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篇(1)

2006年10月25日在巴黎召開的ICC銀行委員會會議上各國代表一致通過《跟單信用證統(tǒng)一慣例(2006年修訂本)》(簡稱UCP600)，共39條，于2007年7月1日起生效實(shí)施。與500號出版物(UCP500)相比，UCP600做了以下規(guī)則變化，力圖解決UCP500在13年實(shí)踐中出現(xiàn)的問題，順應(yīng)了國際商務(wù)的發(fā)展趨勢。

首先，UCP600在單據(jù)審核上的規(guī)定更為寬松、合理。例如，運(yùn)輸單據(jù)可以由任何人出具；放寬受益人和申請人地址的要求；除商業(yè)發(fā)票外的貨物描述不再要求與信用證嚴(yán)格一致，只要不與之矛盾；允許商業(yè)發(fā)票超出信用證金額，只是超額部分不予以支付；等等。其次，UCP600對轉(zhuǎn)運(yùn)的要求更加寬松，“即使運(yùn)輸單據(jù)可以表明貨物將要或可能被轉(zhuǎn)運(yùn)，只要全程運(yùn)輸由同一運(yùn)輸單據(jù)涵蓋。”“即使信用證禁止轉(zhuǎn)運(yùn)，注明將要或者可能發(fā)生轉(zhuǎn)運(yùn)的運(yùn)輸單據(jù)仍可接受。”第三，UCP600取消了信用證修改中關(guān)于“除非受益人在某一時間內(nèi)拒絕修改，否則修改生效”的不合理規(guī)定，認(rèn)為對該規(guī)定“應(yīng)被不予理會”。第四，UCP600增加了拒付后單據(jù)處理的方式，順應(yīng)了業(yè)務(wù)實(shí)踐的發(fā)展，有助于減少不符點(diǎn)事件的發(fā)生。第五，UCP600注重保護(hù)可轉(zhuǎn)讓信用證中無過錯的第二受益人，即如果第一受益人提交的發(fā)票導(dǎo)致了第二受益人提示的單據(jù)中本不存在的不符點(diǎn)，而其未能在收到第一次要求時予以糾正，則轉(zhuǎn)讓行有權(quán)向開證行提示第二受益人，的單據(jù)，并不再對第一受益人負(fù)責(zé)。此外，原UCP500中銀行處理單據(jù)“合理時間”期限在UCP600中明確為“五個工作日，提高了可操作性”。然而，另一方面，UCP600增加了一項(xiàng)“單據(jù)必須滿足其功能”的要求，以及單據(jù)內(nèi)容要有合理性的規(guī)定。

但是，新規(guī)則并不能消除信用證結(jié)算過程中的風(fēng)險。

二、信用證的風(fēng)險變化

信用證收匯風(fēng)險主要包括市場風(fēng)險和操作風(fēng)險。

(一)市場風(fēng)險

出口企業(yè)出口收匯過程中面臨的市場風(fēng)險主要是市場國發(fā)生的政治風(fēng)險，它是由于國際政治形勢變化或市場國的國家行為導(dǎo)致出口企業(yè)不能順利履約以及順利收匯的風(fēng)險，這是一種系統(tǒng)性風(fēng)險，具有一定的可預(yù)見性。例如，市場國的政治或經(jīng)濟(jì)動蕩、外匯管制、聯(lián)合國對市場國實(shí)施金融等制裁等導(dǎo)致出口商作為受益人無法獲得貿(mào)易貨款。(二)操作風(fēng)險

出口企業(yè)信用證結(jié)算方式中的操作風(fēng)險分為欺詐性風(fēng)險和非欺詐性風(fēng)險。

欺詐性風(fēng)險是客戶與(或)開證行、船方等的惡意欺詐行為，通過偽造信用證、有關(guān)單據(jù)、以及設(shè)立軟條款等方式騙取貨物，或通過不按合同開證或拖延開證，最終使得出口商貨款兩空。本文認(rèn)為，這類欺詐性風(fēng)險在新規(guī)則下仍然存在，UCP600的實(shí)施并未消除這種風(fēng)險，因此，防范信用證欺詐始終是出口商需要長期注意的關(guān)鍵問題。

非欺詐性風(fēng)險主要包括資信類風(fēng)險與信用證操作風(fēng)險。資信類風(fēng)險主要指客戶資信風(fēng)險和開證銀行資信風(fēng)險。客戶資信風(fēng)險是指某些支付能力不足的客戶在市場環(huán)境發(fā)生變化可能造成損失時或是由于資金周轉(zhuǎn)不靈時，故意尋找單據(jù)上的不符點(diǎn)并指示銀行拒付貨款，乘機(jī)迫使出口商降價或延付等，這屬于出口商控制能力之外的風(fēng)險，出口商所應(yīng)做的就是做好風(fēng)險評估和防范，必須通過加強(qiáng)事前調(diào)查予以避免。開證行的資信風(fēng)險是指開證行是一些支付能力不足的小銀行，在信用證開立后存在開證行倒閉或無力償付已議付的單據(jù)的風(fēng)險，造成出口商就必須向議付行還款，并且只能憑借買賣合同要求進(jìn)口商付款，并承擔(dān)商業(yè)信用的風(fēng)險。UCP600也未就此對出口商的收匯風(fēng)險予以特別說明，只是在免責(zé)中對銀行責(zé)任做出了說明。

信用證操作風(fēng)險主要指信用證的開立、修改、生效以及單據(jù)操作中的風(fēng)險，雖然UCP600修訂后，不要求單據(jù)元素內(nèi)容在UCP500執(zhí)行中的“鏡像一致”，反而規(guī)定單據(jù)與信用證之間、不同單據(jù)之間只要不矛盾即可；在貨物描述規(guī)定中，僅商業(yè)發(fā)票中的相應(yīng)顯示要與信用證完全一致；在出口商地址問題上，UCP600規(guī)定得十分寬松。這些新規(guī)定將大大方便出口商的制單，減少了開證行與申請人對單據(jù)內(nèi)容進(jìn)行無限無理挑剔以達(dá)到扣除不符點(diǎn)費(fèi)、或拒付的目的。但是在單據(jù)操作中，UCP600依然不能規(guī)避一直存在的受益人操作過錯風(fēng)險，這類風(fēng)險具體表現(xiàn)為：出口商不能按時裝運(yùn)、不能及時提交單據(jù)、單據(jù)本身的錯誤、商談合同不慎規(guī)定了超出自身履約能力的條款(如過短的信用證裝運(yùn)期、有效期等)；等等。這類風(fēng)險始終存在，特別是外貿(mào)經(jīng)歷較短或經(jīng)驗(yàn)不足的企業(yè)。

三、防范對策

首先，出口商應(yīng)加強(qiáng)對市場國所處的國際政治環(huán)境和國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性的風(fēng)險評估，盡量避免合同執(zhí)行過程中發(fā)生因政治環(huán)境或國內(nèi)政策變動引起的收匯風(fēng)險。

其次，始終將客戶和開證銀行的資信調(diào)查作為一項(xiàng)重要任務(wù)。特別是建立和定期維護(hù)客戶資信檔案，依托國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)，加強(qiáng)對信用證開證行的資信審核和評估是企業(yè)必須重視的一個工作。

第三，通過簽訂完善、有效、嚴(yán)密的外貿(mào)合同減低信用證的議付風(fēng)險。眾所周知，信用證是一項(xiàng)不依附于貿(mào)易合同的獨(dú)立文件，雖然信用證的開立是以貿(mào)易合同為依據(jù)的，但信用證一經(jīng)開出，便成為獨(dú)立于貿(mào)易合同和其他合同之外的另一種契約，不受貿(mào)易合同和其他合同的約束，這充分體現(xiàn)了信用證的獨(dú)立性原則或稱自治性原則。所以在貿(mào)易磋商階段就應(yīng)該本著信用證風(fēng)險防范的目標(biāo)準(zhǔn)備合同，信用證的開證期限、單據(jù)要求、裝運(yùn)要求以及支付限制等條件都應(yīng)在合同中體現(xiàn)，而不是等到信用證開立后再啟動風(fēng)險管理。

篇(2)

[論文摘要]當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)日趨一體化，國際間交易往來頻繁，由外幣結(jié)算帶來的外匯風(fēng)險逐漸加大，因此，如何選擇合適的方式來回避匯率風(fēng)險已成為經(jīng)營中亟待解決的一個問題。本文將主要對外匯交易風(fēng)險的防范技術(shù)進(jìn)行探討。

外匯交易交易風(fēng)險是指企業(yè)以外幣進(jìn)行的各種交易中，由于匯率變動使結(jié)算時和交易時即簽訂合同時折算的貨幣的數(shù)額增加或減少的風(fēng)險。對于交易風(fēng)險的防范技術(shù)，一般可以劃分為外部技術(shù)和內(nèi)部技術(shù)。

一、防范外匯交易風(fēng)險的外部技術(shù)

1.遠(yuǎn)期外匯交易。遠(yuǎn)期外匯交易是指企業(yè)或證券交易商與銀行達(dá)成協(xié)議，在未來某一日期按照遠(yuǎn)期匯率辦理外匯收付業(yè)務(wù)的交易行為。它是當(dāng)今國內(nèi)外回避匯率風(fēng)險普遍的做法之一。

遠(yuǎn)期外匯交易交易方式具有以下優(yōu)點(diǎn)：一是防范風(fēng)險所花的成本低。企業(yè)不需要繳納保證金，而只需支付手續(xù)費(fèi)和風(fēng)險保證費(fèi)；二是靈活性較強(qiáng)。我國的銀行已開辦這項(xiàng)業(yè)務(wù)，外貿(mào)企業(yè)可根據(jù)自身的實(shí)際情況加以利用。如外貿(mào)企業(yè)在與外商簽訂進(jìn)出口合同后，一般要對未來的外匯匯率走勢作判斷。如果我方為進(jìn)口方，為防止到期支付外匯時匯率上漲而造成損失，便可與外商簽訂合同后，立即與銀行簽訂買進(jìn)外匯的合同，從而將匯率固定下來；如果我方屬賣方，為防止到期收匯時匯率下跌而造成的損失，則要與銀行簽訂合同，將此外匯按幾個月的遠(yuǎn)期匯率賣給銀行。從上述的交易過程不難看出，遠(yuǎn)期外匯交易的實(shí)質(zhì)是企業(yè)將匯率波動的風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給銀行。所以銀行除向企業(yè)收取手續(xù)費(fèi)外，還要向企業(yè)收取風(fēng)險保險費(fèi)，即防范風(fēng)險的成本。

運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯交易來防范匯率的風(fēng)險已被國內(nèi)外眾多企業(yè)證明為一種有效的方法。但也有較明顯的缺點(diǎn)。采用這種交易方式，要求企業(yè)在簽訂外匯買賣合同時，必須確定企業(yè)未來收付的外匯金額，收付期限和交割日等。單對外貿(mào)企業(yè)來說，外匯收付期限和交割日一般很難確定，為了避免遠(yuǎn)期外匯交易的這一弊端，外貿(mào)企業(yè)可利用由遠(yuǎn)期外匯交易所派生出來的擇期外匯交易來回避匯率風(fēng)險。

2.外匯期貨交易。外匯期貨交易是指協(xié)約雙方同意在未來某一日期按約定的匯率買賣一定數(shù)量外幣的交易。

由于外匯期貨套期保值交易在匯率變動不利于進(jìn)口企業(yè)的情況下，可以使進(jìn)口企業(yè)少損失一些外匯，擔(dān)當(dāng)匯率變動有利于進(jìn)口企業(yè)時，它又要使進(jìn)口企業(yè)的外匯盈余少一些，這就是外匯期貨套期保值的特點(diǎn)。

外匯期貨交易與遠(yuǎn)期外匯交易相比，具有三個優(yōu)點(diǎn)：第一，投資者范圍擴(kuò)大。在外匯期貨市場上,只要按規(guī)定繳納了保證金，任何投資者均可通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行外匯期貨交易。但是在遠(yuǎn)期外匯交易中，投資者的范圍則比較小，一般是與銀行有良好業(yè)務(wù)關(guān)系的大企業(yè)和信譽(yù)良好的證券交易商才有資格。第二，市場流動性大，市場效率比較高。在外匯期貨市場上有大量的套期保值者和投機(jī)者存在，所以外匯期貨市場上的流動性比較大。第三，外匯期貨契約是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，交易的貨幣也僅限于少數(shù)幣種,所以外匯起獲合約比較容易轉(zhuǎn)手和結(jié)算。

3.外匯期權(quán)交易。外匯期權(quán)交易除具備上面所提到的一般特點(diǎn)外，還具有其獨(dú)特的優(yōu)越性，主要表現(xiàn)在:(1)外匯期權(quán)交易可固定保值成本，使其僅限于期權(quán)費(fèi);(2)外匯期權(quán)交易可對未來發(fā)生與否的不確定的外匯交易進(jìn)行風(fēng)險管理，因?yàn)槠跈?quán)交易獲得的是一種權(quán)利而不是義務(wù)，外匯期權(quán)的執(zhí)行與否，必須視約定價格的計(jì)價貨幣是升值還是貶值而定。

二、防范外匯交易風(fēng)險的內(nèi)部技術(shù)

1.資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整法。以外幣表示的資產(chǎn)負(fù)債容易受到匯率波動的影響。幣值的變化可能會造成利潤下降或折算成本幣后債務(wù)增加。資產(chǎn)和債務(wù)管理是將這些賬戶進(jìn)行重新安排或者轉(zhuǎn)換成最有可能維持自身價值甚至增值的貨幣。這一方法的核心是：盡量持有硬貨幣資產(chǎn)或軟貨幣債務(wù)。硬貨幣的價值相對于本幣或另一種基礎(chǔ)貨幣而言趨于不變或上升，而軟貨幣則趨于下降。作為正常業(yè)務(wù)的一部分，實(shí)施資產(chǎn)負(fù)債調(diào)整策略有利于企業(yè)對交易風(fēng)險進(jìn)行自然防范。

2.選擇有利的計(jì)價貨幣。外匯風(fēng)險的大小與外幣幣種有著密切的聯(lián)系，交易中收付貨幣幣種的不同，所承受的外匯風(fēng)險會有所不同。在外匯收支中，原則上應(yīng)爭取用硬貨幣收匯，用軟貨幣付匯。

