方市場，企業(yè)普遍存在產品滯銷現(xiàn)象。一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷信產品，導致企業(yè)應收賬款大量增加，三角債在當時一度成為企業(yè)的通病。一方面由于企業(yè)在賒銷過程對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷，造成應收賬款失控，相當比例的應收賬款長期無法收回，直至成為壞賬。另一方面資產長期被債務人無償占用，嚴重影響企業(yè)資產的流動性及安全性，由此產生財務風險[8]。四是企業(yè)存貨庫存結構不合理，存貨周轉率不高。目前我國企業(yè)流動資產，存貨所占比重相對較大，目_很多表現(xiàn)為超儲積壓存貨、存貨流動性差。一方面占用了企業(yè)大量資金，另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費用財務關系，導致企業(yè)費用上升，利潤下降。長期庫存存貨，企業(yè)還要承擔市價下跌所產生的存貨跌價損失及保管不善造成的損失，由此產生財務風險。

二、 企業(yè)財務風險存在問題的原因

1、 企業(yè)的理財活動與外部經濟環(huán)境不適應

企業(yè)財務活動是處于一定的環(huán)境之下，并受這些環(huán)境的制約，包括國民經濟整體的形勢及行業(yè)景氣度，國家信貸以及外匯等政策的調整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等[5]。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產生財務風險的外部原因，因為這些因素存在于企業(yè)之外，其變化對企業(yè)來說，是難以預見和難以改變的，這必然影響到企業(yè)的財務活動，比如利率的變動必然會產生利率風險，包括支付的利息過多的風險、產生利息的投資發(fā)生虧損的風險和不能履行償債義務的風險;而中國企業(yè)大多財務管理基礎薄弱，缺乏市場觀念和對外部環(huán)境變化的適應及應變能力，面對外部環(huán)境不利變化不能進行科學的預見，反應滯后，措施不力，財務風險必然產生。

2、 企業(yè)內部財務關系混亂

企業(yè)內部財務關系混亂也是中國企業(yè)產生財務風險的一個重要原因。在中國，企業(yè)與內部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間，在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象，造成資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。在采購、生產、銷售、財務、市場預測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調配合，造成應收款項、存貨等資產損失嚴重。在進行投資決策時不進行深入市場調研和科學論證，盲目投資，形成不良資產或巨額損失。資本結構缺乏科學規(guī)劃，籌資綜合成本高，造成負債比重加大，財務風險增高。

3、 內部財務監(jiān)控機制不健全

內部財務監(jiān)控是企業(yè)財務管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當獨特的系統(tǒng)，為使其更能充分發(fā)揮其職能作用，企業(yè)不僅應該設置獨立的組織機構，更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點，建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內部財務監(jiān)控制度，才能保證企業(yè)內部財務監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而中國企業(yè)大多沒有建立內部財務監(jiān)控機制。即使有，其財務監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴格，特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一，缺乏資產損失責任追究制度，對財經紀律置若罔聞，難以進行有效的約束，財務風險極易發(fā)生。

4、 企業(yè)理財人員缺乏風險意識

任何系統(tǒng)的運行，人都是非常重要的條件，高素質的理財人員，更是企業(yè)不可多得的財富。就目前的情況看，中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制，其綜合素質和業(yè)務素質都有待提高，他們的理財觀念和理財方法，特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力，還不能在更大程度上適應市場經濟環(huán)境的要求。

三、結束語

總之， 隨著我國改革開放以來，市場經濟的不斷發(fā)展，經濟活動越來越多樣化，企業(yè)存在的財務風險也越來越復雜，在這種不斷變化的形勢下，企業(yè)財務風險的形成有多種原因，面對這些不斷的變化的財務風險問題，企業(yè)應該不斷的調整適時對策，加強內部控制，才能有效的控制財務風險，適應社會經濟的大環(huán)境。

參考文獻

[1]張其秀.企業(yè)財務風險的識辨與規(guī)避.同濟大學學報(社會科學版)，2009（4）.

[2]陳海誼.中小企業(yè)財務管理問題與對策.經濟與管理研究，2007（4）.

[3]孫愛芬，沈中霞.中小企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀與對策.沿海企業(yè)與科技，2006（6）.

篇(4)

【關鍵詞】 新常態(tài)； 中小板上市公司； 財務風險； 財務預警； BP神經網絡

中圖分類號：F275.5 文獻標識碼：A 文章編號：1004-5937（2016）04-0055-04

一、引言

財務風險是每一個企業(yè)從初創(chuàng)、成熟直至衰退的整個過程都無法消除的，企業(yè)的存在始終伴隨著財務風險。若企業(yè)長期存在過高的財務風險，不僅會增加企業(yè)的經營負擔，也會使投資者失去信心，形成惡性循環(huán)，最終導致企業(yè)資金鏈斷裂，財務危機爆發(fā)。因此，如何及早地發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務風險并合理應對，是企業(yè)良性運轉的必要條件。

時下，新常態(tài)已是中國經濟發(fā)展的現(xiàn)狀與趨勢。新常態(tài)下，中國經濟增速放緩，企業(yè)面臨轉型升級，這一宏觀環(huán)境可能會增加企業(yè)的財務風險。中小板上市公司是流通股本規(guī)模較小的公司，由于受到自身規(guī)模及管理水平的限制，對于經濟新常態(tài)的宏觀影響的反映更為敏感。因此，在經濟新常態(tài)背景下建立適用于中小板企業(yè)的財務預警模型，使企業(yè)在財務危機到來之前預先察覺，并及時采取措施，是中小板上市公司健康發(fā)展過程中需要解決的重要問題。

二、概念界定及文獻回顧

（一）經濟新常態(tài)的含義和特點

經濟新常態(tài)一詞是主席2014年5月在河南考察時首次提出的，所謂“新”，就是有異于舊質；“常態(tài)”，就是時常發(fā)生的狀態(tài)。新常態(tài)，就是一種不同于以往的、相對穩(wěn)定的狀態(tài)，經濟新常態(tài)意味著中國經濟已經進入了一個與過去三十多年高速增長期不同的新的階段。

中國經濟呈現(xiàn)新常態(tài)有以下主要特點，一是從高速增長轉為中高速增長，經濟增長更趨平穩(wěn)；二是經濟結構不斷優(yōu)化升級，發(fā)展前景更為穩(wěn)定，第三產業(yè)消費需求正逐步成為主體，城鄉(xiāng)區(qū)域差距逐漸縮小，居民收入占比上升，發(fā)展成果惠及更廣民眾；三是從要素驅動、投資驅動轉向創(chuàng)新驅動。中國經濟新常態(tài)揭示了中國經濟增長率的新變化，體現(xiàn)了未來經濟發(fā)展的新趨勢。

（二）財務預警的含義

財務預警是指根據(jù)企業(yè)的經營狀況和財務指標等因素的變化，對企業(yè)財務管理活動中存在的財務風險進行檢測、診斷和報警的方法。具體而言，財務預警有廣義和狹義之分。廣義的財務預警是對所有可能引發(fā)企業(yè)財務風險的因素進行研究，只要發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在潛在風險就會進行預警。而狹義的財務預警是企業(yè)財務危機預警，是對企業(yè)資金周轉不利、出現(xiàn)經營虧損、甚至瀕臨破產等財務困境進行預警。本文采用廣義的財務預警。

