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新興經濟體國際資本大幅流入風險及影響因素研究
楊海珍; 王俏; 宓超; 史芳芳; 程相娟 中國科學院大學經濟與管理學院; 北京100190; 北京大學經濟學院; 北京100871; 中國民生銀行博士后工作站; 北京100031; 中國華融資產管理股份有限公司; 北京100033
- 新興經濟體
- 國際資本流動
- 資本大幅流入風險
- 影響因素
摘要：本文探究了國際資本大幅流入風險的累積與發生機理,在現有國際資本大幅流入這種極端波動識別與度量方法的基礎上,結合與其風險密切相關的宏觀經濟指標--匯率、通貨膨脹率和利率的波動情況,以2000-2016年38個新興經濟體為研究樣本,構建了更加合理的方法對國際資本大幅流入風險進行了識別,并運用Logit模型、Probit模型和Gompit模型對其影響因素進行了實證研究.研究結果表明:國際資本大幅流入這種極端波動本身并不一定有風險,只有當其給一國經濟金融帶來脆弱性時才可能引致風險.全球波動性VIX指數和發達國家利率是重要的全球推動因素,外匯儲備水平和資本管制水平是重要的國內拉動因素,區域傳染因素也對其影響顯著,而金融危機的沖擊會導致影響因素發生改變.
- 新興經濟體
- 國際資本流動
- 資本大幅流入風險
- 影響因素
摘要：本文探究了國際資本大幅流入風險的累積與發生機理,在現有國際資本大幅流入這種極端波動識別與度量方法的基礎上,結合與其風險密切相關的宏觀經濟指標--匯率、通貨膨脹率和利率的波動情況,以2000-2016年38個新興經濟體為研究樣本,構建了更加合理的方法對國際資本大幅流入風險進行了識別,并運用Logit模型、Probit模型和Gompit模型對其影響因素進行了實證研究.研究結果表明:國際資本大幅流入這種極端波動本身并不一定有風險,只有當其給一國經濟金融帶來脆弱性時才可能引致風險.全球波動性VIX指數和發達國家利率是重要的全球推動因素,外匯儲備水平和資本管制水平是重要的國內拉動因素,區域傳染因素也對其影響顯著,而金融危機的沖擊會導致影響因素發生改變.
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