3.在合同中訂立貨幣保值條款。在交易談判時，經(jīng)過雙方協(xié)商，在合同中訂立適當(dāng)?shù)谋Ｖ禇l款，以防止匯率多變的風(fēng)險。貨幣保值條款的種類很多,目前，合同中采用的一般是硬貨幣保值條款。訂立這種保值條款時,需注意三點(diǎn):首先,要明確規(guī)定貨款到期應(yīng)支付的貨幣;其次,選定另一種硬貨幣保值;最后，在合同中標(biāo)明結(jié)算貨幣與保值貨幣在簽訂合同時的即期匯率。收付貨款時，如果結(jié)算貨幣貶值超過合同規(guī)定幅度，則按結(jié)算貨幣與保值貨幣的新匯率將貨款加以調(diào)整，使其仍等于合同中原折算的保值貨幣金額。

4.適當(dāng)調(diào)整商品的價值。在進(jìn)出口貿(mào)易中，一般應(yīng)堅(jiān)持出口收硬幣,進(jìn)口付軟幣的原則，但有時由于某些原因使出口不得不用軟貨幣成交,進(jìn)口不得不用硬貨幣成交，這樣就存在外匯風(fēng)險。為了防范風(fēng)險,可以采取調(diào)整價格法，主要有加價保值法和壓價保值法。

篇(3)

【關(guān)鍵詞】 現(xiàn)金； 管理； 問題； 建議

現(xiàn)金，是指企業(yè)庫存現(xiàn)金以及可以隨時用于支付的存款。具體包括：庫存現(xiàn)金、銀行存款和其他貨幣資金。現(xiàn)金是流動性最強(qiáng)的資產(chǎn)，企業(yè)現(xiàn)金管理的目的是：權(quán)衡資產(chǎn)的流動性和盈利性，合理安排現(xiàn)金收支，最大限度地獲取收益。筆者就企業(yè)現(xiàn)金管理中普遍存在的問題進(jìn)行分析并提出加強(qiáng)管理的措施。

一、現(xiàn)金管理工作中存在的問題

（一）內(nèi)部現(xiàn)金管理控制薄弱，存在多頭開戶

在一些企業(yè)，現(xiàn)金“跑、冒、滴、漏”的現(xiàn)象：“小金庫”屢禁不止；“坐支”現(xiàn)金等違反財(cái)經(jīng)法規(guī)、紀(jì)律的情況時有發(fā)生。

（二）現(xiàn)金的利用率不高

在（集團(tuán)）公司內(nèi)部有時資金閑置與短缺無法統(tǒng)一有效地調(diào)節(jié)，現(xiàn)金充裕的成員公司，對于閑置的現(xiàn)金缺乏有效的管理，而那些現(xiàn)金短缺的成員公司卻向銀行不斷地貸款融資，導(dǎo)致（集團(tuán)）公司財(cái)務(wù)費(fèi)用一直居高不下。存放在基本存款賬戶以外的存款較多，存在大量的現(xiàn)金沉淀，現(xiàn)金的使用沒有達(dá)到高效運(yùn)作、合理配置的目的。現(xiàn)金的利用效率仍有待于提高。

（三）資金運(yùn)作的風(fēng)險較高

有些企業(yè)在證券市場買賣有價證券或委托投資機(jī)構(gòu)風(fēng)險理財(cái)。有一些企業(yè)在高息誘惑下，在一些銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)高息存款，到期存款又不能收回，造成損失。還有一些企業(yè)以其現(xiàn)存部分閑置資金，盲目地對外投資，投向一些風(fēng)險高、收益低、回收期長的項(xiàng)目，破壞了資金的良性循環(huán)，使企業(yè)背上了新的包袱。

（四）缺乏現(xiàn)金流監(jiān)控

有些企業(yè)賬上有可觀的利潤，但經(jīng)常無現(xiàn)金可使用，資金周轉(zhuǎn)不動，嚴(yán)重影響正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動。而有的企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤不多，但現(xiàn)金流卻充裕，對大額現(xiàn)金的使用和流向控制不嚴(yán)，不利于企業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展和集團(tuán)公司整體發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施。

（五）生產(chǎn)型企業(yè)缺乏專業(yè)理財(cái)知識和能力

獲取相對較高的收益必須擁有專門研究貨幣市場，尤其是研究利率走勢的專家和管理團(tuán)隊(duì)，才能夠及時提供信息，隨時進(jìn)行市場分析，而這是許多企業(yè)所無法做到的。這部分超額收益也很有可能被隨之產(chǎn)生的人力成本、分析成本和信息成本等費(fèi)用所抵銷。

二、加強(qiáng)現(xiàn)金管理的建議

（一）強(qiáng)化對現(xiàn)金流的監(jiān)督和控制

首先，實(shí)行全面預(yù)算管理，細(xì)化現(xiàn)金流預(yù)算。其次，嚴(yán)格按照預(yù)算控制資金支出，嚴(yán)把現(xiàn)金流量的出入關(guān)口。再次，強(qiáng)化對企業(yè)現(xiàn)金流的考核，將現(xiàn)金流指標(biāo)作為反映企業(yè)經(jīng)營成果的重要指標(biāo)，納入企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核指標(biāo)體系。

（二）現(xiàn)金管理推行高度集中制

柳鋼（集團(tuán)）公司針對基層單位銀行戶頭多而零亂，及時清理并撤消基層單位銀行戶頭100多個，實(shí)行銀行資源集中統(tǒng)一管理，很有成效地盤活了公司現(xiàn)金存量，大大減少了沉淀資金，實(shí)現(xiàn)了對基層單位的現(xiàn)金流量統(tǒng)一調(diào)度與控制。另外，在柳鋼（集團(tuán)）公司建立內(nèi)部往來核算機(jī)制，構(gòu)建高效統(tǒng)一的資金調(diào)度分配指揮系統(tǒng)，使有效的資源得以合理配置，提高資金使用效率。

（三）有效增加預(yù)收賬款，減少應(yīng)收賬款

為降低壞賬損失風(fēng)險，銷售商品堅(jiān)持采用先款后貨的營銷結(jié)算方式，減少應(yīng)收賬款，增加預(yù)收賬款，加速資金周轉(zhuǎn)。柳鋼（集團(tuán)）公司2007年末應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為3天，與2000年末的29天相比，加快了26天。貨款回籠中預(yù)收賬款比重不斷增加，2007年末預(yù)收賬款20.7億元，與2000年末的0.78億元相比，凈增19.92億元。2007年末流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)為132天，與2000年末的288天相比，加快了156天，比行業(yè)平均周轉(zhuǎn)天數(shù)144天，加速12天。通過結(jié)算方式和收款政策的調(diào)整，不但減少壞賬損失，增強(qiáng)了公司償債能力，還改善了公司財(cái)務(wù)資金狀態(tài)。

（四）延長采購物資的付款期

雖然各個行業(yè)的應(yīng)付賬款付款期浮動范圍不會太大，但柳鋼（集團(tuán)）公司還是可以在不影響信譽(yù)的情況下，盡量延長采購物資付款期，以減少現(xiàn)金缺口時的融資費(fèi)用。

（五）加強(qiáng)存貨管理，減少資金占用

存貨管理是另一個對現(xiàn)金收支有重大影響的項(xiàng)目。存貨過少有可能引起生產(chǎn)中斷，喪失盈利機(jī)會；存貨過多又會造成資金積壓，削弱企業(yè)的償債能力，增加倉儲費(fèi)用和利息支出，并有可能使企業(yè)承擔(dān)存貨跌價或耗損的風(fēng)險。柳鋼（集團(tuán)）公司非常重視存貨管理，本著“以銷定產(chǎn)，合理安排”的原則，根據(jù)市場供求變化，及時調(diào)整采購數(shù)量，積極擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，盡量降低存貨量。柳鋼（集團(tuán)）公司2007年末存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為63天，與2000年末的154天相比，加快了91天，從而可以減少資金占用費(fèi)，加快資金周轉(zhuǎn)運(yùn)營。

（六）注重預(yù)付賬款管理，減少現(xiàn)金流出

預(yù)付賬款管理也是一個對現(xiàn)金流有重大影響的項(xiàng)目。購貨方貨款一旦付出，應(yīng)該積極催促銷貨方及時將發(fā)票開出，這樣購貨方就可以及時拿購貨發(fā)票向稅務(wù)局申請進(jìn)項(xiàng)稅額抵扣，從而減少購貨方交增值稅額，減少購貨方的現(xiàn)金流出。

（七）運(yùn)用多種金融衍生工具，為公司投資理財(cái)創(chuàng)效益

1.運(yùn)用“進(jìn)口押匯”、“海外代付”金融工具理財(cái)。在進(jìn)口信用證到期對外支付出現(xiàn)暫時的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)困難時，利用銀行信貸額度，既可獲得比商業(yè)銀行貸款利率低的押匯資金進(jìn)行理財(cái)，也可辦理進(jìn)口信用證代付業(yè)務(wù)，到期可用出口收匯償還，而不必借用較高的人民幣貸款購匯后支付，從而有效地規(guī)避外匯匯率風(fēng)險，減少利息支出和匯兌損失。這幾年，柳鋼（集團(tuán)）公司運(yùn)用“進(jìn)口押匯”6.3億元理財(cái)，“海外代付”8.7億元理財(cái)，降低資金成本近2 200萬元。

2.通過人民幣定期存款質(zhì)押+美元押匯+遠(yuǎn)期購匯理財(cái)。當(dāng)需要即期以人民幣購匯對外支付貨款時，可將準(zhǔn)備購匯的人民幣作定期存款質(zhì)押銀行，并獲得相應(yīng)的美元貸款（即美元押匯），以美元貸款對外支付，貸款到期后，以質(zhì)押的人民幣存款本息，按鎖定的遠(yuǎn)期購匯價格，購匯后償還美元貸款本息，在償還美元貸款本息后，剩余一定金額的人民幣資金成為公司理財(cái)收益。此方案無任何資金風(fēng)險，不改變資金對外付款計(jì)劃，不占用授信額度，實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險套利，為公司理財(cái)獲得額外收益。柳鋼（集團(tuán)）公司這三年做此產(chǎn)品理財(cái)，累計(jì)降低資金成本近1 500萬元。

3.面對人民幣不斷升值，美元不斷貶值的趨勢，運(yùn)用出口收匯，提前鎖定匯率或提前結(jié)匯理財(cái)。運(yùn)用“遠(yuǎn)期結(jié)售匯”（DF，全額交割）金融工具，就是和銀行協(xié)商簽訂遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的幣種、金額、匯率和期限，到期按約定的匯率和金額進(jìn)行交割，可以規(guī)避匯率波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險，獲取額外的匯兌收益。“出口T/T押匯”，“出口保理”金融工具，做貿(mào)易融資，實(shí)現(xiàn)提前收匯，提前回籠的資金可以馬上用于生產(chǎn)經(jīng)營，提高了資金使用效率，加快了資金周轉(zhuǎn)。

【參考文獻(xiàn)】

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[2] 企業(yè)資金管理.中國資金管理網(wǎng)，2007-11-05.

篇(4)

論文摘要:近年來隨著我國外貿(mào)出口的進(jìn)一步加快發(fā)展,我國企業(yè)被外方拖欠貨款的問題日益凸顯。我國外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險管理上的欠缺造成的債務(wù)拖欠等問題已成為外貿(mào)企業(yè)發(fā)展的瓶頸。文章首先對我國外貿(mào)企業(yè)貨款拖欠問題的現(xiàn)象進(jìn)行客觀分析,然后剖析其深層次成因,進(jìn)而從新的視角為我國外貿(mào)企業(yè)解決該問題提出建議。

近年來隨著我國對外貿(mào)易的迅速發(fā)展，出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)糾紛也有所增加。其中國際貿(mào)易拖欠，即在對外貿(mào)易中應(yīng)收款不能及時安全收回，大量外匯滯留損失在外，成為困擾我國眾多外貿(mào)企業(yè)的一大難題。而且隨著人民幣的升值，這一難題造成的損失也在擴(kuò)大。支付結(jié)算是進(jìn)出口貿(mào)易業(yè)務(wù)鏈上最關(guān)鍵的一環(huán)。伴隨著科技的發(fā)展,支付結(jié)算工具日漸增多,這給貿(mào)易雙方帶來了周轉(zhuǎn)與交易的便利,但由于商業(yè)信用與銀行信用風(fēng)險的存在,其中也潛伏了風(fēng)險。以托收方式為例,若買方違約,拒絕贖單,賣方便無法收回貨款。

一、造成我國出口貨款被外方拖欠的原因

從國外統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上我們可以分析一下造成我國出口貨款被外方拖欠的原因：

1.從國際貿(mào)易拖欠案起因結(jié)構(gòu)看,我國對外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險的直接起因以惡意欺詐為主。具體結(jié)構(gòu)為:有意欺詐的拖欠款占60%;產(chǎn)品質(zhì)量、數(shù)量或交貨期有爭議的占25%;屬于我方外貿(mào)企業(yè)交易嚴(yán)重失當(dāng)及管理失誤的占15%;交易人員私下默契臺底交易占2.5%;其他性質(zhì)占2.5%。我國對外貿(mào)易的過半貨款拖欠是由客戶的惡意欺詐引起,而非人們通常理解的主要是由諸如產(chǎn)品質(zhì)量或貨期等貿(mào)易糾紛引起。

2.從國際貿(mào)易拖欠案件所涉及的海外公司看：（1）海外華人公司（包括我國港、澳、臺公司）占50％；（2）不良外籍公司占20％；（3）純?yōu)樨浳镉袪幾h的公司占20％；（4）駐外機(jī)構(gòu)占5％；（5）其他占5％。

3.從外貿(mào)企業(yè)性質(zhì)結(jié)構(gòu)看,我國對外貿(mào)易客戶信用風(fēng)險導(dǎo)致的國際拖欠所涉及的企業(yè)以國內(nèi)的全資中資企業(yè)為主體。具體結(jié)構(gòu)為:80%來自國內(nèi)的企業(yè),其中的50%為國有外貿(mào)企業(yè),30%為私營外貿(mào)企業(yè);另外20%來自三資企業(yè)。

4.從客戶新舊特征看,過半數(shù)的國際貨款拖欠由老客戶造成。而非人們通常理解的國際貨款拖欠主要由資信不良的新客戶造成。

二、外貿(mào)業(yè)務(wù)中普遍存在的問題

幾年來人們經(jīng)過對幾十起不同類型國際貿(mào)易拖欠案件進(jìn)行調(diào)查，發(fā)現(xiàn)在外貿(mào)業(yè)務(wù)中普遍存在以下問題：