財務預警是企業(yè)的一種診斷工具，對企業(yè)的財務風險進行預測和診斷，防止?jié)撛诘呢攧诊L險演變成為財務危機，起防患未然的作用。企業(yè)的管理者可以通過財務預警及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務管理活動中存在的風險隱患，從而及早采取措施，保障企業(yè)良性運轉；企業(yè)的投資者可以通過財務預警了解企業(yè)的風險狀況，合理做出投資決策；債權人可以利用財務預警對企業(yè)的風險狀況進行判斷，制定合理的信貸政策；政府監(jiān)督部門可以通過財務預警有效地監(jiān)督企業(yè)風險，從而對市場進行引導和控制；企業(yè)的關聯(lián)方等其他利益相關者也可以通過財務預警來了解企業(yè)的財務風險，從而作出科學的決策。綜上，有效的財務預警模型對于企業(yè)各利益相關者都具有重要的意義。

（三）財務預警模型

財務預警始于1932年Fitzpartrick的單變量破產預警研究，此后，Altman（1968）運用多元線性判定進行財務風險預警，建立了Z-Score模型，該模型對財務風險判斷具有很高的準確率，至今仍有借鑒意義。多元線性判定模型要求破產和非破產兩組企業(yè)樣本自變量服從正態(tài)分布且協(xié)方差相等，為克服這些限制條件，Ohlson（1980）將多元邏輯回歸模型應用于財務預警領域，通過條件概率來判斷企業(yè)的財務風險。隨著信息技術的發(fā)展，人工神經網絡逐步被運用到企業(yè)財務預警中，Odom et al.（1990）運用神經網絡對企業(yè)破產進行預測，結果發(fā)現(xiàn)利用神經網絡構建的財務預警模型有較好的預測能力。人工神經網絡模型克服了統(tǒng)計方法上的局限性，并且有較強的容錯能力和糾錯能力，因此被很多學者認可。

我國資本市場起步較晚，國內對于財務預警的研究也相對較晚，研究方法大多是從借鑒國外相關研究開始。周首華等（1996）最早對Altman的Z分數(shù)模型進行了改進，建立了F分數(shù)模型，此后，也有學者利用Z計分模型對我國不同行業(yè)的財務預警進行研究。朱洪婷（2015）、王宗勝等（2015）分別運用Logistic模型對我國制造業(yè)上市公司進行財務預警研究，具有較好的預測效果。在我國首次提出建立神經網絡預警系統(tǒng)的是黃小原等（1995），研究結果表明基于神經網絡的預警系統(tǒng)構造簡潔，使用方便，具有廣闊的應用前景。此后，一些學者分別將BP神經網絡應用于我國不同行業(yè)上市公司的財務預警中，均得到了較高的預測準確率。

綜上所述，國內外對財務預警的研究已經取得了不小的成果，而隨著證券市場的不斷發(fā)展和完善，對財務預警的研究也越來越受到國內外學者的重視。綜合國內外學者的研究現(xiàn)狀，目前研究主要存在著以下不足：一是相關研究主要集中在機械制造業(yè)、房地產行業(yè)等主板上市公司，而對于中小企業(yè)的研究較少；二是學者在財務預警的研究中，大多數(shù)將研究對象分為ST公司和非ST公司進行研究，而企業(yè)財務危機的形成是一個過程，簡單地將企業(yè)分為此兩類來表示其財務狀況健康與否會略顯粗糙，可能會降低預警效果。鑒于此，本文將中小板企業(yè)的財務風險作為研究對象，在新常態(tài)背景下利用神經網絡對中小板企業(yè)的財務狀況進行財務預警。

三、BP神經網絡概述

根據(jù)以往學者的研究經驗，利用BP神經網絡進行財務預警不要求樣本服從特定分布，克服了統(tǒng)計上的局限性，具有較強的容錯性和糾錯能力，并且對企業(yè)財務狀況預測的準確率較高，具有較好的預警效果，因此本文采用BP神經網絡進行財務預警。

BP神經網絡是一種按照誤差逆?zhèn)鞑ニ惴ㄓ柧毜亩鄬忧梆伨W絡，是目前應用最為廣泛的神經網絡模型之一，由信息的正向傳播和誤差的反向傳播兩個過程組成。BP神經網絡包括輸入層、中間層和輸出層，輸入層的神經元負責接受外界的輸入信息，并傳遞給中間層，中間層負責內部信息的處理，中間層的最后一個隱含層的信息經進一步處理后傳遞到輸出層，完成一次信息的正向傳播，由輸出層向外界輸出信息處理結果。當實際輸出值與期望輸出不符時，則進入誤差的反向傳播階段。誤差通過輸出層，按照誤差梯度下降的方式來修正各層的權值，向中間層、輸入層逐層反向傳播。如此循環(huán)往復的信息正向傳播和誤差的反向傳播過程，是神經網絡學習訓練的過程，通過學習使各層權值不斷調整，此循環(huán)過程一直進行到網絡輸出的誤差減少到可以接受的水平，或者達到預先設定的學習次數(shù)為止。BP神經網絡模型如圖1所示。

四、實證研究

（一）樣本選取與分類

1.樣本的選擇

財務風險預警的意義在于預測公司未來的財務風險，因此對于預警數(shù)據(jù)的選擇既應當具有前瞻性，又要保證預測的準確度。鑒于此，本文利用2012年和2013年的財務指標分別來預測中小企業(yè)板上市公司2014年的財務狀況。

本文研究的對象為中小企業(yè)板上市公司，截至2014年12月31日，在深圳證券交易所中小企業(yè)板塊上市的公司共有732家。鑒于本文在構建模型時需要使用2012和2013年的數(shù)據(jù)，因此選擇2012年12月31日及以前上市的公司，共計701家，剔除金融業(yè)（3家）和數(shù)據(jù)不完整的公司（3家），本文選取695家中小企業(yè)板上市公司作為研究樣本。

2.樣本的分類

在以往關于財務預警的研究中，研究者通常將研究對象分成兩類，即根據(jù)公司是否被特殊處理來分類。這樣的分類方式意味著研究中認為企業(yè)的財務狀況只有健康和危機兩種狀態(tài)，而實際上企業(yè)財務風險的變化是一個漸變的過程。基于此，本文不采用將樣本企業(yè)分為ST公司和非ST公司兩類的配對分類方法，而是選擇采用聚類分析方法對樣本數(shù)據(jù)進行處理，將企業(yè)的財務狀況分為從健康到重警五個等級。

根據(jù)中小板上市公司2014年的財務指標數(shù)據(jù)，運用SPSS軟件進行兩步聚類分析，將聚類數(shù)量分成五類，統(tǒng)計結果見表1。

本文將中小企業(yè)板上市公司的財務狀況分成五個等級，分別為健康、良好、一般、輕警和重警，其中健康和良好狀況下公司面臨的財務風險較小，需要繼續(xù)保持；處于一般狀況下公司可能存在風險隱患，應給予適當?shù)年P注；處于輕警狀況下公司存在一定的財務風險，公司應提高警惕，及時發(fā)現(xiàn)問題并采取適當措施；而處于重警狀態(tài)下的公司可能即將面臨或者已經面臨財務危機，公司應當立即采取應對措施。

（二）指標確定

預警模型中選用哪些指標作為變量，對模型的預測效率和準確率有很大的影響，本文從企業(yè)的償債能力、經營能力、盈利能力和發(fā)展能力四個方面來選取預警體系中的財務指標，構建財務預警指標體系，詳見表2。

