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篇(1)

臺(tái)商到福建投資茶文化產(chǎn)業(yè)的意義與作用

1、推動(dòng)福建茶文化產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)代化全面發(fā)展。一是促進(jìn)烏龍茶品質(zhì)的提高。臺(tái)灣茶文化產(chǎn)業(yè)掀起“清香型”烏龍茶熱，“臺(tái)式烏龍”制作工藝傳入福建，促進(jìn)了烏龍茶制作工藝的改革，提高了烏龍茶品質(zhì)。二是促進(jìn)了福建制茶機(jī)械的改進(jìn)。三是引進(jìn)新品種，豐富了福建的茶葉品種。四是延長(zhǎng)了茶文化產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈，促進(jìn)了經(jīng)營(yíng)觀念的改變。臺(tái)資企業(yè)到福建辦廠后，經(jīng)營(yíng)的連鎖化與產(chǎn)品的多樣化，給福建帶來(lái)新思維。五是帶動(dòng)觀光茶園的發(fā)展。

2、擴(kuò)大臺(tái)灣茶文化產(chǎn)業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)，為臺(tái)商帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)效益。臺(tái)灣茶業(yè)者向福建省轉(zhuǎn)移，有效擴(kuò)大了臺(tái)灣茶葉銷(xiāo)售。臺(tái)灣島內(nèi)茶葉產(chǎn)量很有限，根本無(wú)法滿(mǎn)足大規(guī)模的茶葉市場(chǎng)。因此臺(tái)灣茶商多數(shù)采用“臺(tái)灣接單，福建提貨”方式，利用原有的國(guó)際渠道，銷(xiāo)售在福建投資生產(chǎn)的產(chǎn)品，進(jìn)一步拓展了臺(tái)灣烏龍茶的市場(chǎng)占有量。目前，臺(tái)商投資福建開(kāi)辦的茶企業(yè)，多數(shù)為小型企業(yè)，規(guī)模都不大。企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品多數(shù)為傳統(tǒng)茶葉，品種比較單一，很少進(jìn)行深加工。就連這樣的小企業(yè)已經(jīng)能創(chuàng)造出巨大的經(jīng)濟(jì)效益，給投資者帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

今后臺(tái)商到福建投資茶文化產(chǎn)業(yè)的趨勢(shì)

在茶文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，臺(tái)灣需要繼續(xù)保持和深化與福建省的交流與合作，才能互利互惠，達(dá)到雙贏。福建省方面，結(jié)合海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展的總體規(guī)劃，應(yīng)在政策上進(jìn)一步加大茶文化產(chǎn)業(yè)的對(duì)臺(tái)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化配置資源，合理調(diào)整要素配置，推動(dòng)臺(tái)商到福建投資茶文化產(chǎn)業(yè)。在政策上福建省可以從以下方面進(jìn)一步吸引臺(tái)商到福建投資。一是，積極爭(zhēng)取中央的政策支持，使海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)保持先行先試的優(yōu)勢(shì)。二是，通過(guò)加快海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)建設(shè)，加快整合要素，進(jìn)一步拓展閩臺(tái)合作空間。吸引臺(tái)資將營(yíng)運(yùn)總部、研發(fā)中心、金融機(jī)構(gòu)、創(chuàng)業(yè)基地等重要機(jī)構(gòu)設(shè)在福建，通過(guò)集聚形成區(qū)域內(nèi)高附加價(jià)值的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式，從而進(jìn)一步輻射周邊區(qū)域。三是，利用ECFA的政策優(yōu)惠，利用臺(tái)灣在品牌塑造、國(guó)際營(yíng)銷(xiāo)、資本運(yùn)作等方面的優(yōu)勢(shì)，積極向臺(tái)灣島內(nèi)延伸發(fā)展，實(shí)現(xiàn)閩臺(tái)合作的跨越式發(fā)展。

臺(tái)灣方面，今后臺(tái)商到福建投資茶文化產(chǎn)業(yè)可能呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢(shì)：

1、臺(tái)商投資福建茶文化產(chǎn)業(yè)仍有較大發(fā)展空間，應(yīng)進(jìn)一步增強(qiáng)集聚效應(yīng)。例如，福建漳平臺(tái)灣農(nóng)民創(chuàng)業(yè)園至2012年3月已入駐臺(tái)資企業(yè)59家，比2010年增加5家，常住臺(tái)商490多人，其中高山茶企業(yè)48家，種植面積5.5萬(wàn)畝,增加4800畝，種植茶葉面積是臺(tái)灣高海拔茶園總量的近五分之四，是大陸地區(qū)最大的臺(tái)灣軟枝烏龍茶生產(chǎn)基地。2011年經(jīng)過(guò)中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院茶葉研究所有機(jī)茶研究與發(fā)展中心認(rèn)證委員會(huì)審定，臺(tái)商楊瑞投資的漳平九德農(nóng)場(chǎng)已有茶場(chǎng)500畝，茶園環(huán)境、生產(chǎn)條件，加工設(shè)備、產(chǎn)品質(zhì)量等符合有機(jī)茶標(biāo)準(zhǔn)，獲得有機(jī)轉(zhuǎn)換產(chǎn)品認(rèn)證，是創(chuàng)業(yè)園48家臺(tái)資茶企業(yè)中的第一家。在漳平永福臺(tái)灣農(nóng)民創(chuàng)業(yè)園投產(chǎn)的高山茶得到了兩岸權(quán)威專(zhuān)家的高度認(rèn)同與肯定，在各大型茶事評(píng)比活動(dòng)中屢獲金獎(jiǎng)，永福高山茶列入“故宮貢茶”給臺(tái)商們帶來(lái)了信心。這種集聚效應(yīng)一方面為臺(tái)灣廠商提供了有效降低成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，另一方面也使臺(tái)資企業(yè)對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)集聚環(huán)境形成依賴(lài)。

2、臺(tái)商對(duì)大陸投資區(qū)域格局正在逐步調(diào)整與變化，對(duì)福建茶文化產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生積極的影響。目前，臺(tái)商到大陸投資的區(qū)域布局正在調(diào)整。企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策除了考慮商務(wù)成本之外，對(duì)投資地的進(jìn)行選擇時(shí)，更多是以綜合評(píng)估為基礎(chǔ)的。調(diào)查結(jié)果顯示，目前臺(tái)商赴大陸投資總額前五名依次為江蘇省、廣東省、福建省、上海市、浙江省。如果以合同臺(tái)資排序，則依序?yàn)榻K省、廣東省、福建省、浙江省、上海市。據(jù)臺(tái)灣“陸委會(huì)”主持的《兩岸經(jīng)貿(mào)統(tǒng)計(jì)月報(bào)》統(tǒng)計(jì)，2010年以來(lái)臺(tái)商投資大陸的地區(qū)，仍主要集中在江蘇省、廣東省、上海市及浙江省，合計(jì)約占投資總額的84%左右。從農(nóng)業(yè)合作發(fā)展趨勢(shì)分析，福建不但能為臺(tái)商提供優(yōu)越的自然條件，還將逐步完善便捷的交易平臺(tái)、完整的產(chǎn)業(yè)配套、充沛的專(zhuān)業(yè)人才和寬容的人文環(huán)境，臺(tái)商到福建投資茶文化產(chǎn)業(yè)的空間將越來(lái)越廣闊。

篇(2)

需要風(fēng)險(xiǎn)投資醫(yī)療消費(fèi)需求增加與醫(yī)療資源不足的矛盾迫切需要醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)投入的增加，我國(guó)醫(yī)療管理部門(mén)和和醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)也做了很大的努力，誕生了深圳邁瑞、山東新華等一批優(yōu)秀企業(yè)，具備47個(gè)大門(mén)類(lèi)、3500多個(gè)品種、12000余種規(guī)格產(chǎn)品的生產(chǎn)能力，在一定程度上能夠滿(mǎn)足疾病診治的需求。但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)仍存在較大差距。一是我國(guó)醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)雖然有了較大增長(zhǎng)，但產(chǎn)業(yè)規(guī)模依然很小，僅占世界市場(chǎng)份額的7％，很難滿(mǎn)足國(guó)民的醫(yī)療需求。二是醫(yī)療器械生產(chǎn)企業(yè)的技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新能力較差，研發(fā)投入與發(fā)達(dá)國(guó)家相比有很大的差距，產(chǎn)品研發(fā)水平較低，原創(chuàng)技術(shù)與原創(chuàng)產(chǎn)品極少，核心專(zhuān)利數(shù)量更少。產(chǎn)品品種雖然比較齊全，但中低端產(chǎn)品多，關(guān)鍵零部件幾乎全部依賴(lài)進(jìn)口，高端產(chǎn)品主要以仿制、改進(jìn)為主，原創(chuàng)產(chǎn)品幾乎沒(méi)有。三是醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)資金投入不足，由于諸多因素的限制，很多社會(huì)資金不愿意投資這個(gè)領(lǐng)域，而向銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)較大，銀行總會(huì)盡量回避這類(lèi)貸款，通常期限較短，一年以上就為長(zhǎng)期貸款，到期需要收回貸款，而且需要抵押，門(mén)檻高。醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要大筆資金以及高效的管理策劃，并且能夠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)投資正好可以解決這一問(wèn)題。風(fēng)險(xiǎn)投資（VentureCapitalInvestment）是對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資本支持，并對(duì)所投企業(yè)進(jìn)行培育和輔導(dǎo)，在企業(yè)成長(zhǎng)到相對(duì)成熟階段后退出投資實(shí)現(xiàn)自身資本增值的一種特定形態(tài)的投資活動(dòng)。它具有以下六個(gè)特點(diǎn)：（1）以投資換股權(quán)方式，積極參與對(duì)所選擇的新興企業(yè)的投資；（2）協(xié)助所選擇的新興企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)，參與企業(yè)的重大決策；（3）投資風(fēng)險(xiǎn)大、回報(bào)率較高，由專(zhuān)門(mén)人員不斷進(jìn)行各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)投資；（4）追求資金利用率，要求投資盡快回收，不以控制被投資企業(yè)所有權(quán)為目的；（5）風(fēng)險(xiǎn)投資公司與所投資企業(yè)的關(guān)系是建立在相互信任與合作共贏的基礎(chǔ)之上的；（6）投資對(duì)象一般是有發(fā)展前景的高科技企業(yè)。所以，風(fēng)險(xiǎn)投資不是單純的投資行為，不僅僅提供資金支持，而且提供特有的對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的支持；與長(zhǎng)期持有所投資企業(yè)股權(quán)以獲得股息為目的的普通資本投資不同，風(fēng)險(xiǎn)投資在企業(yè)發(fā)展到相對(duì)成熟階段就會(huì)退出投資。風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入醫(yī)療機(jī)構(gòu)，可以為醫(yī)療服務(wù)業(yè)和醫(yī)療器械制造業(yè)的發(fā)展提供必要的資金和技術(shù)支持，并且在后期會(huì)退出這一領(lǐng)域，不會(huì)導(dǎo)致壟斷或者惡性競(jìng)爭(zhēng)等一系列問(wèn)題。事實(shí)上，隨著我國(guó)醫(yī)療體制改革，國(guó)家放松了對(duì)這一領(lǐng)域的限制，鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療機(jī)構(gòu)，多家風(fēng)司已開(kāi)始進(jìn)入民營(yíng)醫(yī)療器械制造企業(yè)，有效促進(jìn)了我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)的快速發(fā)展，2014年的市場(chǎng)規(guī)模在3000億元以上，已經(jīng)占到全國(guó)藥品市場(chǎng)的17%。