1.不重視對外商資信調(diào)查。資信調(diào)查是我國外貿(mào)公司對外成交不應(yīng)缺少的一個環(huán)節(jié)，外商資信狀況直接關(guān)系到外貿(mào)公司能否嚴(yán)格履行合同，安全收匯、收貨。有些外貿(mào)公司在進(jìn)出口貿(mào)易中，對外商既不做資信調(diào)查，又輕率采用對出口方具有極大風(fēng)險的付款方式（d／a、t／t），給國外一些不法商人欺詐行騙造成可乘之機(jī)。在對外貿(mào)易中，即使多年合作的老客戶資信情況和經(jīng)營狀況也并非一成不變。當(dāng)老客戶付款出現(xiàn)異常時，如果缺乏警覺，不及時進(jìn)行資信調(diào)查，了解其目前營運(yùn)狀況，便會喪失避免風(fēng)險的機(jī)會。

2.貨物質(zhì)量有問題，履約不嚴(yán)肅。出口中不按時交貨，貨物品質(zhì)、數(shù)量、規(guī)格與合同不符，導(dǎo)致外方索賠現(xiàn)象時有發(fā)生。

3.合同條款有紕漏，業(yè)務(wù)操作不規(guī)范。有些合同貨物品質(zhì)規(guī)格不具體，違約責(zé)任不明確，支付條款不對等，出現(xiàn)爭議難以解決。在信用證條件下的交易中，由于不嚴(yán)格審證，操作不慎，出現(xiàn)單證不符，遭對方拒付貨款的不乏其例。

4.不重視運(yùn)用法律手段保護(hù)自己的正當(dāng)權(quán)益。在對外貿(mào)易中“重關(guān)系，輕索賠”是十分普遍的現(xiàn)象，寧可國家利益受損失，也不愿或不善于拆諸法律，有的公司選擇國外不良討債公司追款，反受其害。

從上述現(xiàn)象和存在的客觀問題進(jìn)行深層次的分析，可以得出以下結(jié)論，國際貿(mào)易拖欠的形成，既有國外原因又有國內(nèi)原因。就國外原因而言，海外一些不良公司利用我國開放之際，積極擴(kuò)大對外貿(mào)易，但相應(yīng)的法律體系尚不健全，外貿(mào)公司業(yè)務(wù)人員與管理者還未完全熟悉國際操作規(guī)范，又有急于求成的心態(tài)，用人情或小恩小惠等方式，將我外貿(mào)公司僅有的一些原始警戒攻破，或在合同條款和操作方法上設(shè)下圈套，為今后拖欠制造理由。據(jù)有關(guān)部門統(tǒng)計(jì)，我國企業(yè)逾期未收匯屬于國外方面諸多原因中，進(jìn)口商信譽(yù)差和我駐外機(jī)構(gòu)有意拖欠約占50％的比重。另外，造成我國外貿(mào)企業(yè)風(fēng)險損失的原因除了企業(yè)主體信用管理觀念的嚴(yán)重缺乏外,來自企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的影響也是至關(guān)重要的。

三、我國外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險的成因

具體來說,我國外貿(mào)企業(yè)客戶信用風(fēng)險成因主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

1.外貿(mào)公司體制與現(xiàn)代化的國際經(jīng)貿(mào)發(fā)展要求不適應(yīng)。我國外貿(mào)公司并不是真正意義上的公司制，雖經(jīng)轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，擴(kuò)大自主權(quán)，但在經(jīng)營、企業(yè)管理、財(cái)務(wù)制度等方面沒有建立一套健全的制度，對業(yè)務(wù)人員和業(yè)務(wù)活動缺少必要的監(jiān)督和制約，因此既不能及時發(fā)現(xiàn)問題，又不能妥善解決問題。外貿(mào)企業(yè)產(chǎn)權(quán)不明晰，使得很多國有外貿(mào)企業(yè)管理者為了應(yīng)付上級主管部門業(yè)績考核,不顧企業(yè)長遠(yuǎn)利益,盲目賒銷;有的企業(yè)迫于市場競爭壓力,單純追求銷售額增長,盲目打價格戰(zhàn)。這些行為導(dǎo)致了企業(yè)應(yīng)收賬款上升,銷售費(fèi)用上升、負(fù)債增加,呆賬壞賬增加,效益下降,偏離了最終利潤這一企業(yè)最主要的目標(biāo)。強(qiáng)化企業(yè)信用管理,就是要在銷售收入增長和風(fēng)險控制這兩個目標(biāo)之間尋求協(xié)調(diào)一致,保證最終利潤這一根本目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。

2.相關(guān)部門缺乏信用風(fēng)險管理意識，由于從政府到企業(yè)信用風(fēng)險管理意識都比較淡漠,對信用管理工作重視不夠,導(dǎo)致政府對企業(yè)缺乏政策引導(dǎo)和有效支持;有的企業(yè)雖然感到信用風(fēng)險管理需要,但苦于所知不多無從下手,且成本較高,在本來利潤率不高的情況下不愿為此支付費(fèi)用,進(jìn)而產(chǎn)生畏難情緒,甚至干脆漠視不管。目前中國出口企業(yè)的壞賬率超過5%,而發(fā)達(dá)國家企業(yè)卻只有0.25%至0.5%的水平,國際平均水平也只在1%左右。中國企業(yè)出口中遇到的很多困難,一開始并不是對方存心拖欠,而是中國企業(yè)自己出現(xiàn)制度和管理失誤。

3.企業(yè)內(nèi)部職責(zé)不明確，在我國外貿(mào)企業(yè)現(xiàn)有的管理職能中,應(yīng)收賬款的管理職能基本上是由銷售部和財(cái)務(wù)部這兩個部門承擔(dān)的。然而在實(shí)踐中這兩個部門卻常常職責(zé)分工不清,不能形成協(xié)調(diào)與制約機(jī)制,容易造成外貿(mào)企業(yè)在客戶開發(fā)、信用評估、合約簽訂、資金安排、組織貨源、品質(zhì)監(jiān)督、租船訂艙、制單結(jié)匯等諸多貿(mào)易環(huán)節(jié)出現(xiàn)決策失誤并導(dǎo)致信用損失。外貿(mào)企業(yè)內(nèi)部職責(zé)不明確已成為企業(yè)賬款拖欠趨勢得不到有效抑制的根本原因。

4.一些公司管理水平低和業(yè)務(wù)人員素質(zhì)差是造成國際貿(mào)易拖欠的直接原因。近年來，過分強(qiáng)調(diào)國際市場開拓，忽略了國際市場的復(fù)雜性和對風(fēng)險的防范；過分強(qiáng)調(diào)開拓面和追求成交額，放松了對國際拖欠的管理。對外商進(jìn)行資信調(diào)查在我國外貿(mào)公司中沒有制度化，業(yè)務(wù)過程中隨意性大，在調(diào)查的案件中，我外貿(mào)易公司以d/p或d/a成交的占50％，以t/t、銀行轉(zhuǎn)賬形式成交的占25％。

5.對外貿(mào)企業(yè)運(yùn)作中的行為規(guī)范管理不嚴(yán)格。有些外貿(mào)公司以承包、放權(quán)為名，實(shí)際是放任自流，致使內(nèi)外串通、損公肥私、以權(quán)謀私的事件屢禁不止。

6.法律意識淡薄。一些企業(yè)負(fù)責(zé)人和業(yè)務(wù)人員習(xí)慣于用行政手段處理問題，不敢于、不善于動用法律手段解決對外貿(mào)易中的問題。有的公司在明顯是外方違約或欺詐，使公司遭受重大損失的情況下，也不采取有效的法律措施。

7.國有資產(chǎn)自我保護(hù)機(jī)制不健全。在財(cái)務(wù)和考績制度上不能及時反映企業(yè)逾期未收匯的狀況，對造成損失的直接責(zé)任者也無相應(yīng)的懲治措施。主管部門不了解國際拖欠的問題，因而無法設(shè)立預(yù)警線，難以制定行之有效的監(jiān)管措施。

8.信用管理方法落后。目前我國外貿(mào)企業(yè)業(yè)務(wù)人員信用風(fēng)險防范意識薄弱,信用風(fēng)險防范手段單一,沒能掌握或運(yùn)用現(xiàn)代先進(jìn)的信用管理技術(shù)和方法。對客戶的信用風(fēng)險缺少評估和預(yù)測,交易中往往是憑主觀判斷做決策,缺少科學(xué)的決策依據(jù)。在銷售業(yè)務(wù)管理上,由于缺少信用額度控制,在一定程度上給企業(yè)銷售人員違規(guī)經(jīng)營、違章操作,甚至與客戶勾結(jié)留下可乘之機(jī)。在賬款回收工作上更是缺少專業(yè)化的方法。

由于經(jīng)營和管理體制上存在缺陷，國際貿(mào)易拖欠問題不斷發(fā)生，被拖欠的企業(yè)不愿意將事情暴露，所以問題難及早發(fā)現(xiàn)，形成一個逃避監(jiān)管的死角。如不及早研究和解決國際拖欠問題，必然會給國家造成重大損失。

四、避免和解決國際拖欠問題的對策

要從根本上解決問題，只有在建立現(xiàn)代企業(yè)制度改革中，深化我國外貿(mào)體制改革，加快外貿(mào)企業(yè)建立現(xiàn)代企業(yè)制度的步伐，使外貿(mào)企業(yè)的管理機(jī)制和運(yùn)行機(jī)制得到徹底改善。對此，應(yīng)完善制度，強(qiáng)化管理，制定防范措施，最大限度地避免國際拖欠案件的發(fā)生，并逐步建立起國際貿(mào)易風(fēng)險的預(yù)防、監(jiān)控、治理機(jī)制。

1.提高外貿(mào)業(yè)務(wù)人員素質(zhì)是當(dāng)務(wù)之急。有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)對國際貿(mào)易風(fēng)險的研究，外貿(mào)企業(yè)要注重業(yè)務(wù)人員防范國際拖欠能力的培訓(xùn)，對剛剛從事外貿(mào)工作的人員和近年來取得進(jìn)出口經(jīng)營權(quán)的企業(yè)尤為重要。外經(jīng)貿(mào)院校也應(yīng)開設(shè)有關(guān)課程，同時各進(jìn)出口商會應(yīng)對本行業(yè)進(jìn)出口公司提供國際市場開拓與風(fēng)險管理的咨詢服務(wù)。

2.建立外貿(mào)風(fēng)險管理的規(guī)范操作程序。加強(qiáng)內(nèi)部管理和對外商資信調(diào)查，是避免發(fā)生國際拖欠的主要措施。尤其以d/p、d/a成交的貿(mào)易，需要進(jìn)行嚴(yán)格的評審和有關(guān)部門出具的資信調(diào)查。從實(shí)際經(jīng)驗(yàn)看，堅(jiān)持對新客戶先資信調(diào)查后成交，對老客戶定期進(jìn)行調(diào)查或發(fā)現(xiàn)疑點(diǎn)及時調(diào)查，可使境外拖欠案件下降50％。我國外貿(mào)企業(yè)對信用風(fēng)險的防范一直是進(jìn)出口業(yè)務(wù)風(fēng)險防范中一個較為薄弱的環(huán)節(jié),特別是在出口貿(mào)易中,我國外貿(mào)企業(yè)因詐騙而受到的損失是很大的。所以,今后我國要新增設(shè)信用管理部門,從規(guī)范客戶資信管理體系入手,多角度、多方位、動態(tài)了解客戶狀況,統(tǒng)一整理分析客戶信息資源,評定客戶資信類型或等級,并隨所掌握信息的變化及時更新評估結(jié)果,盡量做到知己知彼。接著要完善客戶信用控制體系,對不同資信類型或等級的客戶應(yīng)在預(yù)付款、信貸擔(dān)保、貨款拖欠時間等方面予以不同的對待。

3.外貿(mào)公司在無法確定交易風(fēng)險程度的情況下，應(yīng)向保險公司辦理出口信用險；貨款逾期三個月，一定要有追索行動。發(fā)現(xiàn)對方逾期不付款，如三個月自己追收不回，應(yīng)積極尋求外部途徑解決（包括仲裁、訴訟等法律途徑）。國際貿(mào)易經(jīng)驗(yàn)表明，在貨款逾期三個月時即進(jìn)行追索，損失可以減少70％左右；外經(jīng)貿(mào)管理部門應(yīng)對外貿(mào)企業(yè)逾期未收匯問題進(jìn)行專題調(diào)查；加強(qiáng)對國際經(jīng)貿(mào)法律的宣傳教育，增強(qiáng)法律意識，學(xué)會運(yùn)用法律手段處理和解決問題。從事國際貿(mào)易涉及到廣泛、復(fù)雜的法律，貿(mào)易的每一種方式，交易的每一個環(huán)節(jié)，合同的每一個條款，都是一種法律關(guān)系的體現(xiàn)，涉及不同的權(quán)利與義務(wù)。因此，在對外貿(mào)易活動中，必須依法辦事，嚴(yán)格遵守合同，注重發(fā)揮律師的作用，這是被國際貿(mào)易實(shí)踐證明了的成功經(jīng)驗(yàn)。

4.我國外貿(mào)經(jīng)營權(quán)下放以后初次涉足外貿(mào)領(lǐng)域的為數(shù)眾多的私營企業(yè),可考慮直接將客戶信用風(fēng)險管理工作“外包”給信用管理咨詢公司。與企業(yè)自己設(shè)立專門的管理部門相比,實(shí)行信用管理委托制可以節(jié)省大量的人力、物力和財(cái)力,降低企業(yè)的管理成本,具有快速性、專門性和靈活性等優(yōu)點(diǎn);借鑒國際通行的信用風(fēng)險管理手段降低外貿(mào)信用風(fēng)險。我國外貿(mào)企業(yè)在建立起信用風(fēng)險管理制度的基礎(chǔ)上,在對外貿(mào)易的實(shí)踐中應(yīng)該學(xué)會借鑒國際通行的信用風(fēng)險管理的先進(jìn)做法和手段。

雖然外貿(mào)信用風(fēng)險還將長期存在，但只要我們認(rèn)真地正視和研究這個問題，就完全可以把貨款拖欠的難題解決。

參考文獻(xiàn):