（三）參數(shù)確定

BP神經網絡的參數(shù)影響了網絡的運行效率和預測誤差，不同性質的樣本適用的函數(shù)也不盡相同。本文根據(jù)神經網絡相關設計的理論經驗和實際運行時的不斷修正，最終選擇以下參數(shù)構建適用于中小板上市公司財務預警的神經網絡模型。本文構建的BP神經網絡參數(shù)設置如表3所示。

（四）模型訓練及檢驗

本文運用MATLAB程序對以上構建的BP神經網絡進行訓練和檢驗，將每一預測年度的695個樣本分成學習樣本和檢驗樣本，其中由程序隨機選擇100個樣本作為檢驗樣本，而用其余的595個樣本進行訓練。

由于神經網絡工具箱的自身特性，每一次初始化網絡時都是隨機的，并且在訓練完成時的權值和閾值也不完全相同，網絡的誤差也會有所不同，因此每次運行網絡得到的結果也會有所差異。為了避免網絡運行結果的偶然性，本文將2012年和2013年兩個預測年度的程序分別運行了20次，并對每一次的預測準確率進行了統(tǒng)計，統(tǒng)計結果見表4和表5。

根據(jù)表4及表5提供的神經網絡模型運行結果統(tǒng)計可知，利用2012年的財務指標構建的預警模型，對檢驗樣本檢驗的準確率基本上在64%至75%的區(qū)間浮動，20次運行的平均檢驗準確率為69.15%。利用2013年的財務指標構建的預警模型對檢驗樣本財務狀況預測的準確率在75%至82%的區(qū)間浮動，20次運行的平均檢驗準確率為78.2%。可見利用本文構建的BP神經網絡對公司財務狀況的預測具有較高的準確率，且利用2013年財務指標對2014年公司財務狀況預測的準確率要高于利用2012年財務指標的預測準確率。

對比兩個模型的預測情況，利用2013年財務指標預測的準確率高于2012年的預測準確率，在對公司的財務狀況進行預測時，使用第（t-1）年的財務數(shù)據(jù)可以比使用第（t-2）年的財務數(shù)據(jù)得到更為準確的公司財務狀況。而在實際運用該模型進行公司財務狀況的預測時，可以分別使用預測年度前1年和前2年的財務指標來進行預測。即在提前2年時可以首先對公司2年后的財務狀況進行預判，若預測出潛在風險可以提早予以關注，之后在提前1年時再次使用（t-1）年的預測模型對公司的預警進行修正，對公司財務狀況進行更為準確的判斷，因此兩個模型結合使用可以達到更好的預警效果。

五、結論

本文運用BP神經網絡對我國中小企業(yè)板上市公司財務狀況預測的準確率較高，表明這一預測模型對中小板上市公司具有較好的預測效果，模型具備一定的預測能力。雖然每一次運行結果的準確率不盡相同，但是結果準確率的浮動水平基本維持在一個可以接受的區(qū)間內，因此該預測模型具有一定的穩(wěn)定性。綜上，本文構建的財務預警模型對企業(yè)的管理者、投資者和其他利益相關者都具有一定的參考意義。

在經濟新常態(tài)背景下，我國中小板上市公司面臨更多的機遇和挑戰(zhàn)，管理者應當根據(jù)財務預警的結果，從以下方面防范企業(yè)的財務風險：第一，適應新常態(tài)的發(fā)展特征，重視企業(yè)的創(chuàng)新能力，逐步實現(xiàn)轉型升級；第二，將對企業(yè)財務風險的檢查和預警視為企業(yè)財務管理的常態(tài)化活動，提高中小板企業(yè)的財務管理水平；第三，完善中小板上市公司的治理結構，盡量避免家族式控股的狀況，保證企業(yè)決策的科學性；第四，提高管理人員的風險意識，對于企業(yè)存在的潛在風險能夠盡早發(fā)現(xiàn)，并及時采取應對措施。中小板上市公司只有科學地防范財務風險，才可以在經濟新常態(tài)背景下實現(xiàn)健康、可持續(xù)的發(fā)展。

【參考文獻】

[1] FITZPATRICK P. J. A Comparison of The Ratios of Successful Industrial Enterprises with Those of Failed Firms [J]. Certifies Public Accountant，1932（5）：46-51.

[2] ALTMAN E I. Financial Ratios， Discriminant Analysis and the Prediction of Corporate Bankruptcy[J]. The Journal of Finance， 1968，23（4）：589-609.

[3] OHLSON J A. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy[J].Journal of Accounting Research，1980，18（1）： 109-131.

[4] ODOM M D， SHARDA R. A Neural Network Model for Bankruptcy Prediction[C]. International Joint Conference on Neural Networks. IEEE， 1990：163-168.

[5] 周首華，楊濟華，王平.論財務危機的預警分析――F分數(shù)模式[J].會計研究，1996（8）：8-11.

[6] 朱洪婷. 基于Logistic模型的機械制造業(yè)上市公司財務預警應用與分析[J].時代金融，2015（2）：228-229.

[7] 王宗勝，尚姣姣.我國制造業(yè)上市公司財務困境預警分析[J].統(tǒng)計與決策，2015（3）：174-177.

[8] 黃小原，肖四漢，樊治平.神經網絡預警系統(tǒng)及其應用[C].中國控制與決策學術年會，1995.

[9] 楊淑娥，黃禮.基于BP神經網絡的上市公司財務預警模型[J].系統(tǒng)工程理論與實踐，2005，25（1）：12-18.

[10] 張根明，向曉驥，孫敬宜.基于BP神經網絡的制造業(yè)上市公司財務預警[J].山東工商學院學報，2006，20（4）：56-61.

篇(5)

財務戰(zhàn)略的實施作為財務戰(zhàn)略過程的一部分，起著重要的作用。如果中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略的實施過程出現(xiàn)問題，將直接影響到企業(yè)的相關戰(zhàn)略，也影響到企業(yè)的生存和發(fā)展，因此，必須注意財務戰(zhàn)略實施過程中存在的問題。

（一）企業(yè)缺乏財務控制觀念

經過幾年的發(fā)展，我縣鋁型材、不銹鋼等產業(yè)迅速發(fā)展壯大，但由于財務戰(zhàn)略實施存在缺陷，企業(yè)中普遍存在資金管理不嚴的情況。有的企業(yè)資金使用缺少計劃安排、過量購置不動產或者增加不必要的管理開支，造成無法應付經營急需，陷入財務困境。有的企業(yè)沒有建立嚴格的賒銷政策缺乏有力的催收措施從而造成資金回收困難，增大經營風險。有的中小企業(yè)的管理者，對原材料、半成品、固定資產等的管理不到位，甚至任用一些毫無財務管理知識的人進行管理，造成資產浪費嚴重。

（二）企業(yè)缺乏戰(zhàn)略意識

由于目前我國經濟機制的特殊性，大部分中小型企業(yè)是由創(chuàng)業(yè)者直接經營，多為家族式、作坊式的企業(yè)，領導者想法對于企業(yè)發(fā)展具有決定作用，權力過分集中，決策過程簡單。企業(yè)家往往在信息收集和論證不充分的情況下，對于事關企業(yè)長遠發(fā)展的戰(zhàn)略計劃輕易下結論，對于財務方面的決策也同樣如此。這種高度集中的決策機制，隨著企業(yè)的發(fā)展以及不確定因素的增多、市場競爭加劇，己經無法適應企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的需要。