二、風(fēng)險(xiǎn)投資與醫(yī)療服務(wù)相結(jié)合的前景

2013年1月15日中國(guó)醫(yī)藥物資協(xié)會(huì)在京正式了《2013中國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r藍(lán)皮書(shū)》，提出我國(guó)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)應(yīng)該向高科技、人性化的方向邁進(jìn)，目前生物智能以及機(jī)器人智能發(fā)展速度很快，必須在將來(lái)的醫(yī)療器械生產(chǎn)過(guò)程中加入高科技因素，如機(jī)械傳感器材、智能器械臨床實(shí)驗(yàn)系統(tǒng)等。另外，醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)必須重視適用于家庭自我監(jiān)護(hù)與診斷及遠(yuǎn)程醫(yī)療器械產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)。在第十屆中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資年度論壇上，參會(huì)者對(duì)清潔技術(shù)、TMT和醫(yī)療健康三個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和投資前景充滿(mǎn)期待，其中，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)被評(píng)為最有發(fā)展前景的行業(yè)之一，多數(shù)人認(rèn)為醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)是“永遠(yuǎn)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”。值得重視的是，在論壇的首場(chǎng)高端對(duì)話(huà)過(guò)程中，弘毅投資總裁趙令歡、深創(chuàng)投總裁李萬(wàn)壽、紅杉資本中國(guó)基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬、達(dá)晨創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人劉晝均十分看好國(guó)內(nèi)消費(fèi)行業(yè)，其中重點(diǎn)看好的就是健康業(yè)。隨著我國(guó)多元化社會(huì)的發(fā)展，就醫(yī)群體的需求在不斷分化。由消費(fèi)理念、收入水平、就醫(yī)習(xí)慣等因素的差異而導(dǎo)致的差異化就醫(yī)需求，將成為我國(guó)未來(lái)醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的一大特點(diǎn)，各種面向細(xì)分的、不同人群的醫(yī)療服務(wù)將會(huì)逐漸形成。目前，諸多公立醫(yī)院都開(kāi)設(shè)了特需門(mén)診，各類(lèi)私立醫(yī)療機(jī)構(gòu)面向人群的細(xì)分則更加明顯。新一輪醫(yī)療改革給社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)行業(yè)提供了機(jī)會(huì)，經(jīng)過(guò)一年摸索，資本已經(jīng)找準(zhǔn)細(xì)分市場(chǎng)，見(jiàn)縫插針地瞄上它們。之前，大量的風(fēng)險(xiǎn)資本在醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)門(mén)口徘徊不前有其原因，隨著醫(yī)改的進(jìn)行，我國(guó)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)將迎來(lái)一個(gè)難得的發(fā)展機(jī)遇，獲得巨大的發(fā)展空間，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)也將進(jìn)一步成為影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。因此，風(fēng)險(xiǎn)投資與醫(yī)療服務(wù)的結(jié)合是現(xiàn)代化市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢(shì)，是經(jīng)濟(jì)體制改革的結(jié)果，具有必然性和優(yōu)越性。

三、總結(jié)

篇(3)

根據(jù)國(guó)際直接投資的實(shí)踐，投資的產(chǎn)業(yè)遵循著這樣一個(gè)規(guī)律：由第一產(chǎn)業(yè)逐步向第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換，從低附加值產(chǎn)業(yè)向高附加值產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)換。最早的投資大多是為了獲得廉價(jià)的自然資源、勞動(dòng)力和中間產(chǎn)品等，其投資產(chǎn)業(yè)往往是采掘業(yè)和一般制造業(yè)。隨著技術(shù)進(jìn)步、企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的提高和國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的加強(qiáng)，投資轉(zhuǎn)向技術(shù)含量較高的制造業(yè)以謀取更高利潤(rùn)。全球戰(zhàn)略的制定，又使投資方向轉(zhuǎn)移到快速增長(zhǎng)的第三產(chǎn)業(yè)上。這一投資的階段性規(guī)律實(shí)際上也說(shuō)明了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的方向。中國(guó)正處于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的躍升期，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資也要遵循產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)規(guī)律，在繼續(xù)擴(kuò)大資源開(kāi)發(fā)和勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)直接投資的基礎(chǔ)上，爭(zhēng)取在較短的時(shí)間里跨越對(duì)外直接投資的各個(gè)階段，最終在附加值較高的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

需要指出的是，產(chǎn)業(yè)遞進(jìn)僅為一般規(guī)律，并不要求所有企業(yè)都按照這一規(guī)律決定投資方向。只要企業(yè)有充分的比較優(yōu)勢(shì)，同樣可以在較高級(jí)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資。一些企業(yè)為了獲得先進(jìn)技術(shù)，在發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，同樣是可行的。

二、發(fā)揮產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢(shì)

對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)選擇還取決于產(chǎn)業(yè)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)的組合狀況。鑒于中國(guó)企業(yè)的規(guī)模普遍偏小，融資成本相對(duì)較高，收集相關(guān)信息成本相對(duì)增加，投資項(xiàng)目難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，因此，組建企業(yè)集團(tuán)，發(fā)揮集團(tuán)優(yōu)勢(shì)發(fā)展對(duì)外直接投資是一個(gè)方向?，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)本質(zhì)上是一種“組合優(yōu)勢(shì)”，是該產(chǎn)業(yè)內(nèi)各廠商經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)的集合。但是產(chǎn)業(yè)的各種優(yōu)勢(shì)卻又往往分散在不同的企業(yè)中。只有當(dāng)化單個(gè)企業(yè)的分散優(yōu)勢(shì)為產(chǎn)業(yè)整體優(yōu)勢(shì)成為可能時(shí)，才能不斷擴(kuò)大中國(guó)國(guó)際直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的經(jīng)濟(jì)空間。

集團(tuán)的組建形式可以多種多樣，可以在產(chǎn)業(yè)內(nèi)實(shí)行企業(yè)間的聯(lián)合，也可以實(shí)行跨行業(yè)的企業(yè)間聯(lián)合，只要組建的企業(yè)集團(tuán)能通過(guò)內(nèi)部化提高經(jīng)營(yíng)效益，對(duì)外投資項(xiàng)目的成功率將大為增加。

在經(jīng)濟(jì)全球化的時(shí)代，經(jīng)濟(jì)上的國(guó)家疆界逐步模糊，不同國(guó)家企業(yè)在生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)上都存在合作的可能。國(guó)內(nèi)合資企業(yè)的普遍成功說(shuō)明國(guó)內(nèi)企業(yè)可以同國(guó)外企業(yè)合作，參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化進(jìn)程。因此，對(duì)外直接投資時(shí)不僅強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化，還要奉行產(chǎn)業(yè)內(nèi)部化與全球化并舉戰(zhàn)略。

三、把握區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)

通過(guò)企業(yè)組合的方式能夠體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)的一定優(yōu)勢(shì)，但對(duì)外直接投資需要的是相對(duì)于一定區(qū)位的投資優(yōu)勢(shì)，即母國(guó)某產(chǎn)業(yè)相對(duì)于東道國(guó)同類(lèi)產(chǎn)業(yè)所具有的比較優(yōu)勢(shì)。區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的基本經(jīng)濟(jì)依據(jù)，也是使投資國(guó)與東道國(guó)雙方獲益的內(nèi)在經(jīng)濟(jì)根源。當(dāng)投資者結(jié)合本身產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)合理選擇和利用東道國(guó)區(qū)位要素時(shí)，就會(huì)強(qiáng)化對(duì)外直接投資主體比較優(yōu)勢(shì)或產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)，使對(duì)外直接投資迅速發(fā)展。反之，如果投資者對(duì)區(qū)位選擇不當(dāng)，不僅不能強(qiáng)化對(duì)外直接投資比較優(yōu)勢(shì)，還可能造成對(duì)外直接投資虧損或失敗，使對(duì)外直接投資發(fā)展受阻。因此，對(duì)外直接投資過(guò)程中，區(qū)位選擇與投資產(chǎn)業(yè)及投資者比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)展是密切相關(guān)的?！爱a(chǎn)業(yè)選擇”是將其“區(qū)位選擇”包含在其中的，選擇了不同的“區(qū)位”，也就意味著選擇了不同的“產(chǎn)業(yè)”。對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)要符合東道國(guó)的投資環(huán)境和其經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)水平。各國(guó)對(duì)來(lái)自國(guó)外的跨國(guó)公司投資產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域都有明確的規(guī)定，哪些產(chǎn)業(yè)屬于鼓勵(lì)投資領(lǐng)域，哪些產(chǎn)業(yè)屬于可以投資領(lǐng)域，又有哪些產(chǎn)業(yè)屬于禁止投資或有限制投資領(lǐng)域。進(jìn)入東道國(guó)之前必須了解這個(gè)國(guó)家的有關(guān)吸收投資的政策和法律。另外，對(duì)投資目標(biāo)市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，包括市場(chǎng)潛力、市場(chǎng)容量和效益等都要有充分地了解和掌握。進(jìn)入目標(biāo)市場(chǎng)的產(chǎn)業(yè)所占有的市場(chǎng)不但存在未滿(mǎn)足的需要，而且有一定的發(fā)展?jié)摿?，這應(yīng)是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的首要條件。市場(chǎng)有發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)才能在滿(mǎn)足消費(fèi)者潛在和未來(lái)的需求中得到長(zhǎng)期發(fā)展。該市場(chǎng)有一定的購(gòu)買(mǎi)力，能取得一定的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)，這是企業(yè)選擇產(chǎn)業(yè)的重要條件。因?yàn)槭袌?chǎng)上僅存在未滿(mǎn)足的需求，不等于有現(xiàn)實(shí)的購(gòu)買(mǎi)力，形成足夠的銷(xiāo)售額。如果沒(méi)有購(gòu)買(mǎi)力或購(gòu)買(mǎi)力很低，就形成不了現(xiàn)實(shí)的市場(chǎng)。企業(yè)不能從市場(chǎng)的銷(xiāo)售中獲得必要的利潤(rùn)，就沒(méi)有進(jìn)入該市場(chǎng)的價(jià)值。

進(jìn)一步看，我們前面所說(shuō)的產(chǎn)業(yè)“組合優(yōu)勢(shì)”，也必須以投資的區(qū)位特征作為優(yōu)勢(shì)的“組合”基準(zhǔn)。按照區(qū)位經(jīng)濟(jì)特征組合產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，是擴(kuò)大中國(guó)對(duì)外直接投資空間的有效途徑。

四、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)跟隨

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)是中國(guó)企業(yè)跨國(guó)發(fā)展一個(gè)極其重要的戰(zhàn)略領(lǐng)域。中國(guó)雖然在總體產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平上落后于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，但在某些高科技研究開(kāi)發(fā)領(lǐng)域卻具有一定比較優(yōu)勢(shì)，這些高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)覆蓋了新材料、生物與醫(yī)藥技術(shù)、機(jī)械制造、新能源、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、生態(tài)與環(huán)保、電子信息等領(lǐng)域。同時(shí)中國(guó)通過(guò)利用電子信息技術(shù)、生物技術(shù)等對(duì)能源、化工、機(jī)械、冶金、輕紡、食品等傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行滲透與改造，大批高新技術(shù)的推廣與應(yīng)用使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迅速升級(jí)。目前階段，由于一些科技成果國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)化條件尚比較缺乏，因此，可以考慮先發(fā)展對(duì)外直接投資或與外國(guó)合作進(jìn)行產(chǎn)業(yè)化，促進(jìn)高新技術(shù)成果商品化，提高中國(guó)在這些產(chǎn)業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力，并帶動(dòng)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展。一直以來(lái)，中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的對(duì)外直接投資嚴(yán)重偏少。在目前發(fā)達(dá)國(guó)家已完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化的條件下，我們的企業(yè)應(yīng)該在其市場(chǎng)的不同部分、技術(shù)的不同層次、產(chǎn)品的不同類(lèi)型方面進(jìn)行滲透型投資，利用其技術(shù)和技術(shù)人員進(jìn)行生產(chǎn)，縮短技術(shù)獲取的時(shí)間，并及時(shí)向國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳輸，加快國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。

五、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的同質(zhì)性要求

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性基準(zhǔn)強(qiáng)調(diào)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇方向與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化發(fā)展趨勢(shì)相偶合。我們同發(fā)達(dá)國(guó)家的差距不僅表現(xiàn)在科學(xué)技術(shù)上，而且也表現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上。發(fā)達(dá)國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)已經(jīng)或正在向以計(jì)算機(jī)、信息技術(shù)為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化。而我國(guó)卻處于完成傳統(tǒng)工業(yè)化和實(shí)現(xiàn)現(xiàn)代工業(yè)化兩個(gè)階段的重疊進(jìn)行時(shí)期。因此，對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇不僅要考慮國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的實(shí)際，更應(yīng)該充分結(jié)合國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，從而提升國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于結(jié)構(gòu)躍遷的轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展已由傳統(tǒng)的低層次、粗放型平面擴(kuò)張方式轉(zhuǎn)變?yōu)橐约s化、高度化為主要特征的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)階段。我國(guó)的對(duì)外直接投資也必須體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的內(nèi)在要求，即在建立國(guó)際生產(chǎn)體系的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)避免形成對(duì)國(guó)內(nèi)粗放經(jīng)濟(jì)的某種擴(kuò)張效應(yīng)，這可以說(shuō)是我國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變?cè)趪?guó)際生產(chǎn)體系建立過(guò)程中的直接延伸。推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提升宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行質(zhì)量，應(yīng)當(dāng)是我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的核心問(wèn)題。