篇(5)

1.擬定畢業(yè)論文題目：

論跟單信用證嚴(yán)格相符原則的適用

2.選題依據(jù)：(選題經(jīng)過與選題意義)

信用證是國際貿(mào)易結(jié)算中的一種主要支付方式，在學(xué)習(xí)國際經(jīng)濟(jì)法的過程中我對這一問題產(chǎn)生了濃厚的學(xué)習(xí)興趣，經(jīng)與指導(dǎo)老師商定選定跟單信用證嚴(yán)格相符原則的適用問題作為我論文題目。

這一選題具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。目前，越來越多的企業(yè)將業(yè)務(wù)發(fā)展到國際領(lǐng)域，應(yīng)運(yùn)而生的國際貿(mào)易也呈現(xiàn)出快速增長的態(tài)勢，在中國，信用證業(yè)務(wù)在經(jīng)濟(jì)活動中的影響越來越大。對這一問題的深入研究，一方面，對縮短企業(yè)收匯時間，減少銀行和出口企業(yè)人力成本，減少不符點(diǎn)扣費(fèi)，防止收匯風(fēng)險都具有非常重要的意義。另一方面，對此問題的研究為司法人員的司法活動提供相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)和依據(jù)，有利于正確處理貿(mào)易糾紛，節(jié)約司法資源。

選題具有一定的理論意義。新修訂的《跟單信用證統(tǒng)一慣例》對銀行審單原則，銀行職責(zé)和行為等做了更加明確的修改和完善，但針對信用證銀行審單標(biāo)準(zhǔn)仍有一定爭議。因此，有必要對跟單信用證的嚴(yán)格相符原則進(jìn)行深入的研究和商討，這樣有助于從理論上掃清障礙，為進(jìn)一步解決實(shí)際問題奠定基礎(chǔ)，以此統(tǒng)一司法實(shí)踐中的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不一的難題，并借鑒國際慣例，完善我國的信用證法律制度。

針對信用證嚴(yán)格相符原則在事務(wù)中的應(yīng)用這一問題，我進(jìn)行了社會調(diào)查。調(diào)查結(jié)果顯示，在信用證交易中，單證的不符點(diǎn)達(dá)到60%~80%，這就意味著銀行拒付達(dá)到了60%以上的概率。盡管這些單證的不符點(diǎn)在第二次交單中，大部分被接受，但銀行第一次的高概率拒付會導(dǎo)致交易成本的增加，從而造成了信用證運(yùn)行機(jī)制效率的低下，甚至引發(fā)法律糾紛，無疑對信用證的固有價值造成損害。在司法實(shí)踐中，法院對單據(jù)相符性的判斷往往缺乏專業(yè)的銀行業(yè)和商業(yè)知識作為支撐。隨著信用證案件的激增，法院的審判過程中創(chuàng)造了很多互相矛盾的相符標(biāo)準(zhǔn)，繼而導(dǎo)致了審單結(jié)果的不確定性，以及銀行業(yè)者和律師在實(shí)務(wù)活動中的嚴(yán)重混亂。

從調(diào)查結(jié)果中可以看出，跟單信用證嚴(yán)格相符原則在事務(wù)中的應(yīng)用存在較大問題，有進(jìn)行深入研究的必要。本文將在現(xiàn)有研究結(jié)果的基礎(chǔ)上，結(jié)合《跟單信用證統(tǒng)一慣例》和《關(guān)于審核跟單信用證項(xiàng)下單據(jù)的國際標(biāo)準(zhǔn)銀行實(shí)務(wù)》的相關(guān)規(guī)定，以及社會調(diào)查中所反映的情況，對跟單信用證嚴(yán)格相符原則的適用進(jìn)行深入的研究和商討。

3.研究方法與基本思路

本文將采用文獻(xiàn)分析法、比較分析法、社會調(diào)查法進(jìn)行研究。

其一，文獻(xiàn)分析法。本文將運(yùn)用文獻(xiàn)分析法提出嚴(yán)格相符原則的概念并闡述其產(chǎn)生及國內(nèi)外有關(guān)法律規(guī)定。

其二，比較分析方法。本文將運(yùn)用比較分析方法分析嚴(yán)格相符原則下銀行審單的不同標(biāo)準(zhǔn)以及單證不符的處理問題。

其三，社會調(diào)查法。本文將運(yùn)用社會調(diào)查法及所學(xué)的法學(xué)相關(guān)知識提出完善我國信用證法律制度的建議。

本文將分為四個部分，首先，提出嚴(yán)格相符原則的概念并闡述其產(chǎn)生及國內(nèi)外有關(guān)法律規(guī)定，其次對比嚴(yán)格相符原則下銀行審單的不同標(biāo)準(zhǔn)并分析其利弊，再次對單證不符的處理進(jìn)行闡述，最后針對我國跟單信用證嚴(yán)格相符原則的立法現(xiàn)狀，借鑒國際慣例，提出完善我國信用證法律制度的建議。

4.設(shè)計(jì)的基本環(huán)節(jié)或論文研究的主要內(nèi)容

1跟單信用證嚴(yán)格相符原則概述

1.1嚴(yán)格相符原則的產(chǎn)生

1.2嚴(yán)格相符原則在國際法上的相關(guān)規(guī)定

1.3嚴(yán)格相符原則在國內(nèi)法上的相關(guān)規(guī)定

2嚴(yán)格相符原則下銀行審單標(biāo)準(zhǔn)

2.1絕對相符標(biāo)準(zhǔn)

2.1.1絕對相符標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容

2.1.2絕對相符標(biāo)準(zhǔn)的弊端

2.2實(shí)質(zhì)相符標(biāo)準(zhǔn)

2.2.1實(shí)質(zhì)相符標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容

2.2.2實(shí)質(zhì)相符標(biāo)準(zhǔn)的弊端

2.3嚴(yán)格相符標(biāo)準(zhǔn)

2.3.1嚴(yán)格相符標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容

2.3.2嚴(yán)格相符標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)勢

3嚴(yán)格相符原則下單證不符的處理

3.1議付行審單發(fā)現(xiàn)單證不符的處理

3.2開證行審單發(fā)現(xiàn)單證不符的處理

3.3開證行拒付后的處理

4我國跟單信用證嚴(yán)格相符原則立法不足及對策建議

4.1我國跟單信用證嚴(yán)格相符原則立法不足

4.2立法建議

4.2.1制定較系統(tǒng)的專門法

4.2.2細(xì)化銀行審單標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定

4.2.3立法引入單據(jù)必須看似滿足其功能的審單標(biāo)準(zhǔn)

5.研究擬得出的結(jié)論

信用證是國際貿(mào)易結(jié)算中的一種主要支付方式，長期以來，信用證交易一直活躍在世界經(jīng)貿(mào)往來中，它對全球經(jīng)濟(jì)的繁榮和國際貿(mào)易的發(fā)展起到了巨大推動作用。我國的信用證立法還存在不足之處。要完善我國的信用證法律制度，首先應(yīng)就信用證制度制定系統(tǒng)的專門法，其次從制訂信用證審單的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)以及詳細(xì)規(guī)則入手，完善有關(guān)信用證銀行審單標(biāo)準(zhǔn)方面模糊不明確的方面，細(xì)化審單標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)定，使相關(guān)規(guī)定變得明確而不會引起異議，最后，我國立法還應(yīng)引入單據(jù)必須看似滿足其功能的審單標(biāo)準(zhǔn)，盡量避免在實(shí)踐中發(fā)生糾紛。

6.計(jì)劃進(jìn)度及內(nèi)容

20XX-20XX學(xué)年第一學(xué)期

第18-20周 畢業(yè)論文指導(dǎo)教師確定與畢業(yè)論文選題;

20XX-20XX學(xué)年第二學(xué)期

第1～7周 進(jìn)一步搜集資料，研究資料，形成文獻(xiàn)綜述與開題報告，并完成開題答辯工作;

第8～10周 完成提交論文初稿，指導(dǎo)教師提出修改意見;

第11～12周 在教師指導(dǎo)下，完成、修改論文二稿;

第13～14周 完成論文三稿，定稿與裝訂;

第15～16周 論文檢索、評閱;

第17周 　 畢業(yè)論文答辯。

7.主要參考文獻(xiàn)

[1] 金塞波，李健著：《信用證法律》，法律出版社2004年第1版。

[2] 金塞波著：《中國信用證和貿(mào)易融資法律案例和資料》，法律出版社2005年第1版。

[3] 徐冬根著：《信用證法律與實(shí)務(wù)研究》，北京大學(xué)出版社2005年第1版。

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[7] 梁勝:《UCP600信爪證審單法律問題研究》，載《華東政法大學(xué)學(xué)報》2008年第1期。

[8] 周宇著：《信用證交易中銀行審單法律問題研究》，山西財(cái)經(jīng)大學(xué)2012年碩士學(xué)位論文。

[9] 沈超著：《跟單信用證下銀行審單法律問題研究》，中國海洋大學(xué)2011年碩士學(xué)位論文。

[10] 李建男：《論UCP600對信用證審單標(biāo)準(zhǔn)的重構(gòu)》，載《華南師范大學(xué)學(xué)報》2009年第5期。

[11] 顧民著：《UCP600實(shí)務(wù)》，中國商務(wù)出版社2007年第1版。

[12] 國際商會中國國家委員會:《信用證國際慣例匯編》中國民主法制出版社2004年第1版。

[13] 于光輝著：《跟單信用證下相符交單與不符點(diǎn)問題研究》，山東大學(xué)2011年碩士學(xué)位論文。

篇(6)

1.人民幣升值的推動因素

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)得到迅速發(fā)展。從2003年開始，人民幣升值成為國內(nèi)外學(xué)者共同關(guān)注的焦點(diǎn)。迫于國外壓力和我國實(shí)際情況，人民幣匯率改革在2005年7月得到落實(shí)，到2011年3月25日，人民幣升值幅度已達(dá)到20.8%.2008年全球金融危機(jī)后，我國經(jīng)濟(jì)率先走出低谷，各國經(jīng)濟(jì)也在探底回升。因此，國內(nèi)外對人民幣升值的壓力將繼續(xù)存在。

（1）國內(nèi)經(jīng)濟(jì)快速增長，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)成為人民幣升值的根本原因我國在改革開放后逐漸成為世界經(jīng)濟(jì)的熱點(diǎn)，2003年以來，我國經(jīng)濟(jì)增長率連續(xù)五年超過10%,尤其是在2007年達(dá)到13%.雖然2008年全球金融危機(jī)的爆發(fā)導(dǎo)致出口大幅下滑，但經(jīng)濟(jì)增長率仍達(dá)到9%,2009年也成功的達(dá)到了“保八”的目標(biāo)。我國經(jīng)濟(jì)在金融危機(jī)后率先達(dá)到“V”型反轉(zhuǎn)。我國經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁走勢已經(jīng)使中國已經(jīng)成為世界第三大經(jīng)濟(jì)體，對世界經(jīng)濟(jì)和國際金融的影響效應(yīng)顯著提高，這必然會吸引國際社會的眼球，并導(dǎo)致人民幣升值需求急劇增加。

（2）貿(mào)易順差不斷增加。國際收支的狀況將直接影響外匯市場的供求關(guān)系。一般情況下，一個國家貿(mào)易順差會引起本幣升值，外幣貶值。近幾年來，我國貿(mào)易收支始終保持經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙順差，資本項(xiàng)目順差所占的比重越來越高，從而導(dǎo)致在貿(mào)易順差方面加大了人民幣升值的壓力。

（3）我國外匯儲備急劇增加也是人民幣升值的一個重要原因。伴隨著我國經(jīng)濟(jì)的快速增長，出口形勢向好，外商直接投資逐年增加，外匯儲備也屢屢創(chuàng)出新高。1994年末我國外匯儲備余額為212億美元，2008年末達(dá)到1.9萬億美元，2009年末外匯儲備突破兩萬億美元，達(dá)到2.39萬億美元，此時就領(lǐng)先全球各經(jīng)濟(jì)大國。截至2010年底，我國外匯儲備已達(dá)到2.85萬億美元，成為名副其實(shí)的外匯儲備龍頭，從而使人民幣升值又面臨巨大的壓力。

人民幣升值已經(jīng)不是單純的經(jīng)濟(jì)問題，越來越上升為各國政府間的政治問題，從而成為世界發(fā)達(dá)國家同我國政府之間的相互博弈。

（4）美國以中美貿(mào)易順差為借口施加壓力

頻頻對中國施加壓力、迫使人民幣升值的外部壓力主要來自美國。近些年來，尤其是2008年金融危機(jī)之后，美國由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)問題出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)增長緩慢乃至出現(xiàn)負(fù)增長的問題，貿(mào)易逆差越來越嚴(yán)重。美國政府把這一切歸因于我國的匯率政策，認(rèn)為我國的“盯住美元匯率”政策，美國在美元貶值時沒有得到任何的積極效用，卻使得我國的出口優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)出來。因此，美國迫切的希望通過使得人民幣升值以減少其債務(wù)負(fù)擔(dān)，又可以達(dá)到增加美國出口的目的。所以美國通過施壓給國際貨幣基金組織、世界銀行等國際組織頻頻向中國施壓，并通過新型的貿(mào)易壁壘對中國出口產(chǎn)品進(jìn)行打壓。美國的種種措施無非是努力保持其世界霸主的地位，以期獲得超額利益的目的。

（5）歐元區(qū)成員國對人民幣升值施加壓力。美元兌換歐元的持續(xù)貶值使得人民幣對歐元也相對貶值，近些年來，隨著中歐貿(mào)易的持續(xù)增長，人民幣對歐元的貶值使得歐盟企業(yè)成本上升，許多企業(yè)出現(xiàn)巨額虧損，這就導(dǎo)致了歐盟各國要求人民幣升值以緩解歐盟企業(yè)面臨的壓力。他們希望通過人民幣升值來改變?nèi)蛸Q(mào)易失衡的問題。

（二）人民幣匯率改革邁出的歷史性一步

人民幣匯率改革一直堅(jiān)持主動性、可控性和漸進(jìn)性的原則。2005年7月21日，中國人民銀行的16號文件拉開了人民幣匯率改革的序幕。此次改革主要在以下三個方面做出調(diào)整：