（三）資金嚴重不足，影響企業(yè)戰(zhàn)略制定

目前，融資難、擔保難仍然是制約中小企業(yè)發(fā)展的最突出的問題。我縣中小企業(yè)大多數(shù)是非國有企業(yè)，而且大多數(shù)屬于發(fā)展的初期階段，負債過多、融資成本高、風險大，造成中小企業(yè)信用等級低，資信相對較差，從銀行貸款較為困難。另一方面，雖然目前國家有中小企業(yè)管理扶持機構，提供中小型企業(yè)創(chuàng)新基金等資金支持，向中小企業(yè)提供一定的優(yōu)惠政策，但是扶持力度仍然較小，難以滿足多數(shù)企業(yè)發(fā)展的需要。

二、企業(yè)財務戰(zhàn)略的意義

企業(yè)財務戰(zhàn)略是戰(zhàn)略理論在企業(yè)財務管理方面的應用與延伸，財務戰(zhàn)略應該是整個企業(yè)戰(zhàn)略的一個不可或缺的部分。關于財務戰(zhàn)略的內涵，目前理論界尚未形成統(tǒng)一的認識，可是財務戰(zhàn)略的定義有以下幾個共同點：1、企業(yè)資金的均衡的流動；2、實現(xiàn)或加強企業(yè)的戰(zhàn)略、競爭優(yōu)勢；3、在企業(yè)內外部環(huán)境分析的基礎上制定的；4、具有全局性、長期性和創(chuàng)造性；5、既反映了企業(yè)戰(zhàn)略的共性又有財務戰(zhàn)略的個性。本人認為以下定義比較全面：財務戰(zhàn)略是為了謀求企業(yè)的長遠發(fā)展，根據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略要求和資金運動規(guī)律，在分析企業(yè)內外環(huán)境因素的變化趨勢及其對財務活動影響的基礎上，對企業(yè)未來財務活動的發(fā)展方向、目標以及實現(xiàn)目標的基本途徑和策略所做的全局性、長遠性、系統(tǒng)性和決定性的謀劃。這一定義既反映了財務戰(zhàn)略的戰(zhàn)略共性，又勾畫出了財務戰(zhàn)略的財務個性。

中小企業(yè)的財務戰(zhàn)略關系到企業(yè)的投資、融資等多個領域，財務戰(zhàn)略能否成功對企業(yè)而言起著至關重要的作用。財務戰(zhàn)略過程包括財務戰(zhàn)略制定、財務戰(zhàn)略實施、財務戰(zhàn)略控制與評價。財務戰(zhàn)略的實施在整個財務戰(zhàn)略過程中作為中間環(huán)節(jié)起著重要的作用：1、財務戰(zhàn)略的實施是財務戰(zhàn)略制定的延續(xù)。只有財務戰(zhàn)略的實施，財務戰(zhàn)略的制定才有意義。2、財務戰(zhàn)略的實施是財務戰(zhàn)略控制與評價的對象。財務戰(zhàn)略的控制與評價是對實施過程的總結，給予修改和完善。3、財務戰(zhàn)略的實施實施操作性強，在實施過程中因為多種因素的影響，將增加成功的難度。因此，就需要對財務戰(zhàn)略的實施進行科學的研究。

三、中小企業(yè)財務戰(zhàn)略實施的環(huán)境因素

從我國加入WTO以來的數(shù)年時間來看，隨著國內外經濟環(huán)境的不斷變化，我縣企業(yè)所處的經營環(huán)境也發(fā)生了重大的變化，特別是大量的中小型企業(yè)，由于經營規(guī)模較小、資本和技術水平較低，自身實力有限，受到更加激烈的新一輪市場沖擊。提高自身經營管理水平是中小企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的首要保證,而財務戰(zhàn)略是企業(yè)管理的中心環(huán)節(jié)。完善、高效的財務戰(zhàn)略對于企業(yè)的發(fā)展具有至關重要的作用。新經濟環(huán)境對中小企業(yè)提出了更高的要求，可是目前中小企業(yè)普遍存在著

財務戰(zhàn)略目標不明確，財務戰(zhàn)略實施混亂的狀況，使企業(yè)在市場競爭中處于不利的地位。因此，在當前新的經濟形勢下，財務戰(zhàn)略的實施必須考慮到以下的因素:

（一）金融市場環(huán)境變化的影響

我國加入WTO后逐步放松外資金融機構準入的范圍和區(qū)域限制，使得越來越多的外資金融機構進入我國，這將對企業(yè)籌資投資產生極大的影響。一方面金融市場規(guī)模的擴大、資金供給的增加和金融工具的不斷創(chuàng)新。為企業(yè)籌資、投資提供了多種可供選擇的組合方式。另一方面國內外金融市場競爭的加劇促，使我國金融機構建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐進一步加快，國家對金融市場的監(jiān)管也將進一步規(guī)范。無論什么性質的企業(yè)在金融市場都將處于公平競爭的地位，只能憑借其良好的經濟效益、良好的市場前景與持續(xù)高速的增長而獲得資金。因此，有效的規(guī)避財務風險、合理的爭取資金支持，將成為中小型企業(yè)制定財務戰(zhàn)略時面臨的重要課題之一。

（二）產業(yè)結構變化的影響

隨著經濟大環(huán)境的變化，我國及世界的產業(yè)結構都會產生一定的變化，這必定會影響到我縣中小企業(yè)資金運動的方向及規(guī)模，而不同行業(yè)所受到的沖擊不同，面臨的機遇也不相同。位于傳統(tǒng)產業(yè)當中，以小作坊式進行生產、資產素質較差的中小型企業(yè)將逐漸被淘汰。一些有實力的中小企業(yè)為了強化其競爭優(yōu)勢，將會對企業(yè)進行內部結構的調整或產業(yè)轉型，甚至采取并購、重組等方式實施外部擴張。這些都將迫使各類型的中小企業(yè)對包括財務戰(zhàn)略在內的管理戰(zhàn)略做出重大調整。

四、促進中小企業(yè)財務戰(zhàn)略有效實施的途徑

實施財務戰(zhàn)略是加強中小企業(yè)管理，提高企業(yè)市場競爭力，規(guī)范建立現(xiàn)代企業(yè)制度的一項非常重要的工作。中小型企業(yè)應當迅速提升財務戰(zhàn)略管理水平，以適應新的市場形勢，促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

（一）樹立戰(zhàn)略思想，更新企業(yè)財務觀念

樹立財務戰(zhàn)略思想對于企業(yè)尤其是中小企業(yè)的發(fā)展顯得尤為重要。企業(yè)的關鍵在管理，管理的核心在財務，有效的財務戰(zhàn)略對于企業(yè)的發(fā)展具有指導的作用。中小企業(yè)當中普遍存在著忽視財務戰(zhàn)略管理的現(xiàn)象，在制定各種決策的時候具有一定的盲目性，在財務決策方而只是考慮現(xiàn)有資金的多少，很少有一個長遠可行的財務規(guī)劃。

由于資金的使用牽涉到企業(yè)內部的方方面面，中小企業(yè)的經營者應當轉變觀念，充分認識到管好、用好、控制好資金是關系到企業(yè)的各個部門、各個生產經營環(huán)節(jié)的大事。入世后，我國市場逐步開放，市場競爭更加激烈，財務戰(zhàn)略在企業(yè)發(fā)展中的核心地位更加突出。合理制定企業(yè)長期和短期財務戰(zhàn)略，對企業(yè)發(fā)展具有積極的促進作用。