中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資，不同于國(guó)外“資本過(guò)剩型”的直接投資，而是為了通過(guò)技術(shù)傳遞和市場(chǎng)擴(kuò)展來(lái)推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的提升。我國(guó)對(duì)外直接投資重心應(yīng)為技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，特別是那些高新技術(shù)含量大、產(chǎn)品附加值高的產(chǎn)業(yè)類(lèi)型。在國(guó)際投資領(lǐng)域，廣泛拓展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資場(chǎng)所，有利于從根本上改變對(duì)外投資的非選擇性所帶來(lái)的效率損失。對(duì)于“非資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”來(lái)說(shuō)，其投資的“機(jī)會(huì)成本”通常比“資本過(guò)剩型跨國(guó)投資”要高，即這部分資本在國(guó)內(nèi)技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的投資所產(chǎn)生的效益，是其轉(zhuǎn)向海外投資的“代價(jià)”。尤其是隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，潛在投資機(jī)會(huì)日益增加，這種機(jī)會(huì)成本還會(huì)有所上升。彌補(bǔ)這種機(jī)會(huì)成本的主要途徑，便是在國(guó)際投資領(lǐng)域?qū)ふ壹夹g(shù)密集型的產(chǎn)業(yè)投資方向。另外，選擇直接投資于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，也有利于為國(guó)內(nèi)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)發(fā)展讓出一定的經(jīng)濟(jì)空間，從而促使本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展。

直接投資的“產(chǎn)業(yè)選擇”是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，是各項(xiàng)基準(zhǔn)的綜合運(yùn)用，而并不是某一單項(xiàng)基準(zhǔn)所能決定的。作為選擇基準(zhǔn)，上述基準(zhǔn)對(duì)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的約束在性質(zhì)上是不完全相同的，“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢(shì)”和“區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)”是對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)選擇的一般的和基本的約束，這就是說(shuō)，從一般的意義上說(shuō)，只要具備這種優(yōu)勢(shì)，便具備發(fā)展跨國(guó)投資的前提條件。然而，這絕不意味著產(chǎn)業(yè)選擇已處于最優(yōu)狀態(tài)，相反它可能遠(yuǎn)離最優(yōu)狀態(tài)，甚至是一種對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)并無(wú)實(shí)際意義的投資選擇。因此“產(chǎn)業(yè)選擇”還必須加進(jìn)“產(chǎn)業(yè)內(nèi)垂直貿(mào)易量”的約束條件。符合這一約束條件的國(guó)際投資，將通過(guò)貿(mào)易機(jī)制向國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)傳遞增長(zhǎng)動(dòng)力，為國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)發(fā)展創(chuàng)造良好的國(guó)際市場(chǎng)條件，“結(jié)構(gòu)高度化同質(zhì)性”基準(zhǔn)也給出了“產(chǎn)業(yè)組合比較優(yōu)勢(shì)”和“區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)”的基本形成方式，即這種優(yōu)勢(shì)的組合和定位并不是一個(gè)單純的自然過(guò)程，不是現(xiàn)有優(yōu)勢(shì)的隨意組合，或者說(shuō)，這種優(yōu)勢(shì)也是選擇的結(jié)果。而產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化則是這一選擇的基本指標(biāo)，即組合而成的區(qū)位比較優(yōu)勢(shì)，應(yīng)有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改進(jìn)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。

篇(4)

一、發(fā)展中的中國(guó)期刊產(chǎn)業(yè)蘊(yùn)藏著巨大的商機(jī)

我們知道，中國(guó)期刊同其他媒介一樣，過(guò)去和現(xiàn)在都屬于意識(shí)形態(tài)范疇，許可證制度確立了政府幾乎是其惟一的投資主體和營(yíng)運(yùn)主體的地位。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)軌，特別是加入WTO以后，包括期刊在內(nèi)的中國(guó)傳媒業(yè)如何有效地與市場(chǎng)結(jié)合，并通過(guò)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)途徑實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的問(wèn)題再次成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。有跡象表明，期刊有望成為傳媒業(yè)內(nèi)率先得到突破的媒介。宏觀面上的把握有助于我們認(rèn)清形勢(shì)，理解商機(jī)，抓住商機(jī)。期刊業(yè)的商機(jī)到底在哪里？其實(shí)從期刊營(yíng)運(yùn)環(huán)節(jié)與要素組合中，我們不難找到答案。

（一）期刊發(fā)行：可供分享的盛宴

期刊發(fā)行是組織期刊流通、介于期刊制作和消費(fèi)之間的特殊環(huán)節(jié)，它具有溝通期刊產(chǎn)銷(xiāo)信息、調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求的特殊作用。期刊發(fā)行上影響出版，下帶動(dòng)廣告，它對(duì)期刊發(fā)展具有的促進(jìn)與制約作用極為突出。期刊發(fā)行業(yè)投資價(jià)值主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：

其一，國(guó)民不斷增長(zhǎng)的期刊消費(fèi)需求為投資期刊發(fā)行提供了廣闊的市場(chǎng)。作為世界人口最多的國(guó)家，中國(guó)國(guó)民的生活水平隨著國(guó)家綜合經(jīng)濟(jì)實(shí)力不斷增強(qiáng)正在得到極大的改善，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)隨著恩格爾系數(shù)逐年下降（2001年城市和農(nóng)村該指標(biāo)分別降至37.9%、47.7%）而發(fā)生改變，這將使居民對(duì)期刊等傳媒產(chǎn)品的消費(fèi)需求快速增長(zhǎng)。從總體上看，中國(guó)期刊業(yè)發(fā)展與我國(guó)人口規(guī)模及其需求是極不相稱(chēng)的。反映在期刊消費(fèi)結(jié)構(gòu)、消費(fèi)總量和人均占有量等指標(biāo)上，都亟待優(yōu)化與增長(zhǎng)。以2001年為例，當(dāng)年我國(guó)期刊總印數(shù)289469萬(wàn)冊(cè)，人均占有量?jī)H2冊(cè)多，而2000年歐洲發(fā)達(dá)國(guó)家人均期刊占有量一般在10冊(cè)以上，美國(guó)為15冊(cè)，日本在20冊(cè)以上?？梢灶A(yù)見(jiàn)，在未來(lái)10年間，期刊消費(fèi)市場(chǎng)將快速擴(kuò)容，期刊業(yè)將迎來(lái)更大的發(fā)展時(shí)期，期刊發(fā)行市場(chǎng)的投資潛力巨大。

其次，期刊規(guī)模的不斷增長(zhǎng)和期刊社的發(fā)展迫切需要為投資期刊發(fā)行網(wǎng)絡(luò)提供有效的業(yè)務(wù)支撐。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)期刊一直呈快速發(fā)展的勢(shì)頭。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1981至2001年間，中國(guó)期刊品種從2801種增至8889種，20年增長(zhǎng)2.17倍；即使在1991年到2001年10年間，中國(guó)期刊品種也增長(zhǎng)了46.8%。近3年來(lái)在其他媒體不斷被整頓、壓縮的時(shí)候，中國(guó)期刊品種卻分別保持2.35%、6.57%和1.88%的增長(zhǎng)率，總印張分別增長(zhǎng)21.17%、3.37%和0.88%。目前，中國(guó)期刊經(jīng)營(yíng)主要依靠發(fā)行維系，發(fā)行數(shù)量大小成為決定期刊社興衰成敗的核心指標(biāo)。對(duì)于眾多中小期刊社的經(jīng)營(yíng)者來(lái)說(shuō)，他們最關(guān)心最頭疼的是如何突破時(shí)間與空間束縛，將自己的期刊分銷(xiāo)到目標(biāo)讀者的問(wèn)題。一些期刊社也曾嘗試建立自己的獨(dú)立發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，但結(jié)果是：既超出自身能力許可又因重復(fù)建設(shè)造成行業(yè)資源浪費(fèi)。為此，業(yè)界迫切希望建立一個(gè)結(jié)構(gòu)完善、組織合理、內(nèi)外統(tǒng)一、網(wǎng)絡(luò)健全的全國(guó)性社會(huì)化期刊發(fā)行體系。事實(shí)上，期刊發(fā)行網(wǎng)絡(luò)雖然投資規(guī)模較大，但其投資風(fēng)險(xiǎn)較小。它如同廣播電視的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)一樣，是傳媒基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，然而誰(shuí)一旦擁有強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)，誰(shuí)就會(huì)成為期刊追捧的對(duì)象，也就擁有期刊市場(chǎng)的霸主地位；誰(shuí)控制發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，誰(shuí)就掌握了期刊發(fā)展主導(dǎo)權(quán)。（見(jiàn)表1）

（二）期刊廣告：正在做大的蛋糕

期刊特性所創(chuàng)造的廣告價(jià)值使期刊成為商家必爭(zhēng)的廣告載體。由于期刊具有文化性、專(zhuān)業(yè)性、可保存性和讀者群的集中性，它在傳遞信息等方面具有其他媒介無(wú)法替代的獨(dú)特作用。為增強(qiáng)針對(duì)性，期刊總是要選取特定的受眾群作為自己的目標(biāo)市場(chǎng)，并注重這一細(xì)分市場(chǎng)的研究，從形式、內(nèi)容、營(yíng)銷(xiāo)通路盡可能貼近、滿(mǎn)足這部分受眾的消費(fèi)需求與偏好。在期刊品種中，綜合性期刊所占比重較低，而大量的是專(zhuān)業(yè)性、專(zhuān)門(mén)性的期刊。2001年中國(guó)綜合性期刊僅占5.85%，而專(zhuān)業(yè)性、專(zhuān)門(mén)性期刊為94.15%。（見(jiàn)表1）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇使商家在廣告媒體選擇與投放上更加理性，他們更加注重不同的媒體廣告組合以形成立體的廣告效果。商家正是看中期刊的上述特性，選擇制作精美、讀者青睞、服務(wù)完善的期刊作為其展示企業(yè)形象、傳遞商品信息的重要廣告媒體。世界發(fā)達(dá)國(guó)家的期刊已經(jīng)成為廣告的重要載體，期刊廣告在媒介廣告營(yíng)業(yè)額中所占比重一般在15%-20%，美國(guó)高達(dá)20%-30%，一些大公司、跨國(guó)公司與知名的期刊大都建立長(zhǎng)期的穩(wěn)定的廣告業(yè)務(wù)關(guān)系。美國(guó)福特、通用、IBM等50家大型企業(yè)將期刊廣告看做宣傳品牌、爭(zhēng)奪客戶(hù)的重要手段，他們每年對(duì)期刊廣告的投入占期刊廣告營(yíng)業(yè)總收入的40%左右。在期刊贏利構(gòu)成中，期刊發(fā)行利潤(rùn)逐步讓位于廣告利潤(rùn)，廣告收入從而成為期刊發(fā)展的經(jīng)濟(jì)支柱。（見(jiàn)表2）

中國(guó)期刊廣告業(yè)在穩(wěn)步中增長(zhǎng)。期刊經(jīng)營(yíng)必須依靠發(fā)行與廣告兩個(gè)輪子同時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)方能產(chǎn)生真正意義上的產(chǎn)業(yè)收益，這種觀念近年來(lái)已為業(yè)界所接受，并產(chǎn)生了諸如“生存靠發(fā)行、致富靠廣告”的說(shuō)法。但是，多年形成的期刊生存主要依賴(lài)發(fā)行的局面并未得到有效改觀，廣告收入在期刊營(yíng)業(yè)總收入中的比重甚低，在全國(guó)廣告市場(chǎng)份額中所占比重甚小。如1998年中國(guó)期刊廣告營(yíng)業(yè)總額僅為8.9億元人民幣，只占全國(guó)廣告市場(chǎng)份額的2.32%，還不到美國(guó)期刊營(yíng)業(yè)額的1%。2000年中國(guó)期刊廣告收入也只有11.3億元。值得注意的是，近年來(lái)中國(guó)期刊廣告的特殊地位逐漸為商家認(rèn)同，期刊廣告收入隨之呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，連續(xù)4年保持20%以上的增幅。以北京市場(chǎng)為例，2000年期刊受眾關(guān)注率較上年增長(zhǎng)4.25%，僅次于互聯(lián)網(wǎng)4.9%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于報(bào)紙、廣播、電視，在此基礎(chǔ)上廣告營(yíng)收也較上年增長(zhǎng)49%，是各種媒介廣告增幅最大的。期刊分流廣告的能力進(jìn)一步增強(qiáng)。

其實(shí)，中國(guó)期刊廣告正處于全面提速階段，其“錢(qián)景”值得重視。對(duì)于投資者而言，他們最為關(guān)心的是中國(guó)期刊廣告市場(chǎng)規(guī)模到底有多大。對(duì)此我們不妨作如下假設(shè)：中國(guó)2000年GDP約1萬(wàn)億美元，相當(dāng)于美國(guó)GDP的10%（美國(guó)為98729億美元），如果中國(guó)期刊廣告也能達(dá)到美國(guó)期刊廣告營(yíng)收的10%（美國(guó)為177億美元），每年就有約140億元人民幣的規(guī)模；即使中國(guó)期刊廣告收入只做到美國(guó)的5%，每年也有70多億元人民幣。需要指出的是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)20多年來(lái)保持著高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，GDP由1978年的3624億元增至2001年的95933億元，按可比價(jià)格計(jì)算，年均增長(zhǎng)率達(dá)9.44%，超出世界同期年均增長(zhǎng)率6.1個(gè)百分點(diǎn)，這種勢(shì)頭仍在延續(xù)。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背后是產(chǎn)業(yè)發(fā)展與企業(yè)繁榮，企業(yè)的興盛也將帶動(dòng)期刊廣告的進(jìn)一步繁榮，期刊廣告市場(chǎng)已不再是理論市場(chǎng)，對(duì)投資者而言，這不能不是一種巨大的誘惑！