1.實(shí)行真正的有管理浮動的匯率制度。1997年的亞洲金融危機(jī)中，我國政府就承諾人民幣不會貶值，并保持美元基準(zhǔn)匯率在8.2760-8.2800之間。所以在2003年黨的十六屆三中全會就確定了人民幣改革的總體目標(biāo)，即建立健全以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率體制，使人民幣匯率保持在合理、均衡的水平上。實(shí)踐證明了此次有管理的浮動匯率體制適合中國的國情，并奠定了隨后改革的基礎(chǔ)。

2.我國的匯率將不再是盯住單一的美元，而是參考一籃子貨幣。與單一盯住美元的匯率制度不同之處在于，此舉可以根據(jù)世界主要貨幣反映人民幣的變化，減少了美元不穩(wěn)定所帶來的影響，從而降低了人民幣匯率的波動。此舉是為了保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定，也適應(yīng)我國對外貿(mào)易關(guān)系的多元化和國際經(jīng)濟(jì)金融體系多元化的發(fā)展需求。

3.根據(jù)對匯率合理均衡水平的測算，在2005年7月21日這一天，人民幣兌美元的基準(zhǔn)匯率由8.2765一次性的調(diào)整到8.11,升值幅度為2%.這一幅度雖然與市場預(yù)期有所差距，但是這一謹(jǐn)慎做法也保證了隨后人民幣匯率穩(wěn)中有升。匯率改革本來就不是一項(xiàng)短期工程，這也符合了我國匯率改革的漸進(jìn)性原則。

二、人民幣升值給進(jìn)出口企業(yè)帶來的影響

（一）幣升值給進(jìn)出口企業(yè)帶來的總體影響

1.總體有利于進(jìn)口企業(yè)

人民幣升值以后，進(jìn)口商品的價格將會由以外幣為計(jì)價單位，轉(zhuǎn)化成以人民幣為計(jì)價單位。因此，會降低我國進(jìn)口商品的成本，以及減少在進(jìn)口環(huán)節(jié)支付的費(fèi)用。我國進(jìn)口依存度較高的行業(yè)，主要有石油、天然氣開采、航天航空、交通運(yùn)輸、造紙業(yè)、鋼鐵、石化、電力設(shè)備等行業(yè)。人民幣的升值，將會降低大宗交易的進(jìn)口成本，從而改善相關(guān)行業(yè)的盈利狀況。

這對于我國來說是非常有利的。我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的很多重要資源，例如：石油、銅、鐵礦石等都要依靠進(jìn)口。人民幣的適度升值，將有利于增強(qiáng)我國對這些資源的購買力。同時，在進(jìn)口貿(mào)易環(huán)節(jié)當(dāng)中，用人民幣支付的關(guān)稅、增值稅等稅收的成本將會降低，貿(mào)易進(jìn)出口過程中的運(yùn)費(fèi)、保險費(fèi)等也會相應(yīng)降低，進(jìn)出口企業(yè)將會獲得更多的利潤。

對于那些使用國外貸款來進(jìn)行技術(shù)改造的進(jìn)出口企業(yè)來說，人民幣升值之后，由外幣計(jì)價債務(wù)減少，并在一定程度上減少外債還本付息的壓力。

2.出口企業(yè)壓力增大

人民幣升值，對主要從事外貿(mào)業(yè)務(wù)的企業(yè)來說，即出口導(dǎo)向型的企業(yè)來說，最為直接的影響就是出口商品價格的相對提高。這意味著，一方面，價格提高導(dǎo)致我國產(chǎn)品在國際市場的價格競爭能力下降，而價格優(yōu)勢恰恰是我國許多進(jìn)出口企業(yè)的優(yōu)勢所在。另一方面，進(jìn)出口企業(yè)遭受的出口收入降低，將會轉(zhuǎn)化為人民幣匯兌損失，以及承擔(dān)因出口量減少而帶來的損失，從而使得進(jìn)出口企業(yè)的利潤減少。

此外，人民幣升值會導(dǎo)致人工費(fèi)用上升，從而增加生產(chǎn)成本。從而對出口貿(mào)易依存度較大的企業(yè)帶來重大影響。我國目前的出口產(chǎn)品，主要以初級產(chǎn)品、以及勞動密集型加工產(chǎn)品為主，高科技產(chǎn)品相對較少，利潤率較低，自身增值能力不足，因此人民幣升值將會降低我國人力資本所具有的成本優(yōu)勢。例如我國的紡織品行業(yè)，其出口依存度高達(dá)60%,附加值極低，行業(yè)主要以價格優(yōu)勢作為競爭手段，出口商品價格彈性很低，降價空間較小。因此，人民幣升值以后，將會大大削弱我國紡織品行業(yè)在國際市場上的價格優(yōu)勢，降低出口總額。與此類似的還有家電、通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)、以及其它電子設(shè)備制造業(yè)等行業(yè)。

此外，我國那些勞動密集型產(chǎn)業(yè)，例如：玩具、木材、自行車制造、金屬包裝容器制造業(yè)、家具、皮鞋、毛皮及其制品業(yè)等行業(yè)都會因人民幣升值而受到不同程度的影響，出口總額降低，利潤率下降。

顯然，人民幣升值對進(jìn)出口企業(yè)來講，是一個重新整合的過程，一些進(jìn)出口企業(yè)有可能會在激烈的市場競爭中被淘汰。此外，由于外銷商品利潤率降低，很多商品將由外銷轉(zhuǎn)為內(nèi)銷，這樣勢必會加劇我國國內(nèi)市場的競爭，從而引發(fā)更為嚴(yán)重的問題。

（二）人民幣升值給進(jìn)出口企業(yè)帶來的具體影響人民幣匯率機(jī)制的改革，既給進(jìn)出口企業(yè)帶來一定的壓力，同時也給企業(yè)帶來了機(jī)遇。人民幣升值雖然會給國家和進(jìn)出口企業(yè)帶來一些消極和不利的影響，但是與此同時，其也會給國家和進(jìn)出口企業(yè)帶來一些積極和有利的影響。具體分析如下：

1.人民幣升值給進(jìn)出口企業(yè)帶來的不利影響

人民幣升值，將會使以外幣為計(jì)價單位的，我國出口商品與勞務(wù)的價格上升，從而削弱我國出口商品與勞務(wù)的價格優(yōu)勢，導(dǎo)致我國出口商品和勞務(wù)的總額減少，給許多進(jìn)出口企業(yè)帶來困難于挑戰(zhàn)人民幣升值，將會造成虛幻的財(cái)富感，使資產(chǎn)產(chǎn)生泡沫化現(xiàn)象。人民幣匯率波動幅度過大，造成不穩(wěn)定的預(yù)期，增加進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)營成本，降低投資者的信心。

對于以外幣為計(jì)價單位的進(jìn)出口企業(yè)而言，人民幣升值，將會使進(jìn)出口企業(yè)承擔(dān)出口收入轉(zhuǎn)化成人民幣時的匯兌損失，以及承擔(dān)出口總額減少帶來的損失。人民幣升值，增加進(jìn)出口企業(yè)的外匯風(fēng)險，影響進(jìn)出口企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。從新的匯制運(yùn)行機(jī)制的表現(xiàn)來看，其彈性正在逐步增大，使我國進(jìn)出口企業(yè)在國際貿(mào)易中的成本增加。從而增強(qiáng)了對外匯市場的避險功能以及避險效率的要求。同時，人民幣升值也使外商投資企業(yè)在我國投資的直接成本上升，從而導(dǎo)致我國引進(jìn)、利用外商直接投資的總額減少。

人民幣升值的外部壓力不斷加大。由于人民幣升值對我國國際貿(mào)易收支的改善影響不大，從而使我國國際收支順差具備一定剛性，從這個意義上講，會不斷形成人民幣升值的外部壓力，即順差導(dǎo)致外部壓力，再導(dǎo)致人民幣升值，再導(dǎo)致順差，再導(dǎo)致外部壓力，依此無限循環(huán)。長期作用，將會造成人民幣的惡性盤升。

2.人民幣升值給進(jìn)出口企業(yè)帶來的良好影響

人民幣升值有利于推動外貿(mào)經(jīng)濟(jì)增長方式的轉(zhuǎn)變。因?yàn)槿嗣駧派祵⒐膭钸M(jìn)出口企業(yè)更多的依靠技術(shù)進(jìn)步，提高產(chǎn)品附加價值，而不是僅僅依靠低廉的價格優(yōu)勢的占領(lǐng)市場。因此，一些只依靠低成本競爭，技術(shù)含量低，高能耗、高污染的企業(yè)，很可能會被擠出市場。從長期發(fā)展的角度看，這將會使得出口結(jié)構(gòu)得以改善，鼓勵進(jìn)出口企業(yè)進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

人民幣升值，有利于推動一部分進(jìn)出口企業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移。人民幣升值，有利于改善我國進(jìn)出口企業(yè)的貿(mào)易條件，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，降低進(jìn)口成本。人民幣升值可以使以人民幣為計(jì)價單位表示的技術(shù)、設(shè)備、資本品、以及中間商品等價格下降。如果在鋼鐵、石油等產(chǎn)品價格上漲40%的情況下，人民幣升值20%,就可以抵消這個上漲影響。

人民幣適度升值，會迫使勞動密集型的進(jìn)出口企業(yè)發(fā)展成為技術(shù)密集型企業(yè)，從而增加出口商品的附加值。人民幣升值，會降低先進(jìn)設(shè)備的進(jìn)口成本，有利于促進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級換代。

人民幣升值，有利于加大我國進(jìn)出口企業(yè)走出去的步伐。人民幣升值意味著我國進(jìn)出口企業(yè)，在國際市場的投資成本下降，這使得我國進(jìn)出口企業(yè)能以較低的成本走出去，充分利用全球資源，降低生產(chǎn)成本和交易成本，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，建立全球性的生產(chǎn)、營銷網(wǎng)絡(luò)。

人民幣升值，有利于造就出我國真正具有國際競爭力的跨國公司。人民幣升值，有利于減少貿(mào)易順差，緩解國際貿(mào)易摩擦帶來的壓力，改善和其他貿(mào)易國之間的貿(mào)易關(guān)系。增加進(jìn)口，放慢出口，有利于減弱我國貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大的趨勢，創(chuàng)造和維持更加平穩(wěn)有利的貿(mào)易環(huán)境。

人民幣升值，有利于我國對原料、商品的進(jìn)口。人民幣升值，有助于提高我國貨幣的國際購買力，有利于吸收海外投資，緩解國內(nèi)資源短缺，減輕我國進(jìn)口能源以及原料的成本和負(fù)擔(dān)。

綜述可見，人民幣升值即會給進(jìn)出口企業(yè)帶來有利的影響，也會給進(jìn)出口企業(yè)帶來不利的影響。在面對人民幣升值壓力時，進(jìn)出口企業(yè)要盡可能的降低不利影響，增大有利影響，使進(jìn)出口企業(yè)不斷提高其產(chǎn)品附加價值和競爭力，從而使企業(yè)達(dá)到持續(xù)、穩(wěn)定、良好、長期的發(fā)展?fàn)顟B(tài)和趨勢。

三、進(jìn)出口企業(yè)應(yīng)對匯率風(fēng)險的策略

（一）利用貿(mào)易融資工具規(guī)避匯率風(fēng)險

1.貿(mào)易融資工具避險為出口企業(yè)帶來資金便利。

融資難一直都是制約出口企業(yè)發(fā)展的瓶頸，而在目前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退、國內(nèi)銀根緊縮的政策環(huán)境下，出口企業(yè)更是首當(dāng)其沖地受到影響。由于市場環(huán)境和融資環(huán)境越來越差，企業(yè)資金回籠越來越慢，資金鏈壓力成了企業(yè)不能承受之重。貿(mào)易融資作為對傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品的替代與分流，可以滿足企業(yè)的短期流動資金融資需求。出口企業(yè)應(yīng)該利用貿(mào)易融資手段，改變運(yùn)作模式，激活資金流。

中國人民銀行的調(diào)查顯示，貿(mào)易融資目前是企業(yè)采用最多的避險方式。在被調(diào)查的樣本企業(yè)中，約有31%的企業(yè)使用該類方式。主要原因是：貿(mào)易融資可以較好地解決企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。隨著近年來我國外貿(mào)出口的快速增長，出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)急需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問題。很多出口企業(yè)在對外貿(mào)易中不但面臨匯率風(fēng)險的問題而且存在資金短缺的問題。利用貿(mào)易融資避險工具避險在規(guī)避匯率風(fēng)險的同時，也利用貿(mào)易融資手段來解決資金周轉(zhuǎn)問題，即既能提前鎖定匯率，也能解決訂單出貨與收匯期之間的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)壓力。

2.適合出口企業(yè)采用的貿(mào)易融資工具。

（1）最常用出口貿(mào)易融資方式：出口押匯。長久以來，小企業(yè)一直受融資問題干擾，而我國出口企業(yè)，遇到境外客戶要求賒銷，拖欠貨款更是常事。一方面境內(nèi)供應(yīng)商的貨款不能拖欠，另一方面企業(yè)由于自身財(cái)力有限，墊不出資金，很難獲得銀行授信額度，常導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)不靈。出口押匯擁有貿(mào)易融資工具的典型特點(diǎn)，融資與避險兼具。例如：公司2006年11月15日以遠(yuǎn)期90付款交單方式出口100萬美元的商品，在銀行授信范圍內(nèi)進(jìn)行出口押匯，即期押匯匯率7.8534,而到期日2007年2月15日匯率僅為7.7406.出口押匯使公司減少11.28萬人民幣的匯率損失，同時解決了遠(yuǎn)期收匯給企業(yè)資金造成的周轉(zhuǎn)困難。

出口押匯一般具有在規(guī)避匯率風(fēng)險的同時，還有簡化融資手續(xù)、改善現(xiàn)金流量、節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用的特點(diǎn)。出口押匯已經(jīng)在我國商業(yè)銀行國際業(yè)務(wù)中得到比較普遍的開展。但由于國內(nèi)尚無專門規(guī)范出口押匯的法律制度，各銀行對該項(xiàng)業(yè)務(wù)的理解和操作存在一定的差異。一般出口押匯是指在出口商發(fā)出貨物并交來信用證或合同要求的單據(jù)后，銀行應(yīng)出口商要求向其提供的以出口單據(jù)為抵押的在途資金融通，包括信用證下出口押匯和跟單托收下出口押匯，外幣出口押匯和人民幣出口押匯。