（二）深化財務管理內容，實施企業(yè)財務戰(zhàn)略

實施企業(yè)財務戰(zhàn)略，不僅僅是事后算賬、做賬、統(tǒng)計、結算，而是把財務資金的管理作為整個企業(yè)管理的核心，使之貫穿到生產經營的每一個環(huán)節(jié)。從目前的實際狀況來看，中小型企業(yè)財務戰(zhàn)略實施工作處于較低水平，管理手段落后，在財務方面無法從大局上對企業(yè)經營狀況子以把握。企業(yè)要提高管理水平，實施財務戰(zhàn)略，就必須全面提升企業(yè)的財務管理層次。

企業(yè)應當以財務戰(zhàn)略部門為核心，擴大財務管理的內容。除傳統(tǒng)的資金管理和財物管理外，還應向金融風險管理、稅金管理、保險管理方面拓展。將財務戰(zhàn)略滲透到采購、生產、銷售各個環(huán)節(jié)。通過不斷改進財務戰(zhàn)略，挖掘生產活動中的潛在價值，最大限度地為企業(yè)創(chuàng)造經濟效益。

同時還應當指出的是，企業(yè)財務戰(zhàn)略不僅要制定財務計劃，通過計劃將不確定因素確定下來，使企業(yè)產生應對變化的機制，減少未來風險的影響，更重要的是要建立風險預測模型，有預見地、系統(tǒng)地辨認可能出現(xiàn)的風險，變被動為主動。

（三）改良財務管理手段，為財務戰(zhàn)略的實施提供保障

中小企業(yè)應當加強制度創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，最大限度地減少財務戰(zhàn)略實施中的消極人為因素。目前中小企業(yè)財務戰(zhàn)略制定中存在著許多的不規(guī)范現(xiàn)象，財務戰(zhàn)略具有隨意性，資金管理存在較大漏洞。今后中小企業(yè)應當改善財務管理手段，在企業(yè)內部建立統(tǒng)一管理、集中調度的資金使用制度。建立業(yè)務規(guī)范，使各項業(yè)務做到有章可循、有規(guī)可依，減少工作的隨意性。適當加快企業(yè)信息化建設，建立財務信息管理系統(tǒng)，提高企業(yè)所獲信息的真實性，提高企業(yè)資金運作的透明度，提高企業(yè)的資金使用效益，為財務戰(zhàn)略的實施提供保障。

參考文獻：

[1]胡淑嬌：對企業(yè)財務戰(zhàn)略的新思考[J].江蘇商論，2006,(8)。

[2]尚秀芬：論中小企業(yè)財務戰(zhàn)略[J].黑龍江對外經貿學報，2005,(1)。

[3]程秀：財務戰(zhàn)略理論中幾個相關問題的再認識[J].邊疆經濟與文化，2004,(9)。

[4]馮瑞：財務戰(zhàn)略中小企業(yè)經營制勝的關鍵[J].經濟師，2005,(12)。

[5]魏娜、施金龍：對企業(yè)財務戰(zhàn)略的幾點思考[J].金融經濟，2005,(6)。

篇(6)

關鍵詞：財務風險；償債能力；營運能力

一、財務風險的概念及產生原因

（一）財務風險的概念

財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。財務風險有廣義的定義和狹義的定義，投資理論學家把風險定義為損失的不確定性，這是風險的狹義定義。既可能為活動主體帶來威脅，也可能帶來機會，這是廣義風險的概念。

（二）財務風險產生的原因

內部財務風險形成的原因主要有企業(yè)內部人員專業(yè)知識薄弱，風險意識淡薄。而外部財務風險的形成原因就主要為外部市場經濟的多變性與不穩(wěn)定性。使得企業(yè)無法適應如此劇烈的變化，從而造成企業(yè)資金的流失等情況。

二、現(xiàn)代企業(yè)財務風險現(xiàn)狀

（一）企業(yè)資金結構不合理，負債資金比例過高

現(xiàn)代許多企業(yè)在進行生產經營時，并沒有把資金按不用的時間和來源進行調配，便會造成資金周轉不靈，這種問題的出現(xiàn)并不是企業(yè)資金不足，而是資金結構出現(xiàn)問題。多元化的投資發(fā)展雖然能夠使企業(yè)占領更多領域，擴大市場。同時也會導致營運資金的短缺，若是企業(yè)的內部資金管理結構不健全，也能導致更多的資金流失，相應的使企業(yè)陷入一個籌資，舉債的惡性循環(huán)。

（二）投資決策失誤

投資項目不能獲得預期的收益，導致了企業(yè)財務上的虧損。投資款項收不回，還要撥出一部分資金去維持已經正常開發(fā)的項目。這明顯是由于投資者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資而為企業(yè)帶來巨大的經濟利益損失。由此產生財務風險。

（三）企業(yè)內部財務管理混亂

企業(yè)的流動資金無法及時收回。對企業(yè)的生產經營與技術開發(fā)造成了很大的影響。為了增加銷售量而采取賒銷方式銷售產品的話，應收賬款也會大量增加。同時，由于對客戶的信用等級了解不夠。產品的銷售一味的追求數(shù)量。就會產生大部分的應收賬款無法收回，造成壞賬。對企業(yè)的資金流動帶來巨大的損失。

（四）資金流入與流出的不合理

企業(yè)對于資金的流入與流出這一塊并沒有絕對的重視。公司不少的銷售人員為了擴大銷售量，爭取效益。在對外銷售時，不惜賒銷倒掛，虛增銷售額。公司在外的資金無法收回，內部的流出又日益嚴重。導致公司內部資金結構緊張，研發(fā)費用就有所下降。使公司進入一個籌資，舉債的惡性循環(huán)之中。

三、現(xiàn)代企業(yè)財務風險防范對策

（一）提高風險意識和素質水平

第一，財務管理人員必須始終堅持將財務風險防范貫徹于企業(yè)的每一個環(huán)節(jié)中。樹立科學、正確、嚴謹?shù)呢攧诊L險防范意識。第二，具備能夠發(fā)現(xiàn)、識別、分析財務信息的能力。掌握扎實、專業(yè)的財務會計知識。提高自身的專業(yè)素養(yǎng)。第三，具有對財務風險的預見性。能夠在財務風險未發(fā)生或即將發(fā)生時提出積極，有效，科學的解決和預防方案。

（二）建立健全的內部控制制度

1.建立有效的財務審批監(jiān)制制度

首先要建立開支審批制度，開發(fā)項目的資金經批準后才可啟動，各個項目之間要分權管理。形成互相牽制。

2.對原料采購環(huán)節(jié)的控制

原材料采購環(huán)節(jié)是企業(yè)流失的主要途徑之一。對于材料采購不能采取主管經理一把抓的制度。應分設權力監(jiān)管部門。詳細到帳帳必查，使采購業(yè)務公開化，程序化。

3.對銷售環(huán)節(jié)的控制

第一，明確責任，誰的帳由誰管。業(yè)務員所放出去的債務與業(yè)務員自身的績效掛靠。第二，建立交易對象信譽系統(tǒng)，對于已經發(fā)生的呆賬、壞賬的公司。應在內部進行通報。中止以后與其進行的任何交易。