（三）期刊增值服務(wù)：潛力無(wú)限的投資空間

強(qiáng)大的期刊產(chǎn)業(yè)離不開(kāi)完善、高效的期刊增值服務(wù)業(yè)。長(zhǎng)期以來(lái)，在政府主管主辦的體制下，中國(guó)期刊實(shí)行條塊分割，采、編、印、發(fā)、研各個(gè)環(huán)節(jié)內(nèi)部承攬，“大而全、小而全”現(xiàn)象普遍存在。其結(jié)果是各期刊特色不特，內(nèi)容單調(diào)、重復(fù)、陳舊，缺乏對(duì)受眾的深入研究，造成刊社對(duì)市場(chǎng)變幻反應(yīng)遲鈍。近年來(lái)，按照政企分開(kāi)、政事分開(kāi)的總體要求，國(guó)家相繼將報(bào)刊從政府部門(mén)壟斷意識(shí)的溫床中揪離出去。正在被逐步推向市場(chǎng)的中國(guó)期刊則必須面對(duì)改變傳統(tǒng)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式的選擇。在以本量利的左右下，為贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì)，期刊不約而同地產(chǎn)生了對(duì)社會(huì)化增值服務(wù)的迫切需求，他們將自己辦不好、也沒(méi)有能力辦好的生產(chǎn)服務(wù)工作交由社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)完成。這種外協(xié)式的社會(huì)化增值服務(wù)涉及期刊生產(chǎn)的各個(gè)環(huán)節(jié)。然而，現(xiàn)實(shí)情況是專(zhuān)業(yè)化的期刊增值服務(wù)提供商嚴(yán)重不足，僅有數(shù)家機(jī)構(gòu)無(wú)論其服務(wù)內(nèi)容、服務(wù)手段還是市場(chǎng)覆蓋面、服務(wù)效率都極不令人滿(mǎn)意，社會(huì)化服務(wù)的滯后極大地制約著中國(guó)期刊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中國(guó)期刊增值服務(wù)業(yè)還是一片空白，投資機(jī)會(huì)多多。

二、投資中國(guó)期刊產(chǎn)業(yè)的可行性分析

（一）不均衡發(fā)展格局的確立為期刊產(chǎn)業(yè)大規(guī)模并購(gòu)埋下伏筆

伴隨市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立，中國(guó)期刊業(yè)經(jīng)營(yíng)方式正在由政府主管主辦、大包大攬由政府宏觀調(diào)控、期刊面向市場(chǎng)自主經(jīng)營(yíng)的方面轉(zhuǎn)變。在轉(zhuǎn)變過(guò)程中，由于受觀念更新、專(zhuān)業(yè)分工、歷史積淀等多種因素的影響，不同期刊所擁有的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與市場(chǎng)地位相差甚大，期刊分化現(xiàn)象進(jìn)一步加劇，市場(chǎng)資源向強(qiáng)勢(shì)期刊集中的趨勢(shì)更為明顯（如《讀者》、《知音》、《家庭》、《青年文摘》“四大名旦”都是期印數(shù)超過(guò)百萬(wàn)冊(cè)的大戶(hù)），“馬太效應(yīng)”也將更加突出。從平均期印數(shù)來(lái)看，25萬(wàn)冊(cè)及其以上的期刊1999年為150種，2000年156種，2001年137種。盡管它們分別僅占當(dāng)年全國(guó)期刊總數(shù)的1.83%、1.79%和1.54%，但其平均期印數(shù)分別占了全國(guó)期刊期印數(shù)的44.73%、46.06%和42.2%。（見(jiàn)表3）

值得一提的是，為發(fā)揮強(qiáng)勢(shì)期刊的帶動(dòng)作用，塑造精品期刊，國(guó)家新聞出版總署已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施“中國(guó)期刊方陣”工程。在2001年12月公布的首批進(jìn)入方陣的1518種期刊中，雙效重點(diǎn)期刊1154種，雙百期刊192種，雙獎(jiǎng)期刊107種，雙高期刊65種。方陣工程的正式啟動(dòng)宣告長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)期刊均衡發(fā)展格局已被打破，國(guó)家將給予17.07%的入選期刊以大力支持，鼓勵(lì)其通過(guò)組建期刊集團(tuán)等方式進(jìn)行擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)，做大做強(qiáng)；而未入選的、占總數(shù)的82.93%的7371種期刊，其未來(lái)經(jīng)營(yíng)將具有更大的不確定性，所面臨的生存考驗(yàn)也才剛剛開(kāi)始。照此推斷，未來(lái)幾年將是中國(guó)期刊業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度快速提高的時(shí)期，也是期刊大規(guī)模的并購(gòu)時(shí)期。少數(shù)擁有市場(chǎng)、擁有品牌、擁有資本的強(qiáng)勢(shì)期刊將實(shí)施集團(tuán)化發(fā)展戰(zhàn)略，通過(guò)兼并、收購(gòu)等多種形式“收編”、“消化”弱勢(shì)期刊，真正走上擴(kuò)張的道路；而大量勢(shì)單力薄的期刊將被出版集團(tuán)、報(bào)業(yè)集團(tuán)、廣電集團(tuán)、發(fā)行集團(tuán)、電影集團(tuán)和其他綜合性傳媒產(chǎn)業(yè)集團(tuán)托管、兼并或收購(gòu)，成為這些傳媒集團(tuán)多元化經(jīng)營(yíng)的一個(gè)組成部分，或逐步淡出期刊市場(chǎng)。

（二）期刊生存突圍為投資者進(jìn)入期刊產(chǎn)業(yè)準(zhǔn)備了可供選擇的合作伙伴

財(cái)政支持的減少直至取消已將中國(guó)期刊逼到生與死的十字路口。50多年的發(fā)展雖然使中國(guó)期刊逐步形成一個(gè)門(mén)類(lèi)齊全、品種多樣的期刊體系，但是中國(guó)期刊業(yè)是在基于數(shù)量擴(kuò)張的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的，是粗放型的增長(zhǎng)，絕大多數(shù)期刊個(gè)體實(shí)力羸弱。據(jù)資料顯示，發(fā)展型期刊不足2成，超過(guò)8成的為生存型，這些生存型期刊基礎(chǔ)差，積累少，苦苦支撐，維持著作坊式的生產(chǎn)。1999年真正贏利的期刊只有100家左右，發(fā)行量在幾千冊(cè)的不在少數(shù)，有的甚至不足1000冊(cè)。2000年中國(guó)期刊市場(chǎng)規(guī)模僅為87.46億元，即使經(jīng)營(yíng)比較成功的期刊，其營(yíng)業(yè)額只在2億元左右。更令人不安的是，在尚未完成產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的情況下，中國(guó)期刊就必須面對(duì)市場(chǎng)，特別是來(lái)自境外傳媒機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)，其境況著實(shí)令人憂(yōu)慮。無(wú)論是經(jīng)營(yíng)規(guī)模、資產(chǎn)總額、贏利水平，還是人才隊(duì)伍、技術(shù)裝備，中國(guó)期刊都無(wú)法與期刊強(qiáng)國(guó)相比，整體實(shí)務(wù)相當(dāng)弱小。為了支持期刊業(yè)的發(fā)展，政府盡管對(duì)期刊的財(cái)政補(bǔ)貼每年仍維持在3億元左右，但相對(duì)于發(fā)展所需，這種補(bǔ)貼的象征意義大于實(shí)際意義，況且距徹底的財(cái)政斷奶已經(jīng)時(shí)日不多。

資本缺乏是中國(guó)期刊業(yè)發(fā)展面對(duì)的現(xiàn)實(shí)難題，“資金饑渴癥”是期刊業(yè)界共同的特征。期刊社眼看手中的出版專(zhuān)有權(quán)即將到期，而資金又缺乏，其內(nèi)心深處的苦楚是局外人難以理解的，其對(duì)“政策邊界”的理解在艱難中開(kāi)始模糊。近年來(lái)，為政府所不愿看到的期刊自救行為——主動(dòng)爭(zhēng)取業(yè)外資本加盟已經(jīng)成為業(yè)界公開(kāi)的秘密，這種可以被稱(chēng)做“生存突圍”的特別行動(dòng)涉及的期刊社已不在少數(shù)。今天，我們也許還不能對(duì)“生存突圍”行為作出合理的判斷，但非刊社國(guó)有資本、社會(huì)資本和境外資本無(wú)疑正在成為推動(dòng)期刊新一輪發(fā)展的三大資本力量。管理部門(mén)欲說(shuō)還休的態(tài)度不僅延長(zhǎng)了業(yè)外資本與一些期刊結(jié)合的蜜月期，也使更多期刊與更多、更大規(guī)模的業(yè)外資本的結(jié)合有了看齊的樣板。看來(lái)，“實(shí)踐探路、政策規(guī)范”的資本結(jié)構(gòu)整治路數(shù)將再次上演。

三、中國(guó)期刊產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)投資機(jī)會(huì)分析

（一）期刊發(fā)行

1.現(xiàn)有期刊發(fā)行系統(tǒng)的簡(jiǎn)要分析

當(dāng)前，我國(guó)期刊發(fā)行集合了三股力量：郵政發(fā)行系統(tǒng)、社辦發(fā)行系統(tǒng)和民營(yíng)發(fā)行系統(tǒng)。（見(jiàn)表4）其中，郵政是期刊發(fā)行的主體（主渠道）。郵政發(fā)行是建國(guó)以來(lái)我國(guó)期刊發(fā)行一直沿襲的流通模式，應(yīng)當(dāng)說(shuō)郵發(fā)途徑是適應(yīng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期期刊業(yè)發(fā)展需要的，隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的確立特別是期刊實(shí)施產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)以來(lái)，郵發(fā)已經(jīng)無(wú)法適應(yīng)期刊發(fā)行特別是增值服務(wù)的需要。具體表現(xiàn)在：一是傳統(tǒng)體制約束嚴(yán)重影響了郵政開(kāi)拓期刊發(fā)行市場(chǎng)的能力。郵政發(fā)行長(zhǎng)期局限于以目錄征訂為特征的期刊訂閱市場(chǎng)，而在期刊零售市場(chǎng)難有較大作為，由此造成郵發(fā)期刊數(shù)量徘徊不前，郵發(fā)渠道制約著期刊業(yè)的發(fā)展。同時(shí)，與讀者便利性、隨機(jī)性的期刊購(gòu)買(mǎi)行為更是格格不入。二是作為單一發(fā)行渠道的郵政雖有自身網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，但其現(xiàn)有人才、技術(shù)結(jié)構(gòu)和信息加工手段都無(wú)法提供期刊所需的增值服務(wù)。期刊社從郵政得到的是期刊發(fā)行數(shù)字，對(duì)讀者情況無(wú)從知曉，更談不上建立讀者網(wǎng)絡(luò)、開(kāi)發(fā)讀者市場(chǎng)。三是郵政壟斷發(fā)行造成產(chǎn)銷(xiāo)雙方都需要支付較高的成本。對(duì)于期刊社來(lái)說(shuō)，郵發(fā)不僅發(fā)行費(fèi)率高，而且回款慢，影響期刊資金供應(yīng)，造成期刊經(jīng)營(yíng)資金短缺；對(duì)讀者來(lái)說(shuō)，因無(wú)法獲得訂閱折扣，致使期刊消費(fèi)成本逐年增加，極大地影響期刊訂閱數(shù)量，而美國(guó)等西方國(guó)家期刊社給予讀者的訂閱折扣一般都在20%左右。由此不難看出，通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)手段，聯(lián)合各方力量共同拓寬期刊發(fā)行通道，從而提高中國(guó)期刊流通效率已是當(dāng)務(wù)之急?，F(xiàn)在的問(wèn)題是：誰(shuí)來(lái)整合如此分散的力量與如此分割的市場(chǎng)？從實(shí)力和條件來(lái)看，新華書(shū)店、大型社辦發(fā)行機(jī)構(gòu)、民營(yíng)投資者和境外機(jī)構(gòu)都可能在此有所建樹(shù)，對(duì)此人們關(guān)注著?。ㄒ?jiàn)表4）