對出口企業(yè)來說，只要貨物實(shí)際裝運(yùn)出口并且結(jié)匯單據(jù)齊全，向銀行申請出口押匯后即可在較短的時間內(nèi)獲得相當(dāng)于發(fā)票金額90%左右的現(xiàn)金。出口押匯相當(dāng)于遠(yuǎn)期出口押匯額和即期等值人民幣的置換，這種方式不僅能很好地規(guī)避出口業(yè)務(wù)中人民幣匯率波動風(fēng)險，還可以有效地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用。信用證項(xiàng)下的出口押匯，不占用授信額度。如果是托收和電匯等結(jié)算方式的業(yè)務(wù)，則可以通過已投保出口信用保險的業(yè)務(wù)作抵押，獲得銀行相應(yīng)金額的授信支持。

在貿(mào)易融資方式構(gòu)成中，出口押匯使用比例較高，原因主要是出口押匯期限較短（一般在1年以內(nèi)），可以較好地緩解進(jìn)出口企業(yè)的流動資金短缺問題，而福費(fèi)廷期限一般較長。

（2）手續(xù)簡單付款便捷的出口票據(jù)貼現(xiàn)。我國出口企業(yè)所面對貿(mào)易多為一般性的、單筆金額不大、生產(chǎn)周期不長、付款期限也不長的經(jīng)常性貿(mào)易，可以選擇票據(jù)貼現(xiàn)的方式進(jìn)行融資。出口票據(jù)貼現(xiàn)是指遠(yuǎn)期信用證項(xiàng)下匯票經(jīng)開證行承兌或跟單托收項(xiàng)下匯票由銀行加具保付簽字后，在到期日之前到當(dāng)?shù)劂y行將匯票以折扣價格取得資金的一種融資方式。銀行支付的金額為匯票金額扣除從付款日到到期日及一定天數(shù)收匯時間的貼現(xiàn)利息。此方式手續(xù)簡單，付款快捷，較適用于信用證、托收或采用票付項(xiàng)下的出口。

在人民幣加速升值期間，出口商業(yè)發(fā)票貼現(xiàn)是較好的規(guī)避匯率風(fēng)險的方法，同時還解決了企業(yè)周轉(zhuǎn)資金的困難。企業(yè)收到匯票至匯票到期兌現(xiàn)之日，往往是少則幾十天，多則300天，資金在這段時間處于閑置狀態(tài)，而且在這段時間匯率發(fā)生波動的可能性很大，企業(yè)面臨匯率損失風(fēng)險。企業(yè)充分利用匯票貼現(xiàn)融資，可以靈活使用資金同時規(guī)避匯率波動帶來的風(fēng)險。論文格式但是這種方式銀行有較大的選擇性，即銀行出于對風(fēng)險的控制，不會對所有的票據(jù)都進(jìn)行貼現(xiàn)。同時，此方式也同樣無法解決出運(yùn)前的資金問題。

（3）適用出口周期長的福費(fèi)廷。對于付款期較長的，金額較大的出口產(chǎn)品，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)比較適合，對于信用證項(xiàng)下較適于福費(fèi)廷。福費(fèi)廷（FORFAITING）又稱票據(jù)包買或買斷是出口地銀行或金融機(jī)構(gòu)（包買商）對出口商的遠(yuǎn)期債權(quán)（遠(yuǎn)期/延期付款信用證、遠(yuǎn)期商業(yè)本票、遠(yuǎn)期銀行本票、遠(yuǎn)期匯票）進(jìn)行無追索權(quán)的貼現(xiàn)，使出口商得以提前取得現(xiàn)款的一種出口融資方式。換言之，福費(fèi)廷是指出口商將自己未來應(yīng)收的遠(yuǎn)期票據(jù)轉(zhuǎn)讓給買斷行，以換取現(xiàn)金。票據(jù)買斷后，若發(fā)生票據(jù)到期而無法兌現(xiàn)，則買斷行無權(quán)向出口商追索。其實(shí)質(zhì)是出口商將因遠(yuǎn)期收匯而可能發(fā)生的風(fēng)險全部轉(zhuǎn)嫁給買斷行，同時獲得買斷行的即期付款。

由于我國資本性貨物出口的主要市場是發(fā)展中國家，而外匯短缺是發(fā)展中國家面臨的普遍性問題，這些國家為緩解其外匯壓力大都規(guī)定各種限制進(jìn)口的措施，因此造成我國出口商賬款回收困難，甚至出現(xiàn)巨額呆賬。對于這些風(fēng)險較大的國家和地區(qū)或金額較大的出口業(yè)務(wù)，銀行是不愿意提供其他方式融資的，福費(fèi)廷就成為企業(yè)較好的選擇。

與上面兩個貿(mào)易融資方式不同，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)雖然成本相對較高，但由于包買商從出口企業(yè)那里無追索權(quán)地買入遠(yuǎn)期本票或匯票，對出口企業(yè)不再具有追索權(quán)，所以出口企業(yè)將收取貨款的權(quán)利、風(fēng)險和責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給包買商，即達(dá)到了提前結(jié)匯收取款項(xiàng)規(guī)避匯率波動風(fēng)險的目的，還可以進(jìn)行正常核銷退稅。但是福費(fèi)廷也有其不利的一面，即這種方式不能提供出運(yùn)前信貸。如果生產(chǎn)周期較長，則可以考慮和貿(mào)易信貸或打包貸款相結(jié)合使用的結(jié)構(gòu)貿(mào)易融資方式。

隨著世界對外貿(mào)易的發(fā)展和出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)因使用范圍廣、無追索權(quán)、利率固定等特點(diǎn)在很多國家蓬勃開展起來。以前，福費(fèi)廷業(yè)務(wù)一般涉及的金額較大，期限較長，通常為幾年，屬于中長期融資，而現(xiàn)在的福費(fèi)廷業(yè)務(wù)也適用于普通的出口產(chǎn)品，同時金額限制少了，期限從1個月到10年的都有。因此，我國出口企業(yè)完全可以充分利用該融資方式為企業(yè)帶來的好處來改善企業(yè)的資金運(yùn)用和財(cái)務(wù)狀況，提高企業(yè)的國際市場競爭能力，并進(jìn)一步推動福費(fèi)廷業(yè)務(wù)在中國的發(fā)展。

（二）充分利用金融衍生品避險

相較于大企業(yè)而言，小企業(yè)面臨比較嚴(yán)重的信息不對稱，這樣就導(dǎo)致更高的金融交易成本和額外的外部融資成本，對沖行為將有助于降低這些成本。在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢以及人民幣匯率制度下，出口企業(yè)自身資源對匯率風(fēng)險進(jìn)行提價等內(nèi)部對沖方式已經(jīng)很難，因而需要通過外部對沖方式（人民幣匯率衍生品）對沖匯率風(fēng)險。出口企業(yè)應(yīng)該比大企業(yè)有更多的優(yōu)勢使用金融衍生品工具避險。

1.我國出口企業(yè)的經(jīng)營者基本擁有企業(yè)的所有權(quán)，所有權(quán)決定出口企業(yè)的經(jīng)營者與企業(yè)利益高度一致。對于風(fēng)險厭惡型的管理者，如果他們擁有公司大部分的股份，那么他們的期望財(cái)富效用就會受公司預(yù)期利潤的顯著影響。當(dāng)管理者堅(jiān)信公司的對沖行為與其自身的對沖行為相比具有較低成本時，他就會要求公司采取行動對沖風(fēng)險。因此，管理者投入公司的財(cái)富數(shù)量與公司對沖行為的決策成正比。與國有企業(yè)相比，我國的廣大出口企業(yè)多為民營和私營企業(yè)，企業(yè)的經(jīng)營者實(shí)際上就是公司的所有者，因此他們的利益與公司利益高度一致，當(dāng)公司由于匯率風(fēng)險面臨現(xiàn)金流困境時，企業(yè)經(jīng)營者必然有意愿采取措施對沖匯率風(fēng)險。

2.我國出口企業(yè)面臨較高的外部融資成本，這樣促使出口企業(yè)采取措施對沖匯率風(fēng)險。我國出口企業(yè)長期面臨融資難的困境。一方面，國家嚴(yán)格控制發(fā)行股票和債券的企業(yè)數(shù)量，出口企業(yè)很難達(dá)到國家規(guī)定的硬性標(biāo)準(zhǔn)，因此不可能采用公開發(fā)行股票和債券的方式進(jìn)行融資；另一方面，銀行信貸門檻較高，出口企業(yè)獲得貸款成本太高。公司獲得外部融資（發(fā)行債券或股票）的成本這么昂貴，那么公司就要對其經(jīng)營現(xiàn)金流進(jìn)行對沖以防止資金不足時進(jìn)入成本較高的資本市場進(jìn)行融資。

3.我國出口企業(yè)在國際市場上較低的議價能力以及成本的上升使得企業(yè)很難通過內(nèi)部對沖方式對沖匯率風(fēng)險。企業(yè)要比外部咨詢者更加了解自身的現(xiàn)金流和風(fēng)險敞口，并且由于對銀行的不信任企業(yè)盡量避免銀行參與其日常經(jīng)營。根據(jù)《人民幣升值對出口企業(yè)影響調(diào)研報告》顯示，大部分企業(yè)都通過內(nèi)部資源（如降低成本等）對沖匯率風(fēng)險。但是我們看到，由于出口產(chǎn)品的低附加值，使得我國出口企業(yè)在國際市場上缺乏議價能力，只能被動接受國外買家的報價，很難通過提高價格轉(zhuǎn)嫁匯率風(fēng)險。另外，國內(nèi)和國際原材料價格的上漲以及勞動力成本的上升，使企業(yè)短時間內(nèi)很難降低成本。可見，內(nèi)部對沖方式并不能有效地對沖匯率風(fēng)險。在這種情況下，我國出口企業(yè)最好求助于人民幣匯率衍生品對沖匯率風(fēng)險。

（三）合理利用新型的政策性產(chǎn)品

就新型的政策性產(chǎn)品而言，主要是指通過合理利用出口信用保險對進(jìn)出口企業(yè)的匯率風(fēng)險進(jìn)行規(guī)避。由于公司堅(jiān)持了“政策性公司，商業(yè)化運(yùn)作，保本經(jīng)營”的經(jīng)營理念，再加上國家政策的大力支持，2004年至2010年，中國信保，累計(jì)支持的出口和投資的規(guī)模為 1121億美元，為數(shù)千家出口企業(yè)提供了出口信用保險服務(wù)，為數(shù)百個中長期項(xiàng)目提供了保險支持，包括高科技出口項(xiàng)目、大型機(jī)電產(chǎn)品和成套設(shè)備出口項(xiàng)目、大型對外工程承包項(xiàng)目等。同時，中國信保，還帶動70家銀行為出口企業(yè)融資2621億元人民幣，作用顯赫。近些年來，隨著人民幣匯率的改革，中國出口信用保險公司也出現(xiàn)了新型的規(guī)避匯率風(fēng)險變動的產(chǎn)品，這些都為企業(yè)規(guī)避人民幣升值的風(fēng)險帶來了便利。出口信用保險，是國家為了推動出口，保障出口企業(yè)的收匯安全而制定的一項(xiàng)由國家財(cái)政提供保險準(zhǔn)備金的保險業(yè)務(wù)。它是各國政府為了推動本國的出口貿(mào)易，保障出口企業(yè)的收匯安全，而制定的一項(xiàng)由國家財(cái)政提供保險風(fēng)險基金的政策性保險業(yè)務(wù)，是一項(xiàng)支持出口、防范收匯風(fēng)險的有效手段。

它與商業(yè)保險有著本質(zhì)的區(qū)別。它是以政府財(cái)政為后盾，將國家外貿(mào)、外交等多項(xiàng)政策融入保險中，為本國出口企業(yè)提供收匯保障、融資和風(fēng)險管理等方面的支持，從而促進(jìn)企業(yè)出口貿(mào)易、海外投資、對外工程承包和勞務(wù)合作等國際經(jīng)濟(jì)活動的開展。例如camc公司對出口信用保險的利用就很好，2009年公司參保。并且在后續(xù)的時間里，公司不斷與中國信保進(jìn)行溝通，不斷改善和完善對出口信用保險的應(yīng)用，不僅獲得了更多的出口機(jī)會，同時也大大的降低了公司的相應(yīng)風(fēng)險。

1.出口信用保險的作用

出口信用保險對進(jìn)出口企業(yè)主要存在以下幾方面的優(yōu)勢：

（1）有利于出口型進(jìn)出口企業(yè)規(guī)避匯率變動風(fēng)險。最早，出口信用保險的產(chǎn)生是為了解決出口型進(jìn)出口企業(yè)在收取外匯時面臨的匯率變動風(fēng)險問題。

一方面，出口信用保險公司有專門的風(fēng)險評估機(jī)構(gòu)，可以評估交易國家及企業(yè)的風(fēng)險狀況與信用狀款，給企業(yè)一定的指導(dǎo)，從而避免在收取外匯款項(xiàng)時所面臨的匯率變動風(fēng)險。

另一方面，如果對方企業(yè)無法還款，形成壞賬，則這部分損失由出口信用保險公司進(jìn)行賠償，從而最大限度的降低了匯率變動所帶來的損失。

（2）有利于出口型企業(yè)追討欠款。出口信用保險公司，是一種國家政策與國家行為。因此，如果對方國家或企業(yè)出現(xiàn)無法歸還貨款的情況，形成壞賬，出口信用保險公司可以根據(jù)國家的相關(guān)制度和法規(guī)對該筆壞賬進(jìn)行追討。

（3）有利于出口型企業(yè)擴(kuò)大市場份額。當(dāng)前，國內(nèi)競爭，以及國與國之間的競爭日趨激烈，進(jìn)出口企業(yè)都試圖用這種方法和手段擴(kuò)大自己的份額，增強(qiáng)自身的競爭力，而優(yōu)惠價格支付方式往往是一種很好的競爭手段。但是這種方法的應(yīng)用，在很大程度上也增大了外匯變動帶來的風(fēng)險，而出口信用保險的應(yīng)用則規(guī)避了這種風(fēng)險。