（三）加強內部經濟管理

營運資金分流很大一部分企業(yè)的經營活動流量，所以如何把握正確、科學的營運方式是至關重要的。企業(yè)發(fā)展的過程中免不了科學技術的革新，企業(yè)應設置專門的技術監(jiān)管部門。提高研發(fā)資金使用的效益，正確處理現(xiàn)金流量戰(zhàn)略管理與企業(yè)持續(xù)發(fā)展之間的關系。

（四）合理安排資本結構，增強內部對外界環(huán)境的適應能力

首先要嚴把資金關，實行現(xiàn)金流量預算。對于較集中的巨額資金應該及時管理，實時控制。對于企業(yè)資金的異動情況要及時反饋，防范資金風險。建立健全的資金預算制度。加大債權債務的的清收和處理力度。確保往來賬項的準確、完整性。

四、結束語

隨著我國市場經濟不斷的改革與開發(fā)，企業(yè)必須樹立正確的財務風險意識，善于把握周遭市場經濟環(huán)境的變化。及時采取積極有效的財務風險防范措施。把由財務風險風險帶來的損失盡可能的降到最低點。但在實際的工作中，許多觀念和方法尚未得到實踐。從而使本文的學術討論高于實際指導意義。時間有限，本文對尚多財務風險問題還只是停留在淺層次的分析，但是仍希望這篇論文能給我國中小企業(yè)的財務風險識別與防范起到一定的指導作用。

參考文獻：

篇(7)

【關鍵詞】財務風險 財務制度 發(fā)展現(xiàn)狀 構建

一、引言

企業(yè)財務制度是一項重要的內部管理制度，是規(guī)范企業(yè)同各方面（政府、所有者、債務人、勞動者等）經濟關系的法律、法規(guī)、準則以及辦法的總稱，是全社會各類型企業(yè)包括其相關利益主體在財務活動過程中，進行組織財務活動，處理財務關系的原則和規(guī)范，它立足于維護公共利益， 保證社會穩(wěn)定， 治理經濟秩序。隨著我國現(xiàn)代企業(yè)制度的逐步完善，企業(yè)財務制度日益凸顯其重要性，而企業(yè)日益面臨更加不確定性的財務環(huán)境、更多的風險因素、更為激烈的競爭和生存發(fā)展的嚴峻挑戰(zhàn)，企業(yè)財務風險管理問題由此應運而生。眾所周知，企業(yè)經營業(yè)績的好壞以與財務管理方法的科學性、合理性以及管理水平的高低直接相關，加強財務制度建設可以幫助企業(yè)完善風險管理，堵塞財務管理漏洞，避免損失浪費。而我國傳統(tǒng)意義的企業(yè)財務制度已經不適應現(xiàn)今市場經濟發(fā)展的需求，而且因傳統(tǒng)財務風險管理制度存在的一些缺陷導致部分企業(yè)出現(xiàn)了嚴重的經濟犯罪問題。因此，為促進我國經濟快速、健康的發(fā)展，必須進一步完善企業(yè)財務制度，構建更適合我國市場經濟發(fā)展的企業(yè)財務制度。本文利用理論與實踐相結合的分析方法，在對我國企業(yè)財務風險制度現(xiàn)狀分析的基礎上，提出在社會主義市場經濟的環(huán)境下，基于財務風險視角應當如何進一步完善我國企業(yè)財務制度。

本文共分為四個部分。第一部分為引言，主要闡述了本論文的研究背景、研究意義、研究內容和研究方法。第二部分為理論分析，介紹了企業(yè)財務風險的有關概念、特征及功能。第三部分描述了我國企業(yè)財務風險管理制度發(fā)展現(xiàn)狀，通過巨人集團的案例指出目前我國財務風險管理制度尚存在的問題。第四部分基于財務風險視角，對企業(yè)財務制度的構建提出了幾點設想。

二、企業(yè)財務風險管理的基本理論

（一）主要含義

財務風險主要指的是企業(yè)的財務結構不合理、融資不恰當導致了企業(yè)可能會喪失償還債務的能力，使得投資者預期的收益下降的風險，它是客觀存在的，是企業(yè)在財務管理過程中必須要面對的一個比較現(xiàn)實的問題，企業(yè)對于財務風險不可能完全的消除，只能夠采取有效的措施來控制降低財務風險。

（二）基本特征

1.客觀性，風險是事物本身的不確定性，因此它具有一定的客觀性。

2.偶然性，風險的產生是必然的，然而對于一些特定的企業(yè)來講，它的發(fā)生確是偶然的，具有一定的不確定性。

3.可度量性，風險雖然無法消除，但是，人們在從事財務活動之前，可以事先預知所要出現(xiàn)的一些可能性以及結果，通過一定的數(shù)學測定，讓財務風險的度量成為現(xiàn)實。

4.跟收益損失相連接，風險可能會帶給人們額外的損失，也會給人們帶來額外的收益，比如說，投資股票有風險，但是也有可能給投資者帶來超過資金時間價值的收益。

（三）企業(yè)財務管理風險的類型

1.籌資風險

在企業(yè)的擴大生產過程中，為了解決短期的資金問題，一般需要通過多種手段向政府、社會及股東進行籌資，但是在國內現(xiàn)階段的市場經濟環(huán)境中，如果企業(yè)在籌資過程中難以準確把握資金的期限結構和來源機構，極有可能增加企業(yè)財務管理工作的風險。

2.投資風險

投資風險是指企業(yè)在經營與管理工作中，為了進一步擴展經營范圍和提升經濟效益，而在本行業(yè)或跨行業(yè)進行資金投入的行為，但是在企業(yè)的投資活動中，其財務成果的不確定性是普遍存在的。另外，由于部分企業(yè)的投資行為超出了自身的管控能力，而導致財務管理工作難以有序的展開，使企業(yè)的財務風險無形中加大。

3.現(xiàn)金流量及連帶財務管理風險

在企業(yè)的財務管理工作中，現(xiàn)金流量風險一般是指企業(yè)在現(xiàn)階段經濟收益較為理想的情況下，因現(xiàn)金流量管理工作缺乏科學性、合理性，而引發(fā)的企業(yè)財務困難。而連帶財務管理風險則是指企業(yè)以自己的固定資產、社會信譽等作為擔保，以保證另一個企業(yè)經濟合同的順利簽訂，如果另一個企業(yè)屆時無法履行合同中的全部條款，則有可能導致本企業(yè)承擔連帶的償付義務，從而影響本企業(yè)的財務管理工作成果。

（四）企業(yè)財務風險的主要表現(xiàn)形式

1.資金風險

獲利能力比較的低，經濟效益不高，主要表現(xiàn)在成本費用高，利率低，資產的收益水平比較差，投資回報率不高。

2.存貨風險

經營本領不強，不良資產比例比較大，主要表現(xiàn)在企業(yè)的資產的質量比較的差，沉積下來很多不好的債權和銷售不出去的積存貨物，使得資金的周轉率比較的低。

3.應收賬款風險

債務結構不合理，主要表現(xiàn)在企業(yè)的短期債務資金應該跟快速流動資產保持相一致，主要應用在流動資產方面。

4.債務風險

資金不充足，缺乏償還債務的能力，主要表現(xiàn)在缺乏資金，過度的負債，信用等級不高，融資能力不強。

（五）企業(yè)財務管理風險的成因分析

1.外部因素

在企業(yè)的長期經營與管理活動中，政府經濟政策、會計準則、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等外部宏觀環(huán)境的變化，都有可能成為引發(fā)企業(yè)財務管理風險的外部因素。雖然從企業(yè)管理工作的角度進行分析，以上因素都存在于企業(yè)之外，但是其對于企業(yè)財務管理工作的影響作用是不容忽視的。對于現(xiàn)代企業(yè)而言，外部宏觀環(huán)境的變化是難以準確預見的，其所帶來的不利變化必然會增加企業(yè)潛在的財務風險。由此可見，外部宏觀環(huán)境的復雜性、多變性是導致企業(yè)產生財務管理風險的主要外部原因之一。