2.期刊發(fā)行體系模式

中國(guó)期刊發(fā)行市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)目標(biāo)是打造集批發(fā)、零售、倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸、、配送、結(jié)算于一體，傳統(tǒng)門(mén)店交易與網(wǎng)上交易相結(jié)合的綜合流通服務(wù)平臺(tái)。發(fā)行網(wǎng)絡(luò)建設(shè)必須堅(jiān)持走高起點(diǎn)規(guī)劃、高技術(shù)含量、大通道運(yùn)行、廣地域覆蓋、連鎖化經(jīng)營(yíng)、多元化資本結(jié)構(gòu)的發(fā)展道路，通過(guò)規(guī)?；?、集團(tuán)化、集約化經(jīng)營(yíng)手段，切實(shí)提供期刊流通服務(wù)，從根本上打破制約期刊業(yè)發(fā)展的流通瓶頸。

構(gòu)建全國(guó)一網(wǎng)化的現(xiàn)代期刊發(fā)行網(wǎng)絡(luò)體系可以采取一次性建設(shè)和分階段建設(shè)兩種途徑。一次性建設(shè)的優(yōu)勢(shì)在于能夠迅速形成龐大的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，從而產(chǎn)生對(duì)行業(yè)的巨大吸引力，其對(duì)行業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)力與影響力將得到充分表達(dá)，其對(duì)行業(yè)的信息導(dǎo)航作用也將得到充分發(fā)揮；其可能出現(xiàn)的問(wèn)題是：投資規(guī)模大增加籌資的難度，網(wǎng)絡(luò)分布寬可能增大管理難度，人員素質(zhì)與系統(tǒng)要求可能產(chǎn)生的不匹配，等等。

分期性途徑即在確定基本規(guī)劃的基礎(chǔ)上，以可能的資金、人才、技術(shù)等條件分步驟、分區(qū)域建設(shè)。如它可以是通過(guò)戰(zhàn)略聯(lián)盟聯(lián)結(jié)各地松散的期刊發(fā)行網(wǎng)絡(luò)，使之逐步形成有機(jī)統(tǒng)一體。在此基礎(chǔ)上以股權(quán)置換、產(chǎn)權(quán)交易為手段組建股份制期刊營(yíng)銷(xiāo)集團(tuán)，以資本手段打造期刊快速流通通道。其優(yōu)勢(shì)是量力而行，穩(wěn)步推進(jìn)。其劣勢(shì)是顯而易見(jiàn)的：一是大網(wǎng)絡(luò)形成的滯后無(wú)法有效擴(kuò)大期刊發(fā)行量，從而降低自身對(duì)期刊社的吸引力；二是小規(guī)模發(fā)行網(wǎng)絡(luò)不能形成較高的進(jìn)入壁壘，無(wú)法排斥其他競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入，從而增大投資的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）期刊廣告

1.期刊廣告經(jīng)營(yíng)的政策背景

期刊出版領(lǐng)域是政府管制非常嚴(yán)格的部分，沒(méi)有獲得期刊出版權(quán)的任何單位或個(gè)人不能進(jìn)行期刊出版活動(dòng)，否則被視為違法。近年來(lái)，國(guó)家出臺(tái)了媒介編輯業(yè)務(wù)和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)兩分開(kāi)的政策。根據(jù)規(guī)定，報(bào)刊新聞業(yè)務(wù)部門(mén)融資活動(dòng)僅限于新聞出版廣播影視部門(mén)；而經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)如報(bào)刊印刷、發(fā)行、廣告等部門(mén)經(jīng)批準(zhǔn)可以吸納業(yè)外資本組建股份制企業(yè)，這為業(yè)外資本（包括外資）進(jìn)入傳媒廣告業(yè)開(kāi)辟了“安全”通道，期刊無(wú)疑也從中受益。其實(shí)，在該政策出臺(tái)之前，已有業(yè)外資本進(jìn)入期刊廣告經(jīng)營(yíng)板塊，最為成功的當(dāng)數(shù)上個(gè)世紀(jì)80年代進(jìn)入中國(guó)期刊業(yè)的國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)(IDG)，它已介入15種期刊（報(bào)紙）廣告經(jīng)營(yíng)并取得不俗業(yè)績(jī)，其成功運(yùn)作值得關(guān)注與借鑒。（表5）

2.期刊投資品種的選擇

費(fèi)斯克在其金融經(jīng)濟(jì)體制和文化體制分析中關(guān)于電視節(jié)目—電視觀眾—電視廣告的互動(dòng)關(guān)系的描述同樣存在于期刊經(jīng)營(yíng)之中，期刊形成了內(nèi)容—影響力（讀者）—廣告的有機(jī)體。盡管業(yè)外資本尚不享有期刊的內(nèi)容編審權(quán)，但通過(guò)提高內(nèi)容質(zhì)量擴(kuò)大發(fā)行量從而帶動(dòng)廣告卻是繞不過(guò)的彎，一本內(nèi)容豐富、制作一流的期刊總是能夠得到更多商家擁戴的。因此，投資者對(duì)所投資的期刊品種選擇和內(nèi)容經(jīng)營(yíng)尤為重要。

在就中國(guó)暢銷(xiāo)期刊作出評(píng)介之前，我們不妨看看美國(guó)的暢銷(xiāo)期刊類(lèi)別。根據(jù)美國(guó)權(quán)威的SRDS分類(lèi)法，美國(guó)期刊分為消費(fèi)性期刊（供非專(zhuān)業(yè)、非學(xué)術(shù)人士閱讀）和商業(yè)性期刊（專(zhuān)業(yè)型、專(zhuān)門(mén)性期刊）。表6中排在前5位的為最為暢銷(xiāo)型的美國(guó)期刊。

中國(guó)哪些期刊最為暢銷(xiāo)？要回答這個(gè)問(wèn)題可不能單純從發(fā)行量的大小判斷。與美國(guó)雜志完全依靠市場(chǎng)發(fā)行不同，中國(guó)一些發(fā)行量大的期刊是黨政機(jī)關(guān)刊物，其發(fā)行通過(guò)行政手段進(jìn)行，與市場(chǎng)沒(méi)有很直接的關(guān)系。因此，我們只有通過(guò)企業(yè)廣告投放量和讀者購(gòu)買(mǎi)情況來(lái)對(duì)市場(chǎng)暢銷(xiāo)型期和作出綜合判斷。從表7中我們發(fā)現(xiàn)，中國(guó)讀者最青睞的期刊與美國(guó)讀者的期刊消費(fèi)偏好具有相似性。這些期刊無(wú)疑值得投資者關(guān)注。

（三）增值服務(wù)領(lǐng)域

由于增值服務(wù)不涉及期刊采編宣傳業(yè)務(wù)，在政府面上基本上不存在太多壁壘，為政府鼓勵(lì)、支持發(fā)展的領(lǐng)域。期刊增值服務(wù)投資領(lǐng)域主要有：

1.資訊提供

期刊吸引讀者的是內(nèi)容，期刊資訊提供商通過(guò)調(diào)動(dòng)社會(huì)化的智力資源，培育信息源（如發(fā)現(xiàn)作者、培養(yǎng)作者團(tuán)隊(duì)），組織選題策劃，為期刊提供高質(zhì)量的稿件。

2.管理顧問(wèn)

針對(duì)期刊社管理薄弱的實(shí)際情況，投資者通過(guò)組建高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)化期刊管理團(tuán)隊(duì)，針對(duì)不同期刊的要求開(kāi)展專(zhuān)項(xiàng)管理會(huì)診斷，提供管理輔導(dǎo)和解決方案。特別是在配合期刊社開(kāi)拓營(yíng)運(yùn)思路、創(chuàng)建制度規(guī)范、提供實(shí)戰(zhàn)指導(dǎo)、推薦職業(yè)管理者、策劃師、出品人等方面發(fā)揮建設(shè)性作用。

3.投資融資

針對(duì)中國(guó)傳媒產(chǎn)業(yè)投資主體單一、資本缺乏、效率低下的實(shí)際情況，投資者在擴(kuò)大期刊資本來(lái)源、促進(jìn)資本多元化方面能夠發(fā)揮積極作用。一方面，積極為期刊發(fā)展提供投資、融資信息與服務(wù)，擴(kuò)大資金來(lái)源，解決期刊發(fā)展對(duì)資金的需求。另一方面，公司將成立機(jī)構(gòu)，選取部分期刊進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，甚至對(duì)部分期刊進(jìn)行托管，促進(jìn)中國(guó)期刊業(yè)購(gòu)并與重組。

此外，在經(jīng)營(yíng)策劃、市場(chǎng)調(diào)查、教育培訓(xùn)、外貿(mào)、會(huì)議展覽等領(lǐng)域投資者亦大有作為。

四、投資中國(guó)期刊業(yè)的基本策略

（一）突破策略

在當(dāng)前政策背景下，投資期刊業(yè)在政策上具有較大的不確定性，所面臨的政策風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，應(yīng)當(dāng)采取突破策略，即從與政治、意識(shí)形態(tài)關(guān)系最小的領(lǐng)域著手。在介入期刊類(lèi)別上，不妨選取時(shí)尚類(lèi)、經(jīng)濟(jì)類(lèi)、生活類(lèi)、行業(yè)類(lèi)和影視類(lèi)等作為突破口，根據(jù)政策變化逐步涉足新聞時(shí)政類(lèi)期刊；在經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)上，宜從分銷(xiāo)服務(wù)、增值服務(wù)作為切入點(diǎn)，逐步向版權(quán)提供、項(xiàng)目合作發(fā)展。當(dāng)前，業(yè)外資本（含境外傳媒集團(tuán)）進(jìn)入期刊業(yè)大多通過(guò)授權(quán)進(jìn)行版權(quán)提供、欄目合作和租用版面等方式，以期逐步過(guò)渡到實(shí)質(zhì)性的資本合作，應(yīng)當(dāng)說(shuō)此種手法是穩(wěn)慎的也是現(xiàn)實(shí)可行的。

（二）大投入策略

同其他媒介一樣，小舢板式的期刊的生存空間已越來(lái)越小，期刊經(jīng)營(yíng)正在進(jìn)入大投入大產(chǎn)出、小投入無(wú)產(chǎn)出時(shí)代。這些大投資主要用于市場(chǎng)導(dǎo)入，如招募專(zhuān)才、培育品牌、建設(shè)營(yíng)銷(xiāo)通路、培養(yǎng)讀者與作者等。一本具有高知名度的期刊就如同一臺(tái)印鈔機(jī)，它帶給投資者的回報(bào)是豐厚和穩(wěn)定的。遺憾的是，中國(guó)目前還沒(méi)有真正意義上的名刊、大社，但它正說(shuō)明通過(guò)大投資在“百刊混戰(zhàn)”中造就名刊的時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。

篇(5)

組合投資理論的出現(xiàn)對(duì)注意義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)提出了挑戰(zhàn),使得注意義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)有了新的發(fā)展。產(chǎn)業(yè)投資基金管理人在基金運(yùn)作過(guò)程中應(yīng)盡注意義務(wù)的具體標(biāo)準(zhǔn)包括分散投資義務(wù)、親自管理及受托行使股東權(quán)利的義務(wù)。產(chǎn)業(yè)投資基金管理人是產(chǎn)業(yè)投資基金資產(chǎn)的管理和運(yùn)用者,是產(chǎn)業(yè)投資基金的受托人。產(chǎn)業(yè)投資基金管理人在基金運(yùn)作中居于核心地位,產(chǎn)業(yè)投資基金能否有效運(yùn)行與基金管理人密切相關(guān)。對(duì)產(chǎn)業(yè)投資管理人的規(guī)范和制約應(yīng)成為產(chǎn)業(yè)投資基金運(yùn)作的重要內(nèi)容。研究產(chǎn)業(yè)投資基金管理人的注意義務(wù),有利于我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金法律制度的進(jìn)一步完善,有利于產(chǎn)業(yè)投資基金管理人的規(guī)范和投資者利益的保護(hù),對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展乃至整個(gè)資本市場(chǎng)的健康運(yùn)行都具有重大現(xiàn)實(shí)意義。

