摘要：使用中國環境權益交易市場2007年在試點地區開展的排污權交易政策作為準自然實驗,探究排污權交易對試點地區企業費用黏性的政策效果。運用中國A股上市企業2002—2012年數據,通過雙重差分模型實證檢驗發現:排污權交易顯著提升了試點企業的費用黏性,提升效果達67.65%,一系列穩健性檢驗也證實了排污權交易與試點企業費用黏性之間的因果關系。排污權交易政策通過創新激勵效應刺激企業進行自主創新進而提升企業費用黏性,且發明型創新專利申請數目對二者的中介效應最為顯著,實用型和外觀型創新專利申請數目的中介效應均不顯著。排污權交易政策對試點企業費用黏性的作用強度還依賴于行業要素密集度、企業融資約束水平和成本。相較于技術密集型行業,在勞動密集型和資本密集型行業中,排污權交易對費用黏性的提升作用更強;企業融資約束程度或成本越低,排污權交易對試點企業費用黏性的提升作用越強。