（4）有利于出口型企業(yè)提高自身管理風(fēng)險的能力。出口信用保險的應(yīng)用，實(shí)際也是一種預(yù)防和規(guī)避風(fēng)險的過程。一方面，出口信用保險公司，對對方企業(yè)及國家的風(fēng)險進(jìn)行評估，就督促了企業(yè)提高自身的風(fēng)險管理意識與能力。同時，出口信用保險公司往往會給企業(yè)一些建議，以期待企業(yè)可以提高其管理風(fēng)險的意識與能力。

（5）有利于出口型企業(yè)優(yōu)先獲得融資款項(xiàng)。出口型用保險，從另一方面講，給進(jìn)出口企業(yè)帶來了資金融通的便利。一方面，由于出口信用保險公司對對方國家和企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險評估，降低了進(jìn)出口企業(yè)的面臨匯率變動時的風(fēng)險。另一方面，使得銀行愿意對這些風(fēng)險有保障的交易進(jìn)行貸款，從而給進(jìn)出口企業(yè)帶來了資金融通上的便利。

2.出口信用保險與遠(yuǎn)期外匯交易的比較

國內(nèi)外眾多企業(yè)經(jīng)過實(shí)踐證明，合理運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯交易來規(guī)避匯率變動的風(fēng)險是一種非常有效的方法，但這種方法也存在一些缺陷，具體如下：

遠(yuǎn)期外匯交易，必須按時按規(guī)定進(jìn)行交割，這對于一些進(jìn)出口企業(yè)來說形成了一種壓力。因?yàn)橐?guī)定進(jìn)出口企業(yè)在該項(xiàng)合同簽訂時，必須對金額、日期等信息進(jìn)行確定。但是對于很多進(jìn)出口企業(yè)來說，交易日期往往是無法確定的，這就給合同的制定帶來了一些壓力與挑戰(zhàn)。

遠(yuǎn)期外匯交易必須遵循實(shí)施求實(shí)的原則，即交易必須按照合同中簽訂的款項(xiàng)和內(nèi)容進(jìn)行交易。對于很多進(jìn)出口企業(yè)來說，很多合同款項(xiàng)是無法在簽訂時予以確定的。此外，目前我國的銀行對遠(yuǎn)期外匯交易的限制條款比較多，運(yùn)作起來還存在一些困難。

3.出口信用保險與出口押匯的比較

國內(nèi)外眾多企業(yè)經(jīng)過實(shí)踐證明，合理運(yùn)用出口押匯來規(guī)避匯率變動的風(fēng)險是一種非常有效的方法，但這種方法也存在一些缺陷，具體如下：

我國對出口押匯的運(yùn)作規(guī)定了許多條件。在出現(xiàn)下列狀況時，無法辦理出境歐押匯。例如：遠(yuǎn)期信用證超過半年；不能提供齊全的物權(quán)憑證；信用證帶有軟條款的；索匯路線復(fù)雜、曲折，從而會影響收匯安全的；轉(zhuǎn)讓信用證的轉(zhuǎn)讓行不承擔(dān)獨(dú)立付款責(zé)任；付款行或者開證行，所在的地區(qū)，局勢不穩(wěn)，容易發(fā)生戰(zhàn)爭的，等等。這些限制條件都使出口信用押匯業(yè)務(wù)往往無法運(yùn)作。

出口押匯業(yè)務(wù)的使用范圍較小。出口押匯業(yè)務(wù)對于申請人的要求非常高。因此也使得許多企業(yè)，尤其是小型進(jìn)出口企業(yè)無法運(yùn)用出口押匯業(yè)務(wù)規(guī)避匯率變動帶來的風(fēng)險。

進(jìn)出口企業(yè)在運(yùn)用出口押匯業(yè)務(wù)時，往往需要提供相應(yīng)的質(zhì)押。這項(xiàng)規(guī)定對于外貿(mào)企業(yè)，尤其是小型進(jìn)出口企業(yè)而言難度較大。有關(guān)出口押匯業(yè)務(wù)的規(guī)范與制度不健全。我國最早運(yùn)用出口押匯業(yè)務(wù)是在19世紀(jì)末期，雖然經(jīng)過了十幾點(diǎn)的發(fā)展，但是目前還沒有統(tǒng)一的規(guī)范與制度，很多規(guī)范與制度不購健全。這些，都給我國進(jìn)出口企業(yè)運(yùn)用出口押匯帶來了難度與挑戰(zhàn)。對于銀行來說，進(jìn)行出口押匯業(yè)務(wù)的風(fēng)險較大。因?yàn)檫M(jìn)出口企業(yè)在運(yùn)用出口押匯業(yè)務(wù)，規(guī)避匯率變動風(fēng)險的同時，實(shí)際上是把這部分風(fēng)險轉(zhuǎn)嫁給了銀行，因此銀行面臨較大的風(fēng)險與壓力。而銀行為了控制這部分損失與風(fēng)險，往往需要花費(fèi)大量的人力與物力，增大了銀行運(yùn)作的成本。

（四）走出去，增加對外直接投資

國際社會對于緩解匯率危機(jī)問題主要兩種辦法：一是本幣升值，二是輸出資本。前者稱作經(jīng)濟(jì)福利丟失，后者稱作經(jīng)濟(jì)福利外溢，這樣一來，使所有參加貿(mào)易國都得到好處。這一現(xiàn)象構(gòu)成國際經(jīng)濟(jì)福利的再次分配。而提高國內(nèi)要素的流動性來增加外匯資金的吸收能力，通過減少外匯儲備來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)福利增長構(gòu)成國際經(jīng)濟(jì)福利的最終分配。次貸危機(jī)為工業(yè)企業(yè)海外并購提供了條件，主要的原因有兩方面：一方面，因?yàn)楹芏鄽W美金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)面臨流動性困難，而很多國內(nèi)企業(yè)的資本實(shí)力已經(jīng)非常強(qiáng)；另一方面，由于在危機(jī)的影響下，歐美國家政府也可能降低對中國企業(yè)海外并購的政治約束。從長期看，貨幣分散化的投資，能自然地起到降低匯率風(fēng)險的作用，且成本低廉、易于管理。

（五）推進(jìn)管理和經(jīng)營策略創(chuàng)新

操作性避險企業(yè)除了利用市場上已有的金融工具之外，也可運(yùn)用管理上或經(jīng)營上的策略來規(guī)避交易風(fēng)險，亦即操作性避險。出口企業(yè)要積極推進(jìn)管理和經(jīng)營上的創(chuàng)新。

1.報價策略。包括：做好貨幣選擇，優(yōu)化貨幣組合，正確確定出口商品價格與購銷原則。采用計(jì)價從優(yōu)、提前收付或延遲收付、多種貨幣組合法等方法來防止匯率風(fēng)險。

篇(7)

關(guān)鍵詞：家電業(yè)；規(guī)避；匯率風(fēng)險；策略

導(dǎo)言

上世紀(jì)九十年代中期，我國告別短缺經(jīng)濟(jì)后，在市場競爭的巨大壓力下，國內(nèi)企業(yè)競爭力有了較大提升。截至2005年中期，我國外匯儲備超過七千億美元，并出現(xiàn)加速上升趨勢，經(jīng)濟(jì)的客觀要求我國提高匯率。在此情況下，2005年7月21日，中國人民銀行宣布中國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣匯率變動實(shí)行有管理、有調(diào)節(jié)的浮動匯率制度。人民幣匯率將不再盯住單一美元匯率，而是形成更富彈性的人民幣匯率形成機(jī)制。中央銀行將根據(jù)市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟(jì)金融形勢，適時地調(diào)整匯率浮動區(qū)間。

人民幣匯率進(jìn)行調(diào)整顯而易見地會對家電行業(yè)出口帶來較大沖擊。主要原因在于，我國主要家電出口企業(yè)和產(chǎn)品在世界市場上市場占有率不高，低附加值，品牌效應(yīng)弱，主要的競爭優(yōu)勢在于低勞動力成本帶來的低價格。人民幣匯率調(diào)整帶來的成本上升幾乎不可能通過出口價格調(diào)整予以轉(zhuǎn)嫁，全行業(yè)的出口和利潤水平明顯會受到?jīng)_擊。

1．我國家電業(yè)出口型企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險

1.1出口型企業(yè)的匯率風(fēng)險類型

匯率風(fēng)險，又稱外匯風(fēng)險，指一個經(jīng)濟(jì)體在對外經(jīng)濟(jì)活動中因匯率變動使以外幣計(jì)價的資產(chǎn)和負(fù)債的價值發(fā)生變化而蒙受損失的可能性。學(xué)術(shù)上把它分為三種類型，分別是交易風(fēng)險、會計(jì)風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

交易風(fēng)險指的是進(jìn)行外匯交易時產(chǎn)生的風(fēng)險，它包括買賣外匯時的風(fēng)險和對外貿(mào)易結(jié)算時的風(fēng)險。當(dāng)出口型企業(yè)購買機(jī)器設(shè)備和原材料，用本幣購買外匯時，或者出售成品獲得外匯需要解匯時，就會在本幣和外幣的兌換過程中產(chǎn)生匯率風(fēng)險稱為買賣外匯風(fēng)險。當(dāng)出口型企業(yè)以外幣計(jì)價貿(mào)易時，因?qū)斫Y(jié)算所使用的匯率沒有確定而產(chǎn)生的風(fēng)險又稱為對外貿(mào)易結(jié)算風(fēng)險。外匯匯率的下降將使出口商面臨風(fēng)險。

會計(jì)風(fēng)險，又稱評價風(fēng)險。是指匯率變動引起會計(jì)上資產(chǎn)、負(fù)債的帳面價值發(fā)生變動的可能性。出口型企業(yè)在處理涉外業(yè)務(wù)時，必然涉及到如何用本幣評價外幣債權(quán)債務(wù)等，由于折算中使用匯率不同，就會產(chǎn)生帳面上的損益差異。

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，指的是未預(yù)料到的匯率變動通過影響企業(yè)產(chǎn)量、成本、價格從而對出口型企業(yè)未來一定時期的收入產(chǎn)生影響的可能性。如果一國本幣匯率上升，會使出口企業(yè)承擔(dān)風(fēng)險，使其預(yù)期的外匯收入折成本幣的收益減少。

1.2家電業(yè)出口型企業(yè)主要面臨的匯率風(fēng)險的表現(xiàn)形式

目前，我國家電業(yè)出口型企業(yè)主要面臨的匯率風(fēng)險形式有交易風(fēng)險，其表現(xiàn)形式主要有以下兩種方式：

(1)外幣與外幣間的匯率風(fēng)險。主要是外幣與美元之間的。美元是國際上主要貨幣之一。我國的貿(mào)易及非貿(mào)易外匯收支、利用外資均以美元為基本的計(jì)算貨幣和統(tǒng)計(jì)貨幣。這樣，其他貨幣的匯率風(fēng)險往往表現(xiàn)在其對美元的匯價的變化上。例如近十年來，我國家電業(yè)企業(yè)從日本、歐洲引進(jìn)的技術(shù)設(shè)備和資金越來越多，經(jīng)常要用日元或者歐元支付，但國家批準(zhǔn)的進(jìn)口用匯指標(biāo)卻是美元，在日元、歐元和美元之間匯率發(fā)生波動時，就面臨匯率風(fēng)險。

(2)外幣與人民幣之間的匯率風(fēng)險。人民幣匯價必須與國際市場上西方貨幣匯價保持一定聯(lián)系，隨國際市場上行情變動，而這必然給進(jìn)出口企業(yè)帶來匯率風(fēng)險。

對于會計(jì)風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，我國家電企業(yè)也是要承受的，但筆者認(rèn)為由于目前人民幣幣值穩(wěn)定，再加上我國外幣計(jì)價一般采用美元計(jì)價，所以相對交易風(fēng)險來說，這兩者的程度要小一些。

2．匯率波動對家電業(yè)出口型企業(yè)的影響

2.1家電業(yè)出口型企業(yè)的行業(yè)屬性

目前，導(dǎo)致我國家電企業(yè)在匯率風(fēng)險上受到影響的兩個內(nèi)部原因是：

（1）利潤率低。在傳統(tǒng)家電的生產(chǎn)方面，中國有著非常明顯的生產(chǎn)成本優(yōu)勢，這主要是兩方面的因素造成，一是國內(nèi)勞動力成本比較低廉，二是在積累了大規(guī)模生產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)之后，國內(nèi)家電企業(yè)已經(jīng)具備了組裝生產(chǎn)的優(yōu)勢。

（2）部分產(chǎn)品附加值低，競爭力弱。我國絕大多數(shù)家電生產(chǎn)線都是靠引進(jìn)發(fā)達(dá)國家淘汰的技術(shù)發(fā)展起來的。在國際市場上，中國家電技術(shù)明顯落后于日本和歐美等發(fā)達(dá)國家，技術(shù)含量低導(dǎo)致產(chǎn)品賺取的利潤遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日本和歐美發(fā)達(dá)國家，出現(xiàn)了出口金額的增長低于出口數(shù)量的增長。

2.2匯率波動對家電業(yè)出口型企業(yè)負(fù)面的影響

2.2.1匯率的波動家電企業(yè)影響的宏觀分析。

匯率波動對家電各子行業(yè)的影響程度不同，從輕到重依次是空調(diào)、照明、手機(jī)和彩電子行業(yè)；據(jù)了解，家電企業(yè)在簽訂出口訂單時普遍采取閉口合同的形式，短期內(nèi)對各公司的出口盈利情況存在明顯的負(fù)面影響。

長期來看，一方面家電出口企業(yè)同國際家電巨頭和經(jīng)銷商之間的討價還價能力有限，使得每次升值后出口價格的上升幅度達(dá)不到人民幣的升幅；另一方面，調(diào)價行動總是在人民幣升值以后；所以出口利潤水平將長期受到壓制；另外，人民幣升值將使得以出口為主要市場的中小家電企業(yè)的生存環(huán)境進(jìn)一步惡化。

