摘要：本文將金融周期和美聯儲加息置于影響金融危機的統一框架中,研究這兩種因素對金融危機的影響機制,并基于全球154個經濟體1970—2017年的跨國面板數據,采用面板Logit模型系統考察其對銀行危機、債務危機及貨幣危機的影響。結果表明,金融周期頂部和下降期容易爆發各類金融危機,美聯儲加息階段各類金融危機發生概率顯著增加。因此,在金融周期上升階段要避免過度加杠桿,在金融周期頂部區域要采取結構性去杠桿策略,防范金融周期大起大落的波動風險;要保持合理的外債增長率、期限結構和適度的外匯儲備水平,適時動態監管資本流動,防范美聯儲加息沖擊引發的金融風險。