一、大陸法系對(duì)注意義務(wù)的法律界定

注意義務(wù)是英美法系下的概念,主要通過(guò)判例確立,在大陸法系中被稱(chēng)為“善良管理人的注意義務(wù)”,雖然兩大法系對(duì)它的稱(chēng)謂有所不同,但賦予它的內(nèi)涵是一致的。英美衡平法的注意義務(wù)一般分為兩個(gè)層次:第一個(gè)層次要求受托人應(yīng)當(dāng)具有一般的技能和謹(jǐn)慎的注意義務(wù),就是說(shuō)受托人在經(jīng)營(yíng)管理信托時(shí),原則上應(yīng)當(dāng)顯示出一個(gè)有一般能力的、謹(jǐn)慎的處理與相似的業(yè)務(wù)時(shí)所表現(xiàn)出的技能與謹(jǐn)慎。第二個(gè)層次要求受托人履行較高程度的注意義務(wù)。如果設(shè)立信托時(shí),受托人告知委托人自己具有特殊能力,那么他就必須展示這種能力。此外,如果受托人實(shí)際上具有超過(guò)正常的能力,他就應(yīng)該在完成信托時(shí)予以使用,美國(guó)《信托法重述》(第二版)規(guī)定受托人負(fù)有“履行合理注意與技能的義務(wù)”①。大陸法系國(guó)家一般規(guī)定受托人應(yīng)“以善良管理人的注意處理信托事務(wù)”②,這里的善良管理人的注意并非指受托人應(yīng)達(dá)到與處理自己事務(wù)同等的注意,而是指受托人在處理信托事務(wù)時(shí)必須達(dá)到受托人所從事的職業(yè)應(yīng)當(dāng)普遍達(dá)到的注意程度。

我國(guó)信托法第25條第2款規(guī)定:受托人管理人信托財(cái)產(chǎn),必須恪盡職守,履行誠(chéng)實(shí)、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù),這事實(shí)上隱含地表明了受托人負(fù)有善良管理人之注意義務(wù)。基金管理人作為受信賴(lài)人也應(yīng)當(dāng)負(fù)有信托法中規(guī)定的受托人的注意義務(wù),而且負(fù)有比私人受托人更高的注意義務(wù)。主要原因有兩個(gè)方面,一方面因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)基金投資者投資于基金目的在于依賴(lài)基金管理人的專(zhuān)業(yè)知識(shí)獲取比其自己親自投資更高的投資回報(bào)。同私人受托人相比較,基金管理人擁有資金、信息、研究等資源優(yōu)勢(shì),有能力提供專(zhuān)業(yè)的服務(wù),并以此向投資者收取報(bào)酬。另一方面,由于投資基金的運(yùn)作機(jī)制決定了基金管理人擁有比私人受托人甚至一般商事公司董事更大的自由裁量權(quán)。以上兩方面原因決定了基金管理人應(yīng)以高于私人受托人的注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)受托管理基金,以在激勵(lì)基金管理人勤勉盡職和防止基金管理人濫用權(quán)力之間求得平衡[1]。

二、注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的演變

注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)經(jīng)歷了法定投資列表制、謹(jǐn)慎投資人規(guī)則的變化。此后,現(xiàn)資組合理論對(duì)以上注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)提出了挑戰(zhàn)。經(jīng)過(guò)以下對(duì)注意義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)的研究,可以看出注意義務(wù)的發(fā)展變化與社會(huì)經(jīng)濟(jì)背景的變化、投資者的投資目標(biāo)變化是相關(guān)聯(lián)的。1.法定投資列表制法定投資列表制(“l(fā)egallist”statues)起源于英國(guó)。英國(guó)衡平法規(guī)定,受托人的權(quán)力來(lái)源于委托人的授權(quán)或法律的規(guī)定,受托人應(yīng)嚴(yán)格按照信托文件中的授權(quán)來(lái)進(jìn)行投資,如信托文書(shū)授權(quán)范圍不明,受托人也可以請(qǐng)求衡平法院進(jìn)行解釋。英國(guó)1925年《受托人法》將允許的全部投資分為兩個(gè)部分,即較窄范圍的投資和較寬范圍的投資,并且通過(guò)附表列出了具體的投資對(duì)象。受托人的職責(zé)就是在信托文書(shū)或者該法許可的范圍內(nèi)進(jìn)行投資。只要其是誠(chéng)實(shí)行事,具有一般的謹(jǐn)慎,并且其投資沒(méi)有超出規(guī)定的投資范圍,即使信托財(cái)產(chǎn)因此而遭受損失,受托人也不承擔(dān)責(zé)任,而應(yīng)由財(cái)產(chǎn)的實(shí)際所有者即信托受益人來(lái)承擔(dān)損失[2]。美國(guó)后來(lái)借鑒英國(guó)的規(guī)定,以成文法開(kāi)列受托人必須或可以的投資種類(lèi)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,法定投資列表制在規(guī)制受托人投資注意義務(wù)方面也凸現(xiàn)出一些缺陷。主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面:一是投資方法僵化。受托人一般須將其投資限制于這些列表限定的種類(lèi),不能超出法定投資表列舉的種類(lèi),否則構(gòu)成違反信托行為,須對(duì)此承擔(dān)責(zé)任,而不考慮受托人投資決策過(guò)程中是否履行注意義務(wù)。受托人可以超出列表的范圍進(jìn)行投資,但對(duì)于清單外的投資,受托人應(yīng)證明其曾使用合理的技能與謹(jǐn)慎小心,即這種投資與其注意義務(wù)相符[3]。法定投資列表制在削弱受托人自由決定權(quán)的同時(shí),也減輕了受托人的注意義務(wù)。由于受托人實(shí)際上對(duì)于清單內(nèi)的投資不必盡本論文由整理提供注意義務(wù),法定投資表對(duì)于受托人在信托投資上的消極、被動(dòng)態(tài)度起到了鼓勵(lì)、縱容作用。而且,在什么是合適的投資問(wèn)題上,法定投資表用司法或立法的判斷來(lái)取代受托人的市場(chǎng)判斷,這種做法是否科學(xué)合理亦大有疑問(wèn)[4]。

二是投資標(biāo)的保守。法定投資列表制一般只允許受托人投資于所謂較高安全等級(jí)債券,如政府債券、公用事業(yè)及鐵路債券等,一般不允許投資于公司普通股等股權(quán)性證券。法定投資列表制度是與土地作為社會(huì)財(cái)富的重心以及信托主要是作為一種家庭內(nèi)部的財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移的方式相適應(yīng)的[5]。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,金融工具的不斷創(chuàng)新,各種金融資產(chǎn)取代土地成為信托的主要財(cái)產(chǎn)。信托受托人權(quán)利不斷擴(kuò)張,由原來(lái)消極地持有信托財(cái)產(chǎn)發(fā)展到積極地履行一系列投資和管理活動(dòng),傳統(tǒng)信托法限制受托人權(quán)力的體制便日漸不合時(shí)宜。因而從1940年開(kāi)始美國(guó)的大多數(shù)州都摒棄了法定投資列表制,而采取謹(jǐn)慎人規(guī)則,通過(guò)“謹(jǐn)慎人”規(guī)則來(lái)規(guī)制基金管理人的投資行為。2.傳統(tǒng)的謹(jǐn)慎投資人規(guī)則謹(jǐn)慎投資人規(guī)則最早由美國(guó)州法院所確立,二戰(zhàn)后,經(jīng)由州銀行及信托公司建議,美國(guó)大多數(shù)州立法機(jī)關(guān)或法院摒棄法定投資表而采用謹(jǐn)慎投資人規(guī)則,以更好的界定受托人投資責(zé)任,從而使其逐漸發(fā)展成為統(tǒng)一的規(guī)則。根據(jù)該原則,受托人投資的注意義務(wù)包含下述內(nèi)容[6]:(1)注意需要。即基金管理人在投資前,應(yīng)以合理的注意對(duì)投資對(duì)象的安全性與收益性進(jìn)行調(diào)查,必要時(shí)還得征求各方面專(zhuān)家的意見(jiàn)。

如果受托人未作調(diào)查或調(diào)查時(shí)未盡適當(dāng)?shù)淖⒁饧催M(jìn)行投資,或調(diào)查顯示不能投資仍進(jìn)行投資,應(yīng)對(duì)投資所造成的損失負(fù)賠償責(zé)任,反之,如受托人已盡其注意義務(wù)作了充分調(diào)查,其投資本身也無(wú)不當(dāng)之處,則雖有損害,也可以免責(zé)。(2)技能需要。這包含兩層含義:一是客觀標(biāo)準(zhǔn)。受托人應(yīng)具備與所從事的投資行為相適應(yīng)的技能,否則,應(yīng)對(duì)投資損失負(fù)責(zé)。二是主觀標(biāo)準(zhǔn),即基金管理人應(yīng)竭盡全力,最大限度地發(fā)揮才能。(3)謹(jǐn)慎需要。即基金管理人應(yīng)謹(jǐn)慎行事,以合理的方式獲得合理的收入,盡量避免投機(jī),降低投資風(fēng)險(xiǎn)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化,20世紀(jì)70年代以來(lái),謹(jǐn)慎人規(guī)則在實(shí)踐中也受到越來(lái)越多的質(zhì)疑。謹(jǐn)慎人規(guī)則致命的缺陷在于,其風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度缺乏科學(xué)的理論基礎(chǔ),其后果可能適得其反,即增加了而不是降低了投資風(fēng)險(xiǎn),從而有損投資者利益。該原則關(guān)注的是基金的每一項(xiàng)投資的安全性,而非整體組合的安全性,要求基金管理人必須以每一資產(chǎn)本身的品質(zhì)投資于相應(yīng)資產(chǎn),如果每一資產(chǎn)都是安全的,那么整個(gè)組合就是安全的;對(duì)于一項(xiàng)投資,基金管理人如果沒(méi)有在投資之前證實(shí)其合理性,那么即使整個(gè)組合表現(xiàn)出色,也要對(duì)該投資的不佳效果負(fù)責(zé),這顯然是不合理的[7]。3.現(xiàn)資組合理論對(duì)基金管理人注意義務(wù)的要求近年來(lái),現(xiàn)資組合理論的發(fā)展對(duì)傳統(tǒng)謹(jǐn)慎人規(guī)則提出嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。根據(jù)該理論,證券市場(chǎng)上不同的有價(jià)證券之間其風(fēng)險(xiǎn)性和預(yù)期收益各不相同。通過(guò)有價(jià)證券的組合設(shè)計(jì)可以改變證券被單獨(dú)考慮時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)狀況。由于在許多種不同普通股的有價(jià)證券組合中,隨機(jī)分布的有價(jià)證券風(fēng)險(xiǎn)最終是趨于相互抵消的,因而會(huì)產(chǎn)生一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的有價(jià)證券的組合[8]。某些個(gè)別的投機(jī)性投資,可促成投資的多樣化,只要投資組合變化不過(guò)大,就不會(huì)對(duì)整體投資產(chǎn)生過(guò)大的風(fēng)險(xiǎn)。

因而,該理論對(duì)傳統(tǒng)謹(jǐn)慎人規(guī)則限制受托人投資權(quán)力的作法提出了強(qiáng)烈的批評(píng),極力主張受托人在選擇投資上應(yīng)有更大的自由。同傳統(tǒng)的謹(jǐn)慎投資人規(guī)則相比,現(xiàn)資組合理論更為強(qiáng)調(diào)的不是對(duì)個(gè)別證券的評(píng)估,而是有價(jià)證券組合的成果和多樣化的義務(wù)。亦即判斷基金管理人在管理運(yùn)作基金資產(chǎn)的過(guò)程中是否盡到注意義務(wù)時(shí),著重考察該筆投資在整個(gè)投資組合中的關(guān)系,而不是就該筆投資的風(fēng)險(xiǎn)而孤立地做出判斷。即使單個(gè)投資的風(fēng)險(xiǎn)極高,只要它能夠分散或降低全部投資組合的風(fēng)險(xiǎn),那么對(duì)基金管理人來(lái)說(shuō)亦即履行了注意義務(wù)。以美國(guó)對(duì)證券投資基金管理人的規(guī)范和制約為例,美國(guó)勞動(dòng)部關(guān)于ERISA基金管理人投資義務(wù)的管制強(qiáng)調(diào)有價(jià)證券組合的設(shè)計(jì)和多樣化,而并不要求基金管理人關(guān)注有價(jià)證券組合中的每一種證券[9]。各國(guó)投資基金法在規(guī)定基金管理人的注意義務(wù)時(shí)也都接受了現(xiàn)資組合理論的基本觀點(diǎn),對(duì)基金資產(chǎn)組合的分散性作了明確的強(qiáng)制性的規(guī)定[10]。雖然產(chǎn)業(yè)投資基金和證券投資基金都具有“組合資產(chǎn)、分散投資”的特點(diǎn),但由于產(chǎn)業(yè)投資基金投資于實(shí)業(yè),也就決定了產(chǎn)業(yè)投資基金投資對(duì)象的分散性較低,沒(méi)有證券投資基金那么高,而且,產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)投資企業(yè)的介入程度比證券投資基金深得多,產(chǎn)業(yè)投資基金在進(jìn)入目標(biāo)企業(yè)后,會(huì)提供許多增值服務(wù),積極開(kāi)展一系列重組活動(dòng),既包括對(duì)企業(yè)治理結(jié)構(gòu)的重塑,又包括對(duì)企業(yè)管理制度、財(cái)務(wù)制度、內(nèi)部流程的重新梳理和再造。因此,筆者認(rèn)為,對(duì)于產(chǎn)業(yè)投資基金管理人注意義務(wù)應(yīng)采用單項(xiàng)投資與整體投資相結(jié)合的方式加以考查。一方面,應(yīng)當(dāng)要求基金管理人以合理的注意對(duì)投資對(duì)象的安全性與收益性進(jìn)行調(diào)查,必要時(shí)還得征求各方面專(zhuān)家的意見(jiàn),以確保單項(xiàng)投資的安全性;另一方面,應(yīng)允許各項(xiàng)基金投資的風(fēng)險(xiǎn)性有差異,要注重基金整體的安全性,另外,應(yīng)允許對(duì)基金管理人的產(chǎn)業(yè)投資基金管理人的注意義務(wù)做出特殊的要求。