2.2.2將弱化出口的價格優(yōu)勢，減少企業(yè)的盈利

匯率的波動，人民幣的持續(xù)升值對家電企業(yè)的影響需要考慮三個方面：外匯存款和負(fù)債帶來的匯兌損失或收益、出口利潤下降，以及出口需求的下降。在此之前的中國家電企業(yè)基本無外幣債務(wù)，或可忽略不計(jì)。而風(fēng)險較大的匯兌損失來自應(yīng)收帳款中的外幣應(yīng)收款。人民幣升值將導(dǎo)致產(chǎn)品價格下降，雖然國內(nèi)采購成本不變，但現(xiàn)在許多企業(yè)都進(jìn)行了全球采購，尤其是境外采購的部分，可能會引起總成本和利潤下降，從而削弱了本土生產(chǎn)的產(chǎn)品競爭力，進(jìn)而影響行業(yè)整體的盈利水平。從我國家電企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r來看，大多數(shù)整機(jī)家電企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要是廉價競爭，在核心技術(shù)方面則沒有太大的優(yōu)勢，這是造成中國家電企業(yè)利潤率始終在低位徘徊的根本原因，并因此而長期受制于國外的大牌家電企業(yè)。故在人民幣匯率升值以后，國內(nèi)多數(shù)企業(yè)將面臨新一輪考驗(yàn)。表現(xiàn)在出口方面，人民幣升值將使國內(nèi)企業(yè)在價格上的優(yōu)勢減弱。現(xiàn)在，很多家電企業(yè)的贏利能力已處于歷史以來的低點(diǎn)，不再具備價格下調(diào)的空間；即使勉強(qiáng)應(yīng)對，也難以有根本性的彌補(bǔ)，且不是長久之計(jì)。人民幣匯率調(diào)整初期對家電出口的影響已有所顯現(xiàn)：據(jù)浙江的一家經(jīng)營家電進(jìn)出口公司透露，僅以剛剛接到的一筆150萬美元的定單計(jì)，人民幣的此次升值就讓其損失了約30萬左右人民幣。這對于主要經(jīng)營家電的進(jìn)出口業(yè)務(wù)的企業(yè)來講，人民幣升值2%將會給公司造成不小的影響，甚至影響到對于今后的定價策略。人民幣升值可能會造成部分產(chǎn)品的貿(mào)易流失，但對中國家電業(yè)來講，競爭優(yōu)勢不能長期表現(xiàn)在價格上。

2.3匯率波動對家電業(yè)出口型企業(yè)的正面影響

2.3.1將促進(jìn)行業(yè)的優(yōu)勝劣汰

從長遠(yuǎn)角度看，人民幣匯率調(diào)整對家電行業(yè)的健康發(fā)展也有相當(dāng)大的積極作用。這次的匯率調(diào)整除在一定程度上對家電企業(yè)的出口造成了直接影響外，也還將對家電產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展起到積極作用，特別是從長期的效果來看。

2.3.2匯率調(diào)整帶來全行業(yè)出口成本上升，首當(dāng)其沖會淘汰一批規(guī)模小、經(jīng)營管理不善的企業(yè)，市場集中度（尤其是出口市場的集中度）會明顯上升，這無疑有利于整合骨干企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營環(huán)境，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

2.3.3企業(yè)“走出去”的成本會降低

目前我國已有一批實(shí)力較強(qiáng)的家電企業(yè)率先“走出去”，開始了國際化進(jìn)程，人民幣匯率調(diào)整后，企業(yè)“走出去”的成本會下降，從而在客觀上推動了我國家電企業(yè)國際化進(jìn)程的步伐。

對于一些新生代的技術(shù)及產(chǎn)品，人民幣升值顯然更有直接的有利因素。一些經(jīng)營家電產(chǎn)品的企業(yè)認(rèn)為，這將有利于像高端平板電視這樣的高技術(shù)產(chǎn)品的發(fā)展。由于中國平板電視的關(guān)鍵部件——面板，目前主要從國外進(jìn)口，人民幣升值將使PDP或液晶顯示器的成本相對降低，從而加快平板彩電價格下調(diào)；在其他需要借鑒或引進(jìn)高技術(shù)的產(chǎn)品制造領(lǐng)域來講，也將是“利大于弊”。

2.3.4將促使企業(yè)注重內(nèi)在素質(zhì)的提高

從近一二年的反傾銷，到如今的人民幣匯率調(diào)整，中國家電企業(yè)的國際化進(jìn)程不斷遭遇挑戰(zhàn)，又不斷在挑戰(zhàn)中前進(jìn)。一直以來，家電行業(yè)主要依靠的是在低勞動力成本基礎(chǔ)上的價格優(yōu)勢，這也就形成了中國成為全球家電“生產(chǎn)基地”、“制造工廠”，但是中國家電行業(yè)在技術(shù)以及品牌方面都還相對落后，很多核心技術(shù)還掌握在外國人手中，在品牌上中國家電行業(yè)真正走出國門的也寥寥無幾。

實(shí)際上，企業(yè)可以借此次人民幣匯率調(diào)整機(jī)會重塑自我，加快知識產(chǎn)權(quán)和循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的基礎(chǔ)工作，拓新工作。中國的家電業(yè)要想走的長久，根基堅(jiān)實(shí)，就必須更加注意內(nèi)在素質(zhì)上的提高，特別是應(yīng)在自有知識產(chǎn)權(quán)和創(chuàng)新技術(shù)上有所突破，以彌補(bǔ)這方面多年來的不足。

3、我國家電業(yè)出口型企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險策略分析

由于我國采取小幅、漸進(jìn)的匯率改革模式，因此，目前人民幣升值態(tài)勢總體上仍處于企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)。不過，隨著人民幣匯率浮動范圍的加大和升值趨勢的延續(xù)，匯率風(fēng)險將長期性存在，我國家電企業(yè)要改變過去那種在固定不變的匯率機(jī)制下的經(jīng)營慣式，學(xué)習(xí)使用各種避險工具，綜合考慮資金來源和用途、自身財(cái)力和外匯市場的具體情況積極應(yīng)對。

3.1自然避險策略

1、優(yōu)化出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提高產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)競爭力。企業(yè)要把加大研發(fā)力度、提高產(chǎn)品質(zhì)量、增加產(chǎn)品附加值作為應(yīng)對匯率變動的根本途徑。人民幣升值有利于企業(yè)引進(jìn)國外先進(jìn)設(shè)備，加快技術(shù)創(chuàng)新步伐，加速產(chǎn)品的升級換代，同時提高生產(chǎn)效率，降低中間消耗和生產(chǎn)成本，以保持利潤回避風(fēng)險。

從長遠(yuǎn)來看，匯率的調(diào)整影響的不僅僅是企業(yè)出口結(jié)算方式的變化，而且還使整個產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的一場“革命”，事實(shí)上，只有提高自身產(chǎn)品的技術(shù)含量，又有核心技術(shù)，才能加重國內(nèi)家電在海外市場的談判籌碼，增強(qiáng)抵抗風(fēng)險的能力，否則，國內(nèi)家電企業(yè)將永遠(yuǎn)處于“買方市場”，受制于國外經(jīng)濟(jì)游戲規(guī)則和國外經(jīng)銷商的牽制。(論文)

2、走差異化、品牌化之路

目前我國很多家電企業(yè)缺乏長遠(yuǎn)品牌規(guī)劃，以代工、OEM、貼牌等的方式進(jìn)行產(chǎn)品的銷售和出口。在世界經(jīng)濟(jì)全球化的今天，中國企業(yè)面臨的不僅是與國內(nèi)企業(yè)的競爭，還是與世界品牌競爭。企業(yè)要盡快提高出口產(chǎn)品檔次，提升產(chǎn)品的品牌內(nèi)涵和設(shè)計(jì)能力，創(chuàng)建出口產(chǎn)品品牌優(yōu)勢，走高端名牌之路。只有這樣才能避免國外頻繁以反傾銷、特保等措施來給中國企業(yè)施壓。

美的電器2006年年報中就指出：“針對人民幣升值壓力，公司將加強(qiáng)與海外經(jīng)銷商業(yè)務(wù)合作關(guān)系，增強(qiáng)自有品牌的出口比重，針對不同的區(qū)域市場、不同的產(chǎn)品種類，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，采取差異化的價格策略，盡可能地保證外銷增長與利潤增長的協(xié)調(diào)性。”

3、海外設(shè)廠轉(zhuǎn)移，繞開匯率波動，大力開拓國際市場，實(shí)施多元化出口戰(zhàn)略

出口型企業(yè)應(yīng)逐步進(jìn)行資源整合，合理利用財(cái)務(wù)杠桿，通過收購兼并等手段，適度加大海外擴(kuò)張的步伐，建立全球化生產(chǎn)貿(mào)易體系。這樣可以提高對匯率變動的抵抗能力，減少個別市場波動帶來的影響。

人民幣匯率的波動，人民幣對外升值，有一點(diǎn)是令家電企業(yè)開心的，雖然出口產(chǎn)品成本加重了，但海外并購和擴(kuò)張的成本卻降低了。這個方法在TCL身上得到了運(yùn)用。根據(jù)TCL公司2006年度對外公布的信息，該公司已經(jīng)加速其在東盟地區(qū)和印度的現(xiàn)地生產(chǎn)，并提高越南、印度尼西亞等據(jù)點(diǎn)的生產(chǎn)能力。并且計(jì)劃于今年將該區(qū)域的彩電銷售量增加到160萬臺，比去年同期增加50%。同時，也將推進(jìn)空調(diào)和洗衣機(jī)等白家電的現(xiàn)地生產(chǎn)。

4、讓客戶分擔(dān)成本。伴隨著匯率的不斷波動，外來匯率的不確定性，企業(yè)可以逐步對出口產(chǎn)品報價進(jìn)行適應(yīng)性調(diào)整，將匯率波動帶來的出口成本增加部分，部分轉(zhuǎn)嫁到出口商品價格上，由海外進(jìn)口商承擔(dān)部分風(fēng)險。對于已經(jīng)簽訂了合同的客戶，盡量和客戶進(jìn)行談判，比如當(dāng)人民幣升值2%的時候，爭取直接提價2%或者和客戶共同承擔(dān)一半的損失。而對準(zhǔn)備報價的，考慮到外來人民幣還可能繼續(xù)對外升值，還必須給客戶說明，如果人民幣升值，匯率進(jìn)一步提高，將對報價直接提價。這樣就可以和客戶共同分擔(dān)人民幣升值造成的利潤空間壓縮的損失，但在激烈的市場競爭中，強(qiáng)大的“買方市場”形式下，這種方法存在較大難度。

5、加快出口變現(xiàn)，減少應(yīng)收外匯賬款占用

企業(yè)出口成交后，要加速單據(jù)流轉(zhuǎn)，爭取在第一時間內(nèi)回籠有關(guān)出口單據(jù)，積極采取票據(jù)押匯、保理等方式，使在手票據(jù)及時結(jié)匯變現(xiàn)，力爭出口額的一半以上運(yùn)用這種方式實(shí)現(xiàn)貨款變現(xiàn)。企業(yè)要多開展出口回收快的業(yè)務(wù)，適當(dāng)控制出口回收期限長的業(yè)務(wù)，同時要加大應(yīng)收外匯賬款催收力度，縮短結(jié)匯期限，盡快回籠貨款，減少在途資金占用。力爭企業(yè)應(yīng)收外匯賬款不到出口額的10％。

3.2金融工具避險策略

對于目前人民幣匯率波動的情況，我國眾多家電企業(yè)如果僅僅通過自然的避險方法，希望快速有效的規(guī)避匯率上的風(fēng)險是不現(xiàn)實(shí)的。為了能快速的規(guī)避當(dāng)前匯率波動對企業(yè)造成直接的經(jīng)濟(jì)損失，家電業(yè)出口型企業(yè)應(yīng)積極運(yùn)用現(xiàn)有的各種金融衍生工具進(jìn)行中短期的避險和保值，以下幾種筆者認(rèn)為最適合家電企業(yè)進(jìn)行規(guī)避匯率風(fēng)險的操作。

1、外匯期權(quán):應(yīng)用最廣泛、最靈活的避險工具

外匯期權(quán)是國際外匯市場上應(yīng)用最廣泛的一種工具，每天成交額高達(dá)數(shù)千億美元，因?yàn)樗粌H可以規(guī)避匯率風(fēng)險，還存在讓投資者盈利的機(jī)會。

外匯期權(quán)分買入期權(quán)和賣出期權(quán)。買入期權(quán)的特點(diǎn)是，可以鎖定風(fēng)險，在先付出一筆期權(quán)費(fèi)后，便沒有任何風(fēng)險可言，而收益則可以無窮大;賣出期權(quán)的特點(diǎn)是，得到的收益是固定的，而風(fēng)險是無窮的，即敞口風(fēng)險。期權(quán)適用于企業(yè)和個人，尤其對個人而言，更是非常靈活方便。筆者認(rèn)為外匯期權(quán)是適合于家電企業(yè)的，原因是它是非常主動的一種方式，而不是消極的逃避匯率風(fēng)險。

2、遠(yuǎn)期外匯:最適合外貿(mào)企業(yè)的衍生工具

對外貿(mào)企業(yè)而言，遠(yuǎn)期外匯是一種非常容易操作的，也是相對比較成熟的一種避險衍生工具。

3、外匯掉期:人民銀行欽點(diǎn)的避險工具

人民銀行在相關(guān)通知中，特別點(diǎn)名銀行開辦人民幣兌外幣的掉期業(yè)務(wù)，可見人行對掉期這一工具的重視程度。

掉期，是指交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，掉期有很多種，外匯掉期只是其中一種。掉期是一種良好的避險工具，因?yàn)樗呀?jīng)涉及到了避險的本質(zhì)——對沖，即在持有一項(xiàng)風(fēng)險的同時，進(jìn)行反向操作來對沖掉已有的風(fēng)險。外匯掉期實(shí)際上包含兩筆交易，一筆即期交易，一筆遠(yuǎn)期交易，兩筆交易在同一時間段內(nèi)發(fā)生，且金額相同，但方向相反。

4、貿(mào)易融資

近年來，由于出口企業(yè)競爭日益激烈，收匯期延長，企業(yè)亟需解決出口發(fā)貨與收匯期之間的現(xiàn)金流問題，貿(mào)易融資可以較好地解決外貿(mào)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)問題。通過出口押匯等短期貿(mào)易融資方式，出口企業(yè)可事先從銀行獲得資金，有效解決資金周轉(zhuǎn)問題。同時，企業(yè)也可以提前鎖定收匯金額，規(guī)避人民幣匯率變動風(fēng)險。

更重要的是，貿(mào)易融資成本相對較低。例如，2005年11月14日美元6個月LIBOR(倫敦同業(yè)拆放利率,國際間最重要和最常用的市場利率基準(zhǔn))為4.56%，加50個點(diǎn)后為5.06%；而同期人民幣貸款利率至少為5.22%，貿(mào)易融資成本甚至低于同期的人民幣貸款。