2.內部因素

在企業(yè)的財務管理工作中，引發(fā)財務風險的內部因素主要表現(xiàn)在：主觀認識、風險控制能力、財務管理觀念、管理制度的制定與實施等方面。企業(yè)的風險管理貫穿于財務管理活動的全過程，也是企業(yè)總體經營和管理工作的重要樞紐，因此，企業(yè)必須注重財務活動與經營決策的有機結合，在保證財務活動有序開展和進行的基礎上，增強企業(yè)經營決策的科學化、客觀化、合理化。由此可見，企業(yè)財務管理風險的內部因素主要來自于其經營決策方案是否合理，并且綜合考慮兩者之間的協(xié)調性與相互影響。

三、我國企業(yè)財務風險管理制度發(fā)展現(xiàn)狀

（一）案例：巨人集團的興衰

巨人集團，曾經是一個紅遍全國的知名企業(yè)，歷經不到2年就成為銷售額近4億元，利潤近5000萬元，員工達2000多人的大企業(yè)，同樣歷經不到4年就如同泡沫式的破裂了。在過去幾年里，巨人集團的成敗產生了各類的分析和論道，如有的歸因于決策失誤，有的說是管理失誤，還有的研究機構將其定義為業(yè)務多元化問題等等。許多商界努力去避免類似情況的重演，可遺憾的是仍有許多企業(yè)步入后塵，如愛多、飛龍、秦池、三株等等。本文試圖以巨人集團的興衰為例，對中小企業(yè)從財務風險視角對企業(yè)財務制度構建中存在的問題加以分析和解答。巨人集團風險源頭很多。巨人集團的風險源主要有主觀和客觀兩個方面。巨人集團的衰敗，與其風險事件（如表一所示）

1.客觀方面是來源于企業(yè)集團外部的風險，企業(yè)難以控制和把握。一是國際經濟環(huán)境，如國際電腦公司引入的沖擊，使巨人集團收到重創(chuàng)；二是自然偶發(fā)事件，如巨人集團在1993年武斷的向房地產這一陌生領域進軍，在施工打地基時碰上了斷裂帶，而且珠海兩次發(fā)大水將巨人大廈地基全淹，集團不得不投入大量的資金應對這一危機。三是國內的經濟環(huán)境，自1994年我國宏觀政策上增加調控，采取的是緊縮的財政和貨幣政策，緊縮銀根，地產降溫，而此時巨人大廈正在施工當中，無疑導致了嚴重的損失。

2.主觀方面是指來源于企業(yè)集團內部的的風險，包括企業(yè)決策機制、經營決策、內部控制、資本結構等。企業(yè)集團內部的財務風險，也是本文研究的重中之重。

在現(xiàn)實中，有的企業(yè)不顧財務風險追求融資財務效應，而有的企業(yè)卻輕視財務杠桿，以零負債為榮。在市場經濟條件下兩者都有可能導致財務失敗。1996年的巨人大廈就是巨人集團倒下的原因。巨人集團的史玉柱一向以零負債為榮，以不求銀行自傲，在巨人營銷最輝煌的時期，每月市場回收款可達3000萬元到5000萬元，最高突破7000萬元。如此高的營業(yè)額和流動額，他完全可以以結算為條件向銀行貸款來蓋巨人大廈，可是史玉柱卻始終拒絕走這一步棋，而是一味指望用保健品的利潤積累來蓋大廈，這無疑是造成巨人大廈財務危機的致命處。一家高速運轉的企業(yè)所可能面臨的財務困難是多方面的，有可能是缺少流動資金，有可能是無法籌集到持續(xù)擴張的資本，還有可能是無法控制開支庫存和應收款，這其中哪一項出現(xiàn)短暫的失衡，都可能造成致命的后果。當這種危機爆發(fā)的時候，即便是一家銷售良好的企業(yè)，要在很倉促的時間內籌措現(xiàn)金也從來不是件容易的事，而且代價是巨人的。當巨人大廈的債權人出現(xiàn)信任危機時，按當時的估計只需1000萬元，就可以繼續(xù)施工化解風險，而此時巨人集團在全國各地的市場營銷還在運轉，估計各地經銷商欠巨人集團的錢約有3億元左右，史玉柱估算屬于良性債權的資產至少有1.2億元。然而，由于新聞媒體的曝光，法院強制執(zhí)行要償還的債務硬性的，而手中的債權是彈性的，不具有及時的可償還性，支付危機當然爆發(fā)。不久集團集體崩盤，就是這1.2億元的良性債權也沒有收回。從某種意義上說，對財務風險的錯誤認識，對財務杠桿的不合理的利用在關鍵時候葬送了巨人集團。

企業(yè)積極管理和應對風險的關鍵，在于評估風險、量化風險，針對風險根源要采取不同的風險管理策略。巨人集團每一次遇到危機時，都沒有對企業(yè)面臨的內外風險進行評估，沒有看清楚純粹風險損失有多大，如何把握機會風險，而僅僅是跟進社會上的熱點行業(yè)，盲目涉足多元化經營，而導致現(xiàn)金流缺乏，同時缺乏危機意識，最終未能控制好財務風險和經營風險。

（二）我國企業(yè)財務風險管理制度存在的問題

隨著經濟全球一體化的發(fā)展，特別是2008 年金融危機的發(fā)生，企業(yè)面臨的經營環(huán)境日益復雜，暴露了我國企業(yè)客觀存在的財務風險。目前我國企業(yè)財務風險管理中存在的主要問題集中反映在組織系統(tǒng)、信息系統(tǒng)、預警系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)上。具體來說表現(xiàn)為以下幾點：

1.沒有建立完善的財務風險管理組織系統(tǒng)

我國國有企業(yè)比重大，現(xiàn)階段國有獨資或控股企業(yè)還不能完全做到政企分開，在管理組織系統(tǒng)中沒有設置相應的風險監(jiān)控職能部門，導致財務風險信息傳遞不到位，不能及時發(fā)現(xiàn)風險，在出現(xiàn)危機后，應對措施不利，常常給企業(yè)帶來巨大的財務損失。而民營企業(yè)財務活動的風險，較之其他性質的企業(yè)更為突出，產生幾率更高，不良后果更大。針對此，很有必要由企業(yè)業(yè)主、相關業(yè)務部門、責任人共同形成一個多層次的財務風險管理組織系統(tǒng)架構。但現(xiàn)階段，我國民營企業(yè)雖然能夠做到經營者為其財務決策主體，但企業(yè)規(guī)模普遍偏小，組織結構簡單，不能應對外部市場變化，常常出現(xiàn)重大財務風險。

2.缺少完善的財務風險信息系統(tǒng)