三、注意義務(wù)的具體標(biāo)準(zhǔn)初探

現(xiàn)資理論的發(fā)展加深了人們對(duì)投資活動(dòng)的客觀規(guī)律進(jìn)一步理解,從而使人們對(duì)基金管理人的注意義務(wù)的一般標(biāo)準(zhǔn)也有了更為深刻的認(rèn)識(shí)。然而,基金管理人注意義務(wù)的一般標(biāo)準(zhǔn)未免過(guò)于空泛抽象,只有將這些抽象的一般標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)化為具體的法律規(guī)范才有助于基金管理人注意義務(wù)的明確化、具體化。產(chǎn)業(yè)投資基金和證券投資基金之間既存在共性又存在差異,因此在借鑒證券投資基金管理人注意義務(wù)的研究成果的基礎(chǔ)上,應(yīng)針對(duì)產(chǎn)業(yè)投資基金的特性分析其管理人的具體的注意義務(wù)。1.分散投資方面的義務(wù)組合投資是投資基金制度的一個(gè)重要的特征,這一特征就要求基金管理人將基金財(cái)產(chǎn)同時(shí)投入多種不同的投資領(lǐng)域,實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)組合的多樣化,并通過(guò)不同資產(chǎn)的相互補(bǔ)充,達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)和提高收益的目的。謹(jǐn)慎投資的黃金規(guī)則是:“廣泛多樣化,減少交易量,費(fèi)用最小化?！盵11]該項(xiàng)規(guī)定是基金管理人注意義務(wù)的基本要求,也是投資基金發(fā)揮趨利避險(xiǎn)作用的主要功能[12]?；鸾M合投資在各類(lèi)投資品種中合理配置是基金資產(chǎn)管理工作的核心,是影響投資基金長(zhǎng)期收益的主要因素。國(guó)外對(duì)證券投資基金的實(shí)證研究表明,能夠?qū)ν顿Y收益起到廣泛正面影響的因素是合理的資產(chǎn)配置,大約有90%以上的機(jī)構(gòu)投資組合收益差別來(lái)源于資產(chǎn)配置的不同,而僅僅有10%的投資收益差別可由市場(chǎng)時(shí)機(jī)掌握和證券選擇不同來(lái)解釋,由此可見(jiàn)分散投資的重要性[13]。

另外,在對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行配置時(shí),如將其過(guò)分集中于單一類(lèi)資產(chǎn)容易給整個(gè)投資組合帶來(lái)巨大的風(fēng)險(xiǎn),而分散化投資為機(jī)構(gòu)投資者提供了一種強(qiáng)有力的風(fēng)險(xiǎn)管理手段,如前所述,現(xiàn)資組合理論認(rèn)為,分散化投資可以在不犧牲給定收益的情況下,使風(fēng)險(xiǎn)水平得以降低,通過(guò)分散化投資,可以把市場(chǎng)因素反應(yīng)各不相同的各個(gè)資產(chǎn)類(lèi)別結(jié)合起來(lái),從而形成一個(gè)更加有效的投資組合,并能產(chǎn)生比未充分分散化的投資組合更高的投資收益。賦予基金管理人此類(lèi)注意義務(wù)旨在分散投資風(fēng)險(xiǎn)、以保障基金資產(chǎn)的安全和投資人與受益人的利益。此類(lèi)義務(wù)要求基金管理人在法律允許的投資品種和投資經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)進(jìn)行投資經(jīng)營(yíng)時(shí),應(yīng)當(dāng)做到投資品種和具體項(xiàng)目多樣化以及保持各項(xiàng)投資與基金資產(chǎn)之間的一定比例[14]。2.親自管理和運(yùn)作的要求依據(jù)信托法原理,受托人的親自管理義務(wù),也稱(chēng)為直接管理義務(wù),即受托人必須親自管理信托財(cái)產(chǎn)和處理信托事務(wù),不得隨意委托他人代為處理。信托以當(dāng)事人之間的信任關(guān)系為基礎(chǔ),委托人設(shè)立信托之時(shí)指定了受托人,是出于對(duì)受托人的信任,相信受托人能夠按照委托人的意愿實(shí)現(xiàn)信托目的。因此,受托人接受信托等于做出了承諾,應(yīng)當(dāng)竭心盡力親自處理信托事務(wù),不辜負(fù)信托人的信任。受托人如隨意委托他人代為處理信托事務(wù),顯然有悖于委托人的信賴(lài)。因此,各國(guó)信托法都堅(jiān)持受托人必須親自管理信托事務(wù)的規(guī)則[15]。不過(guò),從20世紀(jì)初期開(kāi)始,傳統(tǒng)的受托人必須親自履行管理信托事務(wù)的規(guī)則得到修改。也就是說(shuō),受托人有義務(wù)評(píng)估其能力,以決定是否需要將其作為受托人的權(quán)力再次委托給其他專(zhuān)業(yè)人士,以最大限度地追求信托財(cái)產(chǎn)的效率[16]。如我國(guó)信托法規(guī)定了受托人在信托文件另有規(guī)定或有不得已事由的,可以委托他人代為處理信托事務(wù)①。

從理論上講,證券投資基金中的投資者將資金交給基金管理人是信賴(lài)其能力和品格,因此,基金管理人在一般情況下應(yīng)該親自管理和運(yùn)作基金本論文由整理提供資產(chǎn)而不得將其管理權(quán)委托給其他的第三人。然而,在現(xiàn)代金融市場(chǎng)條件下,專(zhuān)業(yè)分工越來(lái)越細(xì),盡管基金管理人是擁有各種投資專(zhuān)家及各種投資分析技能和手段的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu),其亦不可能做到無(wú)所不知,無(wú)所不能。為謀求基金持有人利益的最大化,基金管理人亦有可能將其基金資產(chǎn)的部分權(quán)力轉(zhuǎn)委托給其他專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)行使。因此,在我國(guó)將來(lái)的產(chǎn)業(yè)投資基金立法中,應(yīng)當(dāng)允許基金管理人以有效管理基金資產(chǎn)為目的而將其一項(xiàng)或多項(xiàng)投資和管理的權(quán)力委托給他人行使,但不允許基金管理公司將其管理基金資產(chǎn)的全部職能委托給他人,從而使自己變?yōu)橐粋€(gè)空殼。在具體制度設(shè)計(jì)上,可考慮規(guī)定只有在明確規(guī)定基金管理人可以委托他人行使其部分職能的情況下,并且表明委托他人行使基金管理的某些職能是合理的,且符合基金持有人的利益時(shí),才能將其職能委托給其他人來(lái)行使,而且委托對(duì)象須限定在相關(guān)領(lǐng)域里的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)或?qū)I(yè)人士,如保存基金的會(huì)計(jì)賬冊(cè)、記錄可委托相關(guān)的會(huì)計(jì)師,代表基金處理與第三人的糾紛只能委托律師等一些專(zhuān)業(yè)人士。超級(jí)秘書(shū)網(wǎng)

基金管理人可以對(duì)人做出新指令,或?yàn)橥顿Y人的利益隨時(shí)撤銷(xiāo)授權(quán)委托。同時(shí)基金管理人在選擇人、設(shè)計(jì)條款以及監(jiān)控人時(shí)負(fù)有注意和謹(jǐn)慎的義務(wù),基金管理人應(yīng)對(duì)人的行為負(fù)有連帶責(zé)任,以最大限度地發(fā)揮委托的優(yōu)勢(shì),并盡可能地降低轉(zhuǎn)委托給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。3.行使股權(quán)方面的義務(wù)如前所述,產(chǎn)業(yè)投資基金與證券投資基金的區(qū)別之一就是對(duì)被投資企業(yè)的介入程度不同,產(chǎn)業(yè)投資基金對(duì)投資企業(yè)的介入程度比證券投資基金深得多,那么應(yīng)當(dāng)由誰(shuí)代表基金行使股權(quán)呢?在其行使股權(quán)時(shí)應(yīng)當(dāng)遵循何種規(guī)則呢?基金管理人須按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn),而代表基金行使作為基金資產(chǎn)一部分的股份的表決權(quán)理應(yīng)屬于管理基金資產(chǎn)的應(yīng)有之義。

雖然投資基金的組織形式有公司型、契約型及有限合伙型等多種方式。各國(guó)法律對(duì)基金是否具有法律主體資格有不同的規(guī)定。如依據(jù)我國(guó)法律規(guī)定,公司型基金具有法律主體資格,且法人資格;契約制基金不具備法律主體資格;有限合伙制具備法律主體資格,但是不具備法人資格。在法律意義上,公司型基金和有限合伙型基金本身具備成為所投資企業(yè)股東的主體資格,而契約制基金則不具備成為所投資企業(yè)股東的主體資格。但無(wú)論組織形式的產(chǎn)業(yè)投資基金,基金管理人應(yīng)作為受托人行使股東的權(quán)利。2006年12月,我國(guó)第一支人民幣契約制產(chǎn)業(yè)投資基金———渤海產(chǎn)業(yè)投資基金在天津掛牌成立。渤海產(chǎn)業(yè)投資基金的設(shè)立是我國(guó)一項(xiàng)重大的金融改革創(chuàng)新,它的設(shè)立代表著產(chǎn)業(yè)投資基金將在我國(guó)迎來(lái)一個(gè)新的時(shí)代。然而,《產(chǎn)業(yè)投資基金法》至今尚未通過(guò),因此基金管理人在基金運(yùn)作過(guò)程中承擔(dān)何種注意義務(wù)尚沒(méi)有法律規(guī)定,實(shí)踐中基金管理人承擔(dān)的管理責(zé)任只能通過(guò)基金管理協(xié)議進(jìn)行約定?；鸸芾砣顺袚?dān)的注意義務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)及程度依然是理論界及實(shí)務(wù)界面臨一個(gè)問(wèn)題。對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行研究并完善,將有助于我國(guó)產(chǎn)業(yè)投資基金的發(fā)展。

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[15]何寶玉.信托法原理研究[M].北京:中國(guó)政法大學(xué)出版社,2005:220-221.

篇(6)

論文關(guān)鍵詞：中部，區(qū)域性戰(zhàn)略投資者，優(yōu)勢(shì)

 

一、引言

所謂區(qū)域性戰(zhàn)略投資者，作為本課題組提出的創(chuàng)新性概念，它不同于一般意義上的招商引資，主要是指基于對(duì)地區(qū)的發(fā)展戰(zhàn)略?xún)r(jià)值，特別是產(chǎn)業(yè)定位和產(chǎn)業(yè)選擇的認(rèn)同，以項(xiàng)目投資或金融投資等多元化融資模式為手段、以獲取投資增值回報(bào)為目的、中長(zhǎng)期投資于其所認(rèn)可的區(qū)域產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的區(qū)域性戰(zhàn)略合作伙伴。它對(duì)某一區(qū)域投資的前提既考慮自身的經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)也兼顧了對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略特別是產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向和主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)選擇的認(rèn)同，是建立在科學(xué)發(fā)展與可持續(xù)發(fā)展意義上的戰(zhàn)略投資。這就賦予了區(qū)域性戰(zhàn)略投資者不同于一般性企業(yè)投資的特點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚、先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)、中長(zhǎng)期投資價(jià)值、產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、投資項(xiàng)目與地方產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)定位相吻合、對(duì)地方區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略高度認(rèn)同，等。

鑒于區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的顯著特點(diǎn)，使其在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有重要地位。對(duì)于面臨發(fā)展資金缺乏、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整滯緩、研發(fā)創(chuàng)新不足的中部地區(qū)而言，其意義更是突出。（有關(guān)此問(wèn)題的分析，請(qǐng)參見(jiàn)魏麗華、冷宣榮在《求實(shí)》，《湖北社會(huì)科學(xué)》中的相關(guān)文章。）而相對(duì)全國(guó)其他區(qū)域板塊而言，中部在吸引區(qū)域性戰(zhàn)略投資者方面更是具有諸多得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。充分發(fā)揮比較優(yōu)勢(shì)，積極引進(jìn)具有投資的長(zhǎng)期性、資本的戰(zhàn)略性、科技的先導(dǎo)性、創(chuàng)新的前沿性等高端特征的區(qū)域性戰(zhàn)略投資者經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，對(duì)于加快中部崛起步伐，具有重要意義。

二、中部地區(qū)吸引區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的優(yōu)勢(shì)分析

（一）獨(dú)特的區(qū)位優(yōu)勢(shì)是吸引區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的重要前提

區(qū)域性戰(zhàn)略投資者進(jìn)入某地區(qū)，區(qū)域優(yōu)勢(shì)是其考量的重要因素。中部六省地處我國(guó)腹地區(qū)域，具有承東啟西、連南通北的地理特點(diǎn)。這種獨(dú)特的橋梁紐帶作用使其具備了促成東西聯(lián)動(dòng)、分享東西部共有發(fā)展成果的天然區(qū)位優(yōu)勢(shì)。無(wú)論是西部大開(kāi)發(fā)中的各種基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，還是東部產(chǎn)業(yè)的梯度轉(zhuǎn)移，乃至橫貫東西的城市群發(fā)展建設(shè)，中部都是必經(jīng)之路。這一獨(dú)特的區(qū)位既有利于中部與東、西部的交流與合作，也有利于其成為東部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的首選地。對(duì)于促進(jìn)人才流、物流、資金流、技術(shù)流、信息流等高端要素在全國(guó)范圍的順暢流動(dòng)和資源的有效配置，實(shí)現(xiàn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，發(fā)揮著不可替代的作用。隨著交通、通訊等基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò)的日益完善，以及沿海地區(qū)加快產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移步伐的外在壓力和內(nèi)在動(dòng)力的不斷增大，中部地區(qū)與沿海地區(qū)的時(shí)空距離將大大縮短，其區(qū)位優(yōu)勢(shì)也將日益凸現(xiàn)。而這也無(wú)疑成為區(qū)域性戰(zhàn)略投資者進(jìn)入的重要前提。

（二）完善的產(chǎn)業(yè)體系是吸引區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的關(guān)鍵

區(qū)域性戰(zhàn)略投資者謀劃其全球戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵考量因素是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的可承接性和可持續(xù)性論文開(kāi)題報(bào)告范例?；诖私嵌龋胁康貐^(qū)憑借其完善的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)，強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)配套能力，成為吸引區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的首選之地。

首先，就第一產(chǎn)業(yè)而言，中部是我國(guó)重要的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)基地。糧、棉、油、肉等主要農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量在全國(guó)占有重要地位。以2008年數(shù)據(jù)為例，詳見(jiàn)表1。

表1，2008中部各地區(qū)糧、棉、油、肉類(lèi)總產(chǎn)量、位次及比重

 

地區(qū)

糧食

棉花

油料

肉類(lèi)

總產(chǎn)量：

萬(wàn)噸

位次

比重：

%

總產(chǎn)量：

噸

位次

比重：

%

總產(chǎn)量：

噸

位次

比重：

%

總產(chǎn)量

萬(wàn)噸

位次

比重：

%

全國(guó)

52870.9

―

―

7491881

―

―

29528200

―

―

7279.50

―

―

山西

1028.0

20

1.94

106735

11

1.42

191185

25

0.65

63.3

24

0.87

安徽

3023.3

6

5.72

363496

6

4.85

2280332

5

7.72

343.9

9

4.72

江西

1958.1

12

3.7

111915

10

1.49

911919

10

3.09

260.3

13

3.58

河南

5365.5

1

10.15

650844

4

8.69

5053354

1

17.11

584.8

3

8.03

湖北

2227.2

10

4.21

513400

5

6.85

2857352

3

9.68

340.9

10

4.68

湖南

2805.0

9

5.31

246600

8

3.29

1337972

8

4.53

446.4

4

6.13

合計(jì)

16407.1

―

31.03

1992990

―

26.59

12632114

―

42.78

2039.6

篇(7)

論文關(guān)鍵詞：中部地區(qū)區(qū)域性戰(zhàn)略投資者，產(chǎn)業(yè)

 

一、引言

“戰(zhàn)略投資者”是個(gè)國(guó)際上廣泛應(yīng)用的概念，其來(lái)源于國(guó)外的證券市場(chǎng)，指的是能與上市公司大股東長(zhǎng)期“榮辱與共、肝膽相照”的機(jī)構(gòu)投資者。中國(guó)證監(jiān)會(huì)在1999年7月的《關(guān)于進(jìn)一步完善股票發(fā)行方式的通知》中，首次引入了這一概念，用于指與發(fā)行公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長(zhǎng)期持有發(fā)行公司股票的法人?？偟膩?lái)說(shuō)，戰(zhàn)略投資者是投資于目標(biāo)企業(yè)、與目標(biāo)企業(yè)具有一致的價(jià)值取向，具備投資長(zhǎng)期性、業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性、結(jié)構(gòu)互補(bǔ)性等特性的企業(yè)法人。正是由于這一概念來(lái)源于證券業(yè)，使得目前關(guān)于“戰(zhàn)略投資者”的研究多見(jiàn)于銀行、證券等金融領(lǐng)域。事實(shí)上，在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)域，戰(zhàn)略投資者的意義也同樣重要。

基于區(qū)域經(jīng)濟(jì)學(xué)和產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)意義的戰(zhàn)略投資者，一般是指具有資金、技術(shù)、管理、市場(chǎng)、人才等優(yōu)勢(shì)，能夠帶來(lái)現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)方式和管理理念，通過(guò)產(chǎn)業(yè)的整合，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，增強(qiáng)宏觀產(chǎn)業(yè)和微觀企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力，致力于長(zhǎng)期投資合作，促使某個(gè)行業(yè)或產(chǎn)業(yè)的總體運(yùn)行質(zhì)量產(chǎn)生質(zhì)的飛躍，進(jìn)而謀求獲得長(zhǎng)期利益回報(bào)和可持續(xù)發(fā)展的大企業(yè)、大集團(tuán)。

在此基礎(chǔ)上本課題組提出的區(qū)域性戰(zhàn)略投資者，主要是指基于對(duì)地區(qū)的區(qū)域性發(fā)展戰(zhàn)略?xún)r(jià)值特別是產(chǎn)業(yè)定位和產(chǎn)業(yè)選擇的認(rèn)同經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，以項(xiàng)目投資或金融投資等多元化融資模式為手段、以獲取投資增值回報(bào)為目的中長(zhǎng)期投資于其所認(rèn)可的區(qū)域產(chǎn)業(yè)或企業(yè)的區(qū)域性戰(zhàn)略合作伙伴。這就賦予了區(qū)域性戰(zhàn)略投資者不同于一般的企業(yè)投資的特點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚、擁有先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)、掌握先進(jìn)技術(shù)、中長(zhǎng)期投資、產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng)、投資項(xiàng)目與地方產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)定位相吻合、對(duì)地方區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略高度認(rèn)同，等。總之，它不同于一般意義上的招商引資，其對(duì)某一區(qū)域投資的前提既考慮自身的經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)也兼顧了對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略?xún)r(jià)值特別是產(chǎn)業(yè)發(fā)展定位和產(chǎn)業(yè)選擇的認(rèn)同，是建立在科學(xué)發(fā)展意義上的戰(zhàn)略投資。如果沒(méi)有對(duì)區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略的認(rèn)同，也就不能稱(chēng)其為“區(qū)域性”“戰(zhàn)略”投資者。

總之，區(qū)域性戰(zhàn)略投資者對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要意義是不言而喻的。對(duì)于多年來(lái)一直處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“跟進(jìn)型”區(qū)域的中部地區(qū)，更是如此期刊網(wǎng)。其不僅能帶來(lái)雄厚的資金，更重要的是能帶來(lái)先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)管理、著名品牌、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)強(qiáng)勢(shì)企業(yè)的出現(xiàn)、優(yōu)勢(shì)集群的形成，為當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的快速發(fā)展注入新的活力，從而可以有效的彌補(bǔ)地區(qū)發(fā)展所亟需的資金不足，緩解技術(shù)與創(chuàng)新對(duì)企業(yè)的制約作用，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)發(fā)展進(jìn)程，促使后發(fā)優(yōu)勢(shì)的充分發(fā)揮，實(shí)施趕超戰(zhàn)略，加快崛起步伐。然而，不可否認(rèn)的是，在區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的引進(jìn)與發(fā)展過(guò)程中會(huì)遇到諸多難題與障礙，對(duì)這些問(wèn)題的認(rèn)識(shí)深度和解決方式在很大程度上決定著這一事項(xiàng)的進(jìn)程。因此，深入探討這些問(wèn)題，就具有了尤為突出的現(xiàn)實(shí)意義和戰(zhàn)略意義。

二、中部地區(qū)引進(jìn)區(qū)域性戰(zhàn)略投資者需要破解的難題分析

（一）“區(qū)域性戰(zhàn)略投資者”不同于一般意義上的招商引資，科學(xué)合理的界定其標(biāo)準(zhǔn)與范圍，規(guī)避引資饑渴癥，是引進(jìn)優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略投資者，實(shí)現(xiàn)中部崛起規(guī)劃的重要前提

引進(jìn)區(qū)域戰(zhàn)略投資者以期發(fā)展地方經(jīng)濟(jì)，有成功的經(jīng)驗(yàn)，也有失敗的教訓(xùn)。而決定成敗與否的關(guān)鍵點(diǎn)就在于引進(jìn)的投資者是否是真正意義上的戰(zhàn)略投資者。區(qū)域性戰(zhàn)略投資者，包含兩層基本含義：

1、其不同于一般的招商引資。后者以直接引進(jìn)資金為手段，更關(guān)注眼前利益、經(jīng)濟(jì)利益。而前者在引進(jìn)資金的同時(shí)更關(guān)注那些對(duì)區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)具有重大影響、對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重大帶動(dòng)作用的、和本地的區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略相吻合、著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的內(nèi)生性要素投資者。引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，不僅可以引進(jìn)其雄厚的資金，更重要的是可以引進(jìn)其先進(jìn)技術(shù)、先進(jìn)管理、營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等，并可通過(guò)引進(jìn)重大項(xiàng)目積極參與國(guó)際市場(chǎng)分工和競(jìng)爭(zhēng)，推動(dòng)資本與產(chǎn)業(yè)的有效融合，實(shí)現(xiàn)本土產(chǎn)業(yè)與世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際慣例的有效對(duì)接，從而實(shí)現(xiàn)技術(shù)跨越、市場(chǎng)跨越，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。其更致力于通過(guò)產(chǎn)業(yè)整合的手段，改善產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)性以獲取長(zhǎng)期的利益回報(bào)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展和區(qū)域的協(xié)調(diào)進(jìn)步。

2、區(qū)域性戰(zhàn)略投資者的范圍不僅僅局限于國(guó)際500強(qiáng)、國(guó)家500強(qiáng)等。有雄厚的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)背景、完善的科研開(kāi)發(fā)體系和眾多的新產(chǎn)品儲(chǔ)備、覆蓋廣泛的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)和穩(wěn)定的終端客戶(hù)資源、很強(qiáng)的融資能力、能為企業(yè)改制和今后長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供必要的資金支持、有利于建立起完善的法人治理結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)論文，形成靈活、高效的企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制，能夠增強(qiáng)本地區(qū)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新能力、形成產(chǎn)業(yè)集群的，都是戰(zhàn)略投資者。相對(duì)與對(duì)投資者的資金、規(guī)模等硬性指標(biāo)要求，更應(yīng)關(guān)注區(qū)域性戰(zhàn)略投資者在推動(dòng)本地產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的實(shí)施程度、與地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展戰(zhàn)略相匹配程度、對(duì)當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力提升、對(duì)企業(yè)的帶動(dòng)作用、示范效應(yīng)、外溢效應(yīng)等軟性指標(biāo)。

二者的關(guān)系可以簡(jiǎn)單的如下圖所示：

圖1，一般意義的招商引資與區(qū)域性戰(zhàn)略投資者二者的異同比較

 

 

  指標(biāo)體系

一般意義的招商引資

區(qū)域性戰(zhàn)略投資者

相異之處

引資內(nèi)容

以資金為主

以資本、技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)、

營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò)等高端要素為主

投資時(shí)間

中、短期

中、長(zhǎng)期性

著眼點(diǎn)

獲利性

長(zhǎng)期戰(zhàn)略利益

與地方經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度

低

高

發(fā)展方式

利用當(dāng)?shù)刈匀毁Y源、人力資源組織生產(chǎn)

推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新力，拓展產(chǎn)品市場(chǎng)占有率

參與本地企業(yè)治理的動(dòng)力與能力

低

高