目前，我國尚未形成企業(yè)風險信息標準和傳送渠道， 風險管理缺乏充分的信息支持。企業(yè)內部缺乏對于風險信息的統(tǒng)一認識與管理， 風險信息的傳遞尚未有效的協(xié)調和統(tǒng)一， 對于具體風險， 缺乏量化和信息化的數(shù)據(jù)支持， 影響決策的效率和效果。在全面風險管理體系執(zhí)行之前， 這些數(shù)據(jù)并沒有被統(tǒng)一集中地處理， 而是散落在各個業(yè)務流程或業(yè)務單元中。我國企業(yè)集團中還在信息傳遞方面存在嚴重的不對稱問題，基于自身利益的考慮，企業(yè)集團成員企業(yè)不能及時地和全面準確地向集團總部提供信息，這必將導致集團的高層決策者難以獲取準確的財務信息，決策的科學性難以保證；更為嚴重的是，企業(yè)集團甚至提供成員虛假信息，使得匯總起來的信息普遍失真，從而掩蓋了企業(yè)的實際經營狀況，集團無法確定各成員的經營行為是否符合集團整體利益，使得集團整體利益難以保障，給集團價值創(chuàng)造帶來很大影響。

3.沒有建立財務風險預警管理系統(tǒng)

我國大部分中小企業(yè)沒有建立風險預警系統(tǒng)，一些大企業(yè)在國家政策的指引下，雖然建立了財務風險預警管理系統(tǒng)，但大都沒有明確的機構或人員，沒有系統(tǒng)化的風險信息傳遞渠道，大部分企業(yè)僅僅在財務報表分析中建立了償債能力和流動性分析項目，然后將報表存檔、上報企業(yè)領導、有關部門，沒有運用定量分析和定性分析方法，觀察、計算、預測、評價、預警企業(yè)的財務風險狀況。

4.財務風險監(jiān)控系統(tǒng)不健全

目前我國的企業(yè)中普遍存在著監(jiān)控不力、內部人控制等突出問題。企業(yè)監(jiān)控機構因委托關系的存在而產生，集團為了避免人道德風險的發(fā)生，分別設立了相應的監(jiān)控機構：監(jiān)事會監(jiān)督董事，董事會所屬的審計委員會等機構監(jiān)督總經理。而在我國企業(yè)的實踐中，一方面，監(jiān)事會并沒有起到應有的監(jiān)督作用，監(jiān)事會成員獨立性的缺乏使得監(jiān)事會的監(jiān)督作用流于形式；另一方面，在我國，董事和管理層的交叉任職比較普遍，管理層利用交叉任職形成的內部人控制現(xiàn)象屢見不鮮，管理與監(jiān)督合二為一，難以行使監(jiān)督職能。

四、基于財務風險視角的企業(yè)財務制度的構建

（一）建立財務風險預警機制

作為一種低成本的診斷工具，財務風險預警機制能夠根據(jù)企業(yè)集團財務風險的征兆進行預測和診斷。當對企業(yè)集團財務管理有威脅的狀況出現(xiàn)時，財務風險預警機制能夠在第一時間發(fā)出預警，有助于企業(yè)集團管理者和弦管財務人員及時財務措施防范風險，將財物損失控制在最小范圍內。針對財務風險預警機制，企業(yè)集團的管理者和財務人員應定期對財務風險指標進行分析，根據(jù)分析結果及時處理不良資產，合理控制存貨，調整集團戰(zhàn)略，控制資金投放規(guī)模。此外，還應密切關注應收款項和存貨等的周轉情況，加速企業(yè)集團的資金變現(xiàn)能力和資金使用效率，盡量杜絕或減少壞賬。

（二）加強企業(yè)集團財務監(jiān)督力度

企業(yè)集團財務監(jiān)督的實質是股東等所有利益相關者對集團內的財務情況進行監(jiān)督，監(jiān)督重點是財務風險。企業(yè)集團財務監(jiān)督是整個企業(yè)集團運營和管理尤其是財務工作的一種保證，因此，加強企業(yè)集團財務監(jiān)督力度對企業(yè)集團而言有著重要意義。具體措施主要有六點，參見表2。

（三）要加強企業(yè)集團管理者和財務人員財務風險防范意識

加強企業(yè)集團管理者和財務人員風險防范意識主要可通過以下幾種形式。首先，管理者和財務人員要密切留意當前宏觀經濟政策，并把握好其未來動向。對政策變化，要及時調整企業(yè)集團戰(zhàn)略，避免財務危機。尤其要對國家產業(yè)政策、財稅政策、金融政策、投資政策等變化和趨勢加強關注力度。其次，要提早預防潛在的負面效應，及時采取措施。負面效應可能存在的方面主要是企業(yè)集團資金籌集、項目投融資、經營等方面。再者，對市場供求關系的把握要細致到微觀層面，嚴格控制成本支出的增加，預防資金危機。最后，生產和銷售要注意銜接，及時根據(jù)生產情況調整銷售策略，將“以銷定產”和“以產定銷”相結合。積極開拓銷售新渠道和新客戶，加速貸款回籠，提高集團整體抗風險能力。

（四）規(guī)避財務風險中抉擇財務管理目標

1.規(guī)避風險中企業(yè)集團要追求“合理的”利潤

無論人的意志如何，財務風險都會客觀存在，不會因此而轉移。幾乎對所有企業(yè)而言，追求利潤都是其一種本能。企業(yè)集團之所以要規(guī)避風險，其實是為了更好更長久的追求利潤，實現(xiàn)集團利潤最大化。然而，追求利潤這一動機固然合理又現(xiàn)實，但是最求的利潤數(shù)額也要合理，不能無度。唯有將追求合理的利潤作為財務管理的目標，企業(yè)集團才能達到風險規(guī)避的最優(yōu)狀態(tài)。合理的利潤不僅不會淡化企業(yè)集團的利益追求，也能使其不必冒過大的風險。企業(yè)集團倘若能夠對市場宏觀環(huán)境、集團獲利能力、償債能力、抵御風險能力，以及資金運營能力等因素綜合考慮和決策，那么企業(yè)集團將會具有強而有力的持續(xù)發(fā)展能力。此外，企業(yè)集團在運轉過程中，需要對各方具有不等利益的主體關系進行平衡，將合理的利潤作為財管目標，能夠對利益各方的沖突進行有效避免和緩解，從而能夠適當減少集團短期行為。

2.對風險進行決策時，企業(yè)集團要對風險和收益做出正確權衡和決策，制定合理的資本利潤率

財務風險具有不確定性和可變性，使得企業(yè)集團的財務活動總會存在兩種不同結果，即能夠實現(xiàn)預期財務目標和無法實現(xiàn)預期財務目標。通常，收益與風險成正比，收益越大風險也越大；反之，收益越小風險也通常較小。也正因為存在財務風險，因此企業(yè)集團要努力改善集團經營和管理，對風險和收益做出正確權衡和決策，提高資本利用效率。在面對財務風險時，集團收益的多少直接取決于風險程度和管理者對風險的回避態(tài)度，而風險程度和管理者的風險回避態(tài)度又緊密相連。因此，企業(yè)集團可采取多渠道融資和改變經營模式等方式控制和分散財務風險，最大限度地擴大企業(yè)集團的資本效益。

參考文獻：

[1]蔡海雄，《財務制度與財務風險防范》[J]，企業(yè)經貿，2008年10月，第29-30頁。

[2]付淑云，《淺談企業(yè)財務制度改革的必要性》[J]，陰山學刊，2004年12月，第95-96頁。

[3]郭葆春，《我國企業(yè)財務制度的變遷及現(xiàn)狀評價》[J]，財會月刊，2006年11月，第71-72頁。